1. 企業情報
内田洋行は、1910年創業のオフィス家具大手ですが、近年では「働く」「学ぶ」をテーマに、公共・教育機関向け、企業向けの情報システムソリューションを主力とする企業です。具体的には、学校・大学・自治体向けのICTシステム、教育機器、オフィス家具の提供や、企業向けの基幹業務システム（SI）、ネットワーク構築・保守、ソフトウェアライセンス販売などを手掛けています。連結事業別売上構成比（2025年7月期）は、情報関連が54%、公共関連が28%、オフィス関連が18%となっており、情報関連事業が最も大きな柱となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
内田洋行は、公共（教育・自治体）分野と情報システム分野に強みを持つ企業です。公共分野では、GIGAスクール構想（学校ICT化）や自治体基幹システムの標準化対応といった国の政策により発生する需要を主要な事業機会として捉えています。オフィス関連事業ではオフィス家具の大手メーカーとしての地位を確立しつつ、オフィス空間のデザインやICT機器の提供にも強みを持っています。
競合優位性としては、「働く」「学ぶ」を多角的に支援するICTと環境構築の両面を手がける総合力を持ち、特に学校・自治体での豊富な導入実績が強みとされています。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、これまでの実績とソリューション提供能力により、これらの市場で一定のプレゼンスを確保していると考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
内田洋行は、第17次中期経営計画（2025-2027）を推進しており、以下の点を重点分野としています。
* 事業ユニット間連携の強化: 公共、オフィス、情報の各事業が持つリソースやノウハウを結集し、顧客への総合的な価値提供を目指します。
* グループ全体でのリソース共有・マネジメント変革: 経営資源の効率的な活用とグループとしての競争力向上を図ります。
* グループ共通販売管理システムの導入・統合: 業務効率化と経営の透明性向上を目的としています。
* SE（システムエンジニア）体制の再編・強化: 拡大する情報システム需要に対応するため、技術者育成と組織強化を進めます。
また、公共分野においては、自治体基幹システムの国ガイドライン対応・標準仕様への適合や、教育ICT（GIGA関連）の更新・クラウド統合案件に特に注力しており、2025年度～2026年度にかけてのピーク需要への対応力を高める計画です。
4. 事業モデルの持続可能性
内田洋行の事業モデルは、多様な事業ポートフォリオと市場ニーズへの適応力により、持続可能性が高いと考えられます。
* 公共・教育分野: GIGAスクール構想の継続的な端末更新需要や、自治体システムの標準化対応といった政策主導型の需要に支えられており、比較的安定的な収益基盤となっています。
* 情報関連事業: Windows10のサポート終了に伴うPC更新需要、企業のDX（デジタルトランスフォーメーション）投資、クラウドサービスへの移行需要など、IT市場の変化に対応したソリューション提供が成長を牽引しています。
* オフィス関連事業: 働き方改革、ハイブリッドワークの普及、採用強化に伴うオフィス環境の刷新需要を取り込んでいます。
これらの事業は相互に関連しながらも独立した成長ドライバーを持ち、特定市場の変動リスクを分散しています。
5. 技術革新と主力製品
内田洋行は、主に以下の分野で技術革新とサービス提供を行っています。
* 教育ICTシステム: GIGAスクール構想に対応したタブレット端末、プロジェクター、デジタル教材などの提供と、それらを活用した授業支援システムやネットワーク環境構築。
* 自治体向け基幹業務システム: 地方公共団体向けの住民情報システム、税務システムなどの開発・導入・運用支援。
* 企業向け情報システム（SI）: ERP（統合業務システム）の導入支援、ネットワーク設計・構築・保守、クラウドサービス導入支援、セキュリティ強化ソリューションなど。
* オフィスデザイン・家具: 快適で生産性の高いオフィス空間の提案、オフィス家具の開発・製造・販売。
特に、公共分野でのICTシステムと情報関連事業におけるDX推進を支援するソリューションが、近年の収益成長を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価10,180.0円に対し、会社予想EPSは1,096.00円、PER（会社予想）は9.29倍です。実績PBRは1.42倍、実績BPSは7,159.31円です。
同社のPER9.29倍は、業界平均PER12.1倍と比較して割安感があります。一方、PBR1.42倍は業界平均PBR1.0倍と比較してやや割高な水準です。しかし、ROEが14.59%と高い水準にあることを考慮すると、資本効率の良さが評価されていると見ることができます。現在の株価は、今後の会社予想利益に基づくと、割安と判断することも可能です。
7. テクニカル分析
現在の株価は10,180円です。
* 年初来高値：12,910円
* 年初来安値：6,300円
* 52週高値：12,910円
* 52週安値：6,300円
* 50日間移動平均：11,341.60円
* 200日間移動平均：9,195.20円
現在の株価は、年初来高値および52週高値から約21%低い水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、概ね下落傾向にあり、50日移動平均線を下回っています。一方で、200日移動平均線は上回っており、中長期的な上昇トレンドは維持されている可能性があります。現在の株価は、高値圏から調整している状況と見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間で継続的に増加しており、2025年7月期の実績は337,055百万円で前期比21.3%増、過去最高を更新しました。直近12か月の売上高成長率（YoY）は33.50%と非常に高い成長を示しています。2026年7月期も売上高418,000百万円（前期比24.0%増）と大幅な成長を予想しています。
- 利益: 営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益も増益傾向にあり、2025年7月期はそれぞれ前期比30.3%増、29.5%増、40.4%増となり、過去最高益を記録しました。当期純利益率は2.9%です。
- キャッシュフロー: 過去12か月の営業キャッシュフローは549百万円と、前期の4,850百万円から大幅に減少しました。これは決算短信で「第4四半期の売上伸長により期末の売上債権・棚卸資産が増加した影響」と説明されており、一時的な要因である可能性がありますが、今後の動向には注意が必要です。投資キャッシュフローは継続的な投資活動によるもので、財務キャッシュフローは主に配当金の支払いによるものです。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 14.59%と高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していると言えます。
- ROA（総資産利益率）: 4.66%であり、総資産に対する収益性も一定水準あります。
- 自己資本比率: 40.3%（2025年7月期）と、健全性の目安とされる40%を維持しています。前期比では若干低下しましたが、総資産の増加に伴うものです。
- 流動比率: 1.43（直近四半期）と1を大きく上回っており、短期的な支払い能力に問題はないと見られます。
- D/E比率（負債資本倍率）: 2.78%と非常に低く、負債依存度が低い健全な財務体質を示しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想配当利回りは2.95%（年間配当300円）です。2025年7月期の年間配当は300円で、配当性向は30.1%でした。2026年7月期も年間配当300円を継続する見込みで、配当性向は27.4%を目標としています。安定的な配当を継続する方針が見られます。
自社株買いに関する情報は提供データからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は高値圏から調整局面に入っており、過去10日間で下落傾向にあります。出来高は比較的安定しており、直近で大きな変化は見られません。
信用取引においては、信用買残が先週比で増加し、信用売残は減少しています。信用倍率は3.26倍と、買方が優勢の状況を示しています。
株価への影響要因としては、公共分野におけるGIGAスクール関連や自治体システム標準化対応の需要の先行感、企業のDX投資の動向、そして足元の好業績発表後の短期的な利食いなどが考えられます。今後の公共事業の契約状況や、来期以降の特需の反動に対する見通しが注目される可能性があります。
11. 総評
内田洋行は、公共・教育機関向けICTシステムと企業向け情報システムソリューションを成長ドライバーとし、近年、売上高・利益ともに過去最高を更新し続けています。国の政策に連動する公共分野の特需が今後も期待される一方で、企業のDX投資やオフィス改革需要も取り込むことで多角的な成長を描いています。
財務基盤は自己資本比率が40%を超え、D/E比率も低いなど非常に健全です。ROEも高く、資本効率の良い経営が行われています。
株価は直近で高値からの調整局面に入っていますが、会社予想PERは業界平均と比較して割安感がある水準にあります。安定的な配当方針も株主還元意識の表れと言えます。今後のキャッシュフロー改善や、中長期経営計画の進捗が注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上成長率33.50%、2025年7月期売上高は前期比+21.3%、2026年7月期売上高予想も+24.0%と、高成長を継続しています。
- 収益性: A
- 過去数年で営業利益率が上昇傾向にあり、直近12か月の営業利益率は3.61%と、業界特性を考慮すると効率性は高いと評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率40.3%、流動比率1.43、D/E比率2.78%と、非常に健全な財務状況を示しています。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）9.29倍は業界平均12.1倍と比較して割安感があります。PBRは業界平均を上回りますが、高ROEを考慮すると妥当な水準と考えられます。
企業情報
| 銘柄コード | 8057 |
| 企業名 | 内田洋行 |
| URL | http://www.uchida.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。