1. 企業情報
アイ・ケイ・ケイホールディングスは、福岡県に本社を置く企業で、「ゲストハウスウエディング」を中心に婚礼事業を展開しています。九州を地盤としつつ、北陸、東北、四国といった地方中核都市に施設を広げています。2021年5月には商号をIKK Holdings Inc.に変更し、婚礼事業以外の多角化を進めています。現在の事業構成は、婚礼事業が売上の94%を占め、他に介護事業3%、フォト事業3%、食品事業1%を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「ゲストハウスウエディング」という特定セグメントにおいて、地方都市を中心に展開することで独自のポジションを築いています。決算短信によると、国内景気は底堅いものの不透明感があり、ウェディング市場（婚姻件数）は2024年に約48万組と前年より増加傾向にあるものの、適齢人口の減少という構造的な課題に直面しています。同社は、接客力、ホスピタリティ、そしてブランド化施策や営業支援システムによって集客・受注力向上に努めており、これが競争優位性となっています。一方で、市場全体の縮小傾向や、人件費・原材料費の高騰が課題として挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、本業である婚礼事業の強化に加え、多角化戦略を推進しています。決算短信からは、ブランド化部署の設置、研修強化、営業支援システムの活用による集客・受注力向上への取り組みが伺えます。また、フォト事業を重要セグメントと位置づけ、その拡大を図っています。さらに、2025年10月1日には海外人材事業の子会社設立を決議しており、新たな成長分野の開拓を目指す姿勢が見られます。これにより、婚礼事業に依存しない収益基盤の確立を目指していると考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
主力である婚礼事業は、日本の人口減少・少子化という構造的な課題に直面しており、市場規模としては長期的な縮小傾向が懸念されます。しかし、同社はゲストハウスウエディングという高価格帯サービスに特化し、顧客満足度を高めることで施行単価の上昇を図っています。また、介護、食品、フォト、結婚仲介といった周辺事業への多角化を進めることで、婚礼事業の変動リスクを緩和し、収益源の多様化を図っています。特にフォト事業は施行組数増に伴い売上・利益を増加させており、成長ドライバーの一つとなっています。海外人材事業への進出も、新たな市場ニーズへの対応と捉えられます。これらの多角化戦略が、事業モデルの持続可能性を高める鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
同社は、サービス業が主であるため、大規模な技術革新というよりも、顧客体験向上や業務効率化のためのIT活用に注力していると考えられます。具体的には、営業支援システムの導入により、集客から受注までのプロセスを効率化し、顧客との接点を強化していると見られます。収益を牽引する主力製品は、やはり婚礼事業における「ゲストハウスウエディング」の企画・施行サービスです。フォト事業も、ウェディングフォトを中心に売上・利益を増加させており、今後の成長が期待される分野です。食品事業のスイーツなども、婚礼関連商品としてのシナジーが期待されます。
6. 株価の評価
現在の株価749.0円に対し、会社予想EPSは38.50円、PER（会社予想）は19.45倍です。業界平均PERが17.0倍であることと比較すると、やや割高な水準と言えます。実績PBRは2.06倍であり、業界平均PBRの1.8倍と比較しても、こちらもやや割高感があります。高いROE（実績16.53%）を考慮すると、プレミアムが乗っているとも考えられますが、業界平均との比較では割安とは言えません。
7. テクニカル分析
直近の株価は749.0円であり、年初来高値854.0円、年初来安値743.0円の範囲内で推移しています。現在の株価は年初来安値に近い水準であり、直近10日間の株価推移を見ると、750円台から800円台で推移していましたが、10月30日の配当権利落ち日を挟んで下降トレンドにあり、本日は直近安値圏まで下落しています。50日移動平均線（796.38円）と200日移動平均線（800.04円）を大きく下回っており、短期的には弱含みの傾向が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去の推移を見ると、2021年10月期を底に回復基調にあります。過去12か月（LTM）の売上高は22,590百万円と、2023年10月期（21,990百万円）から約2.7%増加しています。しかし、最新の2025年10月期第3四半期累計売上高は前年同期比で4.1%減の15,861百万円となっており、直近の売上には減速が見られます。
- 利益: 営業利益は2021年10月期の赤字からV字回復し、2024年10月期予想では2,490百万円を計上しました。しかし、2025年10月期第3四半期累計の営業利益は717百万円と、前年同期比から53.0%の大幅減益となっています。これは、施行組数の減少や人件費等の増加が主要因とされており、収益性が悪化しています。
- キャッシュフロー: 提供された決算短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできません。
- ROE: 実績ROEは16.53%と、高い水準を維持しています。これは、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示しています。過去12か月ベースでは11.23%とやや低下しています。
- ROA: 過去12か月のROAは5.67%と、健全な水準です。
- 自己資本比率: 実績自己資本比率は51.1%、直近四半期末では57.7%と非常に高く、財務の安定性は極めて良好です。
- 流動比率: 直近四半期の流動比率は1.22と、短期的な支払い能力も問題ありません。
- D/E比率: 直近四半期の総負債/自己資本比率は25.26%と低く、負債依存度が低い健全な財務体質を示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の1株配当は24.00円であり、現在の株価749.0円に基づく配当利回りは3.20%です。これは市場平均と比較して魅力的な水準と言えます。配当性向は53.99%と、利益の半分以上を配当に回しており、株主還元への意識が高いと考えられます。直近の決算短信では配当予想の変更はなく、安定した配当を維持する方針のようです。提供データに自社株買いの情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で下落傾向にあり、50日・200日移動平均線を下回っています。年初来安値に近い水準で推移しており、株価モメンタムは弱い状態です。信用取引を見ると、信用売残が90,300株と信用買残40,100株を上回っており、信用倍率は0.44倍と低いです。これは、将来的な買い戻し圧力につながる可能性がありますが、現時点では株価の上値を抑える要因にもなり得ます。直近の四半期決算で利益が大幅に減少したことが、投資家心理にマイナスに作用している可能性があります。
11. 総評
アイ・ケイ・ケイホールディングスは、地方都市を主軸としたゲストハウスウエディング事業で高い顧客満足度と強固な財務基盤を持つ企業です。しかし、国内の婚姻件数減少という構造的な課題に直面しており、直近の第3四半期決算では、施行組数の減少や費用増加により利益が大幅に減少しました。多角化戦略として介護、食品、フォト、海外人材事業を展開し、収益源の多様化を図っていますが、これらの事業が婚礼事業の利益減を補うには至っていません。株価は直近で下落傾向にあり、割安感は乏しく、PER、PBRともに業界平均をやや上回っています。高水準のROEと配当利回りは魅力的ですが、直近の業績動向と先行きの不透明感が株価には織り込まれている可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: B
- LTM売上成長率約2.7%、3年CAGR約24.9%と過去からの成長は高水準です。しかし、直近の2025年10月期第3四半期累計売上高は前年同期比で4.1%減となっており、通期予想も伸びは限定的（短信では＋1.6%）であることから、短期的な成長に陰りが見られます。
- 収益性: C
- 過去12か月の営業利益率は6.67%、EBITDA率は12.79%とサービス業としては中程度です。しかし、2025年10月期第3四半期累計の営業利益率は約4.5%と前年同期から大きく低下しており、直近の収益性が悪化傾向にあるため評価を下げます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は51.1%（第3四半期末で57.7%）と非常に高く、流動比率も1.22、D/E比率も25.26%と低水準であり、極めて健全な財務体質です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（19.45倍）は業界平均（17.0倍）より高く、PBR（2.06倍）も業界平均（1.8倍）より高いため、業界平均と比較してやや割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2198 |
| 企業名 | アイ・ケイ・ケイホールディングス |
| URL | https://www.ikk-grp.jp/index.html |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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