スタンレー電気 (6923) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、スタンレー電気の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
スタンレー電気は、1920年創業の光と電子技術を核とする企業です。主な事業は、自動車用照明器（ヘッドランプ、テールランプなど）を中心とした自動車機器事業で、全体の売上高の86%を占めています。その他、LEDや液晶などの部品を提供するコンポーネンツ事業（4%）、液晶用バックライトや操作パネル、LED照明などを手掛ける電子応用製品事業（10%）を展開しています。特にホンダ向け製品の比重が高く、自動車ランプ分野では「御三家の一角」として知られています。長年にわたり培われた技術力とグローバルな事業展開を強みとしており、健全な財務体質も特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
スタンレー電気は自動車用照明器の分野で大手であり、「御三家の一角」を占める主要企業です。ホンダ自動車への供給比率が約4割と高く、安定的な取引基盤を持っています。また、LEDなどの電子機器技術を収益の柱とし、可視光、UV、赤外光源、センサー、MEMSミラー、ディスプレイなど幅広い技術と製品群を展開しています。競争優位性としては、長年の実績と技術力、顧客基盤が挙げられます。一方、課題としては、特定の顧客への依存度が高い点、自動車業界の電動化や自動運転化といった大きな変革期において、新たな技術潮流への迅速な対応が求められる点が考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
提供データには、中期経営計画における具体的な施策や重点分野に関する詳細な記載は限定的でした。しかし、事業内容からは、自動車機器事業を核としながらも、LED技術を応用したコンポーネンツ事業や電子応用製品事業を通じて、新たな成長領域を追求していることが伺えます。特に、UV殺菌製品や医療製品など、社会ニーズに対応した新規事業への展開も進めており、持続的な成長に向けた多角化戦略を進めている可能性があります。
4. 事業モデルの持続可能性
スタンレー電気の事業モデルは、自動車産業を主要な収益源としつつ、その中で培った光と電子の技術を多様な製品に応用することで、持続性を高めています。自動車機器事業は安定的な収益基盤ですが、LEDやセンサーといったコンポーネンツ、さらにLED照明や表示デバイスといった電子応用製品への展開により、自動車産業の動向に過度に影響されないポートフォリオを構築しつつあります。近年は、防災・防犯、医療、環境といった非車載分野での新たな市場ニーズへの対応も進めており、収益モデルの多様化と市場ニーズの変化への適応力が強化されています。売上高は過去数年にわたり堅調に成長しており、事業モデルの持続性は高いと評価できます。
5. 技術革新と主力製品
スタンレー電気は、光と電子技術を強みとし、多岐にわたる製品開発を行っています。主力製品は、自動車のヘッドランプやリアコンビネーションランプであり、特にLEDを搭載した高機能な自動車用照明器が収益を牽引しています。また、LEDの電子制御機器も重要な収益源です。技術開発においては、可視光、UV光、赤外光などの光源技術、微細加工技術を応用したMEMSミラー、各種センサー、ディスプレイ技術など、幅広い分野で独自の技術を有しています。これらの技術は、車載用途だけでなく、UV殺菌製品や医療製品といった新しい分野への応用も進められており、技術革新を通じて新たな市場機会の創出を目指しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,102.0円です。
* PER（会社予想）: 14.47倍
* PBR（実績）: 0.92倍
* EPS（会社予想）: 214.32円
* BPS（実績）: 3,381.44円
同社のPER（14.47倍）は業界平均PERの24.2倍を、PBR（0.92倍）は業界平均PBRの1.6倍を下回っています。これらの指標を比較すると、現在の株価は業界平均と比較して相対的に割安感があると言えるでしょう。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価推移を見ると、現在の株価3,102円は年初来高値3,163円に近い水準にあります。52週安値は2,396円であることから、現在の株価は高値圏で推移していると判断できます。50日移動平均線（3,028.53円）と200日移動平均線（2,798.83円）をともに上回っており、株価は短期・中期的に上昇トレンドにあると考えられます。直近では一時的に高値を付けた後に小幅な調整も見られましたが、全体的な勢いは依然として強い状況です。
8. 財務諸表分析（年度別比較）
- 売上高: 過去4年間で一貫して増加傾向にあります。2022年3月期の382,561百万円から、2025年3月期（過去12ヶ月）では509,565百万円と、約33%の成長を達成しています。
- 粗利益: 売上高の増加とともに増加しており、収益基盤の改善が見られます。
- 営業利益: 2022年3月期の27,743百万円から、2025年3月期（過去12ヶ月）では49,003百万円へと大幅に増加しました。2024年3月期には一時的な減少が見られたものの、直近では大きく回復しています。
- 純利益: 同様に堅調な増加傾向を示しており、2022年3月期の21,445百万円から、2025年3月期（過去12ヶ月）では32,058百万円に増えました。
- ROE（実績）: 6.35%（過去12ヶ月は6.92%）。
- ROA（過去12ヶ月）: 4.07%。
- 自己資本比率（実績）: 64.8%。非常に高い水準を維持しており、財務基盤の健全性を示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 2.74倍。流動性も高く、短期的な支払能力に問題はありません。
- D/Eレシオ（直近四半期）: 16.45%。負債が少なく、財務リスクが低いことを示しています。
- 営業キャッシュフロー（過去12ヶ月）: 71.15百万円のプラス。本業での資金創出力が非常に高いことを示しています。
- レバードフリーキャッシュフロー（過去12ヶ月）: 14.16百万円のプラス。事業活動と財務活動を合わせた最終的な資金創出力もプラスを維持しています。
全体的に見て、売上・利益ともに成長しており、財務健全性は極めて高い水準を維持しています。
9. 株主還元と配当方針
スタンレー電気は積極的な株主還元策を実施しています。
* 配当利回り（会社予想）: 3.22%。これは魅力的な水準と言えるでしょう。
* 1株配当（会社予想）: 100.00円。直近の年間配当72円から大幅な増配が予想されています。
* 配当性向（LTM）: 43.65%。利益の半分弱を配当に回しており、成長投資と株主還元のバランスが取れた水準と考えられます。
決算短信では、期末自己株式数が大幅に増加していることが示されており、自己株式取得による株主還元も積極的に行われています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去10日間の株価は、一時的に年初来高値に迫る水準まで上昇した後、小幅な調整を経て堅調に推移しています。出来高も変動日には多く、投資家の関心が高いことが示唆されます。52週変化率は19.35%と、S&P 500の同時期の変化率12.12%を上回っており、株価のモメンタムは良好です。信用倍率は2.10倍で、信用買残が増加し、信用売残が減少しているため、需給面では買い方が優勢な状況がうかがえます。
11. 総評
スタンレー電気は、自動車用照明器の大手として安定した事業基盤を持ち、LEDなどの電子機器分野でも強みを発揮しています。過去数年の売上高および利益は堅調に成長しており、直近の業績予想も好調を維持しています。自己資本比率64.8%、流動比率2.74倍、低いD/Eレシオなど、財務健全性は非常に高い水準にあり、経営の安定性が際立っています。株主還元にも積極的で、高めの配当利回りと自己株式取得を実施しています。現在の株価は年初来高値圏にありますが、PERやPBRは業界平均と比較して割安感があるため、バリュエーションの面では評価できる可能性があります。自動車産業の変革期における技術適応や、特定顧客への依存度といった課題はありますが、多様な製品展開と財務基盤の強さから、持続的な成長が期待される企業です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）: 約7.86%
- 3年CAGR（売上高）: 約10.87%
- 売上高は堅調に増加しており、高い成長性を示しています。
- 収益性: B
- 粗利率（過去12ヶ月）: 20.74%
- 営業利益率（過去12ヶ月）: 7.66%
- EBITDA率（過去12ヶ月）: 19.06%
- 製造業として堅実な収益性を維持していますが、業界中央値との比較情報が不足しているため、最高評価には至りません。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率（実績）: 64.8%
- 流動比率（直近四半期）: 2.74倍
- D/Eレシオ（直近四半期）: 16.45%
- これらの指標はすべて極めて優良であり、非常に高い財務健全性を持っています。
- 株価バリュエーション: A
- PER（会社予想）: 14.47倍 (業界平均24.2倍)
- PBR（実績）: 0.92倍 (業界平均1.6倍)
- PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 6923 |
| 企業名 | スタンレー電気 |
| URL | http://www.stanley.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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