以下、株式会社ビックカメラ（証券コード: 3048）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
ビックカメラは、日本を代表する家電量販店大手の一角です。主に首都圏の駅前を中心に大型店舗を展開し、カメラ、テレビ、冷蔵庫、洗濯機などの家電製品、パソコン、携帯電話などの情報通信機器、ゲーム、医薬品、日用品、酒類に至るまで幅広い商品を販売しています。家電製品の販売に加えて、ソフマップやコジマといったグループ企業を傘下に持ち、EC（インターネット通販）事業も強化しています。BSデジタル放送事業も手掛けるなど、多角的な事業展開を行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
家電量販業界においては、首都圏のターミナル駅周辺に大型店を展開する戦略により、高いブランド認知度と顧客基盤を確立しています。コジマやソフマップといったグループ会社を擁することで、多様な顧客層へのアプローチと事業シナジーを追求しています。国内家電小売市場では、テレビ等の音響映像商品は低調な一方で、スマートフォンや情報通信機器、調理家電、季節家電などが市場を牽引しており、同社もこれらの成長分野に注力しています。EC事業者や他の大手家電量販店との競争環境にあります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「Vision 2029」として中期経営計画を策定しており、2029年8月期にはグループ全体で売上高1.1兆円、営業利益400億円、ROE10.5%を目標に掲げています。主要な戦略は以下の通りです。
* 店舗の魅力向上とリピート率改善: 顧客体験の質を高め、継続的な来店を促進します。
* グループアセットの活用: コジマ等の傘下企業との連携を強化し、顧客囲い込みを図ります。
* 成長領域の強化: 特に情報通信機器、医薬品、日用雑貨、酒類などの分野を重点的に伸ばします。
* 経営インフラの強靭化: 効率的な店舗運営やサプライチェーンの最適化を推進します。
具体的には、「コジマ×ビックカメラ」の新店舗出店や、ビック酒販の単独路面店展開を進めることで、店舗網の拡大と多様化を図っています。また、EC（インターネット通販）事業の継続的な拡大も重要な施策の一つです。
4. 事業モデルの持続可能性
ビックカメラの事業モデルは、大型実店舗とオンラインストアの融合（オムニチャネル戦略）を特徴としており、多様な顧客接点を通じて収益を上げています。家電製品だけでなく、医薬品、日用品、酒類といった生活必需品の取り扱いを拡大することで、顧客の来店頻度を高め、購買単価の向上を目指しています。また、携帯電話などの情報通信機器が好調を維持しており、市場ニーズの変化に合わせた商品構成への適応力があると言えます。ただし、小売業であるため、個人消費の動向や景気変動の影響を受けやすい側面も持ち合わせています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、家電製品の販売が主であるため、自社での大々的な技術革新というよりも、最新の技術を搭載した製品の仕入れ・販売に強みがあります。
現在の収益を牽引している主な製品・サービスは以下の通りです。
* 情報通信機器: パソコン、携帯電話などが好調で、特に携帯電話は売上を大きく伸ばしています。
* 家庭電化商品: 調理家電や季節家電が堅調な売上を維持しています。
* その他: ゲーム、中古PCに加え、医薬品・日用雑貨、酒類などの商品も売上を伸ばしており、多様な製品ラインナップが収益源となっています。
テレビなどの音響映像商品は売上が低調に推移しており、市場の変化への対応が継続的な課題となります。
6. 株価の評価
現在の株価1,556.5円に対し、会社予想EPSは102.21円であるため、PER（株価収益率）は約15.23倍となります。また、実績BPSが983.01円であるため、PBR（株価純資産倍率）は約1.58倍です。
* PER（会社予想）: 15.23倍
* PBR（実績）: 1.58倍
* 業界平均PER: 21.3倍
* 業界平均PBR: 1.8倍
業界平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに下回っており、市場からは相対的に割安と評価されている可能性があります。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、10月23日に1,651円を付けた後、緩やかな下落傾向にあり、10月31日には1,556.5円で引けています。
年初来高値1,760円、年初来安値1,354円のレンジ内で推移しており、現在の株価は年初来高値からは約11%低い水準ですが、年初来安値からは約15%高い水準です。
50日移動平均線（1,625.78円）および200日移動平均線（1,593.85円）を下回って推移しており、短期的な下落トレンドにあることが示唆されます。
直近52週のリターンも-8.31%と、市場全体のパフォーマンス（S&P 500の+19.74%）と比較してアンダーパフォームしています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間の売上高は増加傾向にあります。2025年8月期の売上高は974,483百万円（前期比+5.6%）と増加し、2026年8月期は1,013,000百万円（前期比+4.0%）とさらなる増収を見込んでいます。
- 利益: 営業利益は、2023年8月期に14,216百万円と落ち込みましたが、2024年8月期には24,389百万円、2025年8月期には30,274百万円（前期比+24.1%）と大きく回復しています。親会社株主に帰属する当期純利益も同様に回復基調にあり、2025年8月期は17,476百万円（前期比+25.7%）となりました。
- 収益性指標: 2025年8月期の営業利益率は約3.1%です。ROE（自己資本当期純利益率）は10.9%であり、中期経営計画の目標（10.5%）を上回っています。ROA（総資産利益率）は直近12か月で3.90%です。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローは2025年8月期に25,355百万円と、前期の41,994百万円からは減少しましたが、依然として安定したプラスを維持しています。投資キャッシュフローはマイナスで、設備投資を継続していることがうかがえます。
- 財務健全性: 自己資本比率は34.2%（2025年8月末）と、一般的な目安である40%には届きませんが、前期の31.8%からは改善傾向にあります。流動比率は130%と流動性には問題がない水準です。総負債/純資産比率（Debt/Equity）は45.43%です。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元を目指しており、配当利回り（会社予想）は2.63%です。1株当たり配当金（会社予想）は41.00円で、配当性向は実績で40.2%（2025年8月期）、予想で40.1%（2026年8月期）と、堅実な配当方針を示しています。2025年8月期は年間配当を41.00円と増配し、2026年8月期も同水準を維持する計画です。自社株買いに関する明確な情報は提供データからは確認できませんでした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は年初来高値からやや調整局面に入っており、短期的な下落モメンタムが見られます。50日および200日移動平均線を下回っての推移は、投資家の買いに対する慎重な姿勢を示している可能性があります。
信用倍率は1.29倍と、信用買い残が信用売り残を上回る状況です。
同社の今後の成長性に対する期待とともに、賃上げや金利上昇による費用増、個人消費の動向などのマクロ経済要因が、投資家の関心や株価に影響を与える可能性があります。特に、2026年8月期の会社予想では、売上高は増加を見込むものの、賃上げや金利上昇による費用増により営業利益はほぼ横ばいとされている点が注目されます。
11. 総評
ビックカメラは、首都圏を中心に店舗を展開する大手家電量販店であり、コジマなどの子会社を通じて広範な顧客層にアプローチしています。直近の業績は売上高・利益ともに堅調に推移し、特に情報通信機器や生活必需品分野が成長を牽引しています。中期経営計画「Vision 2029」では、売上高1.1兆円、営業利益400億円を目指し、店舗魅力度向上やEC強化などの戦略を進めています。財務健全性は安定しており、ROEは目標を上回る水準です。株主還元に対しても意欲的で、安定した配当を維持しています。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安感がある一方で、直近の株価は移動平均線を下回り、短期的な調整局面にあると見られます。今後の課題としては、マクロ経済の変動、特に賃上げや金利上昇に伴う費用増が利益に与える影響や、競争の激しい小売市場での持続的な成長戦略の実行が挙げられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 2025年8月期の売上高は前期比+5.6%、過去3年間の売上高CAGRは7.22%と、継続的な売上成長が見られ、小売業としては堅調な伸びを示しています。
- 収益性: B
- 2025年8月期の営業利益率は約3.1%であり、2023年8月期の低水準から大きく改善しています。小売業界として高いわけではありませんが、着実に収益性を回復・維持しています。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は34.2%で一般的な目安には及ばないものの、流動比率は130%と良好であり、総負債/純資産比率も比較的抑制されています。小売業の特性を考慮すると、健全性は普通レベルです。
- 株価バリュエーション: A
- PER（15.23倍）およびPBR（1.58倍）は、業界平均（PER 21.3倍、PBR 1.8倍）と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 3048 |
| 企業名 | ビックカメラ |
| URL | http://www.biccamera.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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