大伸化学 (4629) 企業分析レポート
東京証券取引所 スタンダード市場上場の大伸化学（4629）について、個人投資家向けに企業分析レポートを作成します。
1. 企業情報
大伸化学は1952年設立の日本の化学品メーカーです。主に塗料用シンナー、工業用有機溶剤、印刷インキ用溶剤などを製造・販売しています。特にシンナー分野では国内最大手であり、塗料・インキ・印刷産業を主要顧客としています。また、医薬品や繊維、食品、電気製品などの開発を支援する試薬の供給も行っています。約1000社の販売代理店網が強みで、迅速な供給体制を構築しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
大伸化学はシンナー専業で国内首位の地位を確立しており、市場シェアは約3割とされています。この高い市場シェアと、国内最大規模とされる約1000社の販売代理店網による即納体制が、同社の大きな競争優位性となっています。しかし、主力顧客である塗料・インキ業界の出荷数量は減少傾向にあり、また化学素材業界全体として、ウクライナ・中東情勢による資源価格高騰、円安、国際的な関税政策など、外部環境の不透明さによる影響を受けやすい課題を抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社は製品出荷数量が減少する中でも収益改善を図るため、「新規需要の開拓」「販売価格の是正」「効率的な原材料購入」といった取り組みを進めています。特に、既存市場でのシェア維持と同時に、新たな市場ニーズに対応するための新規顧客・用途開拓に力を入れているものと推測されます。中期経営計画に関する具体的な数値目標や詳細な戦略については、公開情報からは確認できません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、塗料・インキ・印刷といった産業向けに不可欠なシンナーや溶剤を安定的に供給することにあります。化学品という基礎素材であるため、顧客産業の動向に業績が左右されやすい特性があります。市場ニーズの変化への適応については、「新規需要の開拓」という戦略が示唆するように、既存事業領域に加えて、新たな化学品ニーズに対応しようとする姿勢が見られます。ただし、市場の成熟化や環境規制の強化といった外部環境の変化に対し、いかに高付加価値製品への転換や新分野開拓を進められるかが持続可能性のカギとなります。
5. 技術革新と主力製品
提供された情報からは、特定の技術革新に関する具体的な言及はありませんが、同社の製品ラインナップは多岐にわたります。主力製品はラッカーシンナー、合成樹脂塗料用シンナー、洗浄用シンナー、印刷用溶剤、特殊シンナー、単一溶剤などで、顧客の多様なニーズに応える体制です。直近の第1四半期決算では、全体の製品出荷量が減少する中で、洗浄用シンナー類、特殊シンナー類、塗料・その他、その他収入が増加しており、これらの分野が収益を牽引している可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は1,539.0円です。
* PER（会社予想）は9.78倍であり、業界平均PER15.9倍と比較すると割安な水準にあります。
* PBR（実績）は0.43倍であり、業界平均PBR0.7倍と比較しても割安な水準です。
* EPS（会社予想）157.37円から算出される理論株価（PER業界平均適用）は157.37円 × 15.9倍 ＝ 2,502.90円となります。
* BPS（実績）3,595.71円から算出される理論株価（PBR業界平均適用）は3,595.71円 × 0.7倍 ＝ 2,517.00円となります。
現在の株価1,539.0円は、業界平均と比較したPER・PBRに基づく理論株価から見て、割安と評価できる位置にあります。
7. テクニカル分析
現在の株価1539.0円は、年初来高値1,700円と年初来安値1,287円の中間よりやや高値寄りです。
50日移動平均線1,565.14円を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆しています。一方で、200日移動平均線1,482.64円を上回っており、中長期的には上昇トレンドを維持している可能性があります。直近10日間の出来高は少なく、日々の値動きは限定的で、静かな推移が続いています。
8. 財務諸表分析
売上高:
| 年度 | Total Revenue (千円) | 前年比 |
|---|---|---|
| 過去12か月 | 34,711,178 | +6.9% |
| 2024年3月期 | 32,461,797 | -5.6% |
| 2023年3月期 | 34,391,592 | +9.9% |
| 2022年3月期 | 31,301,628 | — |
過去数年で見ると、売上高は変動がありますが、直近12か月は前年比で増加しています。しかし、直近四半期（2026年3月期第1四半期）の売上高は前年同期比で△1.1%と微減しています。
利益:
| 年度 | Operating Income (千円) | Net Income Common Stockholders (千円) |
|---|---|---|
| 過去12か月 | 799,315 | 588,158 |
| 2024年3月期 | 825,743 | 627,191 |
| 2023年3月期 | 1,253,740 | 955,946 |
| 2022年3月期 | 993,702 | 694,138 |
営業利益、純利益ともに2023年3月期をピークに減少傾向にありましたが、直近四半期の営業利益は前年同期比+86.5%と大きく改善しています。これは販売価格の是正や原材料購入の効率化が奏功した可能性があります。
収益性指標:
* 売上総利益率（過去12か月）：12.41%
* 営業利益率（過去12か月）：1.86%
* 純利益率（過去12か月）：1.70%
* ROE（実績）：(連)3.61%
* ROA（過去12か月）：2.10%
収益性は比較的低い水準にあります。ただし、直近四半期で営業利益率は1.86%と前年同期の1.00%から改善しています。
財務健全性:
* 自己資本比率（実績）：(連)65.6% （第1四半期末は62.6%）
* 流動比率（直近四半期）：2.12倍
* 総負債/自己資本比率（直近四半期）：1.82%
自己資本比率が高く、流動比率も2倍を超えており、有利子負債も非常に低い水準にあります。これは非常に健全な財務体質を示しています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は2.60%であり、1株配当（会社予想）は40.00円です。配当性向は31.12%と無理のない水準です。2025年3月期の実績、2026年3月期の予想ともに年間40.00円の配当を継続しており、安定的な配当実施を基本方針としていると考えられます。自社株買いに関する情報は特に見当たりません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、小幅なレンジでの推移が続いており、大きな方向性を示すモメンタムは見られません。直近10日間の日次出来高は数百株から数千株程度と非常に少なく、投資家の関心は限定的と言えます。信用取引においては信用買残があるものの、信用売残はゼロであり、信用倍率も0.00倍と市場の流動性は低い状態です。特定の大株主や機関投資家が一定割合の株式を保有しており、市場で流通する株式（浮動株）が少ないことも、出来高の少なさに影響している可能性があります。
11. 総評
大伸化学はシンナー分野で国内首位の地位と広範な販売網を持つ、財務健全性の高い化学品メーカーです。収益性は低めであるものの、直近の決算では「販売価格の是正」や「効率的な原材料購入」により利益改善の兆しが見られます。株価バリュエーションは業界平均と比較して割安な水準にあり、安定した配当も魅力の一つです。しかし、市場の成熟化や外部環境の不透明さという課題も抱えており、今後の新規需要開拓や事業構造転換の進捗が注目されます。株価は静かな推移が続いており、流動性も限定的です。
12. 企業スコア
-
成長性: B
LTM売上成長率は約6.9%とプラスですが、直近四半期では微減となっており、過去の売上も変動があります。高い成長が期待できる水準ではありませんが、横ばい以上を維持しています。
* 収益性: C過去12か月の営業利益率は1.86%と低い水準にあり、業界平均との比較がないため絶対評価となりますが、一般的な企業と比較しても高い収益性とは言えません。ただし、直近四半期では利益改善が見られます。
* 財務健全性: S自己資本比率65.6%、流動比率2.12倍、総負債/自己資本比率1.82%と、非常に健全な財務体質を維持しており、盤石な基盤があります。
* 株価バリュエーション: SPER9.78倍、PBR0.43倍は、業界平均PER15.9倍、PBR0.7倍と比較して明確に割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 4629 |
| 企業名 | 大伸化学 |
| URL | http://www.daishin-chemical.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 素材・化学 – 化学 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。