企業分析レポート：テンダ（4198）
株式会社テンダ（証券コード: 4198）について、提供されたデータに基づき以下の通り分析します。
1. 企業情報
テンダは、ITソリューション、Techwiseコンサルティング、ゲームコンテンツの3つの事業を柱とする企業です。特に、Web関連の受託開発・保守・運用、SE派遣、マニュアル自動作成ソフト販売などのITソリューションに加え、ソーシャルゲームの開発・運用も手掛けています。2025年5月期の連結事業別売上構成比は、DXソリューションが65%、Techwiseコンサルティングが17%、ゲームコンテンツが18%となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
テンダの主要事業領域であるITサービス市場では、DX、生成AI、クラウド移行、内製化支援の需要が底堅い一方で、案件の小規模化やIT人材確保・セキュリティ強化が共通の課題として認識されています。ゲーム市場ではモバイルが堅調、コンシューマ/PCは大型化の傾向にあり、AI活用による開発効率化や新たな収益源への対応が進んでいます。競合他社との具体的な市場シェアや競争優位性を示す数値データはありませんが、RPA・AI・ノーコードを統合した独自のDXソリューション「TRAN‑DX」を展開している点や、TechwiseコンサルティングでのAI/BI/インフラ領域のコンサル・開発、ゲームコンテンツでのAI Movieやゲーミフィケーションといった先端技術への対応を進めており、これらの分野で独自のポジションを築こうとしていることがうかがえます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は持続的な成長のため、「資産型ソリューション」への転換を目指し、DXソリューション事業における「TRAN‑DX」の本格展開を推進しています。また、Techwiseコンサルティング事業ではストック型ビジネス（自治体ビジネス等）の拡大、ゲームコンテンツ事業ではゲーミフィケーションやAI Movieといった新領域への注力が見られます。その他、顧客ポートフォリオの見直し、先端人材の確保・リスキリングによる組織力強化、コーポレートガバナンス強化、サイバーセキュリティ対策強化を重点施策として掲げています。具体的な中期経営計画の数値目標は開示されていませんが、これらの戦略を通じて高付加価値化と収益安定化を図る方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
テンダの事業モデルは、受託開発やSE派遣などの労働集約型ビジネスに加え、「TRAN‑DX」のような自社プロダクトによる資産型ソリューション、そしてストック型収益を目指すコンサルティング事業へと移行を図っています。これにより、一度開発・導入されたサービスが継続的な収益を生み出し、市場ニーズの変化に対応しながら収益モデルの安定化と高収益化を目指す可能性があります。ゲームコンテンツ事業も、ゲーミフィケーションやAI Movieなど新たな収益源の探索を通じて、変化の激しい市場への適応力を高めようとしています。ただし、直近の第1四半期決算では主要事業であるDXソリューション事業の売上が大きく減少しており、資産型ソリューションへの転換期における収益の変動リスクには留意が必要です。
5. 技術革新と主力製品
主力製品の一つとして、RPA・AI・ノーコードを統合した自律型DXソリューション「TRAN‑DX」が挙げられます。これは、金融、小売、製造、バックオフィスなど幅広い分野での業務効率化・自動化を支援するものです。また、Techwiseコンサルティング事業ではSharePoint/Notes移行支援のほか、AI/BI/インフラ領域の強化を進めています。ゲームコンテンツ事業においても、AIを活用した映像制作やゲーミフィケーションなど、先端技術を取り入れながら新規サービスの開発に取り組んでいます。これらの取り組みは、技術革新を通じて高付加価値なサービスを提供し、競争力を強化しようとする姿勢を示しています。
6. 株価の評価
現在の株価607.0円に対し、会社予想EPS（2026年5月期）40.09円に基づくPERは15.14倍です。実績PBRは1.59倍（BPS 382.54円）です。
情報通信業の業界平均PERが17.6倍、業界平均PBRが1.6倍であることと比較すると、テンダのPERは業界平均より低く、PBRは業界平均と同水準となっています。このため、現在の株価は業界平均と比較してやや割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価607.0円は、年初来高値1,133円に対し大幅に下落し、年初来安値600円に近い水準で推移しています。50日移動平均線（681.74円）および200日移動平均線（806.15円）を大きく下回っており、短期・長期ともに下降トレンドを示唆しています。直近10日間の株価は600円台前半から半ばで推移しており、安値圏でのボックス的な動きが見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は順調に成長しており、2022年5月期の3,509百万円から2025年5月期（予想含む過去12ヶ月）では5,575百万円へと増加傾向にあります。ただし、2026年5月期第1四半期（2025年6月〜8月）の売上高は1,266百万円と前年同期比で17.5%の減少となりました。
- 利益: 営業利益は2025年5月期（過去12ヶ月）で428百万円、純利益は257百万円でした。しかし、2026年5月期第1四半期では、売上高の減少に加え、全社費用などの影響もあり、営業利益は8百万円（前年同期比95.3%減）、親会社株主に帰属する四半期純損益は△16百万円（赤字）と大幅に悪化しました。会社は2026年5月期通期で売上高6,000百万円、営業利益550百万円、純利益266百万円を見込んでおり、第2四半期以降での大幅な回復を想定しているようです。
- キャッシュフロー: 四半期連結キャッシュ・フロー計算書は提示されておらず、詳細な評価は困難です。
- 収益性: ROEは実績で9.69%（LTMでは4.37%）、ROAはLTMで4.15%です。直近の第1四半期が純損失であるため、短期的な収益性は低下しています。
- 財務健全性: 自己資本比率は70.8%（直近四半期）、流動比率は2.85（直近四半期）、Total Debt/Equityは4.95%と、非常に高い財務健全性を示しており、安定した財務基盤を有しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想配当利回りは3.62%、1株配当は22.00円（2026年5月期予想）です。配当性向は57.34%（2026年5月期予想に基づく）と、利益還元には前向きな姿勢が見られます。2025年5月期は記念配当5円を含む年間27円でしたが、2026年5月期からは記念配当がないため、実質的な配当水準は例年通りに戻る形です。自社株買いに関する明確な発表は確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来の安値圏で低迷しており、下降モメンタムが強い状態です。直近の出来高は比較的少なく、投資家の関心度が低い水準にある可能性があります。信用買残が信用売残に比べて非常に多く（信用売残0株のため信用倍率0.00倍と表示）、売圧力が顕在化していないものの、将来的な買い圧力の低下や投げ売りによる下落リスクも考えられます。直近の第1四半期決算における大幅な減益・赤字が、株価の低迷と投資家関心の低下を招いている主な要因と推測されます。
11. 総評
テンダは、ITソリューション、コンサルティング、ゲームコンテンツの3つの事業を展開し、特にDXソリューション分野での「TRAN‑DX」を主力とした「資産型ソリューション」への転換を積極的に進める企業です。技術革新への意欲は高く、AIを活用したサービス展開にも注力しています。財務基盤は自己資本比率70%超、低負債という非常に健全な状態を保っています。
一方で、直近の2026年5月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比で減少し、営業利益は大幅な減益、純利益は赤字に転落しました。これは株価にも影響を与え、年初来安値圏で推移し、テクニカル的にも下落トレンドにあります。会社は通期での業績回復を見込んでいますが、第1四半期の不振と通期予想とのギャップについて、今後の動向が注目されます。株価は業界平均と比較して割安水準にありますが、業績のV字回復が実現できるかどうかが、今後の株価を左右する重要な要素となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: B (過去数年間は成長傾向にあるが、直近四半期売上が大幅に減少。通期は回復を見込むものの不透明感があるため、一旦中立とする。)
- 収益性: B (過去の営業利益率は中程度、粗利率は比較的良好。しかし直近四半期は大幅な減益・純損失となり、通期での挽回が課題。業界平均値との比較は不明なため、絶対値で評価し中立とする。)
- 財務健全性: S (自己資本比率70.8%、流動比率2.85、Total Debt/Equity 4.95%と非常に健全な財務状況。)
- 株価バリュエーション: A (予想PER 15.14倍、PBR 1.59倍は、業界平均PER 17.6倍、PBR 1.6倍と比較してやや割安水準にあり、株価も年初来安値圏にあるため。)
企業情報
| 銘柄コード | 4198 |
| 企業名 | テンダ |
| URL | https://www.tenda.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。