1. 企業情報
株式会社山梨中央銀行は、山梨県甲府市に本店を置く地方銀行です。山梨県内唯一の地方銀行として、個人および法人顧客に対し、預金、貸出、為替、有価証券投資のほか、保険商品、信用保証、投資信託、リースサービス、クレジットカード、コンサルティングなど多岐にわたる金融サービスを提供しています。1874年に設立され、地域経済の中核を担っています。子会社を通じた資産運用や地域活性化関連事業も手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
山梨中央銀行は、山梨県内では唯一の地方銀行であり、県内融資シェアは約5割を占めるトップランナーです。この圧倒的な地域シェアは、強固な顧客基盤と地域経済への影響力を示しています。また、隣接する東京西部地域にも積極的に進出しており、事業エリアの拡大を図っています。さらに、静岡銀行や八十二銀行といった広域の地方銀行との包括業務提携を通じて、地域ネットワークを超えた連携強化も進めています。これにより、競争が激しい金融業界において、特定の地域における支配的地位と他地域への展開力、他行との連携による競争優位性を確立しています。
3. 経営戦略と重点分野
山梨中央銀行は、地域密着型のビジネスモデルを基盤としつつ、事業領域の拡大と収益源の多様化を図る戦略を進めていると見られます。山梨県内での高い融資シェアを維持しつつ、東京西部への進出により新たな顧客層を獲得しようとしています。
2026年3月期第1四半期からは「やまなし地域デザイン株式会社」を新規連結しており、これは本業である銀行業に加えて、地域貢献や地域活性化に資する非金融事業への取り組みを強化し、持続的な成長を目指す姿勢の表れと考えられます。金融サービスだけにとどまらない、地域全体を巻き込んだ事業展開を重点分野としていると推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
山梨中央銀行の主な収益源は、預金と貸出による利鞘、および各種役務収益（手数料収入）です。地方銀行としての預金者の基盤と貸出先の安定性は、事業の持続可能性の根幹となります。
一方で、低金利環境の長期化や人口減少、地域経済の縮小といった外部環境の変化は地銀にとって大きな課題です。これに対し、同社は有価証券投資の運用益、保険や投資信託販売による役務収益の強化、コンサルティングサービスの提供などにより、収益源の多様化を図っています。また、新規連結した「やまなし地域デザイン株式会社」のような地域に密着した非金融サービスの展開は、地域経済の活性化を通じて銀行本体の事業基盤を強化し、将来的な収益の持続性向上に貢献するものと期待されます。金利環境の変化に強く適応できるかどうかが今後の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
銀行業においては、ITを活用した金融サービスの提供が不可欠となっています。山梨中央銀行に関する具体的な技術革新の記述は提供されていませんが、一般的に地方銀行もデジタルチャネル（インターネットバンキング、スマホアプリ）の強化や、AIを活用した効率化、FinTech企業との連携などを進めています。
主力製品・サービスとしては、個人向けの住宅ローンや消費者ローン、法人向けの中小企業融資、そして預金サービスが中心となります。加えて、顧客の資産運用ニーズに応える投資信託や保険商品の販売、企業の経営課題解決を支援するコンサルティングサービスも収益を支える重要な柱となっています。
6. 株価の評価
現在の株価 3,285.0円に対し、以下の指標が示されています。
* PER（会社予想）: 11.96倍
* PBR（実績）: 0.45倍
* EPS（会社予想）: 274.69円
* BPS（実績）: 7,258.59円
業界平均と比較すると、PERは業界平均10.7倍に対して11.96倍とやや割高水準にあります。PBRは業界平均0.4倍に対して0.45倍とこちらもやや割高ですが、多くの地方銀行はPBRが1倍を下回る状況にあり、同社もその範囲内です。現在の株価は、アナリスト予想に基づくPERやPBRにおいて、業界平均と比較して若干高い評価を受けていると言えます。これは、将来の収益改善や金利環境の好転への期待が織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価3,285.0円は、年初来高値3,335円に近い水準にあります。年初来安値が1,537円であることから、この1年で株価は大きく上昇し、約99.94%の上昇率を示しています。
50日移動平均線3,158.40円、200日移動平均線2,530.89円のいずれも現在の株価を下回っており、短期・中期的に強い上昇トレンドにあることを示唆しています。特に200日移動平均線からの乖離度も大きく、株価は高値圏に位置していると判断できます。直近10日間の株価推移を見ても、高値圏での推移が続いており、一時的な調整を挟みつつも強い地合いを保っている状況です。
損益計算書（年度別比較）
| Breakdown | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期(LTM) |
|---|---|---|---|---|
| Total Revenue (百万円) | 43,561 | 56,681 | 53,374 | 54,711 |
| Net Income (百万円) | 4,241 | 5,061 | 5,658 | 7,669 |
| Diluted EPS (円) | 132.45 | 161.45 | 185.55 | 251.19 |
過去数年の推移を見ると、Total Revenue（経常収益）は2022年3月期以降、変動はあるものの拡大傾向にあります。特に親会社株主に帰属する純利益は着実に増加しており、2025年3月期（LTM）では7,669百万円に達し、EPSも同様に成長しています。
直近の2026年3月期第1四半期決算短信では、経常収益は前年同期比28.9%増、経常利益は同18.3%増、親会社株主に帰属する四半期純利益は同4.0%増と好調な滑り出しを見せています。
財務健全性
- ROE（実績）: 3.57% (過去12か月)
- ROA（実績）: 0.17% (過去12か月)
- 自己資本比率（実績）: 4.6% (連結)
- 自己資本比率（国内基準／連結、2025年6月末）: 10.36%
公表されている連結自己資本比率4.6%は、銀行のバーゼル規制に基づく自己資本比率とは計算方法が異なり、一見低く見えます。しかし、バーゼル規制に基づく「自己資本比率（国内基準／連結）」は10.36%と開示されており、これは国内銀行が遵守すべき規制水準（通常8%）を大きく上回る健全な水準にあります。ROAやROEは銀行業の特性上、一般企業と比べて低い水準になる傾向がありますが、純利益自体は堅調に推移しています。キャッシュフロー計算書は第1四半期では作成されていません。
9. 株主還元と配当方針
山梨中央銀行は、安定的な株主還元に意欲的です。
* 1株配当（会社予想）: 110.00円
* 配当利回り（会社予想）: 3.35%
* 配当性向: 30.26%
2025年3月期の実績配当は年間76円でしたが、2026年3月期の予想配当は年間110円と、大幅な増配を見込んでいます。これは、業績改善と株主還元を重視する姿勢の現れと見られます。配当性向も30%台と適正な水準にあり、持続可能な配当政策が期待されます。自社株買いに関する情報は今回提供されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間で株価が約99.94%上昇しており、非常に強い上昇モメンタムが見られます。S&P 500の同時期の変化率19.74%と比較しても際立っています。
直近の取引では、出来高が94,300株、信用買残が367,200株、信用売残が13,000株と、信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率は28.25倍です。投資家の関心は高く、株価上昇への期待感（買い意欲）が強いことを示しています。これは、金利の正常化期待や地域経済への貢献に対する評価が反映されている可能性がありますが、過度な信用買い残は需給悪化のリスクも内包します。
11. 総評
山梨中央銀行は、山梨県内における強固な事業基盤と高い市場シェアを背景に、安定した収益を上げています。東京西部への進出や、地域活性化に資する非金融事業会社「やまなし地域デザイン株式会社」の連結など、単なる銀行業務に留まらない事業拡大戦略を推進している点が注目されます。
財務面では、連結自己資本比率（バーゼル規制ベース）が非常に健全な水準を保っており、増益基調にあります。株価は直近1年で大幅に上昇し、高値圏にありますが、会社の業績改善と増配予想に裏付けられています。今後の金利環境の変化への対応力と、新たな事業戦略が収益にどう貢献していくかが焦点となるでしょう。
12. 企業スコア
以下の3観点で、S, A, B, C, D の5段階評価を行います。
* 成長性: A
* 過去数年のTotal Revenueは堅調に推移しており、3年CAGRは約8.05%、LTMの売上YoY成長率は約2.5%です。直近のQuarterly Revenue Growth (前年比)は16.70%と、短期的に高い成長を見せています。新規事業連結や東京進出の取り組みもあり、今後の成長への期待感が高いと評価できます。
* 収益性: B
* Operating Marginが29.34%、Profit Marginが13.41%と健全な水準です。ROEは3.57%、ROAは0.17%と、銀行業としては一般的な範囲にあります。純利益は着実に増加しており、直近四半期も利益成長を維持しています。業界平均より特筆して高いわけではないため、中立的な評価とします。
* 財務健全性: A
* バーゼル規制に基づく自己資本比率（国内基準／連結）が10.36%と、国内銀行として非常に健全な水準を保持しています。総資産に対する純資産の比率も安定しており、貸借対照表上の主要項目もバランスが取れています。
* 株価バリュエーション: B
* PER（会社予想）11.96倍は業界平均10.7倍、PBR（実績）0.45倍は業界平均0.4倍と比較して、やや割高な水準にあります。ただし、直近の金利環境の変化や業績改善期待が株価に織り込まれている可能性があり、過度に割高ではないと評価し、B（中立）と判断します。
企業情報
| 銘柄コード | 8360 |
| 企業名 | 山梨中央銀行 |
| URL | http://www.yamanashibank.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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