1. 企業情報
東宝は、映画の制作、配給、興行を中核事業とし、演劇事業、および優良な不動産物件を活用した不動産賃貸事業を展開する企業です。特に邦画の配給・興行においては業界で最大手の地位を確立しており、映画館の跡地などを利用した不動産事業も高収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
東宝は、邦画配給および映画興行収入において業界で圧倒的な強いポジションを築いています。グループ全体の映画館入場者数も好調に推移しており、市場における優位性を保持しています。近年では、IP・アニメ事業を成長ドライバーと位置づけ強化しており、動画配信を含めた多角的なコンテンツ展開で市場の変化に対応しています。一方、個別作品のヒットに業績が左右されるリスクや、原材料費・人件費の高騰、為替変動リスクなどは、事業を運営する上での課題となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
2025年4月に策定された「中期経営計画 2028」において、IP・アニメ事業を最重要の成長分野と位置付けています。TOHO animation作品への製作出資、配信権獲得、ライセンス管理、商品化権の活用、海外展開などを積極的に推進しています。また、既存事業である映画事業や不動産事業における安定的な収益確保と基盤強化も引き続き注力分野としています。具体的には、TOHO Globalなどの海外法人を通じた海外展開や、ECサイト、海外店舗の開設なども進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
映画、演劇、IP・アニメ、不動産という多角的な事業ポートフォリオを構築しており、特定の事業に過度に依存しない収益モデルが特徴です。邦画配給・興行の盤石な基盤と、優良な立地に所有する不動産からの安定した賃貸収入が、強固な収益源となっています。動画配信サービスの普及など、エンターテインメント市場の変化に対しては、IP・アニメ事業の強化や、TOHO animation作品の配信・ライセンス収入の伸長を通じて適応しており、事業モデルの持続可能性は高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供データからは、特定の先進技術革新に関する具体的な記述はありません。しかしながら、IP・アニメ事業の強化は、デジタルコンテンツ制作や配信技術の活用、キャラクタービジネスにおける多様なメディア展開を示唆しています。収益を牽引する主力製品・サービスとしては、高い興行収入を記録するヒット映画作品（「鬼滅の刃 無限城編 第一章 猗窩座再来」「名探偵コナン 隻眼の残像」など）、TOHO animation関連作品のIP展開による収益、そして堅調な稼働率を誇る不動産賃貸事業が挙げられます。
6. 株価の評価
現在の株価は9,056.0円です。会社予想に基づくPERは32.33倍、実績PBRは3.01倍となっています。業界平均PERが23.2倍、業界平均PBRが2.3倍であることと比較すると、PER、PBRともに業界平均を上回る水準にあり、現在の株価には将来の成長に対する市場の期待が織り込まれている可能性があります。会社予想EPSは280.13円、実績BPSは3,009.76円です。
7. テクニカル分析
現在の株価9,056.0円は、年初来高値10,295円を下回るものの、年初来安値6,001円からは大きく上昇した水準にあります。直近10日間の株価は8,748円から9,102円の範囲で推移しており、明確なトレンドは見られません。50日移動平均線9,403.80円に対しては下回っており、200日移動平均線8,248.33円に対しては上回っていることから、中期的には上昇トレンドにある一方で、短期的には調整局面にある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年間で継続的に増加傾向にあり、2022年の2,283億円から2025年予想の3,131億円まで着実に成長しています。直近12ヶ月の売上高は3,120億円であり、前年比で堅調な増加を示しています。
- 利益: 営業利益、純利益ともに過去数年間で増加傾向にあります。特に親会社株主に帰属する中間純利益は前年同期比で+26.3%と大きく伸長しました。2026年2月期の通期純利益も475億円と、前期比で増加が見込まれています。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは安定してプラスであり、過去12ヶ月では661.8億円を創出しています。安定した事業基盤からの強力な資金生成能力を示しています。
- 収益性指標:
- ROE（実績）は9.25%、過去12ヶ月は10.37%と株主資本の効率的な活用が伺えます。
- ROA（過去12ヶ月）は6.05%と総資産に対する収益性も良好です。
- 粗利益率は過去12ヶ月で約45.3%、営業利益率は約19.05%と高い水準を維持しており、収益力の高さを示しています。
- 財務健全性: 自己資本比率73.3%、流動比率2.24倍、D/Eレシオ0.33%と、非常に高い財務健全性を保っています。総負債が極めて少なく、手元資金も1,218億円と潤沢であり、非常に強固な財務基盤であると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は85.00円であり、現在の株価に対する配当利回りは0.94%です。配当性向は31.15%であり、利益に応じた配当を行う方針を示しています。また、2025年4月30日には自己株式10,490,633株を消却しており、これは株主価値向上を目的とした自社株買い・消却による株主還元策の一環です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は狭いレンジでの推移が見られ、明確な上昇・下降の勢いは確認できません。出来高は概ね100万株前後で推移しており、一定の取引活況は維持されています。信用買残は売残を大きく上回る状況であり、株価の上昇を期待する投資家が多いことを示唆していますが、信用買残の減少と信用売残の増加が直近で見られるため、短期的な需給バランスはやや中立化している可能性があります。株価は、公開される映画作品の興行成績やIP・アニメ事業の進捗、不動産事業の収益動向などによって影響を受けると考えられます。
11. 総評
東宝は、邦画配給・興行の国内最大手としての強い事業基盤と、高収益を生み出す不動産賃貸事業を両輪としています。さらに、「中期経営計画 2028」ではIP・アニメ事業を新たな成長ドライバーと位置付け、着実に進捗を見せています。過去数年間、売上高・利益ともに堅調な成長を続けており、特に直近の中間期業績も好調でした。財務面においては、自己資本比率73.3%と極めて高い水準を誇り、潤沢なキャッシュフローを創出していることから、非常に強固な財務体質を有しています。株価は業界平均と比較して割高感があるものの、その安定した収益性、将来の成長戦略、そして盤石な財務基盤が市場から評価されていると言えるでしょう。配当性向は堅実であり、自己株式消却による株主還元も実施しています。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 過去数期にわたり売上高は着実に増加しており、直近12ヶ月の売上成長率も約10.14%、直近四半期の売上成長率は前年比で37.40%と高水準です。中期経営計画におけるIP・アニメ事業の強化も今後の成長に寄与すると期待されます。
- 収益性: S
- 過去12ヶ月の粗利率は約45.3%、営業利益率は約19.05%、EBITDA率は約24.51%と、非常に高い水準を維持しています。不動産事業の貢献もあり、事業構造的に高収益体質であると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率73.3%、流動比率2.24倍、Total Debt/Equity比率0.33%と、どの指標を見ても極めて健全な財務状態です。潤沢な現金預金も保有しており、財務基盤は非常に強固です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）32.33倍、PBR（実績）3.01倍は、それぞれ業界平均の23.2倍、2.3倍と比較して高い水準にあり、相対的に割高感があると評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 9602 |
| 企業名 | 東宝 |
| URL | http://www.toho.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。