日揮ホールディングス（1963）企業分析レポート
東京証券取引所プライム市場に上場する日揮ホールディングス（1963）について、提供されたデータに基づき以下の通り分析しました。
1. 企業情報
日揮ホールディングスは、1928年設立の総合エンジニアリング大手企業です。石油精製、LNG（液化天然ガス）、石油化学、化学、発電などのプラント建設において、計画から設計、調達、建設、試運転までの総合的なエンジニアリングサービスを提供しています。国内首位のポジションを有し、海外でのLNGや発電プラント建設にも強みを持っています。近年は再生可能エネルギーや水素関連事業にも注力しています。
事業は大きく分けて、全売上の約93%を占める「総合エンジニアリング事業」と、約6%を占める「機能材製造事業」で構成されています。機能材製造事業では、触媒、ナノ粒子技術、衛生・安全、電子材料、高性能セラミック、次世代エネルギー分野の製品の製造・販売を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日揮ホールディングスは、総合エンジニアリング分野において国内最大手であり、世界各地で大規模なプラント建設を手がけるグローバルプレイヤーです。特にLNGや発電プラント建設において豊富な実績と技術力を有し、その高い技術力とプロジェクト遂行能力は業界内での競争優位性となっています。
一方で、エンジニアリング業界は大型プロジェクトの受注に業績が左右されやすく、国際的な政治・経済情勢、資源価格の変動、為替リスクなどの影響を受けやすい特性があります。近年は脱炭素化の流れの中で、エネルギートランジション分野（再生可能エネルギー、水素、CCUSなど）への事業シフトと技術開発が重要な課題となっています。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略においては、主力の総合エンジニアリング事業で培った技術と経験を基盤としつつ、エネルギートランジション分野への注力を加速させていることが伺えます。LNG、クリーンエネルギー、ヘルスケアといった成長分野での案件獲得を目指し、事業ポートフォリオの多角化と高付加価値化を進めていると推察されます。
機能材製造事業の強化は、安定的な収益源の確保と、既存のエンジニアリング事業とのシナジー創出を図るものと考えられます。中期経営計画の具体的な進捗に関する数値的評価は本資料には記載されていませんが、これら重点分野への投資と事業展開が今後の成長の鍵となると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
日揮ホールディングスの収益モデルは、大規模なプロジェクトを受注・遂行する総合エンジニアリング事業が中心であり、一つのプロジェクトの成否が業績に大きく影響を与える特性を持っています。この事業モデルの持続可能性は、変動する市場ニーズへの適応力にかかっています。
同社は、従来の石油・ガス分野だけでなく、再生可能エネルギー、水素、CCUS（二酸化炭素回収・貯留）といったエネルギートランジション関連案件に注力することで、脱炭素化というグローバルな市場ニーズの変化に対応しようとしています。また、機能材製造事業を通じて、より安定的な収益源と事業ポートフォリオの多様化を図ることで、事業モデルの持続可能性を高める努力が見られます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力は、石油、ガス、LNG、化学、発電などの各種プラントの設計・建設を行う総合エンジニアリングサービスです。特にLNGプラント建設においては豊富な実績があります。
技術革新の動向としては、エネルギートランジションの加速に向けて、水素製造・輸送・貯蔵技術、CCUS技術、次世代バイオ燃料プラント技術などへの開発・適用が期待されます。機能材製造事業では、触媒、ナノ粒子、高機能セラミックなどの分野で製品を提供しており、これらの分野がエンジニアリング事業と連携することで、新たな技術的優位性を生み出す可能性があります。具体的な独自技術や開発動向の詳細は本資料では不明です。
6. 株価の評価
現在の株価は1,562.5円です。
* PER（会社予想）: 25.17倍
* 業界平均PER: 14.0倍
* PBR（実績）: 0.99倍
* 業界平均PBR: 1.1倍
* EPS（会社予想）: 62.07円
* BPS（実績）: 1,571.38円
会社予想EPSに基づくPERは業界平均と比較して高水準にあります。一方で、PBRは業界平均を下回っています。しかしながら、LTM（過去12ヶ月）のEPSがマイナスであることから、PERの安定性には留意が必要です。PBRが1倍を下回っていることは一見割安に見えますが、後述の財務諸表分析にあるように、収益性が不安定であるため、企業価値に対する妥当性を別途評価する必要があります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,562.5円は、年初来高値1,685円に近い水準にあり、年初来安値941円からは大きく上昇しています。
直近10日間の株価推移を見ると、10月20日の1,504.5円から10月27日には1,673円まで上昇しましたが、その後やや調整局面に入り、10月31日には1,562.5円で引けています。
50日移動平均線（1,483.05円）と200日移動平均線（1,285.52円）を現在の株価が上回っており、短期・中期的な上昇トレンドは継続していると見られますが、直近では高値圏からの調整がうかがえます。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間で売上高は増加傾向にあります。
2022年3月期: 428,401百万円
2023年3月期: 606,890百万円 (対前年+41.7%)
2024年3月期: 832,595百万円 (対前年+37.2%)
2025年3月期 (LTM): 858,082百万円 (対前年+3.1%)
直近の通期予想（2026年3月期）では、690,000百万円と前期比で減収が見込まれています。
利益:
粗利益と営業利益は年度によって大きく変動しています。
| 項目 | 2022年3月期 | 2023年3月期 | 2024年3月期 | 2025年3月期 (LTM) |
|---|---|---|---|---|
| Gross Profit | 45,372 | 66,725 | 10,663 | 18,926 |
| Operating Income | 20,689 | 36,699 | -18,996 | -11,474 |
| Net Income | -35,551 | 30,665 | -7,830 | -398 |
2024年3月期とLTM期間では、営業利益および純利益が赤字となっています。これはプロジェクトの採算性や進捗に伴う費用の変動が影響していると考えられます。直近四半期の営業利益率は4.16%とプラスですが、前年同期比では経常利益および純利益が大幅に減少しています。
キャッシュフロー:
データが提供されていないため、キャッシュフローに関する詳細な分析はできません。
収益性・健全性指標:
* ROE（実績）: (連結) -0.10% (LTM: -1.86%)。収益性が低い状況を示唆しています。
* 自己資本比率（実績）: (連結) 49.8% (直近四半期: 51.4%)。高い水準を維持しており、財務基盤は比較的安定していると見られます。
* 流動比率（直近四半期）: 1.65。短期的な支払い能力は健全です。
* Total Debt/Equity（直近四半期）: 9.02%。有利子負債が自己資本に対して非常に低く、D/E比率は健全な水準にあります。
全体として、財務健全性は高いものの、過去数年の利益の変動が大きく、特に直近LTMと前年度で営業損失や純損失を計上していることから、収益性の安定化が課題となっています。
9. 株主還元と配当方針
日揮ホールディングスは、2025年3月期の実績および2026年3月期の会社予想において、年間40.00円の配当を計画しており、現在の株価に対する配当利回り（会社予想）は2.56%です。配当性向（Payout Ratio）は49.31%となっています。
5年平均配当利回りは1.93%であり、現在の利回りは平均を上回る水準です。自社株買いに関する具体的な施策は本資料から読み取れませんが、自己株式を保有しています。収益の変動が大きい中でも安定した配当を維持しようとする株主還元姿勢がうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で高値圏から調整しているものの、50日および200日移動平均線を上回っており、中長期的な上昇モメンタムは継続している可能性があります。
直近の出来高は増加傾向にあり、投資家の関心が高まっていることが伺えます。信用買残は売残を大きく上回っており、信用買いが多い状況です。
今後の重要なイベントとして、2025年11月11日に発表される予定の決算（Earnings Date）は、株価に大きな影響を与える可能性があります。また、来期配当の権利落ち日（2026年3月30日）も、株主還元の観点から注目されるでしょう。
11. 総評
日揮ホールディングスは、国内トップクラスの総合エンジニアリング企業であり、エネルギートランジションといった成長分野への事業シフトを進めています。財務基盤は非常に強固で健全性を保っていますが、過去数年間の業績は大型プロジェクトの採算性によって大きく変動し、直近LTMおよび2024年3月期は営業損失および純損失を計上するなど、収益性の不安定さが課題として残ります。株価は年初来高値圏から調整局面に入っていますが、中長期的には上昇トレンドにあります。投資家は、今後の収益性改善とエネルギートランジション分野での受注動向、そして次回の決算発表に注目する必要があるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: B (中立)
- 売上高は過去3年間で急成長しましたが、直近LTMの成長率は鈍化し、2026年3月期通期会社予想では減収が見込まれるため、今後の成長性には不確実性があります。
- 収益性: C (低い)
- 過去数年間で営業利益・純利益が赤字となる年度があり、収益性の不安定さが目立ちます。LTMの営業利益率・純利益率は低水準であり、業界平均を大きく下回る可能性があります。
- 財務健全性: A (高い)
- 自己資本比率が50%前後と高く、流動比率も健全、D/E比率も非常に低いことから、財務基盤は非常に強固であると評価できます。
- 株価バリュエーション: B (中立)
- LTMのEPSがマイナスであるためPERの信頼性は低いですが、会社予想PERは業界平均より割高です。PBRは業界平均よりやや割安ですが、ROEがマイナスであることを考慮すると、現在の株価は妥当な水準か、変動する収益性を考慮すると割安とは言い切れない面もあります。
企業情報
| 銘柄コード | 1963 |
| 企業名 | 日揮ホールディングス |
| URL | https://www.jgc.com/jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。