日精樹脂工業（6293）企業分析レポート
株価：850円（2025-10-31終値）
市場：東証プライム／機械（17・33業種とも）
時価総額：約189億円
為替・金利・サイクルの影響が大きい業種であり、以下は公開情報と提示データにもとづく客観的整理です（投資勧誘目的ではありません）。
1. 企業情報
- 概要
- 射出成形機の専業大手。横型・縦型、ハイブリッド・電動、2色・異材成形など専用機に強み。金型、周辺機器（窒素ガス発生装置、品質・生産管理システム等）やアフター部品まで展開。
- 海外販売比率が高く、約80カ国へ展開。1947年創業、本社は長野県坂城町。
- 事業構成（連結、2025/3期）
- 射出成形機 73%、部品 19%、周辺機器 5%、金型等 3%
- 海外売上比率 67%
- 強み
- 専用機・小型〜中型領域と電動・ハイブリッド化対応、アフター部品の継続需要、海外販売網。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション
- 射出成形機の国内有力メーカー。電動化・省エネ志向、品質トレーサビリティ、オートメーション対応に注力。
- 競争環境（定性）
- 競合：国内（住友重機械、JSW、芝浦機械、FANUC等）、海外（海天など）。中国メーカーの価格攻勢、為替変動、原材料・エネルギーコストの高止まりが課題。
- 論点
- 強み：専用機・電動／ハイブリッドの製品レンジ、アフター市場（部品19%）の安定性、海外販路。
- 課題：景気・設備投資サイクルへの感応度、欧米採算、販管費上昇への耐性、価格競争。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方針（短信等の記載・開示からの読み取り）
- 海外強化（地域分散）、自動車・IT向けの回復取り込み、電動・ハイブリッド機の拡販、品質データ・IoT等の付加価値化、アフター・部品の収益安定化。
- 重点施策（推測含む）
- 製品：電動比率の引上げ、2色・異材・縦型など専用領域の深耕。
- 収益：コスト抑制（販管費の適正化）、アフター・部品の高付加価値化。
- 地域：アジア（特に中国の自動車・IT回復）の取り込み、欧米の採算改善。
- 通期会社計画（短信記載）：売上高 442億円、営業利益 10億円（前回公表から変更なし）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- 設備投資サイクルに連動する新台売上（ボラティリティ高）＋部品・保守（安定的）の組合せ。海外67%で地域分散。
- 適応力
- 電動化・省エネ、品質データ利活用、オートメーション対応といったニーズに合致。価格競争・コスト上昇局面での採算維持が論点。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・独自性
- 電動／ハイブリッド機、2色・異材成形、縦型専用、品質・生産管理システム、成形データ収集・解析、窒素ガス発生装置など。
- 収益牽引
- 射出成形機（売上の約7割超）。部品（約2割）が安定収益を補完。Q1では中国向け（自動車・IT）が回復、周辺機器・部品は前年同期比減。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 足元指標（提供データ）
- 株価 850円、時価総額 約189億円
- PER（会社予想）29.73倍（業界平均 16.6倍）
- PBR（実績）0.41倍（業界平均 1.4倍）
- 予想EPS 28.59円、実績BPS 2,086.21円
- 参考計算
- 益回り（会社予想）≈ 3.4%（=28.59/850）
- EV ≈ 408.8億円（時価総額189.3 + 純有利子負債219.5、Debt 314.2 − Cash 94.7、単位：億円換算）
- EV/売上高 ≈ 0.86倍（売上約475億円ベース）
- EV/EBITDA ≈ 19〜20倍（EBITDA 約21〜23億円レンジ）
- 所見（定量比較）
- PERは業界平均比で高め、PBRは大幅に低位、EV/EBITDAは高め。利益水準の低さがPER・EV/EBITDAを押し上げ、資産対比ではディスカウント。
7. テクニカル分析
- 位置づけ
- 50日線 878円、200日線 871円に対し株価 850円（両移動平均を下回る）。
- 52週レンジ 704–1,010円の中位〜やや下側。年初来高値からは調整局面。
- 短期モメンタム
- 直近10営業日は戻り弱く、上値切下げ・出来高は平常域。テクニカルは弱含み。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円）
- 売上高：48,731（2022）→ 52,205（2023）→ 47,068（2024）→ 47,493（LTM）
- 営業利益：2,578 → 2,682 → 705 → 442
- 当期純利益：2,680 → 1,835 → ▲502 → 76
- 収益性
- 粗利率：約29〜31%（直近四半期は31.5%）
- 営業利益率：LTM 約0.9%、Q1は▲1.5%
- EBITDAマージン：LTM 約4.9%（2022は11.2%）
- ROE（実績）：0.19%、ROA（LTM）：0.14%（いずれも低位）
- キャッシュ・財務安全性
- 自己資本比率：48.2%、流動比率：約1.83倍
- 有利子負債：約314億円、現金約95億円、Net D/E ≈ 0.78倍（Total Debt/Equity 77.9%）
- トレンド
- 2023期以降は売上横ばい〜微減、利益率は低下傾向。販管費増、金利負担増で利益圧迫。Q1はアジア持ち直しも、欧米・国内は弱く営業赤字。
9. 株主還元と配当方針
- 配当
- 実績（2025/3）：年35円、予想（2026/3）：年37円（利回り約4.35%）
- 配当性向（機械的計算）
- トレーリング：35円 / EPS 3.91円 ≈ 約896%
- 予想ベース：37円 / 28.59円 ≈ 約129%
- 足元の利益水準に対して高い数値となる（短期的な利益変動の影響が大）。
- 自己株式
- 自己株比率 13.63%（発行株式 2,227万株に対し約303万株）。直近の新規自己株買いの有無は記載なし。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落：▲7.6%、ベータ 0.38（相対的に低ボラティリティ）。
- 流動性・需給
- 3カ月平均出来高 約2.9万株、浮動株約1,096万株、インサイダー保有31.3%、機関保有14.35%。
- 信用倍率 1.53倍、買い残・売り残とも減少（需給はやや整理）。
11. 総評
- 需給・外部環境
- 欧米・国内の需要は弱含み、中国（自動車・IT）に回復の兆し。原材料・エネルギーコストや為替、地政学要因の不確実性が継続。
- 収益面
- 粗利率は維持も、販管費・金利負担で営業・最終利益が低位。ROE・ROAは低水準。アフター部品の構成は下支え。
- バリュエーション
- 利益水準低下によりPER・EV/EBITDAは高め、PBRは低位。資産対比では割安だが、収益対比では割高な面が混在。
- テクニカル
- 中位レンジで短期は弱含み。移動平均線を下回り、明確な上昇トレンドは確認できない。
- 重要視点
- 欧米の採算改善、販管費コントロール、受注・稼働率の回復度合い、為替・コスト動向。アジア需要の継続性と価格競争への対応が焦点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：C
- LTM売上YoY +0.9%と小幅増だが、3年では横ばい〜微減。
- 収益性：C
- 粗利率は標準域だが、営業利益率・EBITDA率は低位、ROEも低水準。
- 財務健全性：A
- 自己資本比率48%、流動比率1.83倍、D/Eも許容範囲。
- 株価バリュエーション：B
- PERは業界平均超、PBRは大幅ディスカウント、EV/EBITDA高めで総合中立。
参考データ出所：ご提示の「各種指標」「損益計算書」「企業財務指標」「決算短信（2026年3月期 第1四半期）」等。
注：一過性損益は可能な範囲で除外・補足。記載数値は四捨五入の関係で合わない場合があります。投資判断は行っていません。
企業情報
| 銘柄コード | 6293 |
| 企業名 | 日精樹脂工業 |
| URL | http://www.nisseijushi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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