以下は、明豊ファシリティワークス（1717）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
明豊ファシリティワークスは、オフィスや公共施設、工場、病院、学校などの建設・移転プロジェクトにおいて、発注者側の立場に立ち、企画立案から設計、施工管理、コンサルティング、移転支援までを一貫して提供するコンストラクション・マネジメント（CM）を主力事業とする企業です。主な事業内容は、オフィス移転・新設・改修を支援する「オフィス事業」、地方自治体庁舎や教育施設など公共・民間プロジェクトの発注者支援を行う「CM事業」、多拠点施設の最適化や資産管理を行う「CREM事業」、自社開発システムを活用した働き方可視化・維持保全DXを支援する「DX支援事業」で構成されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は、決算短信において「CMを専業とする唯一の上場企業である」と自己認識を表明しており、この点が同社の競争優位性の一つと考えられます。建設業界では、資材価格の高騰、労務費の上昇、そして人手不足といった構造的な課題が顕著であり、発注者単独での建設投資実行が困難になっています。このような状況下で、発注者の立場に寄り添い、コスト・品質・工期を最適化する同社のコンストラクション・マネジメント（CM）サービスの社会的ニーズは高まっています。特定の市場シェアデータは提供されていませんが、専門性と独立性による優位性を持っていると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中長期的な経営戦略として、「発注者支援事業の価値向上」と「DXと一体となったサービス展開」を掲げています。具体的には、建設プロジェクトにおける発注者支援の質を高めるとともに、自社開発システム（MPS / MeihoAMSなど）を活用したDX支援を強化し、顧客サービスの高付加価値化を図っています。また、事業基盤強化のため、人材の採用・育成、および社内ナレッジの活用を経営の重要テーマとして位置づけています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建設業界が抱える構造的な課題（資材高騰、人手不足など）が、かえって同社のCM事業への需要を高めるという特性を持っています。発注者はより専門的な知見と管理能力を求めるため、同社の独立性と専門性は重要な価値提供源となります。また、DX支援事業の展開により、建設・不動産分野におけるデジタル化のニーズを捉え、持続的な収益源の多様化と高付加価値化を図っています。これは、市場ニーズの変化への高い適応力を示唆しており、事業モデルの持続可能性が高いと考えられます。
5. 技術革新と主力製品
同社は「DX支援事業」を新たな柱として育成しており、自社開発システムである「MPS（Meiho Property Strategy）」や「MeihoAMS（Asset Management System）」などを活用しています。これらのシステムは、働き方の可視化や施設の維持保全DXを支援し、顧客の不動産戦略やアセットマネジメントを効率化することで、新たな収益機会と競争優位性を生み出しています。CM事業とオフィス事業が引き続き収益の牽引役である一方、DX支援事業は将来の成長を担う重点分野として位置付けられています。
6. 株価の評価
現在の株価1,094.0円に対し、提供された会社予想EPS78.83円に基づくと、PERは約13.88倍となります。一方、実績BPS455.42円に基づくと、PBRは約2.40倍です。
業界平均PER15.0倍と比較すると、同社のPER13.88倍はやや割安な水準にあります。しかし、業界平均PBR1.2倍と比較すると、同社のPBR2.40倍は大幅に割高感があります。CM事業のような専門人材やノウハウを主としたビジネスモデルでは、PBRが高くなる傾向もありますが、業界平均との乖離は大きいと言えます。PERは割安ですが、PBRの割高感を考慮すると、株価バリュエーションは平均よりやや割高な判断となります。
7. テクニカル分析
現在の株価1,094.0円は、年初来高値1,155円と年初来安値811円の中間よりやや高値圏に位置しています。直近10日間の株価推移を見ると、1,115円から1,094円へと若干軟調な動きをしており、短期的な上昇モメンタムは停滞気味です。
50日移動平均線1,104.88円よりはやや下の水準ですが、200日移動平均線986.59円よりは上に位置しており、中期的な上昇トレンドは維持されていると考えられます。直近は年初来高値に近づく過程での調整局面にあると見ることができます。
8. 財務諸表分析
売上・利益の推移:
- 過去数年間、売上高は順調な増加傾向を示しています。2022年3月期の4,260百万円から2025年3月期には5,716百万円へと成長しています。
- 営業利益および純利益も売上高に連動して増加傾向にあります。2025年3月期の営業利益は1,226百万円、純利益は910百万円です。
- 2026年3月期第1四半期決算も、売上高は前年同期比+12.8%、営業利益は同+20.8%と、好調な成長を継続しています。
収益性:
- 過去12か月の粗利益率は約54.44%、営業利益率は約21.46%と高い水準です。
- 直近第1四半期では、売上総利益率約58.0%、営業利益率約25.7%とさらに改善が見られます。
- ROE（Return on Equity）は過去12か月で18.58%、ROA（Return on Assets）は過去12か月で10.77%といずれも非常に高い水準であり、効率的な経営ができていることを示しています。
キャッシュフロー:
- 四半期キャッシュフロー計算書は作成していないため、詳細な分析は困難です。ただし、直近第1四半期末の現金及び預金は2,078百万円と潤沢であり、財務基盤の安定性がうかがえます。
財務健全性:
- 自己資本比率は直近四半期で67.5%と非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。
- 流動比率は直近四半期で3.62倍（362%）と非常に高く、短期的な支払い能力も盤石です。
- 負債合計に対する純資産合計の比率（D/Eレシオに相当）も低く、債務負担は小さいです。
全体として、同社は売上・利益ともに成長を続け、高い収益性と極めて健全な財務体質を維持している優良企業と言えます。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元に努めているようです。
* 会社予想の1株配当は43.00円であり、現在の株価1,094.0円に基づく配当利回りは3.94%と比較的高い水準です。
* 配当性向は54.74%であり、利益の半分以上を株主還元に充てる方針が見られます。
* 2025年3月期実績の42.50円から2026年3月期の43.00円へと増配予想が出されており、今後も安定的な配当維持・成長が期待できます。自己株式の保有割合も高く、柔軟な株主還元策が可能と考えられます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動率は+25.29%と、S&P 500の同時期変化率+13.37%を大きく上回っており、株価には強い上昇モメンタムがあったことを示しています。しかし、直近10日間の出来高は3ヶ月平均を下回っており、株価は若干の調整局面に入っていることから、短期的には投資家の関心はやや低下している可能性があります。
信用取引状況を見ると、信用買残が148,500株と積み上がっている一方、信用売残は100株と極めて少なく、信用倍率は1,485.00倍と非常に高いです。これは将来的な買戻し圧力が小さい一方で、信用買い残が株価の上値を重くする可能性を示唆しています。潜在的な売り圧力が少ないため、下落局面では限定的かもしれませんが、株価の本格的な上昇には信用需給の改善が望まれます。
11. 総評
明豊ファシリティワークスは、建設業界の構造的な課題を追い風に、コンストラクション・マネジメント（CM）事業において確固たる地位を築いている企業です。売上高と利益は過去数年にわたり着実に成長しており、直近四半期も高い増収増益を達成しています。粗利益率、営業利益率、ROE、ROAといった収益性指標は非常に高く、効率的な経営がなされています。また、自己資本比率67.5%、流動比率362%と、財務健全性は極めて強固です。
中長期戦略としてDXを活用したサービス展開を推進し、新たな収益源の確立と市場ニーズへの適応力を高めています。株主還元に関しても、配当利回り約3.94%と高く、安定的な配当を維持・増加させる方針が見られます。
株価は中期的に上昇トレンドにありましたが、直近では調整局面に入っています。バリュエーションはPERが業界平均比でやや割安感がみられるものの、PBRは業界平均よりも割高な水準にあります。信用買残の高さは短期的な上値抑制要因となる可能性がありますが、堅実な業績と財務状況は企業の安定性を示しています。
12. 企業スコア
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成長性：A
LTM売上成長率約8.56%、3年売上CAGR約10.26%、直近Q1の売上高前年同期比+12.8%と、堅実な成長を継続しており、高い評価ができます。
* 収益性：A過去12か月の営業利益率約21.46%、直近Q1の営業利益率約25.7%と業界内で見て非常に高い水準です。ROE約18.58%、ROA約10.77%も高い評価に値します。
* 財務健全性：S自己資本比率67.5%、流動比率3.62倍、D/E比率約0.47と、いずれの指標も非常に優れており、極めて健全な財務基盤を有しています。
* 株価バリュエーション：CPER（予想）は業界平均よりやや低いですが、PBR（実績）は業界平均を大幅に上回っています。事業特性上、PBRが高くなる傾向はあるものの、客観的な数値比較では割高感が目立ちます。
企業情報
| 銘柄コード | 1717 |
| 企業名 | 明豊ファシリティワークス |
| URL | http://www.meiho.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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