円谷フィールズホールディングス（2767）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、円谷フィールズホールディングスの企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
円谷フィールズホールディングスは、主に遊技機（パチンコ・パチスロ）の企画、開発、販売、保守を担うアミューズメント機器事業を展開しています。また、「ウルトラマン」シリーズで知られる円谷プロダクションを傘下に持ち、映像制作、キャラクターグッズ販売、ライセンスビジネスなどを手掛けるコンテンツ&デジタル事業も手掛けています。その他にも、フィットネスジムの運営や不動産事業も行っています。2025年3月期における連結売上高構成では、アミューズメント機器事業が約87%を占め、主要な収益源となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社のアミューズメント機器事業は、2026年3月期第2四半期において国内遊技機市場で販売台数ベースで約20.7%のシェアを獲得しており（自社調べ）、業界大手の一角を占めています。人気IP（知的財産）を題材とした遊技機開発に強みを持ち、市場での競争力を維持しています。コンテンツ&デジタル事業では、「ウルトラマン」という強力なIPを保有し、国内外でのライセンス展開を推進しています。特に海外戦略は成長ドライバーの一つですが、中国市場におけるライセンス収入の変動が影響を及ぼすなど、特定市場への依存に伴う課題も存在します。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は「IPを中核とした循環型ビジネスモデル」をビジョンとして掲げています。これは、自社IPの価値を最大化し、遊技機事業だけでなく、映像・コンテンツ制作、MD（物販）、ライセンスといった多様な事業領域で収益を創出することを目指すものです。重点分野としては、グローバル市場でのIP展開強化、MD事業の拡大、そして各事業間の連携によるシナジー効果の創出が挙げられます。2026年5月には、グループIP事業戦略に関する具体的な発表が予定されており、今後のIP活用戦略の動向が注目されます。「ウルトラマン」の60周年記念事業（〜2027年12月）も、IP価値向上と事業拡大に向けた重要な施策の一つです。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、強力なIPを活用したアミューズメント機器販売と、そのIPコンテンツ事業の相乗効果に依存しています。アミューズメント機器事業は、市場のトレンドや新機種の投入サイクルに影響を受けやすいものの、安定した開発力と人気IPの活用により、高い市場シェアを維持しています。コンテンツ&デジタル事業は、遊技機事業とは異なる収益源を提供し、収益の多角化を通じて事業全体の持続可能性を高めています。グローバル市場、特に越境ECなどを通じたMD事業の拡大は、新たな市場ニーズへの適応を示すものであり、今後の成長に寄与する可能性があります。
5. 技術革新と主力製品
アミューズメント機器事業では、常に最新の技術や演出を取り入れた機種開発が求められます。同社は「eシン・ウルトラマン」や「Lパチスロ 機動戦士ガンダムSEED」といった有力IPを活用した機種を主力製品として市場に投入し、高い販売実績を上げています。これらの機種は、映像・音響技術やゲーム性の面で革新性を追求していると考えられます。コンテンツ&デジタル事業では、円谷プロダクションの特撮技術やCG制作ノウハウが独自性となっており、多様な映像作品やイベントを通じてIPを提供しています。
6. 株価の評価
現在の株価1985.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* 会社予想PERは9.65倍
* 過去12ヶ月（LTM）のEPSに基づくPERは6.93倍
* PBR（実績）は2.15倍、直近四半期のBPSに基づくPBRは2.13倍
業界平均PER12.1倍と比較すると、同社のPERは会社予想、LTMともに業界平均を下回っており、割安感が見られます。一方、PBRは業界平均1.0倍を上回っていますが、これは高いROE（LTM 32.60%）を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出しているためと考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価1985.0円は、年初来高値2,498円、52週高値2,498円と比較すると、高値圏から調整局面に入った水準です。50日移動平均線（2230.58円）および200日移動平均線（1999.90円）を若干下回っており、短期的には下降トレンドにあると見ることができます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年間は順調に増加傾向にあり、2024年3月期まで成長を続けています。直近の2026年3月期第2四半期は前年同期比109.7%の大幅増収を達成し、過去12ヶ月の売上高も190,770百万円と高い水準を示しています。
- 利益: 営業利益、純利益ともに過去数年で大きく改善しており、特に直近の中間期では営業利益が前年同期比233.9%増加しました。過去12ヶ月の営業利益率は14.31%、純利益率は9.38%と、高い水準を維持しています。
- キャッシュフロー: 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは19,950百万円、レバードフリーキャッシュフローは13,480百万円と堅調であり、潤沢なキャッシュを生み出しています。中間期の現金及び現金同等物も増加しています。
- ROE・ROA: 過去12ヶ月のROEは32.60%、ROAは15.52%と非常に高く、株主資本および総資産を効率的に活用して利益を創出していることが示されています。
- 自己資本比率: 2025年9月末時点で51.7%と50%を超えており、財務基盤は強固です。
- 流動比率: 2.40倍と短期的な支払能力に問題はありません。
- D/E比率: 15.98%と有利子負債が少なく、財務健全性が高い状態です。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の年間配当は50.00円であり、配当利回りは2.52%です。過去12ヶ月のEPSに基づく配当性向は17.46%と低水準にあり、利益水準と比較して配当にはまだ余裕があると考えられます。5年平均配当利回りの2.08%と比較しても、現在の利回りは高い水準にあります。提供データからは自社株買いに関する情報は確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は移動平均線を下回り、短期的な下落傾向にあります。出来高は比較的活発で、投資家の関心は維持されていると見られます。信用買残は増加傾向にあり、信用倍率も高水準であるため、将来的な売り圧力となる可能性も考慮されます。株価に影響を与える主な要因としては、遊技機事業の新規販売状況や人気IPの動向、コンテンツ&デジタル事業の海外展開の成否、特に中国市場の回復、そして今後の決算発表などが挙げられます。
11. 総評
円谷フィールズホールディングスは、遊技機事業と「ウルトラマン」IPを核とするコンテンツ&デジタル事業を両輪としています。直近の業績は、アミューズメント機器事業の好調に牽引され、大幅な増収増益を達成しており、高い成長性と収益性を示しています。財務体質も自己資本比率51.7%と非常に健全です。株価評価においては、PERで業界平均を下回る割安感が見られる一方、PBRは高ROEを反映して業界平均を上回っています。株価は高値圏から調整局面に入っていますが、今後のIP戦略の進展やアミューズメント機器事業の好調維持が、株価を支える要因となる可能性があります。コンテンツ&デジタル事業における海外（特に中国）ライセンス収入の安定化は、今後の成長ドライバーとして注目されます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- 過去数年間の売上高は一貫して増加しており、特に直近の2026年3月期第2四半期は前年同期比+109.7%と大幅な売上成長を記録しています。LTM売上成長率も非常に高く、通期予想も20.9%の成長を見込んでいます。
- 収益性: A
- 過去12ヶ月の営業利益率は14.31%と高く、直近の中間期における営業利益率は14.17%と堅調です。EBITDA率も同水準で推移しており、効率的な事業運営がなされていると評価できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は51.7%、流動比率は2.40倍、Total Debt/Equityは15.98%と、いずれの指標も非常に健全な水準にあり、強固な財務基盤を有しています。
- 株価バリュエーション: A
- 会社予想PERは9.65倍、LTM PERは6.93倍であり、業界平均PER12.1倍と比較して割安感があります。PBRは業界平均を上回っていますが、これは高いROEに裏打ちされた資本効率の高さを示す側面もあります。総合的に見て割安であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 2767 |
| 企業名 | 円谷フィールズホールディングス |
| URL | https://www.tsuburaya-fields.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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