株式会社ジュンテンドー（9835）に関する企業分析レポートを以下の通り作成します。
1. 企業情報
株式会社ジュンテンドーは、1894年創業の歴史を持つ企業で、主にホームセンター事業を展開しています。事業の中心は、家庭雑貨・家庭電器、趣味・嗜好品、農業・園芸用品、建築・DIY関連製品などの販売です。その他に、かつてはドラッグストアや書籍・CD・DVDなどを扱うブックセンターも手掛けていましたが、ブックセンター事業は当中間期に1店舗閉店し事実上終了しています。本社は島根県益田市にあり、中国地方を地盤とする中堅のホームセンターチェーンです。
2. 業界のポジションと市場シェア
ジュンテンドーは中国地方において、ホームセンター業界でトップシェアを誇る中堅企業です。地域密着型の店舗展開が特徴で、特に園芸農業・資材工具といった特定の分野に強みを持っています。JA（農業協同組合）との提携を進めるなど、地域特性に合わせた戦略を展開しており、これが競争優位性の一つとなっています。しかし、全国規模の大手ホームセンターチェーンとの競合や、インターネット通販の台頭、人口減少が進む地方における市場縮小の可能性などが課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社はホームセンター事業において、特定の部門（園芸・農業、資材・工具関連）の強化を重点戦略としています。当中間期には一部商品（園芸苗、散水用品、水中ポンプ、ファン付衣料など）が好調に推移したことが報告されており、この戦略が一定の成果を上げていることが伺えます。また、新規出店や既存店の全面改装、土地購入といった投資活動も継続しており、店舗ネットワークの維持・強化にも注力しています。中期経営計画の具体的な数値目標や進捗に関する詳細な記載は、今回の情報には含まれていませんでした。
4. 事業モデルの持続可能性
主力であるホームセンター事業は、日用品から専門的な資材まで幅広い商品を扱い、地域住民の生活を支えるインフラとして機能しています。園芸農業やDIYといった需要は一定程度存在し、特定分野の強化は市場ニーズの変化への適応策と見られます。一方で、マクロ経済の動向、特に物価高や個人消費の停滞は、売上と利益に影響を与えるリスク要因として認識されています。ブックセンター事業の終了は、収益性の低い事業からの撤退と選択と集中を図る動きと解釈できます。地域密着型であるため、地域経済の動向が事業の持続可能性に大きく影響します。
5. 技術革新と主力製品
ジュンテンドーの事業は、主に既存製品の販売と店舗運営が中心であり、大規模な技術革新による収益貢献に関する情報は今回のデータからは読み取れません。主力製品は、売上構成比でみても「農業・園芸」と「建築・DIY」がそれぞれ26%を占めており、これらが収益を牽引する中心的な事業領域となっています。家庭雑貨・家庭電器（27%）も主要なカテゴリです。
6. 株価の評価
現在の株価485.0円に対し、以下の評価が可能です。
– PER（会社予想）: 39.42倍
– 業界平均PER 21.1倍と比較すると、収益力（1株当たり利益）に対して株価は割高な水準にあります。
– PBR（実績）: 0.29倍
– 業界平均PBR 1.3倍と比較すると、1株当たり純資産に対して株価は非常に割安な水準にあります。
高いPERは企業の収益性が相対的に低いこと、低いPBRは企業の資産価値に比べて市場からの評価が低い（成長期待が低い、または資産の効率的活用に課題がある）ことを示唆している可能性があります。
7. テクニカル分析
現在の株価は485.0円であり、年初来高値540円、年初来安値480円と比較すると、年初来安値に近い水準で推移しています。50日移動平均線（492.58円）および200日移動平均線（500.42円）を下回っており、短期から中期の下降トレンドまたは横ばい圏にあると見られます。直近10日間の株価は484円から487円の狭い範囲で推移し、出来高も平均で約4,900株と少なく、株価の動きは限定的で明確な上昇モメンタムは見られません。
8. 財務諸表分析
売上と利益の傾向:
- 売上高: 過去数年間は緩やかに減少傾向にあります（2022年2月期46,106百万円 → 2025年2月期予想44,376百万円）。
- 営業利益・経常利益・純利益: 過去数年間は減少傾向にあり、利益水準は低迷しています。2024年2月期は営業利益319百万円、純利益188百万円と特に低い水準でしたが、2025年2月期は若干の回復が見込まれています。中間期決算では増益となっているものの、通期予想では経常利益・純利益ともに前年比で減少を見込んでおり、年間を通しての収益改善にはまだ課題があるようです。同社は利益が上期に偏重する傾向があります。
各種指標:
- ROE（実績）: 1.18%（過去12か月0.88%）。資本を効率的に活用して利益を生み出す力が低いことを示します。
- 自己資本比率（実績）: 33.3%（当中間期32.3%）。一般的に健全とされる40%を下回っており、負債依存度がやや高い状態です。
- 流動比率（直近四半期）: 1.16倍。短期的な支払い能力は確保されているものの、高い水準ではありません。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 93.91%（中間期決算短信では負債比率209%）。純資産に対する負債の割合が高く、財務の健全性に懸念があると言えます。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは安定してプラスですが、新規出店や設備投資などの投資活動によるキャッシュフローは継続的にマイナスとなっています。当中間期には長期借入金の調達により財務活動によるキャッシュフローが大幅に増加しており、積極的な投資や負債のリファイナンスが行われたことを示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは2.06%で、1株当たり配当金は10.00円を予定しています（中間配当は0円）。配当性向は48.66%と、利益水準に対して比較的高い水準です。利益の変動が大きい中での配当維持は、株主還元への意識が見られます。自社株買いに関する情報は今回のデータには含まれていませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来安値圏で横ばいに推移しており、明らかな上昇モメンタムは見られません。52週変化率は-5.26%と、市場全体（S&P 500の52週変化率+18.29%）と比較してパフォーマンスは低い状況です。3ヶ月平均出来高が約6,080株、10日平均出来高が約4,900株と非常に少なく、市場での取引活性度は低いと言えます。信用買残が多い一方で信用売残が0であるため、信用倍率は0.00倍と表示されていますが、これは市場における現時点での売り圧力が低いことを示唆しています。しかし、出来高の少なさは、投資家の関心が限定的であることを反映している可能性があります。
11. 総評
ジュンテンドーは中国地方を地盤とする地域密着型ホームセンターとして、特定の分野（園芸農業、資材工具）強化による生き残り戦略を進めています。しかし、過去数年間の売上高および利益は減少傾向にあり、収益性の改善が大きな課題です。ROEや自己資本比率の低さ、借入金比率の高さなど、財務健全性にも懸念が見られます。株価はPBRで見ると極めて割安ですが、PERが業界平均を大きく上回る点は、現在の収益力に対する評価が厳しいことを示唆しています。テクニカル分析では明らかな上昇トレンドは見られず、低い出来高は投資家関心の低さを反映しています。マクロ経済の動向、特に個人消費の停滞が続く中で、いかに収益性を向上させ、財務体質を強化できるかが今後の焦点となると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: D
- LTM売上成長率（YoY）-0.6%、過去数年の売上も減少傾向のため。
- 収益性: C
- 営業利益率3.45%、ROE0.88%と業界平均に比べて低い水準のため。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率33.3%、D/E 93.91%と、健全性にはやや懸念があるため。
- 株価バリュエーション: C
- PER39.42倍が業界平均21.1倍に比べて割高であり、収益性の低さを考慮すると割安とは言えないため（PBRは割安水準だが、低すぎるROEも考慮）。
企業情報
| 銘柄コード | 9835 |
| 企業名 | ジュンテンドー |
| URL | http://www.juntendo.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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