ジェイエイシーリクルートメント（2124）企業分析レポート
個人投資家向けに、株式会社ジェイエイシーリクルートメント（2124）の企業分析を行います。
1. 企業情報
株式会社ジェイエイシーリクルートメントは、主に人材紹介サービスを提供する企業です。中堅・管理職クラスのミドル層から、経営幹部や専門職といったハイクラス・エグゼクティブ層の人材紹介を主力としています。特に外資系企業への紹介に強みを持ち、シンガポール、マレーシア、タイなどアジアを中心とした海外展開も積極的に行っています。JAC Recruitment、JAC Digital、JAC Executiveなどのブランドでサービスを提供しており、JACグループの一角を占めます。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は人材紹介業界において中堅のポジションにあります。競争優位性としては、ミドル・ハイクラス、エグゼクティブといった高単価案件に特化している点が挙げられます。これにより、一般的な人材紹介会社よりも高い収益性を確保しています。また、海外事業（特にアジア）への展開も強みですが、海外市況は依然として厳しい状況にあります。国内では求職者の流動性が活発で、ミドル・ハイクラスの求人需要は堅調です。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「Maximum Growth and Minimum Cost」を方針として掲げています。具体的には、
* 人的資本強化: コンサルタントの増員（上半期で約250名、うち新卒約150名）と研修・OJT体制の強化（HRBP設置）を進めています。
* 事業領域の強化: エグゼクティブ領域における成約実績が前年同期比45%増と、高単価案件の獲得に注力しています。
* 拠点展開: 地方拠点の拡充を進めています。
* 海外事業の立て直し: アジア地域での営業・育成強化に取り組んでいます。
これらの施策により、高い成長性を維持しつつ、販管費を期初予算内に抑えることで収益性も追求しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、国内人材紹介事業が全体の約9割を占めており、特にミドル・ハイクラス、専門職の高単価案件が収益を牽引しています。国内の求人市場において、専門性の高い人材やマネジメント層へのニーズは継続的に高く、この市場ニーズの変化への適応力が事業の持続可能性を支えています。海外事業は依然として厳しい市況ですが、積極的な展開により将来的な成長ドライバーとなる可能性があります。人材育成への投資も、長期的な競争力強化に繋がると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
技術革新に関する具体的な情報よりも、人材紹介サービスそのものが同社の主力製品です。特に、ミドル・ハイクラス、エグゼクティブ層に特化したコンサルティング能力とネットワークが強みです。JAC Recruitment、JAC Digital、JAC Executive、JAC International、JAC Career、VantagePoint、CareerCrossといったブランドを通じて、多様な人材紹介ニーズに対応しています。高単価案件の成約が増加しており、これらが収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は1,016.0円です。
* 会社予想EPS（1株当たり利益）：49.22円
* 会社予想PER（株価収益率）：20.64倍
* 実績BPS（1株当たり純資産）：116.35円
* 実績PBR（株価純資産倍率）：8.73倍
業界平均PERは17.0倍、業界平均PBRは1.8倍です。同社のPER(20.64倍)とPBR(8.73倍)は、いずれも業界平均を大きく上回っており、現在の株価は割高と評価される可能性があります。ただし、非常に高いROE（実績31.78%、LTM39.65%）や成長性が株価に織り込まれている可能性も考慮されます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,016.0円は、年初来高値1,179円に対して約14%低い水準、年初来安値645円に対しては約57%高い水準にあります。
直近10日間の株価は1,012円から1,017円の間で推移しており、大きな変動は見られず横ばいから小幅な上昇傾向です。
50日移動平均線1,075.18円を下回っていますが、200日移動平均線924.46円を上回っています。このことから、短期的に見るとやや軟調ですが、中長期的には上昇トレンドにあると見ることができます。現在の株価は、高値圏と安値圏の中間よりもやや高い位置にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高：過去数年にわたり継続的に増加しており、2021年12月期の248.5億円から2024年12月期の391.5億円、そして直近12か月（LTM）では433.0億円と堅調な成長を見せています。直近の四半期売上成長率（前年比）は19.90%です。
- 利益：営業利益、経常利益、純利益も増加傾向にあります。2025年12月期第2四半期の実績では、売上高232.4億円（前年同期比+21.7%）、営業利益62.3億円（前年同期比+43.1%）、親会社株主に帰属する中間純利益42.7億円（前年同期比+48.6%）と大幅な増益を達成しました。
- 収益性指標：LTM営業利益率は24.70%、LTM純利益率は16.18%と高い水準を維持しています。ROEは実績で31.78%、LTMでは39.65%と非常に高く、効率的な資本活用ができています。ROAもLTMで27.45%と高いです。
- キャッシュフロー：LTMの営業キャッシュフローは86.5億円、レバードフリーキャッシュフローは72.2億円と潤沢であり、事業活動から安定した資金を生み出しています。
- 財務健全性：自己資本比率は実績で69.6%、直近四半期では70.3%と非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。流動比率も2.94倍と短期的な支払い能力も十分です。負債比率やD/E比率も低く、借入依存度が低い健全な財務状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は株主還元に積極的な姿勢を示しています。
* 配当利回り（会社予想）：3.44%
* 1株配当（会社予想）：35.00円（期末予想）
* 配当性向：58.82%
2025年12月期の配当予想は、通期業績予想の上方修正に伴い、期末配当を35.00円（年間合計35.00円）と前期の26.00円から増配される計画です。また、発行済株式数の約3.32%にあたる5,501,500株を自社株として保有しており、自社株買いによる株主還元も行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は38.80%と、S&P 500の19.74%を大きく上回っており、強い株価モメンタムを示しています。直近四半期の売上高成長率19.90%と1株当たり利益成長率40.90%も高く、業績の好調が株価を押し上げる要因となっています。
信用買残が信用売残の11.00倍と大きく上回っており、今後の株価上昇を期待する投資家が多いことが示唆されます。
主要株主には創業家が大株主として名を連ね、安定した株主構成です。今後は、2025年8月8日の決算発表や12月29日の配当権利落ち日などが株価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ジェイエイシーリクルートメントは、ミドル・ハイクラス層に特化した人材紹介事業を主軸とし、収益性と成長性を両立する企業です。国内人材紹介事業が好調に推移し、売上高、利益ともに着実な成長を続けています。非常に高い収益性指標（営業利益率、ROE、ROA）と、自己資本比率70%を超える健全な財務体質が特徴です。配当性向は約59%と積極的な株主還元も行っています。
株価指標（PER、PBR）は業界平均と比較して割高感がありますが、これは同社の高い成長性と収益性、健全な財務状況が評価されているためと考えられます。海外事業は厳しい市況が続いていますが、人的資本強化やエグゼクティブ領域の深耕など、安定的な成長に向けた経営努力が継続されています。
12. 企業スコア
- 成長性: S (LTM売上成長率19.90%、3年CAGR約20.8%。中間期売上成長率+21.7%と高成長を維持)
- 収益性: S (LTM営業利益率24.70%、LTM純利益率16.18%、LTM ROE 39.65%と非常に高水準)
- 財務健全性: S (自己資本比率70.3%、流動比率2.94倍、D/E比率0.42と極めて健全)
- 株価バリュエーション: D (PER 20.64倍、PBR 8.73倍で業界平均と比較して割高感がある)
企業情報
| 銘柄コード | 2124 |
| 企業名 | ジェイエイシーリクルートメント |
| URL | http://www.jac-recruitment.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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