1. 企業情報
北の達人コーポレーションは、健康食品、化粧品、美容家電などのヘルス＆ビューティーケア関連商品を企画・開発し、主に自社のECサイト「北の快適工房」を通じて通信販売している企業です。「カイテキオリゴ」のような健康食品や、目元クリームなどの美容製品を主力商品としています。近年はヘアケア・美容家電ブランド「SALONMOON」も展開し、ECモールや一部実店舗でも販売しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、成長市場であるEコマースのヘルス＆ビューティーケア分野に特化しています。D2C（Direct to Consumer）モデルと定期購入型ビジネスを主軸とし、顧客との直接的な関係構築と顧客生涯価値（LTV）の最大化を目指しています。決算短信では、「クリエイティブ力・商品開発力」を競争優位性として挙げています。具体的な市場シェアや業界内での明確なポジションを示す定量的なデータはありませんが、EC販売を効率的に行う企業群の中で事業を展開しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、中期経営計画2028において「LTV（顧客生涯価値）の向上」を重要戦略として掲げています。具体的には以下の施策に注力しています。
* 広告投資の効率管理: 初回ROAS、1年ROAS、広告投資バランス、上限CPOといった指標を重視し、運用型広告やクリエイティブ強化、AI活用、社内教育を通じて新規顧客獲得の効率改善を図っています。
* LTV向上のための施策: アップセル戦略の導入や、LTV低下が見込まれる既存施策の中止など、顧客単価と継続利用を促進する取り組みを強化しています。
* 新商品投入とブランド拡大: 主力ブランド「北の快適工房」での新商品開発（例: マイクロニードル化粧品「リフィスト」）に加え、「SALONMOON」ブランドでのECモール強化、店頭販促、新商品投入により売上拡大を目指しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、自社ECサイトを通じた「定期購入型ビジネス」が中心であり、これは高いLTVを維持できれば安定した収益源となり得ます。健康志向や美容意識の高まりという市場ニーズは継続しており、新商品の企画開発を通じてニーズへの適応を図っています。また、ECモールでの販売強化により販売チャネルを多様化している点も、持続可能性を高める要因と考えられます。しかし、広告投資の効率維持や顧客離反防止策が継続的に効果を発揮することが、モデルの持続性には不可欠です。
5. 技術革新と主力製品
同社は、最先端の「技術革新」よりも「商品開発力」と「クリエイティブ力」に強みを持つとされています。顧客の悩みに寄り添ったユニークな商品を開発することを重視しており、「カイテキオリゴ」や目元クリームは長年の主力製品です。最近では、マイクロニードル化粧品「リフィスト」を投入し、市場のトレンドを取り入れた製品開発も行っています。広告クリエイティブの制作にも注力し、AIを活用するなどして顧客獲得効率を高める努力を続けています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 137.0円
- PER（会社予想）: 30.72倍（業界平均: 20.4倍）
- PBR（実績）: 2.41倍（業界平均: 1.1倍）
現在の株価は、PER、PBRともに業界平均を上回る水準にあります。収益の変動が大きい点や、直近の業績が低迷しているにもかかわらず、バリュエーション指標が高い水準にあるため、割高感が示唆されます。
7. テクニカル分析
- 現在の株価137.0円は、年初来高値185円から大きく下落し、年初来安値132円に近い水準で推移しています。
- 50日移動平均（144.68円）および200日移動平均（149.38円）をいずれも下回っており、短期的・中期的にも下降トレンドにあると見られます。
- 直近10日間の株価も141円から137円へと推移しており、安値圏での横ばい、または緩やかな下落傾向が続いています。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2024年2月期に146億円と大きく伸長しましたが、2025年2月期は118億円（予想）と減収見込みです。直近2026年2月期中間期も前年同期比で19.1%減収となっており、売上は減少傾向にあります。
- 利益: 営業利益は2022年2月期の20億円から2023年2月期に5億円まで落ち込み、2024年2月期には14億円と回復しましたが、2026年2月期中間期では5億円（前年同期比44.0%減）と再び利益も減少しています。営業利益率は過去12か月で9.99%、直近中間期では9.63%と、一時的な高水準からは低下しています。
- 収益性: ROEは過去12か月で25.93%、ROAは19.50%と、資本効率は高い水準にありますが、利益の減少はこれらの指標に影響を与える可能性があります。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは15.4億円のプラスと堅調です。
- 財務健全性: 自己資本比率は2025年8月末で88.4%、流動比率は7.97倍と極めて高く、手元現金も豊富であるため、非常に健全な財務体質を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）は2.55%であり、1株配当（会社予想）は3.50円と前期実績と同額を維持する見込みです。
- 配当性向は57.10%と高く、利益還元に対する積極的な姿勢が見られます。
- 自社株買いに関する直近の情報はありませんが、過去に自己株を保有している実績はあります。今後の利益動向が配当政策に影響を及ぼす可能性があります。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 株価は過去1年間で大幅に下落する下降トレンドにあり、50日および200日移動平均線を下回っています。
- 信用倍率は1.98倍と比較的引き締まっており、需給面では売り圧力がある一方で、買残の整理も進んでいる可能性があります。
- 株価への影響要因としては、中期経営計画で掲げるLTV向上施策や広告効率改善策の効果が、今後の業績と株価を左右すると考えられます。主力商品である「北の快適工房」ブランドの売上が回復するかも重要な要素です。
11. 総評
北の達人コーポレーションは、独自のEC通販モデルと強力なブランド力によりヘルス＆ビューティーケア市場で事業を展開しています。非常に盤石な財務基盤を築いている点は強みですが、近年は売上高・利益ともに減少傾向にあり、業績の変動が大きくなっています。中期経営計画で打ち出されたLTV向上や広告効率化の施策が、業績回復につながるかが今後の焦点です。現在の株価は、PERやPBRで見て業界平均より割高であり、テクニカル的にも下降トレンドにあるため、今後の業績回復とその確実性が投資家の評価に大きく影響すると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: D
- 過去12か月の売上高は減少傾向にあり、直近四半期および今期予想でも大幅な減収が見込まれるため。
- 収益性: B
- 営業利益率は過去12か月で約10%であり、健全な水準ではあるものの、過去の好調期と比較すると低下しており、業界平均との比較データもないため、中立と評価します。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率88.4%、流動比率7.97倍と、財務指標は極めて優れており、非常に強固な財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: C
- PER約31倍、PBR約2.4倍と、いずれも業界平均（PER20.4倍、PBR1.1倍）を大きく上回っており、現在の株価は割高と評価されます。
企業情報
| 銘柄コード | 2930 |
| 企業名 | 北の達人コーポレーション |
| URL | http://www.kitanotatsujin.com |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。