アイ・ケイ・ケイホールディングス（2198）企業分析レポート
株価：749円（2025-11-04終値）／市場：東証プライム／業種：サービス業（情報通信・サービスその他）
1. 企業情報
- 概要：地方中核都市を中心にゲストハウス型の婚礼施設を展開。披露宴の企画・施行、衣装・料理提案、写真撮影などを一貫提供。周辺事業としてフォト、介護（有料老人ホーム等）、食品（引出物・スイーツのEC・卸）、投資・コンサル等も手掛ける。
- 事業構成（売上構成の目安）：婚礼94％、介護3％、フォト3％、食品1％、結婚仲介0％（2024.10時点）
- 特徴：九州を地盤に北陸・東北・四国等の地方中核都市へ展開。従業員の若さ（平均年齢28.8歳）と接客力を強みとする。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：地方都市に強みを持つゲストハウスウェディング事業者。大都市型やホテル型と棲み分けつつ、地域密着で集客。
- 競争優位性（示唆）：
- ゲストハウス直営モデルによる挙式〜披露宴の一気通貫運営
- 接客・ホスピタリティ重視、営業支援システム活用、ブランド化の推進
- 課題：
- 国内の婚姻件数・適齢人口の長期減少トレンド
- 人件費・原材料費の上昇、既存店の施行組数の変動
- 市場：2024年の婚姻件数は約48万組と前年比増だが、構造的には縮小圧力が続く。市場シェアの公表値は見当たらず（—）。
3. 経営戦略と重点分野
- 方針・ビジョン（短信より）：
- 研修強化、営業支援システム、ブランド化部署の設置で集客・受注力を向上
- 主力の婚礼単価は上昇を維持
- 中期的な重点：
- フォト事業の強化（重要性の高まりに伴いセグメント開示を拡充）
- 食品事業（スイーツラボ等）の育成
- 新規分野として海外人材事業の子会社設立（IKK United Link、出資93％、2025/10設立予定）
- 進捗KPI：具体的な数値目標や中計KPIの詳細開示は（—）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：ゲストハウス直営のブライダルが中核。単価上昇を図りつつ、フォト・引出物・ECなど周辺収益を取り込むモデル。
- 適応力：
- 需要変動に対して、単価向上やフォト・介護・食品といった周辺領域で補完
- システム活用による営業効率化、人材育成の継続
- リスク：季節性・景気感応度、地域人口動態の影響、コストインフレ。
5. 技術革新と主力製品
- 技術・運営：
- 営業支援システムの活用、ブランド化・CRMの強化
- フォト事業は施行組数増で成長（当第3四半期累計売上約6.65億円、営業利益約1.5億円）
- 主力：
- 地方中核都市のゲストハウスウェディング（婚礼売上 約146.2億円／9カ月、同期間セグメント利益約6.0億円）
- 周辺のフォト、引出物・スイーツ（食品）、介護サービス
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 現在株価：749円
- 予想EPS（会社予想）：38.50円 → 予想PER：約19.45倍（業界平均PER：17.0倍）
- 実績BPS：362.85円 → PBR：約2.06倍（業界平均PBR：1.8倍）
- EV/Sales（概算）：EV ≒ 時価総額224億円 + 有利子負債27億円 − 現金36億円 ≒ 215億円、売上LTM約226億円 → EV/S ≒ 0.95倍
- コメント：PER・PBRは業界平均よりやや高め。EV/Sは約1倍水準。
7. テクニカル分析
- トレンド：
- 50日線：796円、200日線：800円 → 現在株価は両移動平均線を下回る
- 52週レンジ：710円〜854円、年初来安値：743円 → 現在は下限寄り
- 直近イベント：
- 10/30に権利落ち（配当24円）で理論値下落
- 10/29は出来高急増とギャップダウン（809→775、出来高30.2万株）
- 信用動向：信用倍率0.44倍（売り長）、売残の増加（前週比+2.12万株）と買残は微増。短期は需給がやや重い局面のサイン。
8. 財務諸表分析
- 売上・利益（百万円）
- 売上高：2021 11,530 → 2022 19,057 → 2023 21,990 → 2024 23,264 → LTM 22,773
- 営業利益：2021 -1,600 → 2022 1,809 → 2023 1,955 → 2024 2,491 → LTM 1,892
- 純利益：2021 -411 → 2022 1,399 → 2023 1,340 → 2024 1,702 → LTM 1,274
- 収益性（LTMベースの目安）：
- 粗利率：約60％
- 営業利益率：約8.3％（=1,892/22,773）
- EBITDA：約30.8億円、EBITDAマージン約13〜14％
- ROE（参考）：11.23％（別データ）、実績ROE16.53％（期末基準）
- 成長性：
- 直近は売上YoY微減（短信：3Q累計 売上-4.1％、営業利益-53.0％）
- コロナ後の回復は一巡し、費用増で利益は圧迫
- 安全性：
- 自己資本比率：51.1％（期末実績）→ 3Q時点57.7％に改善
- D/E：約25％、流動比率1.22倍
- 借入金は減少傾向、現預金も期中は投資・配当等で減少
- CF：四半期CF計算書は未作成（短信記載）。減価償却費は年率ベース約11〜12億円。
9. 株主還元と配当方針
- 会社予想配当：1株当たり24.00円、配当利回り約3.2％（749円ベース）
- 直近期末の権利落ち：2025-10-30（Ex-Dividend）
- 配当性向：約54％（データ提供値）
- 自己株式：保有あり（期末自己株式数917,640株、うち従業員持株会信託分含む）。自社株買いの新規公表は資料上（—）。
- 注記：短信の配当記載と外部データに齟齬が見られるため、本レポートでは会社予想「24円/年」を採用。最新IRでの確認を推奨。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：50日・200日線を下回り、年初来安値圏での推移。直近は配当落ちと決算要因でボラティリティ上昇。
- 需給・関心：
- 出来高は直近10日平均が3カ月平均を上回る（イベントドリブン）
- インサイダー保有比率が高く（約55％）、フロートは約1,357万株と流動性は限定的
- 信用売残増加で短期的な上値は抑制されやすい局面
11. 総評
- 主力の婚礼は単価上昇を維持しつつ、既存店の施行組数減と人件費増で利益率が一時的に低下。フォトは増収増益、介護は安定、食品は立ち上げコスト先行。
- 財務は自己資本比率50％超、D/E約25％と健全。借入金縮小が進む。
- バリュエーションはPER・PBRともに業界平均比でやや高め、EV/Sは約1倍。
- 株価は移動平均線下で安値圏に位置。直近は配当落ちや決算を材料とした需給悪化もあり、テクニカルには下押しバイアスが観測される。
- 中期では、婚姻数の構造的減少という前提下で、単価戦略・営業効率化・周辺事業（フォト、食品、介護）や新規事業（海外人材）の寄与が鍵。
（本資料は公開データの整理であり、投資判断を目的とした助言ではありません。）
12. 企業スコア
- 成長性：B
- 根拠：LTM売上は横ばい〜微減（3Q累計-4.1％）。一方、3年での回復は大きいがコロナ期の反動を含むため中立評価。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約60％、営業利益率約8％、ROE 11〜16％。良好だが、直近は費用増で利益率が低下。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率50％超、D/E約25％、流動比率1.22倍。総じて健全。
- 株価バリュエーション：C
- 根拠：PER（約19.5倍）・PBR（約2.06倍）が業界平均（PER17倍、PBR1.8倍）を上回る一方、EV/Sは約1倍。
以上、アイ・ケイ・ケイホールディングスの現状と指標に基づく整理。最新のIR開示（配当方針・業績見通し）での確認を推奨します。
企業情報
| 銘柄コード | 2198 |
| 企業名 | アイ・ケイ・ケイホールディングス |
| URL | https://www.ikk-grp.jp/index.html |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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