9341 GENOVA 企業分析レポート
以下は公開データに基づく事実整理と定量分析です。投資判断や推奨ではありません。不明点は記載を省略しています。
1. 企業情報
- 概要：医療情報プラットフォーム「Medical DOC」を軸とするメディカルプラットフォーム事業と、クリニック向け自動受付・精算機やAIチャット/AI電話などを提供するスマートクリニック事業の二本柱。
- 主なサービス/製品
- Medical DOC：医療機関向け記事配信、患者体験記事、治療動画、医療関連記事の提供・集客支援。
- スマートクリニック（NOMOCaシリーズ）：自動受付精算機（NOMOCa-Stand/Regi）、AIチャット「CLINIC BOT」、AI電話応答「NOMOCa AI call」など。
- セグメント売上構成（2026/3期1Q）：メディカルプラットフォーム約57%、スマートクリニック約37%、その他約6%。
- 特色：医療機関紹介や集患支援と、クリニックDX（受付・会計省力化、電話対応の自動化）を組み合わせた横断的な提供。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内クリニック向けDX機器・SaaSと医療情報メディアを併営する比較的ユニークなプレイヤー。検索プラットフォームや大規模医療プラットフォーマーの影響を受けやすい一方、現場業務の自動化はニーズが継続。
- 競争優位性
- クリニック業務の自動化領域でハード（キオスク）とソフト（AIチャット/AIコール）を一体で提案可能。
- 医療メディアとスマートクリニックのクロスセル余地。
- 課題
- 医療メディアは検索行動・SEOの変化や生成AI普及の影響を受けやすい。
- 前期の営業人員離職の反動で販売力再強化の途上。1Qは計画未達。
※市場シェアの客観データは開示無し。
3. 経営戦略と重点分野
- 方針：オーガニック成長と非連続的成長（新事業・提携・M&A）の両輪。
- 重点施策（会社開示要点）
- 営業人員の採用・定着、教育強化による販売体制の立て直し。
- 新サービス「NOMOCa AI call」を起点とした電話業務の自動化推進（有償・無償含め1Qで202契約獲得）。
- 歯科関連の事業譲受（連結子会社によるADI.Gの事業譲受、2025/7/1）での領域拡充。
- Medical DOCのPV・契約回復に向けたコンテンツ/集客の改善。
- 中期の着眼点：ハード売切りからサブスクリプション・保守収入の積み上げ、クロスセルでのLTV向上。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル
- メディカルプラットフォーム：広告・掲載料・送客課金等（SEOや検索行動の影響を受ける）。
- スマートクリニック：機器販売＋保守/ソフト利用料（継続課金化で安定度向上）。
- 適応力
- 生成AI・検索環境の変化がメディアに逆風。対策としてサービス多角化と業務自動化SaaSの拡充を進める。
- M&A・提携でのポートフォリオ補完を実施。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向：対話型AI（チャット/電話）を受付・問い合わせに適用し、クリニックの人手作業を削減。キオスク端末と連携した業務フロー最適化。
- 主力/成長ドライバー
- NOMOCaシリーズ（Stand/Regi）＋CLINIC BOT＋NOMOCa AI callのパッケージ拡販。
- Medical DOCの高品質コンテンツ・動画の活用とマッチング精度改善。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前日終値：580円
- 予想EPS：24.09円、予想PER：24.08倍（業界平均PER 17.0倍より高い）
- 実績BPS：343.20円、実績PBR：1.69倍（業界平均PBR 1.8倍よりやや低い）
- 参考計算
- 業界平均PERを適用した理論価格（単純比較）：約409円（=17.0×24.09）対して現状580円。
- 業界平均PBRを適用した理論価格：約618円（=1.8×343.2）対して現状580円。
- 配当利回り（会社予想）：5.17%（1株配当30円）
- 予想ベース配当性向（参考）：約125%（=30/24.09）。LTM EPS（79.78円）対比では約38%。
注：予想EPSは会社計画に依拠。直近期の業績下方修正・四半期赤字の影響を受けうる点に留意。
7. テクニカル分析（短期）
- 直近10営業日のレンジ：高値 606円（10/22）〜安値 558円（10/29）。最新終値 580円。
- 年初来レンジ：高値 1,420円、安値 558円。現在は年初来安値圏に近い水準。
- モメンタム：10/29に年初来安値更新後に小反発（559→580）。600円近辺に上値抵抗、560〜580円にサポート帯。10/30は出来高急増、その後は商い縮小で保ち合い気味。
- 信用動向：信用買残増（+72,800株）、信用売残ゼロのため倍率表示0.00倍は算定不可を示唆。
8. 財務諸表分析
- 売上/利益の推移（連結）
- 売上高：4,802百万円（2022）→ 6,513（2023）→ 8,683（2024）→ 10,006（LTM）
- 3年CAGR：約27%、LTM YoY：約+15%
- 営業利益：1,055（2022）→ 1,734（2023）→ 2,301（2024）→ 2,026（LTM）
- 収益性（LTM）
- 粗利率：約73.8%（=7,378/10,006）
- 営業利益率：約20.3%
- EBITDAマージン：約21.0%
- 純利益率：約14.1%
- ROE（実績）：22.91%
- 安全性・流動性
- 自己資本比率：76.9%（1Q末は78.4%）
- 流動比率（1Q）：約5.9倍（流動資産6,669百万円/流動負債1,126百万円）
- 現金及び預金：5,181百万円（前期末比▲691百万円）
- 2026/3期1Q（前年同期比）
- 売上高：1,856百万円（▲26.9%）
- 営業損益：▲175百万円（前年+591百万円）
- 要因：Medical DOCのPV鈍化、営業人員の離職影響と採用回復途上、新サービスは立ち上がり期。
総括：中長期では高い収益性・安全性だが、足元は減収・赤字転化で短期ボラティリティ増。
9. 株主還元と配当方針
- 会社予想配当：年間30円（中間0、期末30）
- 予想配当利回り：5.17%（580円基準）
- 配当性向（参考）：予想EPS対比では100%超。LTM EPS対比では約38%。
- 自社株：自己株式50万株（約2.8%）保有。
配当の持続性は利益水準次第。足元の業績動向に依存。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：年初来高値から大幅調整後、安値圏での保ち合い。10/30の出来高増は短期的な関心の高まりを示唆。
- 関心材料
- 営業体制の再構築進捗（採用・定着・生産性改善）。
- NOMOCa AI callの有償転換・ARPU/解約率のトラックレコード。
- Medical DOCのPV/契約回復策と検索環境の変化。
- 事業譲受の収益寄与・のれんの扱い。
- 配当方針の維持可否（利益進捗との整合）。
11. 総評
- 事業構造：メディアとクリニックDXの二軸で、高い粗利率と堅固な財務を有する。スマートクリニックのサブスク色が強まるほど安定性が高まる構図。
- 足元の状況：2026/3期1Qは減収・赤字。SEO/生成AI環境変化と営業体制の再構築が課題。短期は業績ブレが大きい。
- バリュエーション：PERは業界平均を上回り、PBRは近傍。配当利回りは高水準だが、予想利益前提では配当性向が高い。
- 着眼点：営業力回復とAI電話などの有償拡大、Medical DOCのPV・契約の底打ちが回復の鍵。M&Aのシナジー実現も注視。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+15% YoY、3年CAGR約27%。ただし1Qは減収で短期は鈍化。
- 収益性：A
- 根拠：LTM粗利率約74%、営業利益率約20%、ROE約23%と高水準。
- 財務健全性：S
- 根拠：自己資本比率約77〜78%、流動比率約5.9倍、実質無借金水準。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：予想PERは業界平均超（割高寄り）、PBRは概ね平均並み。EV指標はデータ不足。
参考データ
– 時価総額：約103億円
– 発行済株式数：17,826,600株
– 最低購入代金：約5.8万円（単元100株）
– 年初来高値/安値：1,420円/558円
– 今後のイベント：2026/3/30 権利落ち予定（配当）
企業情報
| 銘柄コード | 9341 |
| 企業名 | GENOVA |
| URL | https://www.genova.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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