Recovery International（9214）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、Recovery International（9214）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
Recovery International Co.,Ltd.は、日本国内において在宅療養生活を支える訪問看護サービスを提供しています。主に看護師や理学療法士、作業療法士、言語聴覚士といったリハビリ職による専門的な訪問看護・リハビリサービスが事業の中心です。地域に密着したサービス提供のため、1拠点あたり11人体制でのドミナント展開を進めています。2013年に設立され、本社は東京都新宿区にあります。2025年第2四半期からは、コメディカル人材紹介事業を新たな連結セグメントとして追加し、事業領域を拡大しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
Recovery Internationalが事業を展開する訪問看護業界は、高齢化の進展により在宅医療・介護へのニーズが拡大しており、構造的に成長が見込まれる分野です。同時に、医療・介護費の増加抑制や人材確保が業界全体の共通課題となっています。同社は「1拠点11人体制でのドミナント展開」を通じて、効率的なサービス提供と地域密着型アプローチを強みとしている可能性があります。2025年中間期より開始したコメディカル人材紹介事業は、訪問看護事業における人材確保という課題に対応し、採用力強化や事業シナジー創出を企図した施策と説明されています。提供データからは、同社の具体的な市場シェアや業界内での詳細なポジションは不明です。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、高齢化社会における在宅医療ニーズの拡大を背景に、訪問看護サービス事業を主力として成長を追求しています。中期的な成長戦略の一環として、2025年3月にRePath株式会社を通じてコメディカル人材紹介事業を譲受しました。これは、訪問看護事業における重要な課題である人材確保を内製化し、採用力を強化するとともに、採用プロセスの効率化と既存事業とのシナジー創出を目指すものです。具体的な数値目標を伴う中期経営計画は提供データには記載されていませんが、新規事業への投資を通じて事業基盤の強化と多角化を図る姿勢が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
Recovery Internationalの主要な収益源である訪問看護サービスは、高齢化社会において安定した需要が見込まれるストック型のビジネスモデルであり、公的医療保険・介護保険制度に支えられています。これは事業の持続可能性を支える基盤となりますが、同時に制度改定の影響を受けるリスクも持ち合わせます。コメディカル人材紹介事業の導入は、訪問看護事業の成長を鈍化させる可能性のある人材不足という市場ニーズへの適応策と捉えることができ、事業モデルの持続性を高める可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
提供データに、特定の技術革新に関する具体的な記述はありません。同社の主力製品およびサービスは、看護師や理学療法士、作業療法士、言語聴覚士による専門的な「訪問看護サービス」であり、これが収益を牽引しています。2025年第2四半期からは「コメディカル人材紹介事業」も加わり、新たな収益源として育成していく方針です。
6. 株価の評価
現在の株価1412.0円に基づくと、以下の通りです。
– PER（会社予想）: 14.19倍
– PBR（実績）: 2.62倍
– EPS（会社予想）: 99.48円
– BPS（実績）: 539.15円
業界平均と比較すると、
– PER: 業界平均25.7倍に対し、同社は14.19倍と割安な水準にあります。
– PBR: 業界平均2.5倍に対し、同社は2.62倍とやや高い水準にあります。
PERで見ると割安感が認められる一方、PBRでは業界平均を若干上回る評価となっています。
7. テクニカル分析
現在の株価1412.0円は、年初来高値1,727円と年初来安値1,100円の範囲内で推移しており、相対的には安値に近い水準です。直近10日間の株価推移を見ると、10月下旬の1488円から1496円の水準から、11月にかけて1411円～1412円へと下降傾向を示しています。
50日移動平均線（1563.26円）と200日移動平均線（1419.93円）をともに下回っており、短期および中期的に株価は軟調な動きとなっています。出来高も少ない日が目立ち、市場の関心は限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上: 過去数年間一貫して増加傾向にあります。2021年12月期から2024年12月期予想にかけて、売上高は年率約20%前後の高い成長率で推移していると見られます。過去12か月の売上高は2,340,508千円、直近四半期の売上成長率は前年比34.20%と、引き続き高い成長力を示しています。
- 利益: 売上総利益、営業利益、経常利益、純利益ともに、概ね過去数年で増加傾向にあります。ただし、2025年12月期第2四半期の中間決算では、新規事業であるコメディカル人材紹介事業の立ち上げ費用や初期損失の影響により、営業利益率が通期予想実績よりも低い水準となりました。ROE（過去12か月: 20.31%）やROA（過去12か月: 10.87%）は高水準を維持しており、効率的な経営ができていることを示唆しています。
- キャッシュフロー: 営業活動によるキャッシュフローは過去12か月で89百万円のプラスとなっており、本業で着実に現金を創出する力があります。直近中間期の投資活動によるキャッシュフローはマイナスですが、これは主に新規事業譲受による投資が要因です。財務活動によるキャッシュフローは長期借入による資金調達でプラスとなっており、資金調達も健全に行われています。現金及び預金残高も約592百万円と潤沢です。
- 財務健全性: 自己資本比率（単体実績: 68.3%、中間期連結: 57.4%）は極めて高く、財務基盤は強固です。流動比率（3.15倍）も非常に高く、短期的な支払い能力に優れています。また、Total Debt/Equity比率も26.25%と低く、ネット有利子負債は約-396百万円と現金超過の状態であり、負債は非常に少ない健全な財務状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません（配当利回り0.00%、1株配当0.00円）。これは、得られた利益を成長のための内部留保や投資に優先的に充当しているものと推測されます。提供データに自社株買いに関する情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近で下降傾向にあり、短期・中期の移動平均線を下回っています。信用買残はわずかに増加していますが、信用売残がないため信用倍率は0.00倍であり、需給のバランスは明確ではありません。出来高が総じて少ないため、個別の売買が株価に与える影響は大きい可能性があります。
今後の株価変動に影響を与える要因としては、主力である訪問看護サービスの安定的成長に加え、新規で加わったコメディカル人材紹介事業の収益貢献度合いや、そこから生まれるシナジー効果が挙げられます。また、介護報酬や医療報酬の改定動向、人材確保を巡る競合環境も重要な要素となります。
11. 総評
Recovery Internationalは、高齢化社会という追い風を受ける訪問看護サービスを主力とし、高い成長性と非常に健全な財務体質、高効率な収益性を兼ね備えた企業です。既存事業は着実に規模を拡大しており、利益も安定的に成長しています。
中期的な成長戦略として、人材確保の課題に対応すべくコメディカル人材紹介事業も取り込みましたが、これは立ち上げ段階であり、直近決算では初期投資による損失が計上されています。今後の同事業の進捗と、本業とのシナジー発揮が注目されます。
現在の株価は、PERで見ると業界平均に対し割安感がありますが、PBRは平均並みで、テクニカル的には下降トレンドにあり、市場からの注目度は現状限定的である可能性があります。成長投資を優先するため、配当は実施していません。
12. 企業スコア
| 観点 | 評価 | 評価理由 |
|---|---|---|
| 成長性 | S | LTM売上成長率34.20%と非常に高く、過去数年間も継続的に高い成長を維持しています。 |
| 収益性 | A | ROE 21.29%、ROA 10.87%と高水準です。粗利率も約43%とサービス業として良好です。新規事業の影響で直近中間期の利益率は一時的に低下しましたが、通期では回復見込みです。 |
| 財務健全性 | S | 自己資本比率68.3%（単体）、流動比率3.15倍、Total Debt/Equity 26.25%と非常に健全な財務状況。ネットキャッシュの状態です。 |
| 株価バリュエーション | A | PER（14.19倍）が業界平均（25.7倍）と比較して割安水準にあります。PBR（2.62倍）は業界平均（2.5倍）と同程度です。 |
企業情報
| 銘柄コード | 9214 |
| 企業名 | Recovery International |
| URL | https://www.recovery-group.co.jp |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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