ＳＵＭＩＮＯＥ（3501）企業分析レポート
注）本資料は公開データの整理・分析であり、投資助言ではありません。数値は原則連結・LTM（過去12か月）や会社予想等を併記。単位は特記なき限り円・百万円ベース。
– 企業情報
– 概要：1883年創業の老舗繊維メーカー。2024年12月に住江織物から「ＳＵＭＩＮＯＥ」に社名変更。インテリア（カーペット、カーテン、壁装、各種床材）、自動車・車両内装材（カーマット、フロアカーペット等）、機能資材（ホットカーペット、浴室床材、消臭関連、航空機内装材など）を展開。空間設計・施工も手掛ける。
– 事業構成（売上構成・カッコ内はセグメント採算の参考値）：インテリア37％（3）、自動車・車両内装61％（6）、機能資材2％（-5）、その他0％（14）。海外売上比率34％（2025.5期）。
– 特徴：国会の赤じゅうたん納入で知られる。鉄道内装材は国内トップクラス。自動車内装材が収益の柱。
– 上場区分：東証プライム／33業種「繊維製品」
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション：国内カーペット大手。鉄道内装材は国内首位クラス。自動車内装材は国内外で拠点展開（日本、北中米、アジア）。商業・オフィス向けタイルカーペット、車両向け内装で強み。
– 競争環境：内装・床材は国内に複数の有力競合（内装材・床材専業、総合建材系）。自動車内装は完成車メーカーの生産動向と価格交渉力の影響が大きい。
– 主な課題：原材料・エネルギー高、為替変動、住宅着工の減少、機能資材の在庫調整など。価格転嫁の継続と生産最適化が焦点。
– 経営戦略と重点分野
– 中計：「SUMINOE GROUP WAY 2022–2027」のSTEP II（2025–2027）で実力底上げを掲げる。
– 重点施策
– 収益性改善：価格改定の継続、原価低減、為替影響のコントロール。
– グローバル供給体制：メキシコ（合成皮革）量産開始、ベトナムでの自動車向け再編・採算改善。
– 事業ポートフォリオ：商業施設・タワマン等のスペースデザイン拡大、中級帯ラグ等の商品強化。
– 事業の選択と集中：非効率拠点の整理（蘇州子会社の清算など）。
– 通期見通し（2026年5月期 会社予想）：売上1,050億、営業利益31億、経常利益33.5億、純利益15億、EPS 113.25円（予想据え置き）。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益源：内装材のリニューアル・新設需要＋自動車・鉄道内装のモデルサイクル・保守更新需要。B2B比率が高く、案件単価・継続取引が鍵。
– 強みと適応力：車両・鉄道など安全規格・難燃等の技術要件に強み。価格改定や生産シフトでコスト上昇に対応。
– リスク：住宅着工減や景気循環、為替・原材料高、特定顧客・地域の需要変動。機能資材の季節性・在庫影響。
– 技術革新と主力製品
– 技術・独自性：タイルカーペット、消臭・防汚・抗菌等の機能付与、鉄道・航空機向けの難燃・低発煙など安全規格対応。合成皮革の量産体制（メキシコ）。
– 収益ドライバー：自動車向けカーマット・フロアカーペット、鉄道・バス向け内装材、商業施設向けタイルカーペット。機能資材は回復途上。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 株価：1,210円、時価総額：約1,859億円ではなく約185.9億円（18,591百万円）
– 予想PER：10.68倍（業界平均PER 21.7倍）
– PBR（実績）：0.51倍（業界平均PBR 1.0倍）、BPS：2,352.04円
– EV/EBITDA：約5.6倍（EV≈309.6億円＝時価総額185.9＋有利子負債246.1−現金122.4、EBITDA≈55.4億円）
– EV/S：約0.29倍、P/S：約0.18倍（売上約1,056.9億円）
– 参考比較（単純試算、参考値）
– 業界平均PER（21.7倍）× 会社予想EPS（113.25円）→ 約2,460円
– PBR 1.0×BPS（2,352円）→ 約2,350円
注：上記は理論比較であり、実現可能性や時期を示すものではありません。
– テクニカル分析
– トレンド：株価1,210円は50日線1,205.8円、200日線1,160.2円を上回る。中期的に上向き基調。
– 位置：52週高値1,268円／安値980.5円のレンジで高値圏寄り（レンジ上側約75〜80％付近）。
– 需給：信用倍率14.13倍（買い長）。直近10日出来高は平均約1.35万株で3カ月平均2万株を下回り、値動きは狭いレンジでのもみ合い。
– 財務諸表分析
– 成長（売上）：2022/5期817億→2023/5期948億→2024/5期1,035億→LTM約1,048〜1,057億。3年CAGR約+8〜9％、足元も+1〜4％で増収基調。
– 収益性（LTM目安）
– 粗利率：約21％
– 営業利益率：データ間で差異（約1〜3％のレンジ）
– 純利益率：約0.6〜1.1％（資料間で差異）
– EBITDAマージン：約5％
– 効率・資本
– ROE：資料により2.1％（実績）〜5.4％（LTM）のレンジ表記
– ROA：約2％（LTM）
– 安全性
– 自己資本比率：32.8％（目安の40％には未達）
– 流動比率：1.28倍、有利子負債/資本（D/E）：約66％
– キャッシュ・フロー：四半期CFは未作成（注記）。現金12.24億円、有利子負債24.61億円でネットデット約12.4億円。
– セグメント進捗（2026/5期1Q）：自動車・車両内装が利益の中心。インテリアは価格改定効果で改善、機能資材は在庫調整影響続くも損失縮小。
– 株主還元と配当方針
– 配当予想：年間43円（予想利回り約3.55％）。直近5年平均利回り2.87％。
– 配当性向：概ね約80％（指標上）。業績回復見込み（EPS 113.25円）と整合。
– 自己株式：発行済の約13.8％を保有。新規の自己株買い方針は開示材料なし。
– 株式分割：2025年3月に2分割（流動性向上）。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週で+18.6％。直近は狭いレンジでの保ち合い。移動平均上で推移。
- 投資家構成：インサイダー持分約25.9％、機関投資家約10.3％、浮動株約867万株。出来高は小型で限定的。
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影響要因：為替、原材料価格、国内外の自動車生産、商業施設投資、住宅着工動向、価格転嫁の進捗、海外拠点の立ち上がり。
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総評
- 自動車・鉄道内装と商業内装に強みを持ち、価格改定や海外生産最適化で収益改善を進めている。売上は中期で増加傾向、利益率は低位ながら改善の兆し。財務健全性は中位（自己資本比率33％、流動比率1.28倍）。
- バリュエーションは予想PER・PBRともに業界平均を下回り、EV/EBITDAも中庸〜やや低位。テクニカルには50・200日線上で、52週高値圏寄りのもみ合い。
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注目点：メキシコ・ベトナムの生産体制の安定稼働、機能資材の在庫調整収束、為替・原材料動向、価格転嫁の持続。業績予想の達成度が評価の鍵。
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企業スコア（S〜D）
- 成長性：A
- 理由：LTMおよび1Qで増収、3年CAGR約+8〜9％。
- 収益性：C
- 理由：粗利率約21％、営業利益率約1〜3％、純利率1％前後と薄利。
- 財務健全性：B
- 理由：自己資本比率32.8％、流動比率1.28倍、D/E約66％。概ね中位。
- 株価バリュエーション：A
- 理由：予想PER約10.7倍、PBR約0.51倍、EV/EBITDA約5.6倍と相対的に低め。
参考データ（抜粋）
– 株価・出来高：1,210円、出来高14,300株、年初来高値1,268／安値1,020、値幅制限927〜1,527円
– 時価総額：18,591百万円、発行済株式数15,364,324株（自己株約13.8％）
– 配当：予想43円、予想利回り3.55％、権利落ち予定日 2025/11/27
– 会社予想EPS：113.25円、BPS：2,352.04円、予想PER：10.68倍、PBR：0.51倍
– 財務（LTM目安）：売上約1,056.9億円、EBITDA約55.4億円、現金122.4億円、総借入246.1億円、自己資本比率32.8％
注記
– 収益性（営業・純利益率、ROEなど）に一部データ差異があり、レンジで記載しています。
企業情報
| 銘柄コード | 3501 |
| 企業名 | SUMINOE |
| URL | https://suminoe.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 繊維製品 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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