ディー・エル・イー（3686）企業分析レポート
東京証券取引所スタンダード市場に上場する株式会社ディー・エル・イー（DLE）について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成しました。
1. 企業情報
ディー・エル・イーは、アニメーション、ライブアクション、音楽、モバイルアプリ・ゲーム開発、イベント企画・運営、音声収録などのエンターテイメント事業を展開する企業です。IP（知的財産）ビジネスに強みを持ち、代表的な独自キャラクターには「秘密結社鷹の爪」があります。最近ではK-POP関連事業にも力を入れています。現在は朝日放送グループホールディングスの子会社です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は「秘密結社鷹の爪」をはじめとする独自のキャラクターIPを保有し、その著作権を活用したビジネスを展開しています。エンターテイメント業界はスマートデバイスの普及、SNSや動画配信サービスの拡大により、オリジナルコンテンツの需要が高まる一方で、インターネット動画配信サービスなどの台頭により競争が激化しています。同社は「量産力」や「迅速な対応（ファスト・エンタテインメント）」を強みとしていますが、具体的な市場シェアに関するデータは提供されていません。親会社である朝日放送グループホールディングスのリソースを活用できる点は、競争環境における優位性の一つと考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、IPの露出拡大と展開手法の多様化（配信、イベント、グッズ、海外展開など）、ソーシャル・キャラクター・マーケティング・サービスの強化、自社IP価値の向上（SNS/YouTubeでの活用、過去シリーズ配信）、そして朝日放送グループホールディングスとの連携によるシナジー創出を経営戦略の重点分野としています。
中期経営計画として具体的な数値目標の記載はありませんが、継続企業の前提に関する重要な不確実性が指摘されており、これに対する対応策として、ビジネスの安定化・再拡大、収益構造の改善（販管費圧縮、非中核資産売却）、資金調達（保有資産の一部売却、第三者割当増資）などを進めています。
4. 事業モデルの持続可能性
ディー・エル・イーの事業モデルは、主力IPの収益化と新たなコンテンツ創出による多角的なエンターテイメント事業です。しかし、過去数年にわたり営業損失が継続しており、直近の2026年3月期第1四半期決算においても営業損失を計上しています。当四半期は投資有価証券売却益を計上することで純利益を確保しましたが、本業での収益性には課題が見られます。
決算短信では「継続企業の前提に関する重要な不確実性が存在」する旨が明記されており、今後の資金調達や事業改善の進捗が持続可能性の鍵を握ると考えられます。市場ニーズの変化への適応力として多様なエンタメコンテンツを手がける柔軟性はありますが、それを収益に結びつける効率性が求められます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品およびIPは、「秘密結社鷹の爪」などのアニメーション作品やキャラクターです。近年ではK-POP関連ビジネスも手掛けています。特定の画期的な技術革新に関する言及は提供されていませんが、アニメ制作、モバイルアプリ・ゲーム開発など、デジタルコンテンツに関連する技術を活用しています。エンターテイメントコンテンツのヒットに依存する側面があると考えられます。
6. 株価の評価
現在の株価は118.0円です。
* PER（会社予想）: 26.40倍
* 業界平均PER: 17.6倍
* PBR（実績）: 3.24倍
* 業界平均PBR: 1.6倍
同社のPERは業界平均と比較して割高に見えますが、これは会社予想EPSが特別利益に大きく依存しているため、純粋な事業収益性に基づく評価とは異なる可能性があります。PBRも業界平均を上回っており、これも割高に見える状況です。継続的な営業損失と特別利益に依存する純利益であることを考慮すると、PERやPBRのみでの評価は困難であり、事業の収益改善が期待される場合に現在の株価水準が妥当かどうかの判断が必要となります。
7. テクニカル分析
現在の株価118.0円は、52週高値220.0円、52週安値90.0円の範囲内で推移しています。
50日移動平均線133.90円、200日移動平均線137.57円をともに下回っており、株価は下降トレンドにあると判断できます。直近10日間の株価推移も、10月24日の128円から始まり、11月7日には118円と下落傾向にあります。年初来安値に近い水準で推移しており、相対的には安値圏にあるといえます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月で1,978,904千円と前年度（1,705,511千円）から増加していますが、直近の2026年3月期第1四半期では前年同期比で34.9%減の300,450千円と減少傾向が見られます。過去数年で見ると売上は不安定な推移です。
- 利益:
- 営業利益: 過去数年、継続して営業損失を計上しています。過去12か月で-489,249千円、直近第1四半期も-222,459千円です。本業での収益性が課題です。
- 純利益: 過去数年、純損失を計上してきましたが、直近の第1四半期では投資有価証券売却益491,211千円の計上により、親会社株主に帰属する四半期純利益は135,011千円を確保しました。しかし、これは一過性の特別利益によるものです。
- ROE（実績）: -31.62%（過去12ヶ月）、ROA（実績）: -11.00%（過去12ヶ月）と、いずれもマイナスであり、収益性の課題を示しています。
- キャッシュフロー: 決算短信では四半期累計のキャッシュフロー計算書が添付されていません。ただし、現金及び預金は前期末の587,872千円から1,254,663千円へと増加しています。
- 自己資本比率: 68.7%（実績）と高い水準にあり、財務の安定性を示唆しています。
- 流動比率: 269%（直近四半期簡易計算）と高く、短期的な支払い能力に問題はないと考えられます。
- D/E Ratio: 1.80%と非常に低く、負債は少ない状態です。
財務健全性は数値上高いものの、継続的な営業損失と「継続企業の前提に関する重要な不確実性」の注記には留意が必要です。
9. 株主還元と配当方針
同社は現在、配当を実施していません。配当利回り、1株配当ともに0.00%であり、株主還元策は確認されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価推移は、128円から118円へと下落傾向にあり、株価モメンタムは下降している状況です。出来高は直近で減少傾向にあり、投資家の関心はやや低下している可能性があります。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大幅に上回る5.59倍となっており、信用買い残が多い状況は将来的に上値の重しとなる可能性があります。
11. 総評
ディー・エル・イーは、「秘密結社鷹の爪」などの独自IPを強みとするエンターテイメント企業です。しかし、過去数年にわたり継続的な営業損失を計上しており、本業での収益性に課題を抱えています。直近の決算では、投資有価証券売却益といった特別利益によって純利益を確保しましたが、これは一過性のものです。
財務比率（自己資本比率、流動比率）は数値上健全に見えますが、決算短信には「継続企業の前提に関する重要な不確実性が存在」する旨が明記されており、今後も事業構造改善と資金調達が継続的な課題となるでしょう。
現在の株価は移動平均線を下回る下降トレンドにあり、年初来安値に近い水準で推移していますが、PERやPBRは業界平均と比較して割高に見える状況です。今後の株価は、事業再編や収益改善策の具体的な進捗、そして本業での黒字化への見通しに大きく左右されると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 過去数年の売上高は変動が大きく、直近四半期の売上高は前年同期比で大幅に減少しています。通期では増収予想ですが、事業活動の実態として安定した成長は確認されていません。
- 収益性: D
- 営業利益率が継続的に大幅なマイナスであり、本業での収益性が非常に低い状態です。業界平均を大きく下回っています。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率、流動比率、D/Eレシオといった主要指標は数値上健全な水準にあります。しかし、「継続企業の前提に関する重要な不確実性」が指摘されているため、潜在的なリスク要因が存在します。
- 株価バリュエーション: C
- PER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあります。特に純利益が特別利益に依存しているため、PERのみでの評価は留意が必要です。
企業情報
| 銘柄コード | 3686 |
| 企業名 | ディー・エル・イー |
| URL | http://www.dle.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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