決算説明：日本ハム（2282）

決算説明会資料～2026年3月期 第1四半期～

決算説明会サマリー（Markdown）

資料：日本ハム株式会社「FY2026/3 第1四半期 決算説明会資料」
開催日資料日付：2025年8月1日
以下は提供資料を基に整理した要点です。不明な項目は「–」で示しています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：日本ハム株式会社（NH Foods / Nipponham Group）
  • 主要事業分野：加工食品事業、食肉事業（国産・輸入・豪州等）、ボールパーク事業（北海道ボールパーク関連）
• 説明会情報
  • 開催日時（資料日付）：2025年8月1日（決算説明用資料）
• 説明者
  • 発表者（役職）：–（資料上に具体氏名・発表者は明記なし）
  • 発言概要：資料全体として、FY2026/3 1Q実績の報告、中期経営計画2026のKPI見直し（構造改革・成長戦略の追加）、通期計画の確認などを提示
• 報告期間
  • 対象会計期間：FY2026/3 第1四半期（1Q）
• セグメント（資料による分類）
  • 加工事業本部：ハム・ソーセージ、デリ、チルドベーカリー、乳製品等の加工製品（国内・海外製造）
  • 食肉事業本部：国産食肉（牛・豚・鶏）、輸入食肉、豪州事業、フード販売（食肉販売会社グループ）等
  • ボールパーク事業：北海道ボールパーク関連（試合収入・飲食・商業施設・Fビレッジ等）

業績サマリー（FY2026/3 1Q 実績 & 通期見通し）

• 主要指標（1Q実績、前年同期比）
  • 売上高（営業収益）：3,541億円（354,141百万円）、前年同期比 +4.8%
  • 事業利益（資料定義の事業利益）：162億円（16,241百万円）、前年同期比 +11.5%
  • 税引前四半期利益：184億円（18,418百万円）、前年同期比 △7.0%
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益（純利益に相当）：114億円（11,417百万円）、前年同期比 △12.5%
  • 1株当たり利益（1Q値）：–（資料は通期EPS目標を掲載：303.24円）
  • 経常利益（日本基準用語）：–（同社はIFRS適用のため、資料では「営業利益／事業利益／税引前利益」等を提示）
• 通期計画（FY2026/3 通期見通し）
  • 売上高：14,000億円（期初計画通り、前年比 +2.1%）
  • 事業利益：540億円（前年比 +26.9%）
  • 親会社に帰属する当期利益（通期）：300億円（前年比 +12.8%）
  • ROE：5.8%（前年差 +0.7%）、ROIC：4.9%（前年差 +1.0%）、EPS（通期目標）：303.24円
• 進捗状況（通期計画に対する1Q達成率）
  • 売上高：3,541 / 14,000 ≒ 25.3%
  • 事業利益：162 / 540 ≒ 30.0%
  • （資料注）1Q時点での加工事業の減益と食肉事業の利益伸長を踏まえ、セグメント別の通期見込は一部見直し（加工事業の通期見込を120億円に修正などの記載あり）
• セグメント別状況（FY2026/3 1Q 実績）
  • 加工事業本部
  • 売上高：1,290億円（前年1Q 1,347億、△4.2%）
  • 事業利益：8億円（前年1Q 25億、△17億）
  • 収益構成・寄与：シャウエッセン等の一部ブランドは伸長。構造改革による低収益商品の削減で数量が減少。新システム稼働に向けた追加コスト、北米での鶏原料高騰がマイナス要因。
  • 食肉事業本部
  • 売上高：2,503億円（前年1Q 2,368億、+5.7%）
  • 事業利益：126億円（前年1Q 100億、+26.4%）
  • 収益構成・寄与：国産鶏・豚の販売単価上昇、豪州事業の生産拡大と単価上昇が主因。輸入食肉事業は数量戦略で減収となる項目あり。
  • ボールパーク事業
  • 売上高：111億円（前年1Q 96億、+16.3%）
  • 事業利益：41億円（前年1Q 32億、+29.6%）
  • 収益構成・寄与：来場者数増やFビレッジの商業施設強化、試合収入・グッズ等が好調。来場者数は同時期として過去最高（資料記載）。

業績の背景分析

• 業績ハイライト（1Q）
  • 売上高増加は主に食肉事業の国産鶏肉・豚肉の単価上昇と販売数量増、豪州での牛肉生産拡大が寄与。
  • 事業利益は162億円（前年+17億）で、1Qとして過去最高益を達成（事業利益ベース）。加工事業の構造改革影響で販売数量は減少したが、国産鶏肉価格上昇や豪州での増産等で相殺。
  • 一方で、海外加工（特に北米）における鶏原料の高騰、新販売システムの稼働準備に伴う追加コスト（約8億円）が加工事業の利益に影響。
• 増減要因（1Q差分／通期見込の主因等）
  • 加工事業：数量要因で減少（低収益商品の見直し継続）、一方で商品ミックス改善（シャウエッセン等）と単価改善は寄与。海外原料高や追加コストがマイナス。
  • 食肉事業：国産鶏の相場上昇で生産中心に大幅増益（+31億）。豪州事業は生産・販売数量増で増益（+17億）。輸入食肉は海外価格高騰で戦略的に販売数量抑制、利益減少（△19億）。
  • ボールパーク：来場者数および施設収益向上で増益。
• 競争環境・競争優位性
  • 海外事業の拡大（北米買収、豪州拡大、アセアン展開）やブランド強化（シャウエッセン、桜姫等）を通じた拡大戦略を掲示。競合との比較は資料内に直接的数値比較なし（–）。
  • グループ内外の共創（JA全農、CP等）や買収による生産能力の強化が競争力向上策として挙げられている。
• リスク要因（資料記載の外部要因）
  • 為替変動：前期1Qで大きな為替差益が出た反動等、為替の影響は業績に変動を与える。
  • 原材料・飼料価格高騰（鶏肉原料、豚肉、天然腸（羊腸）等）の影響。
  • 輸入調達環境の急変：海外現地価格高騰に伴う輸入数量戦略の必要性。
  • 労務費・物流費上昇、サプライチェーンの変動、規制変化等。

戦略と施策（中期経営計画2026のKPI見直し含む）

• 現在の戦略（中計2026の改訂ポイント）

  • 目標：中計2026の事業利益目標610億円達成の確度向上のため、主要施策見直しと新たなKPI追加。
  • 重点領域：
  • 構造改革：収益性の高い商品へのシフト、製造拠点再編、低収益ライン見直し（生産ライン数20%削減目標など）。
  • 利益最大化：重点ライン稼働率向上、新商品（高収益）投入（社外売上目標 約240億円）。
  • 食肉事業のバリューチェーン最適化：輸入食肉の利益安定化、在庫回転日数KPI設定、SAP導入への準備。
  • 成長戦略：ブランド強化（シャウエッセン売上900億目標）、北米・アセアン拡大、国内鶏事業拡大（桜姫販売数量目標120%）、

  R&D戦略（プロテイノベーション）による新事業創出。
  – 進行中の施策・進捗
  – 加工事業：重点ライン稼働の強化、北米買収工場の稼働準備・人材配置、アセアンでの工場回復と販売チャネル開拓、販売システム導入中（追加コスト発生）。
  – 食肉事業：国産鶏の生産拡大、豪州での処理頭数拡大と販売国選定により単価改善、ルート営業強化（フード会社向け）。
  – ボールパーク：Fビレッジの商業施設拡充（SUNNY TERRACEオープン6/25）、来場者増加施策実施。
  – セグメント別施策と成果（主なもの）
  – 加工：商品ミックス改善、低収益ライン削減、重点ライン稼働率向上（短期的に数量は落ちるが収益性改善を狙う）。1Qでは新システム導入コスト等で一時的なマイナス。
  – 食肉：国産鶏事業の拡大で既に利益化（1Qで+31億）、豪州事業の拡大で増収増益。輸入食肉は数量戦略で調整。
  – BP：来場者数増加・施設魅力度向上により単価上昇・利益拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社提示：FY2026/3 通期）
  • 売上高：14,000億円（前年比 +2.1%）
  • 事業利益：540億円（前年比 +26.9%）
  • 親会社帰属当期利益：300億円（前年比 +12.8%）
  • 根拠：国産鶏・豚相場の堅調、豪州牛の生産拡大、加工事業構造改革の効果発現、北米買収工場の稼働拡大等
• 中長期計画（中計2026）進捗と課題
  • KPI見直しで610億到達の確度を高める施策を追加。短期は構造改革に伴う数量減や一時コストがあるが、中期では収益性改善を見込む。北米・アセアンの稼働最大化とR&Dによる事業創出を重視。
• マクロ経済の影響
  • 為替、原料・飼料価格（配合飼料価格）、牛・豚・鶏の相場、天然腸等の資材価格が業績に影響。海外現地価格の急騰は輸入食肉数量や利幅に直結。

配当と株主還元

• 配当方針：資料に具体的な配当方針の改定記載なし（–）
• 配当実績（中間/期末/年間）：資料に記載なし（–）
• 特別配当：資料に記載なし（–）

製品やサービス

• 主要製品・ブランド
  • シャウエッセン（ウインナー類、目標売上：900億 ※推定小売ベース）
  • 桜姫（鶏：販売数量目標120%）
  • 加工食品（チルドベーカリー、中華名菜、フライドチキン、ハンバーグ等）
  • 乳製品・一次加工品等
• サービス・事業
  • フード販売（食肉卸・小売向けルート）、物流、豪州の牛肉処理・販売、北米・アセアンでの加工事業
  • ボールパーク関連（スタジアム運営、飲食・商業施設運営、来場イベント）
• 協業・提携
  • 資料での言及：JA全農、CP等との共創、北米買収会社との統合推進、グループ海外会社との連携強化、R&Dでの共創（目標5件）等

重要な注記

• 会計方針
  • 当社は国際会計基準（IFRS）を適用。
  • 資料内での「事業利益」は、売上高から売上原価、販管費を控除し、為替差損益を加味、IFRS調整および非経常項目を除外して算出した独自指標である点に注意。
• その他収益・費用
  • FY2026/3 通期見込でその他収益・費用は約61億円の見込み。構造改革に伴う固定資産の減損損失は約45億円を見込む旨の記載あり。
• キャッシュ・バランス等（1Qハイライト）
  • 棚卸資産増加（食肉在庫等）により流動資産増。現金・現金同等物は前期末比で減少。DEレシオ 0.43。設備投資（通期計画）53,900百万円。減価償却費 通期計画 32,500百万円。
• リスク・注意事項
  • 資料末尾に記載の見通しに関する注意（経済環境・市場動向・為替等に影響される旨）を参照。

（参考：主要数値抜粋）
– FY2026/3 1Q（百万円）
– 売上高：354,141
– 売上総利益：65,784
– 販売費及び一般管理費：47,523
– 営業利益（Operating profit）：18,261
– 事業利益（同社定義）：16,241
– 税引前四半期利益：18,418
– 親会社帰属当期利益：11,417
– セグメント（1Q 百万円）
– 加工事業本部 売上高：129,000、事業利益：800
– 食肉事業本部 売上高：250,300、事業利益：12,600
– ボールパーク事業 売上高：11,100、事業利益：4,100

不明点やさらに掘り下げたい箇所（例）
– プレゼンでの発表者名や質疑応答の内容（資料のみでは不明）
– 期中の配当方針や具体的な配当予定（資料未記載）
– 各海外事業（北米・トルコ・アセアン等）の個別業績の詳細（資料に一部記載ありが、さらに細分化した数値が必要な場合は別途参照）

必要であれば、上記の各項目について図表（数値）を抽出して表形式でまとめ直しますか？

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。