以下は、株式会社フォーカスシステムズ（証券コード:4662）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社フォーカスシステムズは、1977年に設立された独立系のITサービス企業です。主に官公庁や自治体向けのシステム受託開発を主力事業とし、税務・金融、労働・社会保険、健康保険、空港・交通管制システムなど、社会インフラを支える幅広い分野で実績を持っています。その他、企業向け基幹システム、クラウド・ERP開発、通信制御機器や組込みソフトウェアの開発、Web・クラウドアプリケーション開発、IoTソリューションの提供なども行っています。特に独自の暗号技術やデジタルウォーターマーキング、著作権保護ソリューションといった情報セキュリティ分野に強みを持っています。東京証券取引所プライム市場に上場しており、平均年齢36.4歳、平均年収588万円です。
セグメント別の売上構成（2025年3月期）は以下の通りです。
* 公共関連事業：31%
* エンタープライズ事業：28%
* 広域ソリューション事業：17%
* イノベーション事業：25%
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は独立系ソフトウェア開発会社として、特に官公庁・自治体向けの公共システム開発において確固たる地盤を築いています。これにより、比較的安定した収益基盤を確保していると推測されます。また、情報セキュリティ分野における独自の技術を有している点も競争優位性の一つです。
IT業界全体としては、クラウド化、仮想化、内製化が進展しており、IoT、AI、ロボティクス、情報セキュリティ技術の重要性が増しています。同時に、IT人材の獲得競争は激化しており、人件費や原価上昇に対する適切な価格転嫁が課題となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中期経営計画24-26」において、「発展・利益・還元サイクルの強化」を経営戦略として掲げています。具体的な施策と重点分野は以下の通りです。
* 人的資本投資の継続: IT人材獲得競争が激化する中で、優秀な人材の確保と育成に継続的に投資。
* 高収益案件の増加: 採算性の高い案件を選定し、利益率の向上を図る。特にエンタープライズ事業でのERPのアップセルや広域ソリューション事業での高収益案件へのシフトを推進。
* 業務効率化と価格転嫁: コスト上昇に対応するため、業務効率化を推進し、顧客への適切な価格転嫁を実現。
* イノベーション事業の強化: IoTや情報セキュリティ分野における自社製品開発や、一次請け案件比率の向上を通じて収益性を改善。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、公共機関向けの安定したシステム開発・運用・保守サービスを基盤としつつ、企業向けのDX支援、そして将来性のあるIoTや情報セキュリティといったイノベーション分野を組み合わせることで、多角的な収益源を確保しています。
市場ニーズの変化に対しては、クラウド化やAI/IoTの活用といった業界トレンドへの対応を進めており、特にセキュリティ分野への注力は、デジタル化が進む社会において重要なサービスであり、事業の持続可能性を高める要因となります。直近の第1四半期では、高採算案件へのシフトや価格転嫁が奏功し、営業利益率が大幅に改善しており、事業モデルが良好に機能していることが示唆されます。
5. 技術革新と主力製品
同社は、独自の暗号システムやデジタルウォーターマーキング、著作権保護ソリューションといった情報セキュリティ技術に強みを持っています。これらの技術は、「イノベーション事業」の主力製品として展開されており、将来的な収益の柱となることが期待されます。
現在の収益を牽引しているのは、引き続き「公共関連事業」と「エンタープライズ事業」におけるシステム受託開発およびシステムインテグレーションサービスです。
6. 株価の評価
- 株価（2025年11月7日終値）: 1,601.0円
- EPS（会社予想）: 124.35円
- BPS（実績）: 943.41円
- PER（会社予想）: 12.87倍
- PBR（実績）: 1.70倍
情報・通信業の業界平均PERが23.2倍、業界平均PBRが2.3倍であることと比較すると、現在のフォーカスシステムズのPERとPBRは業界平均を下回っており、相対的に割安な水準にあると言えます。
7. テクニカル分析
2025年11月7日時点の株価は1,601円です。
* 年初来高値：1,710円（2025年10月27日）
* 年初来安値：912円
* 50日移動平均線: 1,615.52円
* 200日移動平均線: 1,344.45円
株価は直近52週で45.94%上昇しており、中長期的には強い上昇トレンドを示しています。しかし、直近10日間の推移を見ると、10月下旬に年初来高値1,710円を記録した後、やや調整局面に入り、50日移動平均線を下回る水準で推移しています。高値圏にはあるものの、短期的には一旦の上昇勢いが弱まっている可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去4年間（2022年3月期から2025年3月期）にわたり、売上高は一貫して増加傾向にあります（262億円 → 291億円 → 315億円 → 325億円）。直近の2026年3月期第1四半期売上高も85億円と前年同期比+6.4%増で堅調に推移しています。
- 利益: 売上総利益、営業利益、純利益ともに過去数年で着実な増加傾向が見られます。特に注目すべきは、2026年3月期第1四半期の営業利益が8.6億円（前年同期比+167.0%）、純利益が6.6億円（同+187.7%）と大幅な増益を達成した点です。過去12か月の営業利益率は10.15%、第1四半期の営業利益率も10.2%と、前年同期の約4.0%から大きく改善しており、収益性の向上が顕著です。
- キャッシュフロー: 第1四半期累計のキャッシュフロー計算書は開示されていないため、詳細な分析は困難です。
- ROE: 実績ROEは11.40%で、一般的に良好とされる水準（10%以上）を上回っています。
- 自己資本比率: 実績自己資本比率は67.2%（直近四半期は65.1%）と、非常に高い水準を維持しており、財務基盤が極めて安定していることを示しています。
- 流動比率: 直近四半期の流動比率は2.12（212%）で、短期的な支払い能力も十分に確保されています（200%以上が望ましいとされる）。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.37%
- 1株配当（会社予想）: 54.00円（2026年3月期年間予想）
- 配当性向: 40.51%
同社は、2026年3月期の年間配当を54円と、これまでの42円から増配する予想を発表しており、株主還元に積極的な姿勢を示しています。成長と利益還元とのバランスを重視する方針が伺えます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は直近52週で45.94%の上昇と大きなモメンタムを示していますが、直近10日間では年初来高値からやや調整局面に入っています。
信用取引においては、信用買残が204,700株に対し、信用売残が200株と信用買い残が極めて多く、信用倍率は1,023.50倍と非常に高い水準にあります。これは、個人投資家による買いが積み上がっている一方で、売り方が少なく、将来的な需給バランスに影響を与える可能性があります。
直近の出来高は1万～4万株程度で、プライム市場としてはやや流動性が低い傾向にあります。
株価に影響を与える主な要因としては、公共案件の安定した受注、高採算案件へのシフトや価格転嫁によるさらなる収益性改善、イノベーション事業（情報セキュリティなど）の進展がポジティブに作用する可能性があります。一方で、IT人材獲得競争の激化、人件費・原価上昇、景気変動によるIT投資の抑制、そして足元の信用買い残高の積み上がりによる需給悪化リスクは注視が必要です。
11. 総評
フォーカスシステムズは、公共機関向けシステム開発を主力とし、安定した顧客基盤を持つ独立系ITサービス企業です。過去数年間にわたり売上・利益ともに着実に成長しており、特に直近の第1四半期では、高採算案件へのシフトや価格転嫁が奏功し、大幅な増益と営業利益率の改善を実現しました。独自の暗号技術や情報セキュリティ分野への注力は、今後の成長を支える潜在力を秘めています。財務基盤は極めて健全であり、株価評価は業界平均と比較して割安な水準にあります。増配予想を発表するなど、株主還元にも積極的です。
短期的な株価は年初来高値圏からの調整局面に入っており、信用買い残高が高い水準にあるため、需給バランスには注意が必要ですが、経営戦略として掲げる「発展・利益・還元サイクルの強化」が第1四半期で成果を見せており、今後の進展が期待されます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率約3.3%、直近四半期売上成長率+6.4%、3年CAGR約7.4%と、着実な売上成長が評価されます。
- 収益性: A
- 過去12か月の営業利益率10.15%、直近第1四半期の営業利益率10.2%と、情報・通信業の平均を上回る良好な収益性を実現しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率65.1%、流動比率212%、負債比率14.15%と、極めて高い財務健全性が維持されています。
- 株価バリュエーション: S
- PER12.87倍、PBR1.70倍は、業界平均PER23.2倍、PBR2.3倍と比較して大幅に割安な水準であり、割安感が高いと評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 4662 |
| 企業名 | フォーカスシステムズ |
| URL | http://www.focus-s.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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