8074 ユアサ商事 分析レポート（プライム）
株価（参考）：4,890円（2025/11/5時点・終値近傍）
時価総額：約1,079億円／予想PER 8.6倍／PBR 0.95倍／予想配当利回り 3.9%
1. 企業情報
- 概要：1666年創業の老舗専門商社。工作機械・機械工具、産業機器、住設・空調、建材・エクステリア、建設機械、エネルギーなど幅広く展開。「モノ売り」と「コト売り（提案・ソリューション）」を併用し、工場の自動化・省エネ、再エネ（太陽光・蓄電池）、インフラ・防犯分野にも強み。工作機械は国内で取扱高首位クラス。
- 主要セグメント（2025.3構成比目安）：産業機器15％、工業機械20％、住設・管材・空調40％、建築・エクステリア11％、建設機械7％、エネルギー4％、他4％
- トピック：中計「Growing Together 2026」最終年度進行中。DX・サステナビリティ・海外展開を重点。2026/4/1に商号を「株式会社YUASA」へ変更予定。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：機械工具・工作機械の有力卸で、メーカー・需要家を結ぶ広い商流網と在庫・物流・金融機能を備える。住設・空調、建材など非製造業分野も厚く、多角化が進展。
- 競争優位性：長年の仕入・販売ネットワーク、幅広い商品群を束ねる提案力、再エネや自動化等のソリューション提供、全国拠点・海外拠点のカバレッジ。
- 課題：商社特有の低マージン体質、景気・設備投資サイクルの影響、建設分野の人手不足や工期長期化、半導体・自動車等の市況変動。
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン／戦略：DX基盤構築、風土改革、サステナビリティ重視（2026年3月期までにCO2排出量30％削減目標／2023基準比）、海外拠点強化（インド・東南アジア等）。
- 重点分野（実行例）
- 省エネ・再エネ（高効率空調、太陽光・蓄電池）
- 工場自動化・物流効率化、AI外観検査装置
- インフラ・防犯、データセンター向け需要取り込み
- 住設・リフォーム需要の深耕
- 2026年3月期会社計画（据え置き）：売上高5,500億円、営業益177億円、純利益120億円、EPS約570.6円
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：幅広い商材の卸売が基盤。周辺の設計・施工、保守、レンタル、リユースなどで付加価値を上乗せ。分散ポートフォリオにより景気変動の平準化を図る。
- 市場適応力：再エネ・省エネや自動化、データセンター関連など構造的需要に対応。海外展開やM&A連結範囲拡大も進行。
- リスク：資材価格・為替の変動、サプライチェーンの混乱、人手不足、特定業界（半導体・自動車・建設）の市況変動。
5. 技術革新と主力製品
- 技術動向：AI外観検査やスマートファクトリー関連、空調高効率化・再エネソリューションなど「コト売り」を伴う提案強化。
- 収益牽引領域：住設・管材・空調が利益最大の貢献（2026年3月期1Q：同部門のセグ利益が最大）。工業機械はデータセンター向けが堅調。産業機器は脱炭素商材が底支え。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 予想EPS：570.47円 → 予想PER：約8.6倍（業界平均PER 12.1倍比で低位）
- 実績BPS：5,155.84円 → PBR：約0.95倍（業界平均PBR 1.0倍と同水準）
- EV/Sales（概算）：EV ≈ 1,079億 − 現金370.6億 + 有利子負債50.8億 ≈ 760億、売上 ≈ 5,284億 → 約0.14倍（低水準）
- 参考：利益率は商社特性上低めだが、ROEは約10％。
7. テクニカル分析
- 直近の値動き：年初来高値5,350円（10/27）から調整し、11/5終値は4,895円付近。過去10営業日で下落が優勢。
- 移動平均：50日線 5,076円を下回り、200日線 4,654円は上回る。中期は上向き基調を維持しつつ、短期は弱含み。
- 位置づけ：52週高値比 −8〜9％、安値（3,710円）比 +32％。信用買い残増（信用倍率10.26倍）は短期の値動きを振れやすくする可能性。
8. 財務諸表分析（LTM中心）
- 売上高：5,283.9億円（YoY +0.3％程度）。1Qは+2.6％。
- 利益水準（LTM）
- 粗利：613億円、粗利率 約11.6％
- 営業利益：158億円、営業利益率 約3.0％
- 当期純利益：102億円、純利益率 約1.9％
- EBITDA：183億円、EBITDAマージン 約3.5％
- 効率性・収益性：ROE 約10％、ROA 約3.8％
- 安全性：自己資本比率 37.8％（期末）→ 1Q時点 40.9％へ改善。ネットキャッシュ（現金＞有利子負債）。流動比率 約126％。
- トレンド（売上）：2022/3 4,627億 → 2023/3 5,048億 → 2024/3 5,265億 → LTM 5,284億（3年CAGR 約4.5％）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：2025/3実績 年間190円。2026/3期 会社予想も年間190円（中間76円・期末114円）。
- 予想配当性向（対予想EPS）：約33％（=190/570.47）
- 実績配当性向（対LTM EPS）：約39％（=190/約485円）
- 自社株：自己株式保有あり（約3.9％、四半期末1,064,812株）。今期の新規自己株買いは開示ベースで不明。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：10月末の高値後に調整基調。50日線割れで短期は戻り待ちの展開。
- 投資家構成：浮動株は相対的に限定的（インサイダー・機関投資家で約65％保有、フロート約1,387万株）。低ベータ（0.22）で指数連動感は低め。
11. 総評
- 事業面：機械工具・住設・空調・建材などの分散ポートフォリオにより、需要サイクルの平準化が進む。脱炭素・自動化・データセンター関連など構造需要に沿った提案力を強化。
- 業績面：売上は安定成長、1Qは増収増益。マージンは商社水準だが改善の兆し。財務はネットキャッシュで堅実。
- 株価面：PERは業界平均を下回り、PBRは1倍割れ。短期はテクニカルに調整局面だが、中期は200日線上で推移。
（注）本資料は公開情報の整理であり、投資助言を目的とするものではありません。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上微増、1Q YoY +2.6%、3年CAGR 約4.5％。
- 収益性：B
- 根拠：粗利率約11.6％、営業利益率約3.0％、EBITDAマージン約3.5％。商社平均的水準。
- 財務健全性：A
- 根拠：自己資本比率40％前後、流動比率約126％、ネットキャッシュ、D/E約5％。
- 株価バリュエーション：A
- 根拠：予想PER8.6倍（業界平均12.1倍比で低位）、PBR0.95倍、EV/S約0.14倍。
【参考データ（抜粋）】
– 2026年3月期1Q（YoY）：売上+2.6％、営業益+28.8％、純利益+30.1％
– 予想配当：年間190円（予想利回り約3.9％、基準株価4,890円）
– 52週高値/安値：5,350円/3,710円
– 移動平均：50日 5,076円、200日 4,654円
– 次回基準日（予告）：権利落ち予定 2026/3/30（会社開示ベース）
企業情報
| 銘柄コード | 8074 |
| 企業名 | ユアサ商事 |
| URL | http://www.yuasa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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