1. 企業情報
株式会社岡本工作機械製作所は、主に研削盤などの工作機械と半導体関連装置を製造・販売している企業です。創業は1926年で、特に平面研削盤においては国内で首位の地位を確立しています。近年の事業ポートフォリオでは、工作機械事業が売上全体の約71%、半導体関連装置事業が約29%を占めています（2025年3月期時点）。今後は半導体製造装置を成長の核と位置づけ、注力しています。三井物産との資本業務提携も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は工作機械分野において、特に平面研削盤で国内首位の市場ポジションを確立しており、この技術的優位性が競争力の源泉となっています。半導体関連装置分野では、ウェーハ研磨・ポリッシャーやグラインダなどを手掛け、AI、IoT、自動運転、次世代パワー半導体といった先端技術分野からの需要回復を取り込むことで、今後の成長を牽引する重要な事業と位置付けています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「INOFINITY 700（Innovation × Infinity）」を掲げ、2030年3月期に売上高700億円の達成を目指しています。この戦略において、半導体製造装置事業を今後の成長の核として位置づけており、新機種の開発や国内外の販売体制強化などを重点施策として推進しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業は、長年培ってきた工作機械の技術と、成長市場である半導体関連装置の二本柱によって成り立っています。工作機械事業では安定的な需要が見込まれる一方、半導体関連装置事業は市場の景気循環を受けやすい特性があります。しかし、AI、IoT、自動運転、次世代パワー半導体といった先端技術分野への対応を進めることで、市場ニーズの変化に適応し、事業成長の機会を捉えようとしています。三井物産との資本業務提携も、事業基盤の安定化や新たな事業機会の創出に寄与する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
同社は平面研削盤における国内首位の地位から、その高い技術力と製品開発力を有していることが推察されます。主力製品は以下の通りです。
– 工作機械事業: 精密平面研削盤、精密成形研削盤、円筒・内面・万能研削盤など。
– 半導体関連装置事業: 半導体ウェーハ用ポリッシャー、グラインダ、スライシングマシンなど。
直近の2026年3月期第1四半期決算では、半導体関連装置事業が売上高で前年同期比約98.5%増、セグメント利益で約236.0%増と大幅に伸長し、全体の収益を大きく牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価4,860.0円に対し、会社予想EPS（連結）は453.79円です。これにより算出される予想PERは約10.71倍となり、業界平均PER10.7倍とほぼ同水準にあります。
また、実績BPS（連結）は6,055.30円であるため、実績PBRは約0.80倍となります。これは業界平均PBR0.7倍と比較してやや高い水準ですが、概ね平均的な範囲内と評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,860円は、年初来安値2,890円と比較して大きく上昇し、年初来高値5,080円に迫る水準で推移しています。50日移動平均線（4,742.90円）を上回り、200日移動平均線（4,181.77円）も大きく上回っていることから、中長期的に上昇トレンドにあると見られます。直近10日間の株価は一時5,000円台まで上昇しましたが、現在は高値圏でのもみ合いが続いています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は増加傾向にあり、2022年3月期375億円から2024年3月期501億円へと伸びていました。直近12か月（LTM）の売上高は437億円と一時的に減少していますが、2026年3月期の通期売上高予想は500億円と、2024年3月期と同水準への回復を見込んでいます。2026年3月期第1四半期決算では、売上高が前年同期比14.0%増と回復基調にあります。
- 利益:
- 売上総利益率はLTMで約29.3%です。
- 営業利益はLTMで30億円（Operating Margin 1.75%）ですが、2024年3月期実績は61億円、2026年3月期通期予想は48億円であり、今期は回復が見込まれています。第1四半期では前年同期の営業損失から黒字転換し1.74%の営業利益率を確保しています。
- 純利益はLTMで20億円ですが、2024年3月期は45億円、2026年3月期通期予想は30億円です。
- ROE・ROA: ROE（実績）は5.74%、ROA（LTM）は3.37%であり、良好な水準です。
- 財務健全性: 自己資本比率は直近の2025年6月末時点で63.6%と非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。流動比率も2.52（252%）と高く、短期的な支払い能力も十分です。有利子負債も少なく、D/E比率は20.70%と、財務上のリスクは低いと言えます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは3.29%であり、平均的な水準です。1株配当は年間で160円（予想）とされており、配当性向は48.98%と無理のない範囲で安定的な配当を継続していると見られます。提供データからは、自社株買いなどの追加的な株主還元策についての情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来で23.68%上昇しており、S&P500の同時期の変化率18.49%を上回るパフォーマンスを見せています。50日移動平均線および200日移動平均線を上回って推移しており、上昇モメンタムは維持されていると考えられます。
直近の出来高は1.5万株程度と比較的少ないものの、信用買残が58万株以上あり、信用倍率が5,822倍と非常に高い点は注意が必要です。信用売残が少ないことから、短期的な需給の歪みによる株価変動リスクも考慮する必要があります。半導体関連装置事業の業績回復と将来的な成長期待が、現在の株価モメンタムを支える主要因となっていると推測されます。
11. 総評
岡本工作機械製作所は、平面研削盤で国内首位という確固たる地位を築く一方、半導体関連装置を主要な成長ドライバーとして事業変革を進めている企業です。直近の決算では半導体関連装置事業が大きく伸長し、全体の業績回復を牽引しています。財務体質は自己資本比率60%超、流動比率250%超と極めて健全であり、安定した経営基盤を持っています。株価PERは業界平均と同水準、PBRも平均的な範囲にあり、年初来で株価は大きく上昇し高値圏で上昇モメンタムを維持しています。中期経営計画「INOFINITY 700」の達成に向けた半導体関連事業のさらなる進展が注目されます。ただし、直近の信用倍率の高さには留意が必要です。
12. 企業スコア
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成長性：B
直近12か月の売上高は前年と比較して減少していますが、2026年3月期第1四半期では前年同期比14.0%の増収を達成し、通期でも2024年3月期水準への回復を見込んでいることから、回復基調にあると評価できます。
– 収益性：B直近12か月の営業利益率は1.75%と低水準ですが、これは一時的な要因や事業の季節性による可能性があります。2024年3月期の実績営業利益率は12.2%、2026年3月期通期予想では9.6%を見込んでおり、半導体関連装置事業の利益改善を背景に、業界平均レベルの収益性を維持することが期待されます。
– 財務健全性：S自己資本比率は63.6%、流動比率は252%、Total Debt/Equity比率は20.7%と、いずれの指標も非常に高く、財務基盤は極めて健全であると評価できます。
– 株価バリュエーション：BPER（会社予想）10.71倍は業界平均PER10.7倍とほぼ同水準です。PBR（実績）0.80倍は業界平均PBR0.7倍をやや上回るものの、極端な割高感はなく、概ね適正な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 6125 |
| 企業名 | 岡本工作機械製作所 |
| URL | http://www.okamoto.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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