1. 企業情報
ＪＭＤＣは、医療統計データサービスを提供する企業です。健康保険組合などの医療データを匿名加工し、製薬会社や保険会社、研究機関などへ提供する「ヘルスビッグデータ事業」を主軸としています。また、遠隔読影サービスなどの「遠隔医療事業」も展開しています。オムロンの子会社であり、日本の医療ビッグデータ活用における主要プレイヤーの一つです。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＪＭＤＣは、国内最大規模のヘルスビッグデータを保有し、国内最大の放射線診断専門医プラットフォームを有しているとされています。これにより、医療データの匿名加工・分析、および遠隔医療の両分野で競争優位性を確立しています。医療データを活用したサービスに対する社会的なニーズが高まる中、データ量と専門医ネットワークを背景に、業界内で強いポジションを維持していると考えられます。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、提供サービス内容から業界リーダーシップの一端が伺えます。
3. 経営戦略と重点分野
ＪＭＤＣは、ヘルスビッグデータ事業と遠隔医療事業を成長の柱としています。具体的な戦略・重点分野は以下の通りです。
* ヘルスビッグデータ事業: 保険者（健康保険組合など）からのデータ収集・匿名加工によるデータベース提供の拡大、PHR（Personal Health Record）プラットフォーム「Pep Up」のID数拡大、製薬・保険会社など利活用先の取引拡大を推進しています。健康経営アライアンスの会員数も順調に増加させています。
* 遠隔医療事業: 遠隔読影サービスの医療機関利用拡大、AIを活用した診断支援（AI-RADなど）の機能追加・開発、およびアジア展開の準備を進めています。
同社は、業績指標としてEBITDAを重視しており、継続的な成長に向けた戦略的投資（M&A含む）を積極的に行っています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、匿名化された医療データという希少かつ大規模なアセットを基盤としており、その持続可能性は高いと考えられます。
* ヘルスビッグデータ事業: 医療データは個人情報保護の観点から厳格な取り扱いが求められるため、新規参入障壁が高いです。また、データの継続的な蓄積と利活用先の多様化により、安定的な収益が見込めます。PHRプラットフォームの普及は、生活者（患者）の健康意識向上と予防医療へのシフトという社会ニーズに応えるものであり、市場拡大の余地が大きいとみられます。
* 遠隔医療事業: 人手不足や地域偏在といった医療現場の課題解決に貢献するサービスであり、AI技術の発展と相まって需要は今後も増加する見込みです。
収益構造は、データ提供や分析サービス、プラットフォーム利用料などが中心であり、安定的なストック型収益と、新規ソリューション開発によるフロー型収益のバランスが特徴です。
5. 技術革新と主力製品
ＪＭＤＣの技術革新は、主に医療ビッグデータ解析とAI技術の活用に焦点を当てています。
* 主力製品・サービス:
* JMDC Claims Database: 健保組合などから収集したレセプトデータ（診療報酬明細書）や健診データを匿名加工・統合した国内最大級の疫学レセプトデータベースです。製薬会社の医薬品開発、保険会社の保険商品開発などに活用されています。
* PHRプラットフォーム「Pep Up」: 生活者向けに自身の健康データを可視化し、健康増進アクションを促すプラットフォームです。
* 遠隔読影サービス: 医療機関から送られてくる医用画像を、遠隔地の放射線診断専門医が読影し診断レポートを提供するサービス。AI-RADなどのAI支援技術の開発も進められています。
これらの製品・サービスは、独自に収集・構築した医療データと、データ分析・AI技術を組み合わせることで、高い競争力を有しています。
6. 株価の評価
現在の株価4,510.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 39.85倍
* PBR（実績）: 3.71倍
* EPS（会社予想）: 113.18円
* BPS（実績）: 1,215.16円
業界平均PER (23.2倍) と比較すると、同社のPER (39.85倍) は約1.7倍と高水準です。同様に、業界平均PBR (2.3倍) に対し、同社のPBR (3.71倍) も約1.6倍と高くなっています。
これらの指標は、現在の株価が業界平均と比較して割高感があることを示唆しています。これは、JMDCが今後の高い成長性を市場から期待されていることの表れと解釈できます。
7. テクニカル分析
現在の株価4,510.0円は、年初来高値4,950円、52週高値4,950円に比較的近い水準にあります。直近10日間の株価推移を見ると、一時4,900円台まで上昇した後、本日4,510円とやや調整しています。
50日移動平均線 (4,567.74円) を本日終値でわずかに下回っていますが、200日移動平均線 (3,744.72円) は大きく上回っており、中長期的な上昇トレンドは継続しているように見受けられます。しかし、直近の値動きからは短期的な調整局面にある可能性も考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上収益: 過去数年間で堅調な成長を示しています。
- 2022年3月期: 21,814百万円
- 2023年3月期: 27,809百万円（前年比+27.5%）
- 2024年3月期: 30,572百万円（前年比+9.9%）
- 2025年3月期（予想含む過去12ヶ月）: 41,722百万円（前年比+36.5% – 2024/3期比）、直近LTM売上45.6Bと成長が加速しています。四半期売上成長率（前年比）も+14.70%と、継続的な拡大が見られます。
- 利益:
- 粗利益率は50%超と高水準で推移しており、事業の高い収益性を示しています。
- 営業利益も売上収益と概ね連動して成長しており、過去12ヶ月の営業利益率は20.02%、中間期のEBITDAマージンは23.9%と高い収益性を維持しています。
- Net Income Avi to Common（過去12ヶ月）は6.01B、最終利益率（Profit Margin）は16.36%と、安定して高い利益を計上しています。
- 効率性:
- ROE（実績）は9.79%（過去12ヶ月は7.96%）、ROA（過去12ヶ月）は4.13%です。
- キャッシュフロー:
- 過去12ヶ月の営業キャッシュフローは10.76B円のプラスであり、本業で着実にキャッシュを生み出しています。
- 中間期には子会社取得に伴う投資キャッシュフローの支出が見られ、M&Aを通じた成長戦略を推進していることが伺えます。
- 財務健全性:
- 自己資本比率は54.6%（中間期は52.1%）と非常に高く、財務基盤は強固です。
- 流動比率は2.42と、短期的な支払い能力も十分に確保されています。
- 直近四半期の有利子負債は52.48B、D/Eレシオは65.68%です。有利子負債が増加傾向にありますが、自己資本比率の高さから見て、現時点での財務健全性に大きな懸念はないと判断されます。
9. 株主還元と配当方針
- 提供データから、年間配当は16.00円とされています。
- 配当利回り（会社予想）は0.35%、Pautout Ratio（配当性向）は17.58%です。
配当性向が比較的低いことから、企業は現在、利益を事業成長への投資（研究開発、M&Aなど）に優先的に回していると考えられます。積極的な成長戦略を実行するフェーズにある企業の特徴といえます。中間配当は0円でした。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、一時的な調整局面にあるものの、高値圏での推移が続いており、中長期的な上昇モメンタムは維持されています。
出来高は過去3ヶ月平均と比較して直近10日間で増加しており、投資家の関心が高まっていることが伺えます。
信用取引データでは、信用買残が増加し、信用売残が減少しているため、需給面では買い圧力が若干強まっている可能性がありますが、信用倍率4.65倍は需給がやや緩んでいる状態とも解釈できます。
今後の業績進捗や、医療ビッグデータ市場の拡大、新規事業の進展などが株価を左右する主要因となるでしょう。
11. 総評
ＪＭＤＣは、国内最大級の医療ビッグデータを活用し、ヘルスビッグデータ事業と遠隔医療事業を展開する成長企業です。社会課題解決に貢献する事業モデルは持続可能性が高く、医療データ解析やAI技術の進化とともに今後の事業拡大が期待されます。
財務面では、売上および利益が堅調に成長しており、高い収益性を維持しています。自己資本比率も高く、財務基盤は非常に健全です。キャッシュフローも本業で堅調に創出されており、積極的な成長投資を賄う余力があります。
株価は、現在のPERやPBRが業界平均と比較して割高ですが、これは同社の高い成長期待を反映しているものと考えられます。中長期的な上昇トレンドは継続しているものの、直近では短期的な調整局面に入っている可能性があります。株主還元は現時点では成長投資優先とみられます。
12. 企業スコア
- 成長性: S
- LTM売上収益の過去数年の伸びが非常に高く、中間期も24.4%増と高い成長を継続。
- 収益性: S
- 過去12ヶ月の営業利益率20.02%、中間EBITDAマージン23.9%、粗利率50%超と、高い水準を維持。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率52.1%、流動比率2.42と健全性が非常に高い。
- 株価バリュエーション: C
- PER39.85倍、PBR3.71倍と、業界平均（PER23.2倍、PBR2.3倍）と比較して割高感がある。
企業情報
| 銘柄コード | 4483 |
| 企業名 | JMDC |
| URL | https://www.jmdc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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