決算説明：藤田観光（9722）

2024年12月期 決算説明資料

藤田観光株式会社（証券コード：9722）

2024年12月期 決算説明（資料日：2025年2月13日）まとめ
以下はご提供の決算説明資料に基づく整理です。出典は同資料（2024年12月期 決算説明資料、2025年2月13日）。不明点は「–」と表記しています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：藤田観光株式会社
  • 主要事業分野：宿泊（WHG事業＝ワシントン／グレイスリー等）、ラグジュアリー＆バンケット（ホテル椿山荘東京・婚礼など）、リゾート（箱根小涌園等）、レジャー・料飲等
  • 代表者名：–（資料中に代表者名の明示なし）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年2月13日（資料日）
  • 参加対象：–（IR向け資料。投資家／アナリスト向け想定）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料に明記なし）
  • 発言概要：決算ハイライト（売上・利益の増加、インバウンド回復、ADR上昇、構造改革の効果維持、人材戦略による採用・賃金引上げ等）を中心に説明
• 報告期間、提出・配当日等
  • 対象会計期間：2024年1月1日～2024年12月31日（2024年12月期）
  • 決算説明資料作成日：2025年2月13日
  • 配当支払開始予定日：–（ただし会社の基準日・配当確定日は普通株式で12月31日、中間配当実施時は6月30日）
• セグメント（名称と概要）
  • WHG事業：ワシントンホテル、ホテルグレイスリー等の宿泊主体事業（直営・FC・MC含む）
  • ラグジュアリー＆バンケット事業：ホテル椿山荘東京を中心とした高付加価値宿泊・婚礼・宴会・料飲事業等
  • リゾート事業：箱根小涌園エリア等の宿泊、日帰り・レジャー（箱根ユネッサン等）
  • その他：グループ共通の調整等

業績サマリー（連結、単位：百万円）

• 主要指標（2024年実績／2023年実績／増減）
  • 売上高：76,211（=762.11億円） ← 64,547（+11,664）
  • 営業利益：12,309（=123.09億円） ← 6,636（+5,672）
  • 経常利益：12,623（=126.23億円） ← 7,081（+5,541）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：9,134（=91.34億円） ← 8,114（+1,020）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明記なし）
  • 注記：営業利益・経常利益ともに過去最高、当期純利益も過去最高水準
• 進捗状況（中期経営計画2028に対する状況）
  • 中期目標（2028年）：売上800億円、営業利益80億円（営業利益率10%目標）等
  • 2024年実績：売上762億円、営業利益123億円、ROE 35.6%
  • 進捗目安：売上で2028目標の約95%（762/800）、営業利益は既に目標（80億）を上回る水準（123億）。ただし中期計画は5年累計投資等を織り込んだ計画のため単純比較は留意。
• セグメント別状況（2024年実績、単位：百万円）
  • WHG事業：売上 45,582 ／ 営業利益 10,195
  • 売上構成比：約 60%（45,582/76,211）
  • 主因：宿泊部門（ADR上昇等）による増収。ADR全体で前年比21%上昇（資料）。
  • ラグジュアリー＆バンケット事業：売上 18,645 ／ 営業利益 1,234
  • 売上構成比：約 24.5%
  • 備考：宿泊部門は増収寄与。婚礼は件数減だが件当たり人数・単価増で売上はほぼ前年並み。労務費増等で営業利益は前年並み（微減）。
  • リゾート事業：売上 10,765 ／ 営業利益 920
  • 売上構成比：約 14.1%
  • 主因：「箱根ホテル小涌園」（2023年7月開業）の通年営業や「天悠」のADR上昇等で増収増益。
  • その他（調整等）：売上 1,218 ／ 営業利益 ▲40

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト／トピックス）
  • インバウンド回復・獲得の進展により利用単価（ADR）が上昇し、宿泊部門を中心に増収。
  • コロナ禍に実施した構造改革の効果が維持され、営業固定費比率が低下（2019年75.3% → 2023年67.6% → 2024年61.8%）。
  • 人材戦略として採用拡大・賃金引上げ等を実施しつつ安定確保。
• 増減要因（主な寄与要因）
  • 増収要因：WHGのADR上昇（宿泊部門で+8,523百万円の寄与、うちADR上昇効果+7,330百万円）、リゾートの新施設稼働とADR向上、料飲・宴会の回復等。
  • 減益要因：労務費・地代家賃・減価償却費など費用増（だが増収で吸収）。ラグジュアリー事業での労務費増加が営業利益に影響。2025年予想では改装・増室等の投資影響により若干の減益見込み（約3億円減益と見積り）。
• 競争環境・競争優位性
  • 特記事項：ブランド資産（ホテル椿山荘東京等）の活用、WHGによる複数拠点の規模と改装・商品力強化によりADR向上を実現。インバウンド誘致のため海外セールス強化や地方への送客も実施。競合比較の定量データは資料に記載なし。
• リスク要因（業績に影響する外部要因）
  • インバウンド動向の変化（渡航規制や国際需要の変動）
  • 為替変動（インバウンド客の購買力や需要に影響）、金利変動（財務コスト）
  • 労働市場の逼迫による人件費上昇、規制・税制変更、自然災害やパンデミック等のショック
  • 供給網・施設開発の遅延等

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画2028の主要方針）
  • 成長：会員プログラム（THE FUJITA MEMBERS累計会員数60万人突破）、新規出店（FC/MC/賃貸借/資産取得など多形態での拡大）、WHGでの客室改装、リゾートでの増室（箱根）等。
  • 投資：5年累計設備投資目標 350億円（計画）、営業CF目標 5年累計450億円。
  • 財務／資本政策：A種優先株式の償還（2024年に未取得分100株のうち80株を償還・取得消却）等で財務基盤強化。ROIC/ROEが資本コストを上回る経営を目指す。
  • サステナビリティ：MOTTAINAIキャンペーン参画、フードロス対策、宿泊代一部を植林へ寄付するプラン販売等。
  • 人材：採用拡大、賃上げ・育児短時間勤務など働きやすさ改善、研修再開、エンゲージメント向上施策。
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • WHG：複数施設で客室改装・ラウンジ・レストラン改装（2024年実施、一部は2025年計画）。新宿ワシントンANNEXを直営で運営開始（2024年4月）。
  • ラグジュアリー：ホテル椿山荘東京でチャペルをエグゼクティブラウンジへ改装、婚礼サロンをカフェラウンジへ転換等。外部提携会場での婚礼プロデュース（㈱Share Clapping）を開始。
  • リゾート：箱根小涌園エリアで観光化施策（アクティビティ開発、インフォメーション設置）、箱根ホテル小涌園は増室計画（温泉半露天風呂付客室等、2027年開業目標）に着手。
  • 新規事業：社内公募「BizNex」開始、アクセラレータープログラムや産学連携の試行等。
• セグメント別施策の成果（進捗）
  • WHG：ADR・稼働率上昇による増収増益（宿泊部門が主導）。
  • ラグジュアリー：宿泊ADR向上により宿泊部門が増収、婚礼は件数減だが単価増で売上はほぼ前年並み。利益面は労務費増加で前年並み。
  • リゾート：箱根エリアでの稼働・ADR改善が寄与し増収増益。

将来予測と見通し（2025年12月期 会社予想：単位 百万円）

• 2025年12月期（会社予想、通期）
  • 売上高：78,600（+2,388）
  • 営業利益：12,000（▲309）
  • 経常利益：11,700（▲923）
  • 当期（親会社株主に帰属）利益：8,000（▲1,134）
• 予想の根拠・前提（資料の主な前提）
  • 市場前提：引き続きインバウンド中心の市場好調を想定。
  • 投資と費用：中期計画に沿った投資（WHGの客室改装、箱根での増室・改修等）を順次実施。既存事業のコスト増は増収で吸収する計画だが、改装・改修等の影響で2024年比で約3.0億円の減益影響を見込む。
  • 営業指標（WHG全体通期想定）：稼働率86%、ADR 16,844円（2024年実績 ADR 15,854円）。ホテル椿山荘東京や箱根主要施設の稼働・ADR前提も提示あり（資料16ページ参照）。
• 中長期計画（中期経営計画2028）の進捗と到達可能性
  • 2024年実績は売上762億、営業利益123億であり、売上目標800億に対して高い進捗。営業利益は中期目標（80億）を上回る状況だが、今後の大規模投資・増室計画の影響や需給変動を踏まえた運営が必要。
• マクロ影響（主な想定要因）
  • インバウンド需要の動向（国際需要）、為替、金利、消費動向、地域別観光需要の変化等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針：資料中に明確な配当方針（目安等）の記載なし（配当方針は –）。会社の基準日としては普通株式の配当確定日12月31日（中間配当実施時は6月30日）。
• 配当実績（中間・期末・年間）：–（資料に金額記載なし）
• 特別配当：–（資料に記載なし）
• その他：A種優先株式の償還（未取得分100株のうち80株を2024年に償還・取得消却。金額は合計80億円相当）により資本構成を調整。

製品・サービス（主要）

• 主要製品／サービス：宿泊（ビジネス～ラグジュアリー）、婚礼・宴会、料飲、レジャー（箱根ユネッサン等）、サービスアパートメント（ISORAS CIKARANG）
• 主な施設・ブランド（抜粋）
  • WHG：ワシントンホテル系列（20拠点、6,619室）、ホテルグレイスリー（10拠点、3,198室）、ホテルフジタ、ホテルタビノス 等（合計でWHG事業 35拠点 11,041室）
  • ラグジュアリー：ホテル椿山荘東京（265室）
  • リゾート：箱根小涌園 天悠／箱根ホテル小涌園等（11拠点 553室）
  • レジャー：箱根小涌園ユネッサン、下田海中水族館等
• 新製品・サービス：MOTTAINAI連携プラン（宿泊代の一部を植林活動へ寄付するプラン等）、会員プログラム強化（THE FUJITA MEMBERS）
• 協業・提携：㈱Share Clapping（婚礼プロデュースの外部提携）、産産連携・産学連携・アクセラレータープログラム等による新規事業創出の取組み

重要な注記

• 会計方針の変更：資料中に特段の会計方針変更の記載なし。セグメントについては組織変更に伴い2023年実績は変更後の区分に組替えた実績を提示している点に注意。
• 特記事項・リスク：A種優先株式の償還・取得消却（2024年に80株償還）等、財務政策の変更あり。業績予測は作成時点の見通しであり、経営環境変化で変更の可能性あり（資料注意書き）。
• その他：2025年11月に設立70周年（周年企画実施予定）、執行役員総料理長がフランスの勲章を受章等トピックスあり。

（補足 数値の扱い）
– 本資料の数値は資料のまま百万円単位で記載。億円換算は概数。
– 不明・未記載項目は「–」と記載しています。

注意：本まとめは提供資料の要約・整理であり、投資勧誘・助言を目的とするものではありません。投資判断はご自身でのご検討をお願いします。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

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