井関農機（6310）企業分析レポート
※本レポートは公開情報を整理したものであり、投資助言を行うものではありません。不明な項目は記載を控えています。
1. 企業情報
- 概要：農業機械の開発・製造・販売を行う専業メーカー。国内外（日本、アジア、欧州、北米など）で事業展開。トラクタ、耕うん機、田植機、コンバイン等に加え、乾燥・調製機、補修部品、修理・メンテナンス、農業施設工事まで一貫対応。
- 特徴：稲作向け比率が高く、コンバイン・田植機に強み。アフターマーケット（作業機・補修部品・修理収入）が大きい。
- 事業内訳（2024.12連結・構成比）：整地用機械34%、栽培用機械5%、収穫調製用機械10%、作業機・補修部品・修理収入30%、その他21%。海外売上比率33%。
- 体制：グループは単一セグメント（農業関連事業）。2025年に英国Premium Turf-Care Ltd.を新規連結。
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション：国内の農業機械専業では上位（専業で3位）。稲作関連機械（田植機・コンバイン）で存在感。
- 競争優位性：
- 稲作に特化した製品群と販売・サービス網。
- 補修部品・修理等のアフターマーケット比率が高く、収益の安定化に寄与。
- 課題：
- 海外（特に北米）の市況弱含みや為替変動の影響。
- 業界平均と比較した利益率の水準（オペレーティングレバレッジの効きにくさ）。
- 財務レバレッジと流動性指標の改善余地。
3. 経営戦略と重点分野
- 会社方針（短信要約）：
- 国内：米価上昇を背景とした需要取り込み。価格改定前需要・大型施設工事の完工、アフターマーケット拡大で収益改善。
- 海外：欧州は現地通貨ベース増収、為替影響を受けやすい構造。北米は弱含み、アジアは国別で強弱。
- 連結対象拡大（Premium Turf-Care）による製品・販路補完。
- 通期計画（2025/8/8上方修正）：売上高175,500百万円、営業利益3,500百万円、純利益1,800百万円、為替前提USD/JPY=143、EUR/JPY=165。期末配当予想30円（中間なし）。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル：新車販売（整地・栽培・収穫機）＋アフターマーケット（作業機・部品・修理）＋施設工事。アフターマーケット比率30%は景気変動時の下支え要素。
- 需給・環境変化への適応：
- 国内稲作に連動した需要に強み。一方で人口動態・農地集約の進展により機械需要の質的変化が続く可能性。
- 海外は地域分散でリスク分散する一方、為替・地域市況の影響を受けやすい。
5. 技術革新と主力製品
- 主力：コンバイン、田植機、トラクタ、乾燥・調製機、作業機、部品・修理サービス、農業施設。
- 動向：
- 英国Premium Turf-Care連結により芝地・ターフケア関連の補完効果。
- 稲作関連機械のモデル強化とメンテナンスサービスの拡大が収益面で寄与。
（注：個別の先端機能・自動化等の詳細開示は本データに未記載）
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 前提：株価2,180円、時価総額約501億円
- 会社予想EPS（2025）：79.56円 → 予想PER ≈ 27.4倍（業界平均PER 16.6倍より高め）
- 実績BPS：3,137.85円 → PBR ≈ 0.69倍（業界平均PBR 1.4倍より低め）
- EV/Sales（LTM）：EV ≈ 501億 +（有利子負債660億 − 現金100億）= 約1,061億円、売上1,781億円 → EV/S ≈ 0.60倍
- PSR（LTM）：約0.28倍
- 配当利回り（会社予想）：約1.38%（30円）。実績ベースの配当性向は約76%、予想ベースでは約38%。
- コメント：利益指標（PER）は業界平均比で高め、一方で資産・売上倍率（PBR/EVS/PSR）は抑制的というミックス。
7. テクニカル分析
- 位置づけ：52週レンジ[831円, 2,488円]の上方帯域（現値は高値から約−12%、安値から約+162%）。レンジ内ポジションは約81%地点。
- 移動平均：50日線2,261.66円＞現値2,180円＜ 200日線1,464.83円 → 短期は調整、長期は上昇基調継続の形。
- 直近の値動き：直近10日終値は2,200円前後でもみ合い。3カ月平均出来高66.7万株に対し直近10日平均は約46万株でやや減速。
8. 財務諸表分析
- 売上推移：158,192（2021）→166,629（2022）→169,916（2023）→168,425（2024）→178,159（LTM）。3年CAGR約4.0%、LTM対前期+5.8%。直近四半期YoY+16%。
- 収益性（LTM）：
- 売上総利益率：約29.8%（= 53,106 / 178,159）
- 営業利益率：約2.3%（= 4,072 / 178,159）
- EBITDAマージン：約5.4%（= 9,652 / 178,159）
- 当期純利益率：約0.5%
- ROE：1.73%（LTM）、前期実績は−4.42%（改善傾向）
- ROA：1.17%
- コスト・金融費用：純支払利息▲12.76億円。LTM EBIT 44.0億円で利払いカバレッジは約3.1倍。
- 財政状態・流動性：
- 自己資本比率：32.8%（2024期末）→33.6%（2025/6期中）
- D/E：87.6%、流動比率：1.12倍
- キャッシュフロー（LTM）：営業CF +144.5億円、レバードFCF +122.8億円。利益水準に対しキャッシュ創出は堅調。
9. 株主還元と配当方針
- 配当：実績・予想とも年間30円（中間なし、期末一括）。予想利回り約1.38%。
- 配当性向：実績約76%、予想約38%。
- 自社株：自己株式356,753株（2025/6末）。自社株買いの新規方針は本データに記載なし。
- 基準日：次回権利落ち予定 2025/12/29。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム：52週騰落+117.6%と強い上昇後、直近は50日線を下回り短期調整。年初来高値2,488円からは小幅下方。
- 信用動向：信用買残83.1万株、売残16.8万株、信用倍率4.94倍で買い優勢（前週比 買残小幅減）。
- 需給・関心：
- 機関投資家保有比率約31%、インサイダー約15%。
- 通期上方修正（2025/8/8）が材料。為替・海外需要の強弱が今後の変動要因。
11. 総評
- 事業：稲作向け機械とアフターマーケットに強み。国内需要の回復と施設工事の進捗が収益改善に寄与。
- 成長性：売上は中期的に緩やかに拡大、直近期は国内けん引で増収率が上昇。
- 収益性：グロスマージンは約30%だが、営業利益率は2%台と抑制的。金融費用や為替の影響にも留意。
- 財務：自己資本比率33%前後、D/E約88%、流動比率1.12倍。キャッシュ創出は改善。
- バリュエーション：PERは業界平均比で高め、PBR・EV/Sは抑制的。収益性の改善が続くかが評価の焦点。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- 根拠：LTM売上+5.8%、3年CAGR約4%、直近期YoY+16%。
- 収益性：C
- 根拠：営業利益率約2.3%、EBITDAマージン約5.4%は業界大手平均水準を下回ると見られる。
- 財務健全性：C
- 根拠：自己資本比率33%台、流動比率1.12倍、D/E約88%。
- 株価バリュエーション：B
- 根拠：PERは業界平均比で高め、PBRは低め、EV/Sは0.60倍と総合的に中立的なレンジ。
— 参考データ —
– 株価：2,180円（2025-11-07終値）
– 時価総額：約501億円、発行済株式数：22,984,993株
– 年初来高値/安値：2,488円/831円
– 2025通期会社予想：売上1,755億円、営業利益35億円、EPS 79.56円、期末配当30円
– LTM（過去12か月）：売上1,781億円、営業利益約41億円、純利益約9億円、EPS約39.5円
– 財務（直近Q）：現金約100億円、有利子負債約660億円、自己資本比率33.6%、流動比率1.12倍
（出典：決算短信（2025年12月期第2四半期）、提供データ一式）
企業情報
| 銘柄コード | 6310 |
| 企業名 | 井関農機 |
| URL | http://www.iseki.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。