以下にSDエンターテイメント (4650) の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
ＳＤエンターテイメントは、RIZAPグループ傘下にある企業です。主な事業内容は、フィットネスジムやピラティススタジオの運営、保育園や就労支援施設などの運営を含むウェルネス事業が中心です。過去にはエンターテイメント事業も手掛けていましたが、エンタメ事業の売却を進め、現在はウェルネス事業に経営資源を集中しています。その他、不動産賃貸事業やEC事業なども手掛けています。本社は北海道札幌市に所在し、1954年に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「サービス業」に分類され、主要事業であるウェルネス分野（フィットネス、保育・介護）での具体的な市場シェアに関する情報はありませんが、RIZAPグループの傘下であることは、ブランド力や経営ノウハウの活用において優位性となり得る可能性があります。フィットネス業界や保育業界は、地域密着型のビジネスであり、多様な競合他社が存在するため、個々の施設におけるサービス品質や集客力が競争優位性を左右すると考えられます。直近は成長投資に伴うコスト増が課題として挙げられています。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社はウェルネス事業における成長投資を重点分野としています。具体的には、ピラティススタジオ「スターピラティス」の集客強化や、保育・介護事業における新規出店と稼働率向上（「カメリアキッズ」の英語導入、就労支援施設の出店）を進めています。エンターテイメント事業を売却し、ウェルネス事業へと経営資源を集中させる事業再編を通じて、企業価値の向上を目指していると推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは、フィットネス施設や保育園の会費・利用料収入、不動産賃貸収入などが主軸です。健康志向の高まりや共働き世帯の増加といった社会背景から、フィットネスや保育サービスの市場ニーズは高い状態が続いています。同社はピラティス、英語教育、就労支援といった付加価値サービスを導入し、多様なニーズに応えることで市場の変化に適応しようとしています。ウェルネス事業が売上高の大部分を占めており、この事業の持続的な成長が企業全体の安定性につながると考えられます。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特定の技術革新に関する具体的な記載はありませんでした。主力製品・サービスとしては、全国で展開するフィットネスジムやピラティススタジオ、保育園「カメリアキッズ」、就労支援施設などウェルネス事業関連のサービスが収益を牽引しています。これらは直接的な技術開発というよりも、サービス内容の拡充や運営ノウハウの蓄積が重要となる事業です。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 288.0円
- EPS（会社予想）: 23.45円
- BPS（実績）: 164.94円
- PER（会社予想）: 12.28倍
- PBR（実績）: 1.75倍
- 業界平均PER: 15.0倍
- 業界平均PBR: 1.2倍
同社のPER（12.28倍）は業界平均PER（15.0倍）と比較して割安な水準にあります。一方、PBR（1.75倍）は業界平均PBR（1.2倍）と比較して割高な水準です。
7. テクニカル分析
現在の株価288円は、年初来高値335円と年初来安値242円の中間付近に位置しています。50日移動平均線（293.14円）を下回り、200日移動平均線（285.70円）をわずかに上回る水準で推移しており、直近はやや軟調な動きが見られます。直近10日間の出来高は非常に少なく、市場の流動性が低い状況です。株価は特定の方向性を示す強いトレンドにはなく、レンジ内での推移が続いています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は一旦減少傾向にありましたが、2025年3月期は4,201百万円（予想）と回復し、直近四半期（2025年4月-6月）では前年同期比+22.2%と大幅な増収を達成しています。ウェルネス事業への集中が売上高の成長に寄与しています。
- 粗利率: 過去数年間90%以上の高い粗利率を維持しており、サービス業として高い事業効率を示しています。
- 営業利益: 2022年3月期は赤字でしたが、2023年3月期以降は黒字転換していました。しかし、直近四半期（2025年4月-6月）では、成長投資に伴う費用増により123百万円の営業損失を計上しています。2025年3月期通期予想も前年比で減益の見込みです。
- 純利益: 2023年3月期に大幅な赤字を計上しましたが、2024年3月期には黒字転換しました。直近四半期は営業損失と同様に純損失を計上しています。
- ROE (過去12ヶ月LTM): 0.20%
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ROA (過去12ヶ月LTM): -0.27%
直近四半期の損失計上により、収益性指標は低い水準となっています。
* 自己資本比率: 2024年3月期37.7%から2025年6月末には36.4%に低下しており、健全性の目安とされる40%を下回っています。
* 流動比率: 直近四半期末で0.55倍と1倍を下回っており、短期的な資金繰りには注意が必要です。
* Total Debt/Equity: 直近四半期末で123.04%と、負債が自己資本を上回る状況であり、財務レバレッジが高い状態です。
* キャッシュフロー: 四半期キャッシュ・フロー計算書は作成されていないため、詳細な分析はできませんが、手元現金は547百万円に対し、短期借入金は1,210百万円と多く、財務状況への継続的な注視が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を行っていません（2026年3月期通期配当予想は0.00円）。直近の配当は2020年3月が最後です。これは、事業再編後の成長フェーズにおいて、株主還元よりも内部留保や成長投資を優先する経営方針を示唆していると考えられます。自社株買いに関する情報も確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で出来高が極めて少なく、投資家の関心は低い状態にあります。わずかな取引で株価が変動しやすい特性を持ちます。50日移動平均線を下回る軟調な推移であり、明確な上昇モメンタムは見られません。RIZAPグループの子会社であるため、親会社の経営戦略や業績、グループ全体の再編動向などが株価に影響を与える可能性があります。直近の四半期決算での損失計上や財務指標の悪化は、短期的な株価の重しとなる要因です。
11. 総評
ＳＤエンターテイメントは、RIZAPグループ傘下でウェルネス事業に注力し、売上高は成長軌道に戻りつつあります。特にピラティスや保育・介護分野への積極的な投資が売上成長を牽引しています。しかし、その成長投資に伴う費用増が直近の収益を圧迫し、短期的には営業利益および純利益が赤字となっています。これにより、自己資本比率の低下や低い流動比率、高い負債比率など、財務健全性に課題が見られます。
株価は、PERでは割安感があるものの、PBRでは割高感があります。配当はしておらず、財務体質の強化と成長投資に注力している段階です。出来高が少なく、投資家の関心は低い状態であり、今後の収益改善や安定的な利益計上が株価評価にとって重要となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は+12.5%（2025年3月期予想）、直近四半期（2025/4-6）の売上高成長率は+22.2%と高い売上成長を見せており、事業再編後の成長軌道への回帰が評価されます。
- 収益性: C
- 過去12ヶ月の営業利益率は-11.19%、ROEは0.20%、ROAは-0.27%と低い水準にあります。直近四半期連結決算では営業損失・純損失を計上しており、成長投資による費用増が収益を圧迫している状況です。
- 財務健全性: C
- 自己資本比率は36.4%と40%を下回っており、流動比率は0.55倍と短期的な債務返済能力に懸念があります。Total Debt/Equity比率も123.04%と高く、財務レバレッジが高いため、財務健全性は弱いと評価します。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想12.28倍）は業界平均（15.0倍）と比較して割安ですが、PBR（実績1.75倍）は業界平均（1.2倍）と比較して割高です。これらの要素を総合的に考慮し、中立的な評価としました。
企業情報
| 銘柄コード | 4650 |
| 企業名 | SDエンターテイメント |
| URL | https://sdentertainment.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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