1. 企業情報
株式会社ダイケン（証券コード: 5900）は、主に日本国内で様々な金属製品を製造・供給している住宅建材の中堅企業です。主要な事業内容は、建築金物、建材、エクステリア製品の製造・販売、および不動産賃貸です。具体的には、ドア用金具、ハンガーレール、天井・床・壁点検口、屋外物置、宅配ボックス、ゴミ収集庫、自転車置き場装置などを手掛けています。特にハンガーレールと自転車置き場装置では国内首位のポジションを有しています。バリアフリー関連製品にも注力しており、住宅や建築物関連の製品を海外にも輸出しています。
事業構成比（2025.2期実績予想）：金物31%、建材19%、エクステリア31%、他17%、不動産2%。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社はハンガーレールと自転車置き場装置において国内首位の地位を築いており、特定の製品分野で高い競争優位性を確立しています。これらのニッチ市場における長年の実績と技術力が強みです。
一方、建設市場全体では、公共投資は堅調であるものの、国内の新設住宅着工戸数が、特に分譲住宅を中心に減少傾向にあり、市場全体としては需要が弱含んでいる点が課題として挙げられます。原材料価格の高騰や円安も、製造コストに影響を及ぼす可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、市場環境の変化に対応するため、以下の戦略的な施策と重点分野を掲げています。
– 事業拡大と強化: 2025年6月には株式会社三木製作所を子会社化し、駐輪事業の強化・拡大を図るなど、M&Aも活用した事業ポートフォリオの強化を進めています。
– 生産体制の効率化: 生産体制の強化や事務処理の集約により、コスト抑制と生産効率の向上を目指しています。
– 製品・サービスの拡充: 新しい市場ニーズに対応するため、宅配ボックスやゴミ収集庫などの製品展開を強化しており、バリアフリー関連製品への注力も継続しています。
– プロモーションと内製化: 需要獲得のためのプロモーション強化や、コスト競争力を高めるための内製化を推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建築金物、建材、エクステリアといった多岐にわたる製品群と、不動産賃貸事業を組み合わせることで収益源を分散しています。
– 収益モデル: 主力は建築関連製品の製造・販売ですが、安定した収益源として不動産賃貸事業も有しており、ワンルームマンションの入居率も高水準を維持しています。
– 市場ニーズへの適応: 高齢化社会におけるバリアフリー需要、セキュリティ意識の高まりに伴う宅配ボックスやゴミ収集庫へのニーズなど、社会の動向に合わせた製品を開発・供給することで、市場ニーズへの適応力を示しています。M&Aによる事業領域の拡大も、持続可能性を高める戦略と見られます。
ただし、建設市場の変動や原材料価格の動向が収益に影響を与えるリスクは存在します。
5. 技術革新と主力製品
同社は、ハンガーレールや自転車置き場装置で国内首位を誇ることから、これらの分野における高い技術力と製品開発力を持っています。顧客の利便性向上や安全性確保に資する製品が主力です。
– 主力製品:
– 建築関連製品: 駐輪機（自転車ラック）、ゴミ収集庫、物置、メンテナンスレール、ドア用金具、ハンガーレール、点検口など。特に駐輪機とゴミ収集庫は、集合住宅や公共施設などで需要が堅調です。
– バリアフリー関連製品: 高齢者や体の不自由な方が利用しやすい製品開発にも注力しており、社会の変化に対応した製品を提供しています。
– 技術開発の動向: 具体的な技術革新の詳細な記述は少ないものの、首位のポジションを維持していることから、その分野での継続的な製品改良や技術開発が行われていると推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価814.0円に基づくと、以下の評価となります。
– PER（会社予想）: 29.75倍
– PBR（実績）: 0.34倍
– EPS（会社予想）: 27.36円
– BPS（実績）: 2,416.57円
業界平均と比較すると、以下の特徴があります。
– PER: 業界平均（11.3倍）と比較して、同社のPER（29.75倍）は割高な水準にあります。これは、現状の利益水準に対する株価が高いことを示唆しています。
– PBR: 業界平均（0.5倍）と比較して、同社のPBR（0.34倍）は割安な水準にあります。これは、企業の純資産価値に対して株価が低いことを示唆しており、豊富な自己資本を持つ一方で、その資産を効率的に活用して収益を上げる能力に課題がある可能性も考えられます。
総合的に見ると、利益面では割高感があるものの、資産面では割安感がある状況です。
7. テクニカル分析
直近の株価は814.0円です。
– 年初来高値・安値: 年初来高値900円、年初来安値698円。現在の株価は安値からは上昇しているものの、高値からは約10%下落した水準にあります。
– 移動平均線:
– 50日移動平均線: 832.16円
– 200日移動平均線: 809.33円
現在の株価は50日移動平均線を下回っていますが、200日移動平均線は上回っており、中長期的なトレンドは安定していますが、短期的な下降圧力が確認されます。
– 直近の株価推移: 過去10日間の株価は810円～815円程度で推移しており、出来高も比較的少ない状況です。2025年10月27日以降はやや下落傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書と最新の財務指標から、以下の評価ができます。
– 売上高: 2022年2月期の98億円台から2024年2月期には108億円台、2025年2月期予想では110億円台へと、緩やかな増加傾向にあります。ただし、直近四半期の売上高成長率は前年同期比-1.70%と、成長の鈍化が見られます。2026年2月期の中間連結売上高は51億円台です。
– 粗利益: 売上高の増加に伴い、粗利益も緩やかに増加傾向です。
– 営業利益: 2024年2月期に4.4億円とピークを記録しましたが、過去12か月の実績では2.9億円と減少。特に2026年2月期の中間連結決算では営業損失（△34百万円）を計上しており、収益性の悪化が懸念されます。
– 純利益: 営業利益と同様に、近年は減少傾向にあります。中間連結決算では親会社株主に帰属する中間純損失（△17百万円）を計上しています。
– ROE（実績）: 過去12か月で1.23%と低水準にあります。自己資本に対して利益を効率的に生み出せていない状況が示唆されます。
– ROA（実績）: 過去12か月で0.84%と、こちらも低い水準です。
– 自己資本比率（実績）: 83.7%と非常に高い水準を維持しており、財務基盤は極めて安定しています。
– 流動比率（実績）: 直近四半期で4.31 (431%)と、これも非常に高く、短期的な支払い能力に全く問題はありません。
– キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは過去12か月で3.9億円、中間期でも2.7億円のプラスであり、本業での資金創出はできています。ただし、投資活動によるキャッシュフローはM&Aなどによりマイナスが継続しています。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元を目指しています。
– 配当金: 1株配当（会社予想）は20.00円であり、配当利回り（会社予想）は2.46%です。2025年2月期も年間20円の実績があり、2026年2月期も同額を予想しています。
– 配当性向: 56.20%と、利益に対する配当の割合は比較的高く設定されています。
– 自己株式: 発行済株式数の8.16%を自社（自己株口）が保有しており、今後の株主還元策として活用される可能性もあります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価の変動傾向: 直近の株価は小動きで、短期的な上昇モメンタムは限定的です。過去数日の下降傾向が見られます。
- 出来高: 出来高は3ヶ月平均3,030株、10日平均3,780株と非常に少ない水準で、市場の関心は低い状況です。
- 信用取引: 信用買残は18,000株と発行済株式数に対しては一定数ありますが、信用売残が0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。需給的には株価の大きな変動を引き起こす要因は直近では見当たりません。
- 株価への影響要因: 建設市場の動向、原材料価格、M&Aによる事業構造の変化、配当方針などが今後の株価に影響を与える可能性があります。特に直近の中間期で営業損失を計上したことは、収益性に対する投資家の評価に影響を与える可能性があります。
11. 総評
ダイケンは、ハンガーレールや自転車置き場装置で国内トップシェアを誇るなど、特定の分野で強固な事業基盤を持つ住宅建材企業です。非常に高い自己資本比率と流動比率から、財務健全性は極めて優れています。一方で、近年の売上高の成長は鈍化しており、特に直近の中間期では営業損失を計上するなど、収益性に課題が見られます。PERは業界平均と比較して割高ですが、PBRは割安であり、資産に着目した評価と利益に着目した評価で乖離が見られます。株主還元は安定した配当によって行われていますが、市場の関心と出来高は低いです。M&Aによる事業強化やバリアフリーなどの市場ニーズへの対応を戦略としていますが、これらの施策が今後の収益改善に繋がるかどうかが注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- LTM売上成長率（YoY）は約1.31%、直近四半期成長率は-1.70%。売上は伸び悩むか、停滞傾向にあります。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月の営業利益率は2.68%と低水準であり、直近中間期では営業損失を計上しました。業界平均を上回る水準ではありません。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率83.7%、流動比率431%と、非常に高い水準で財務は極めて健全です。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想）29.75倍は業界平均11.3倍と比較して割高です。しかし、PBR（実績）0.34倍は業界平均0.5倍と比較して割安です。高い自己資本を持つ一方で利益創出に課題があるために、異なる側面で評価が割れることから中立と評価します。
企業情報
| 銘柄コード | 5900 |
| 企業名 | ダイケン |
| URL | http://www.daiken.ne.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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