ミロク (7983) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社ミロクの企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社ミロクは、1893年創業の歴史を持つ企業です。主な事業は猟銃の製造・販売で、国内市場では最大手の地位を占めています。特に米国ブローニング社などへのOEM供給が特徴です。その他、工作機械、自動車用木工部品（ソリッドウッドステアリングホイールなど）、近年ではIT/IoT/AI分野でのクラウドソリューション事業にも多角化を進めています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ミロクは猟銃事業において国内首位のポジションを確立しています。米国ブローニング社へのOEM供給といった安定した取引基盤を持ち、海外売上比率も83%と高く、グローバルに事業を展開しています。競争上の優位性としては、長年培った製造技術とブランド力、および海外大手との提携が挙げられます。一方、課題としては、世界的な銃規制の動向や狩猟人口の変化、地政学リスクなどが事業環境に影響を与える可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信には具体的な中期経営計画の記載はありませんが、事業ポートフォリオから、主力である猟銃事業の安定成長を図りつつ、工作機械事業や自動車部品事業での収益確保、そして将来の成長ドライバーとしてクラウドソリューション事業の育成に注力していると推測されます。特にクラウドソリューション事業は現時点では損失を計上していますが、将来に向けた投資分野と位置付けられていると見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の収益モデルは猟銃の製造・販売が中心であり、OEM供給を通じて一定の安定性を確保しています。また、工作機械や自動車部品といった多角的な事業展開により、特定の市場変動リスクを分散する構造を目指していると考えられます。クラウドソリューション事業は新規分野であり、市場ニーズの変化への適応と成長が期待されますが、現時点では収益貢献は小さいです。為替変動や原材料価格の変動は収益に影響を与える要因となり得ます。
5. 技術革新と主力製品
ミロクの主力製品は、ブローニング、ウィンチェスター、ミロクブランドで展開されるスポーティングガンやハンティングガンです。長年の経験と技術に裏打ちされた高品質な製品が強みです。技術開発の動向については具体的な記載はありませんが、工作機械事業やクラウドソリューション事業への進出は、新たな技術や市場への適応を図る姿勢を示していると言えるでしょう。
6. 株価の評価
現在の株価1,456.0円に対し、会社予想EPSは61.02円です。
* PER（会社予想）: 23.86倍
* PBR（実績）: 0.31倍
業界平均PER10.0倍と比較すると、同社のPERは高水準にあります。一方で、業界平均PBR0.5倍と比較すると、同社のPBRは低水準（0.31倍）です。これは、株価が純資産価値に対して割安に評価されていることを示唆しますが、過去の業績（特に2024年10月期の純損失）や今後の回復度合いに対する市場の見方によって、PERとPBRで評価が分かれている状況とも解釈できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,456.0円は、年初来高値1,580円に近く、年初来安値982円と比較すると高値圏にあります。50日移動平均線（1,282.84円）および200日移動平均線（1,154.67円）を上回って推移しており、株価は上昇トレンドにあると言えます。直近10日間の推移では、一時1,580円をつけた後、若干の調整が見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年13,653百万円から減少傾向にあったものの、2024年には横ばいとなり、2025年10月期の通期予想では13,260百万円（前期比+21.4%）と回復が見込まれています。
- 営業利益: 2023年10月期までは黒字でしたが、2024年10月期（過去12ヶ月）では-411百万円と営業損失を計上しました。しかし、2025年10月期第3四半期累計では169百万円の営業利益を計上しており、通期予想でも100百万円の黒字転換が計画されています。
- 純利益: 2024年10月期（過去12ヶ月）では-2,127百万円と大幅な純損失となりました。これは固定資産減損などに伴う一時的な要因も含まれると推測されます。2025年10月期第3四半期累計では361百万円、通期予想では180百万円の純利益と黒字回復が見込まれています。
- ROE: 2024年10月期実績は-16.02%と悪化しましたが、2025年10月期第3四半期累計では回復傾向にあります。
- 自己資本比率: 2024年10月期実績で58.9%、2025年7月31日時点で55.5%と、高い水準を維持しており、財務基盤は健全です。
- 流動比率: 254%（2025年7月31日）と高く、短期的な支払い能力に問題はありません。
- 総負債対自己資本比率 (D/E Ratio): 49.64%（2025年7月31日）と適切で、過度な負債への依存は見られません。
全体として、2024年10月期に一時的な要因で大幅な赤字を計上しましたが、2025年10月期は業績の回復・黒字転換が予想されており、財務健全性は非常に高い状態を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
会社予想の配当利回りは0.69%（1株配当10.00円）であり、現在の株価水準では低いと言えます。2024年10月期の年間配当は12.00円でしたが、2025年10月期の年間配当は10.00円と減配予想です。過去12ヶ月のPayout Ratioは140.62%と高水準ですが、これは純損失によるものであり、2025年10月期予想EPS（61.02円）に基づくと配当性向は約16.3%となり、持続可能な範囲になると見られます。自社株買いについては、提供された情報には記載がありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は年初来高値圏で推移し、移動平均線も上向きであることから、短期的な上昇モメンタムが見られます。直近の第3四半期決算で業績回復が確認されたことは、投資家の関心を引く要因となっている可能性があります。信用買残が多い（80,100株）ことや信用倍率が非常に高い（801.00倍）ことは、将来的に信用取引による売り圧力が増す可能性も示唆しています。
11. 総評
ミロクは、猟銃事業の国内大手として安定した基盤を持ち、海外比率も高い企業です。工作機械や自動車部品への多角化を進め、さらにクラウドソリューションといった新規事業への挑戦も見られます。2024年10月期には一時的な要因で大幅な最終赤字となりましたが、2025年10月期は業績の回復・黒字転換が予想されており、財務の健全性は非常に高い水準を維持しています。
株価はテクニカル的には上昇トレンドにあり、年初来高値圏で推移しています。PBRは業界平均よりも割安ですが、PERは回復期待を織り込んで業界平均よりも高めです。配当利回りは高水準ではありませんが、財務体質は強固です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 2024年10月期は売上横ばいでしたが、2025年10月期の通期売上高は前期比+21.4%の大幅増収が予想されており、直近四半期の売上成長率も+20.9%と高いことから、売上は回復・伸長が見込まれます。
- 収益性: C
- 2024年10月期は営業・純利益ともに大幅な赤字となりました。2025年10月期は黒字転換予想ですが、営業利益率0.75%、純利益率1.3%と依然として低い水準にあります。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率55.5%（2025年7月31日時点）と非常に高く、流動比率も254%と短期的な支払い能力も十分です。負債比率も適切であり、非常に健全な財務体質です。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）23.86倍は業界平均10.0倍と比較して割高です。PBR0.31倍は業界平均0.5倍と比較して割安ですが、収益性の低さを考慮すると、総合的にはやや割高感が残ります。
本レポートは提供されたデータに基づき作成されたものであり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。本レポートの正確性には万全を期していますが、その内容の正確性や完全性を保証するものではありません。
企業情報
| 銘柄コード | 7983 |
| 企業名 | ミロク |
| URL | http://www.miroku-jp.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – その他製品 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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