テルモ (4543) 企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場するテルモ (4543) について、提供された情報をもとに分析します。本レポートは投資判断を目的としたものではなく、企業に関する情報提供に限定されます。
1. 企業情報
テルモ株式会社は、1921年設立の医療機器メーカーです。主に「心臓血管」「メディカルケアソリューションズ」「血液・細胞テクノロジー」の3つの事業セグメントを展開しています。カテーテル製品や人工心肺装置など、心臓・血管分野に強みを持ち、これらの領域で世界的なシェアを確立しています。日本のみならず、欧州、中国、米国、アジアなどグローバルに事業を展開し、売上収益の約79%は海外市場で占められています（2025年3月期計画）。 syringes, infusion pumps, blood glucose monitoring systemsなど幅広い製品を提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
テルモは、心臓血管分野においてカテーテルや人工心肺装置などで世界的な高シェアを持つ、医療機器業界における大手企業の一つです。主力製品であるインターベンショナルシステムズ（カテーテルなど）はグローバルで高い競争力を有しています。
市場の課題としては、為替変動、米国における関税政策の変更、欧州医療機器規則（MDR）のような各国の規制対応コストなど、グローバル事業を展開する上での不確実性が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信からは、製品開発・販売拡大、原価改善、販管費の効果的な運用が経営の重点分野として示唆されています。2026年3月期の通期業績予想は売上収益1兆50億円、調整後営業利益2,140億円、親会社所有者に帰属する当期利益1,430億円とされており、これらの目標達成に向けて事業活動を進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
テルモの事業モデルは、高齢化社会の進展と医療技術の高度化により、中長期的に安定した需要が見込める医療分野に根差しています。心臓血管、メディカルケア、血液・細胞テクノロジーという多様なセグメント構成と、グローバルな販売・生産体制により、特定の地域や製品群への依存度を低減し、リスクを分散しています。技術革新への継続的な投資と、各国の医療規制への適応力が、事業モデルの持続可能性を支える重要な要素です。
5. 技術革新と主力製品
テルモの主力製品には、心臓血管関連のアンギオグラフィックガイドワイヤー、カテーテル、ステント、人工心肺装置などがあります。また、メディカルケア分野では注射器、輸液ポンプ、血糖測定器、血液・細胞テクノロジー分野では採血バッグや自動血液処理システムなどを提供しています。これらの製品は、医療現場のニーズに応えるべく、継続的な研究開発と技術革新によって支えられています。特にカテーテル関連製品は技術的な高度さから高い市場シェアを維持しており、収益を牽引する重要な製品群です。
6. 株価の評価
現在の株価2,491.5円に対して、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 25.70倍
* 業界平均PER: 21.1倍
* PBR（実績）: 2.68倍
* 業界平均PBR: 1.8倍
テルモのPERおよびPBRは、精密機器業界の平均と比較して高水準にあります。EPS（会社予想）は96.95円、BPS（実績）は928.21円です。
7. テクニカル分析
現在の株価2,491.5円は、年初来高値3,122円、52週高値3,182円と比較して低い水準にあります。一方、年初来安値2,352円、52週安値2,352円に近い水準です。
50日移動平均線（2,553.38円）および200日移動平均線（2,667.67円）を下回っており、直近10日間の株価推移も下降トレンドを示す傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で継続的に成長しており、2022年3月期の7,033億円から2025年3月期には1兆361億円へと増加しています。直近の2026年3月期第1四半期の売上収益は2,599億円（前年同期比+0.7%）でした。
- 利益: 営業利益および純利益も売上収益の増加に伴い順調に推移しています。2026年3月期第1四半期の純利益は418億円（前年同期比+23.5%）と、高い伸びを示しました。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは直近12か月で2,077億円と潤沢であり、安定した事業活動を示しています。
- 収益性: 過去12か月の営業利益率は21.50%、ROEは8.96%、ROAは6.62%です。これらの指標は高い収益性を確保していることを示しています。
- 財務健全性: 自己資本比率は74.8%（実績）と非常に高く、流動比率も2.64倍を維持しており、財務基盤は極めて健全です。有利子負債は総資産に対して低水準に抑えられています（D/E比率15.26%）。
9. 株主還元と配当方針
テルモの配当利回り（会社予想）は1.20%であり、1株配当（会社予想）は30.00円です。配当性向は32.92%で、事業成長への投資と株主還元とのバランスを考慮した水準と見受けられます。過去5年平均の配当利回り0.84%と比較して、予想利回りは改善傾向にあります。自社株買いに関する明確な情報は提供データからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は下落傾向にあり、52週間の変化率は-13.68%となっています。市場全体の動き（S&P 500 52週変化率+19.74%）と比較するとアンダーパフォームしています。信用買残が信用売残を上回る（信用倍率2.78倍）状況です。
株価は、今後の業績進捗、グローバル経済の動向、為替変動、医療機器関連規制の変化などが影響を与える可能性があります。
11. 総評
テルモは、医療機器大手としてグローバル市場で強力な競争優位性を確立しており、安定した成長性と高い収益性を兼ね備えています。財務基盤は極めて健全であり、事業の持続可能性も高いと評価できます。一方で、現在の株価はPERやPBRにおいて業界平均より割高感があり、直近の株価は下落トレンドを示しています。第1四半期決算は好調に推移しており、通期の業績予想達成に向けて順調なスタートを切ったものの、為替や規制動向などの外部環境要因が株価に影響を与える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は+0.7%と控えめですが、これは直近四半期の値であり、過去数年間の売上収益は継続的に増加傾向にあります。通期売上高も継続的に成長しており、直近四半期での親会社所有者に帰属する四半期利益成長率が+23.5%と好調です。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率21.50%、粗利率約54.1%は高い水準です。ROE8.96%、ROA6.62%も、日本の上場企業平均と比較して良好な値を維持しており、安定した収益力を有しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率74.8%（直近四半期76.1%）と非常に高く、流動比率2.64、D/E比率15.26%と、負債が少なく極めて健全な財務体質です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）25.70倍は業界平均PER21.1倍を上回っています。PBR（実績）2.68倍も業界平均PBR1.8倍より高く、業界平均と比較すると割高感が示唆されます。
企業情報
| 銘柄コード | 4543 |
| 企業名 | テルモ |
| URL | http://www.terumo.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 精密機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。