1. 企業情報
ユアサ商事株式会社は1666年創業の歴史ある総合商社です。機械、工具を主力とし、特に工作機械の取扱高は業界首位を誇っています。事業領域は幅広く、産業機器、工業機械、住宅設備・管材・空調、建築・エクステリア、建設機械、エネルギーなど多岐にわたります。近年は住宅関連や脱炭素関連、DX（デジタルトランスフォーメーション）推進にも注力しており、「モノ売り」と「コト売り」を組み合わせたソリューション提供型のビジネスモデルを展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、工作機械の取扱高で国内首位を誇るなど、特定の分野で強固な市場ポジションを確立しています。360年を超える長い歴史を通じて培われた広範な顧客基盤とサプライヤーネットワーク、そして多様な事業ポートフォリオを持つことが競争優位性となっています。一方で、景気変動や設備投資動向、原材料価格や為替の変動といったマクロ経済要因の影響を受けやすい点は業界全体の課題と言えます。多角化された事業展開は、特定の市場変動リスクを分散する効果も期待できます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「Growing Together 2026」の最終年度に向けて、以下の重点分野に注力しています。
* DX（デジタルトランスフォーメーション）の推進: 業務効率化と新たな価値創造を目指すデジタル基盤の構築。
* サステナビリティへの取り組み: 2026年3月期までにCO2排出量を30%削減（2023年基準比）する目標を掲げ、環境負荷低減と社会貢献を推進。太陽光・蓄電池などの脱炭素商材の取り扱いも強化。
* 海外拠点展開の強化: インド（チェンナイ）、ベトナム（ダナン）などで拠点を拡充し、成長市場における事業を強化。
* AI外観検査装置の強化: 技術活用によるソリューション提供の強化。
また、2026年4月1日より商号を「株式会社YUASA」へ変更することが株主総会で既に決議されており、企業イメージ刷新と事業展開の加速を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
ユアサ商事の事業モデルは、多岐にわたる製品・サービスを組み合わせ、顧客の多様なニーズに対応するソリューション提供型の商社ビジネスです。老舗としての信頼と広範なネットワークが安定した収益基盤を支えています。
景気変動の影響を受けやすいものの、住宅関連のマンション・リフォーム需要、空調・管材、再エネ（太陽光・蓄電池）など、社会ニーズの変化を捉えた事業領域への注力は、持続的な成長に貢献すると考えられます。DX推進による効率化や新たな価値創造、海外市場の開拓も、今後の事業モデルの持続可能性を高める要因です。
5. 技術革新と主力製品
同社は、商社として自社での大規模な技術開発を行うというよりは、最先端の技術や製品を国内外から調達し、顧客の課題解決に最適な形で提供する点に強みがあります。近年では、DX基盤構築やAI外観検査装置の強化など、デジタル技術を活用した事業高度化に取り組んでいます。
主力製品・サービスは、提供データでは以下の連結事業構成が示されています（2025.3）：
* 住設・管材・空調 (40%)
* 工業機械 (20%)
* 産業機器 (15%)
特に「工作機械は取扱高首位」という記載があり、この分野が同社の重要な収益源の一つであることが示唆されます。また、決算短信からも太陽光・蓄電池等の脱炭素商材や自動化提案、高効率空調などが堅調に推移していることが読み取れます。
6. 株価の評価
現在の株価は4,890.0円です。
* PER（会社予想）: 8.56倍
* EPS（会社予想）: 570.47円
* PBR（実績）: 0.95倍
* BPS（実績）: 5,155.84円
業界平均のPERが12.1倍であるのに対し、同社のPERは8.56倍と低い水準にあります。また、業界平均のPBRが1.0倍であるのに対し、同社のPBRは0.95倍と1倍を下回っています。
これらの指標を基にすると、現在の株価は業界平均と比較して割安感があると言えます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,890.0円は、年初来高値5,350円（2025年10月27日）と比較するとやや低い水準にあります。直近の株価推移をみると、10月27日に高値を記録して以降、下降傾向にあり、50日移動平均線（5,076.00円）を下回っています。これは短期的な下降モメンタムを示唆しています。しかし、200日移動平均線（4,654.33円）は上回っており、中期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。本日高値4,990円、本日安値4,850円、前日終値5,020円と比較しても下落基調にあります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は順調に増加傾向にあります。
- 2022年3月期: 462,725百万円
- 2023年3月期: 504,806百万円
- 2024年3月期: 526,569百万円
- 過去12か月 (2025年3月期): 528,387百万円
- 直近の2026年3月期第1四半期も売上高は116,596百万円で前年同期比2.6%増と堅調に推移しています。
- 利益:
- 粗利益、営業利益、純利益も過去数年間で増加傾向にあります。2024年3月期に一部指標で一時的な減少が見られましたが、2025年3月期（過去12か月）では再び増加しています。
- 直近の2026年3月期第1四半期は、営業利益が2,152百万円（前年同期比28.8%増）、親会社株主に帰属する四半期純利益が1,684百万円（同30.1%増）と大幅な増益を達成しました。
- 収益性:
- 売上高営業利益率（過去12か月）: 1.85%
- ROE（過去12か月）: 10.14% (実績9.72%)。良好な資本効率を示しています。
- ROA（過去12か月）: 3.79%
- 財務健全性:
- 自己資本比率（2025年6月30日時点）: 40.9% (2024年3月期末の37.8%から改善)
- 流動比率（2025年6月30日時点）: 1.26倍。短期的な支払い能力は問題ないレベルです。
- 総負債/純資産比率（Total Debt/Equity、2025年6月30日時点）: 4.66%。非常に低い水準であり、財務体質は極めて健全と言えます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.89%
- 1株配当（会社予想）: 190.00円
- 配当性向: 39.14%
同社の配当利回りは比較的高く、配当性向も健全な水準にあります。安定した収益を背景に、株主への還元意欲も高いと評価できます。決算短信によると2026年3月期の年間配当予想は190円で、前期実績から変更はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で年初来高値を更新しましたが、そこから短期的な調整局面に入り、下降モメンタムが見られます。出来高は平均を下回る水準で推移しており、投資家の関心は落ち着いている可能性があります。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大きく上回り、信用倍率は10.26倍と高い水準です。これは、将来的な需給悪化（買い残の解消売り）につながる可能性も考慮する必要があります。今後の業績発表（次回の決算発表は2025年8月7日～8月11日の期間）が、株価に影響を与える主要な要因となるでしょう。
11. 総評
ユアサ商事株式会社は、創業360年を超える歴史と広範な事業領域を持つ老舗総合商社です。工作機械分野での業界首位という地位を確立しつつ、住宅関連や脱炭素関連事業、DX推進にも積極的に取り組むことで、市場ニーズの変化に対応した事業構造への転換を進めています。
過去の業績は堅調に推移しており、特に直近の第1四半期では大幅な増益を達成しました。財務体質も自己資本比率40%超、極めて低い負債比率と非常に健全です。PER、PBRといったバリュエーション指標は業界平均と比較して割安感があり、配当利回りも高い水準で推移しています。
株価は直近で高値を更新後、短期的な調整局面に入っていますが、中期的なトレンドは維持されている可能性があります。信用倍率の高さは短期的な需給面での懸念材料となり得ますが、堅調な業績と健全な財務、そして今後の成長戦略の進捗が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約0.34%、過去3年の売上高CAGRは約4.54%と、売上は着実に増加傾向です。直近四半期も増収増益を達成しており、安定的な成長が見られます。
- 収益性: A
- 営業利益率は約1.85%と商社としては一般的な水準ですが、ROE（過去12か月）が10.14%と資本効率が高く、自己資本を効率的に活用して利益を生み出しています。直近四半期の利益の大幅な伸びも評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が40.9%（直近四半期）、流動比率が1.26倍と健全な水準です。特に総負債/純資産比率が4.66%と極めて低く、バランスシートは非常に強固であると評価できます。
- 株価バリュエーション: S
- 予想PERが8.56倍であり、業界平均の12.1倍と比較して大幅に割安です。実績PBRも0.95倍と業界平均の1.0倍を下回っており、これらの指標から現在の株価は割安と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 8074 |
| 企業名 | ユアサ商事 |
| URL | http://www.yuasa.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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