1. 企業情報
NEW ART HOLDINGS Co., Ltd.は、ブライダルジュエリー事業を主力とする企業です。特に「銀座ダイヤモンドシライシ」と「エクセルコダイヤモンド」の2大ブランドを展開し、セミオーダーのダイヤモンドリングに強みを持っています。イスラエルに仕入れ子会社を持つことで、高品質な裸石の安定供給とコスト競争力を確保しています。
ブライダルジュエリーの他にも、加工冷凍肉や魚介類製品を扱う食品事業（香港を中心に展開）、エステサロン運営や化粧品・健康食品製造販売を行うヘルス&ビューティー事業、高級レジデンス開発やホテル・結婚式場運営のリゾート開発事業、さらに絵画販売やアートオークション、クレジット事業、スポーツ用品開発・販売など、多角的に事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内のブライダルジュエリー市場において主要なブランドを展開しており、「銀座ダイヤモンドシライシ」は高い知名度を誇ります。セミオーダーを強みとすることで、顧客一人ひとりのニーズに応じた製品提供が可能であり、これが競争優位性の一つとなっています。イスラエルに独自の仕入れ子会社を持つことで、ダイヤモンドの調達における専門性と価格競争力を確保しています。
ブライダルジュエリー市場は少子化の影響を受ける可能性がありますが、海外展開（台湾での出店強化や中国市場への進出準備）により市場拡大を図っています。食品事業では香港市場でのシェア維持、ヘルス&ビューティー事業では人材採用強化やコース単価見直しによる収益改善を目指しており、各事業がそれぞれ異なる市場で独自のポジションを築こうとしています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、主力であるジュエリー事業の利益体質改善を継続し、新たに「銀座ダイヤモンドシライシ銀座並木通り本店」のグランドオープンや台湾での出店強化、ブランドプロモーションを通じて市場シェアの拡大とブランド価値向上を図っています。
食品事業では、香港でのシェア維持を第一目標としつつ、深圳市場への進出準備を進めています。日本産牛肉の輸入再開が事業の追い風となる可能性を見込んでいます。
ヘルス＆ビューティー事業では、人材採用の改善やコース単価の見直しにより、赤字幅縮小と収益性向上を目指し、将来的なクリニック展開も視野に入れています。
リゾート開発事業では、軽井沢の高級レジデンス「K Forest」などの物件の販売準備を進行しており、新たな収益源の確立を目指しています。その他事業ではゴルフ関連からスポーツ分野への展開を模索し、秋には新商品投入を予定しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社はブライダルジュエリーを核としながら、食品、ヘルス&ビューティー、リゾート開発など複数の事業を展開することで、特定市場の変動リスクを分散しています。主力であるブライダルジュエリーは高単価であり、セミオーダーによる顧客満足度向上が安定した収益基盤を支えています。
地金価格の高騰や為替変動、香港・中国市場の消費動向といった外部環境の変化に対し、ジュエリー事業では仕入れ・販売単価の見直し、食品事業では海外市場への積極展開で対応を図っています。多角的な事業展開と海外戦略は、持続的な成長に向けた事業モデルとして評価できます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、「銀座ダイヤモンドシライシ」と「エクセルコダイヤモンド」ブランドのブライダルジュエリーです。これらのブランドは、ダイヤモンドの選定からデザイン、加工まで一貫して高品質なサービスを提供しています。特に「セミオーダー」というビジネスモデルは、顧客が裸石とリングのデザインを自由に組み合わせることを可能にし、個々の要望に応じた独自性の高い製品を提供しています。
イスラエルに仕入れ子会社を持つことは、ダイヤモンドの専門的な調達ルートを確保し、独自のサプライチェーンを構築していることを示しており、これが製品の品質と価格競争力の源泉となっています。技術革新に関する具体的な言及は少ないものの、独自の調達・販売モデルとブランド力が収益を牽引する中核となっています。
6. 株価の評価
現在の株価1,437.0円に基づくと、以下の評価となります。
* PER（会社予想）: 12.08倍
* PBR（実績）: 2.54倍
* EPS（会社予想）: 118.93円
* BPS（実績）: 566.57円
業界平均と比較すると、PER (会社予想 12.08倍 vs 業界平均 21.1倍) は大幅に割安な水準にあります。一方、PBR (実績 2.54倍 vs 業界平均 1.3倍) は業界平均と比較して割高な水準にあります。収益性やブランド力を考慮すると、PBRが高い傾向にあることも考えられますが、PERの水準から見ると、株式市場からの評価は比較的低いと見ることができます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,437.0円は、年初来高値1,660円、52週高値1,759.00円と比較すると低い水準にあります。S&P 500の52週変化率がプラスであるのに対し、同社株は-4.58%と、相対的にパフォーマンスは振るいません。
直近10日間の株価は1,474円から1,437円とやや下降傾向にあり、50日移動平均線（1,486.86円）および200日移動平均線（1,473.62円）を現在価格が下回っています。これは、短期および中期的に株価が下降トレンドにある可能性を示唆しています。直近の出来高も平均を下回っており、取引は活発とは言えない状況です。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去12か月間で27,644百万円と、前期の21,099百万円から大きく増加しています。特に2026年3月期第1四半期では、前年同期比で37.7%の増収を達成しており、食品事業の連結が大きく寄与しています。
- 粗利益: 過去12か月で16,782百万円、粗利率は約60.7%と非常に高い水準を維持しています。これは主力であるジュエリー事業の高収益体質を示しています。
- 営業利益: 過去12か月で3,890百万円となり、前期の2,864百万円から大幅に増加しています。営業利益率も過去12か月で10.63%と、高い収益性を確保しています。
- 純利益: 過去12か月で1,984百万円と、前期の1,085百万円から大きく増加しています。
- ROE（自己資本利益率）: 実績連結で21.33%（過去12か月で22.89%）と極めて高い水準であり、効率的な株主資本の活用がうかがえます。
- ROA（総資産利益率）: 過去12か月で10.33%と、高い収益性を維持しています。
- 自己資本比率: 実績連結で36.4%（直近四半期で36.2%）と、健全性の目安とされる40%を下回っており、改善の余地があると言えます。
- 流動比率: 直近四半期で1.48倍（148%）と、短期的な支払い能力は健全な水準にあります。
- D/E比率: 直近四半期で79.81%と、負債が自己資本を上回っていますが、流動比率の健全性や高収益性を考慮すると、直ちに大きな懸念とはなりません。
全体として、売上・利益は過去12か月および直近四半期において大幅な成長を見せており、特に食品事業の連結が主要因となっています。高い収益性指標は魅力的ですが、自己資本比率には注視が必要と言えます。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは5.57%と非常に高水準です。1株当たり配当金（会社予想）は年間80.00円（中間35円、期末45円）です。会社予想EPS118.93円に対する配当性向は約67.2%となり、利益を積極的に株主還元に充てる方針と見られます。
また、決算短信によると第1四半期累計で約299百万円の自己株式取得を実施しており、配当金だけでなく自社株買いによる株主還元も積極的に行っています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近10日間でやや下降傾向にあり、50日・200日移動平均線を下回っています。直近の出来高も平均を下回っており、投資家の関心は一時的に停滞している可能性があります。
株価への影響を与える主要因としては、主力であるブライダルジュエリー市場の動向、地金価格や為替レートの変動、食品事業の海外（香港・中国）での事業展開の進捗、そして軽井沢などの高級リゾート開発物件の販売状況などが挙げられます。これらの事業の進捗や収益動向が今後の株価に影響を与える可能性があります。高い配当利回りと自社株買いといった株主還元策は、引き続き投資家の関心を引きつける要因となり得ます。
11. 総評
NEW ART HOLDINGSは、高収益のブライダルジュエリー事業を核に、食品、ヘルス&ビューティー、リゾート開発など多角的な事業展開を図っています。特に直近年度および四半期では、食品事業の連結寄与により売上・利益が大きく伸長し、高い粗利率、営業利益率、ROEを達成しています。株主還元にも積極的で、高水準の配当利回りと自社株買いを実施しています。
財務面では流動比率が健全であるものの、自己資本比率は改善の余地があり、注視が必要です。株価は業界平均PERと比較して割安な水準にありますが、直近は移動平均線を下回っており、モメンタムは弱いと見ることができます。
今後の成長ドライバーとしては、ジュエリー事業における国内旗艦店の強化と海外展開、食品事業の中国市場進出、リゾート開発事業における高級物件の販売進捗などが挙げられます。一方で、地金価格・為替変動、香港・中国市場の消費動向といった外部環境リスクへの対応も重要となります。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上成長率37.70%と直近四半期の売上高前年同期比37.7%増は非常に高い成長を示しており、特に食品事業の連結が大きく寄与しています。
- 収益性: S
- 粗利率約60%、営業利益率約10.6%、ROE21.33%（過去12か月22.89%）と、いずれの指標も高水準であり、優れた収益体質を持っています。
- 財務健全性: B
- 自己資本比率は36.2%と40%を下回っており、改善の余地があります。しかし、流動比率は148%と健全で、D/E比率も許容範囲内に収まっていることから、現時点では中立的な評価としました。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）12.08倍は業界平均21.1倍と比較して大幅に割安な水準にあります。PBR（実績）2.54倍は業界平均1.3倍より割高ですが、高い収益性やブランド力を考慮すると、PERの割安感が目立ちます。
企業情報
| 銘柄コード | 7638 |
| 企業名 | NEW ART HOLDINGS |
| URL | http://newart-ir.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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