企業分析レポート：エス・サイエンス（5721）
個人投資家の皆様へ
本レポートでは、株式会社エス・サイエンス（証券コード: 5721）の企業分析を多角的な視点から行います。提供されたデータに基づき、企業の現状と今後の可能性について整理しました。
1. 企業情報
株式会社エス・サイエンス（旧社名：志村産業株式会社）は1946年設立の老舗企業です。主要な事業として、ニッケル製品の製造・販売を手掛けています。その他、不動産事業（賃貸収入、売買仲介など）、教育事業（学習塾運営など）、スマートDXソリューション事業などを展開する多角経営体制にあります。足元ではニッケル事業が売上の99%を占め、不動産事業が1%と報告されており、教育事業やスマートDXソリューション事業は現時点での売上貢献は小さい状況です（2025年3月期時点の単独事業構成）。リフォーム関連事業は2024年10月に売却されています。
2. 業界のポジションと市場シェア
エス・サイエンスは非鉄金属セクターに属し、特にニッケル製品の供給を主要事業としています。提供データから具体的な市場シェアは不明です。ニッケル事業はLME（ロンドン金属取引所）市況に連動するとされており、国際商品市況の変動が業績に直接影響を与える構造です。これは、事業の収益性が市況によって大きく左右されることを意味し、業界内での競争優位性を確立するには、コスト競争力や安定供給体制が重要となります。不動産、教育、スマートDXソリューションといった他の事業は、現時点では主要セグメントと比較して規模が小さく、各業界における明確なポジション形成はこれからと言えます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は多角経営を進めており、ニッケル事業に加えて、不動産事業、教育事業、2024年8月に新規立ち上げを発表したスマートDXソリューション事業を展開しています。現時点では、スマートDXソリューション事業が新たな重点分野として挙げられますが、この事業はまだ投資段階であり、売上は発生していません。決算短信において、通期業績予想は「合理的算定が困難」として未開示となっており、中期経営計画の具体的な進捗や達成見込みに関する詳細な記述はありません。経営陣のビジョンや具体的な戦略の全体像は、今後の情報開示が待たれます。
4. 事業モデルの持続可能性
エス・サイエンスの事業モデルは、主力であるニッケル事業が国際市況に大きく依存しているため、収益の変動性が高い特性を持っています。過去には、特別な損益（Total Unusual Items）や有価証券運用益が損益に大きな影響を与えた期間があり、事業の継続性の基盤として、安定的な事業収益源の確立が課題となり得ます。また、不動産事業は小規模であり、教育事業は売上ゼロ、スマートDXソリューション事業も立ち上げ段階で収益貢献に至っていません。事業ポートフォリオの見直しとしてリフォーム関連事業の売却も行われており、今後の新規事業の育成と主力事業での安定収益確保が、持続可能性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品はニッケルインゴットやニッケル塩です。これらの製品群を巡る具体的な技術革新に関する情報は今回のデータには含まれていません。新たな取り組みとしてスマートDXソリューション事業を立ち上げていますが、その具体的な技術開発動向や独自性に関する詳細な情報は現時点では不明です。
6. 株価の評価
現在の株価は146.0円です。
過去12か月間のEPSは-0.68円と赤字であるため、PERは算出できません。
PBR（実績）は7.47倍（BPS 19.54円に対して株価146.0円）。非鉄金属の業界平均PBRが0.7倍であるため、現在のPBRは業界平均と比較してかなり高い水準にあります。これは、現状の事業内容や収益性から見ると、株価が割高である可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価146.0円は、年初来高値422円、年初来安値19円のレンジ内で推移しています。
50日移動平均線190.76円を下回っており、短期的な下降トレンドにある可能性があります。一方、200日移動平均線129.85円を上回っており、中長期では上昇トレンドを維持しているとも解釈できます。
直近10日間の株価は133円から147円の範囲で推移しており、本日（2025-11-12）は高値圏で取引を終えました。出来高は直近3ヶ月平均20.13M株に対し、直近10日平均4.11M株と減少傾向にあります。
売上と利益
- 売上高: Total Revenueは2023年3月期に1,360,625千円まで増加しましたが、2024年3月期は718,709千円、過去12か月では634,428千円と、減少傾向にあります。直近四半期の売上成長率（前年比）も-28.20%と大幅な減少を示しています。
- 粗利益: Gross Profitは2024年3月期に21,587千円まで落ち込みました。過去12か月では73,226千円で、粗利率は約11.5%（直近四半期は約8.9%）と低い水準です。
- 営業利益: Operating Incomeは過去数年にわたり赤字が続いています。過去12か月も-292,074千円の営業損失です。
- 純利益: Net Income Common Stockholdersは、2024年3月期に389,497千円の黒字を計上していますが、これはTotal Unusual Items（704,396千円）という一過性の特別利益による影響が大きいです。これを除いた実質的な事業活動からの利益は赤字が継続しています。過去12か月では-96,734千円の純損失です。
キャッシュフロー
- Operating Cash Flow（過去12か月）は-304百万（千円）、Levered Free Cash Flowも-306.38百万（千円）と、いずれもマイナスであり、事業活動でキャッシュを生み出せていない状況です。直近四半期のキャッシュフロー計算書は作成されていません。
収益性・効率性指標
- ROE: (単)-3.29%（実績）。過去12か月では1.84%と変動が大きく、低水準です。
- ROA: （過去12か月）-6.36%と低水準です。
- EBITDA: （過去12か月）-332百万（千円）とマイナスです。
財務健全性
- 自己資本比率: (単)95.5%（実績）、直近四半期で94.39%と極めて高い水準です。
- 流動比率: (直近四半期) 85.47倍（8547%）と非常に高い水準です。これは現金および預金が豊富なことによるものです。
- 負債は非常に少なく、財務は極めて健全な状態にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社は、配当利回り（会社予想）0.00%、1株配当（会社予想）0.00円と発表しており、配当による株主還元は行っていません。2025年3月期および2026年3月期の配当実績・予想も0円です。自社株買いに関する情報は、今回のデータには含まれていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
過去52週間の株価変動は527.27%と大幅な上昇を見せていますが、これは年初来安値19円からの上昇によるものです。現在の株価が年初来高値422円から大きく下落している時期であるため、直近の株価モメンタムは下降に転じていると見られます。
信用買残が11,734,000株と発行済株式数に対して多く、信用売残は0株であるため、信用倍率は0.00倍となっています。これは、今後の株価上昇を期待して買い持ちしている投資家が多い一方で、売り方は非常に少ない状況を示唆しています。筆頭株主であるカイ･レオ･ブラザーズが21.93%を保有するなど、大株主の動向も影響要因となります。
11. 総評
エス・サイエンスは、ニッケル製品の老舗としての事業基盤を持ちつつ、不動産や新規のスマートDXソリューションなど多角的な事業展開を進めています。しかし、主力であるニッケル事業は市況変動リスクが大きく、他の事業はまだ収益貢献が小さい状況です。
売上高は減少傾向にあり、営業利益は過去数年にわたり赤字が継続しており、事業本体の収益性には課題が見られます。2024年3月期の純利益は特別利益に大きく依存したものでした。一方で、自己資本比率や流動比率は極めて高く、財務基盤は非常に健全です。
株価は年初来安値から大きく上昇したものの、現在のPBRは業界平均と比較して著しく割高感があります。配当による株主還元は実施されていません。
今後の注目点は、新規事業であるスマートDXソリューション事業の成長性および収益化、並びにニッケル事業における市況変動への対応と安定的な収益確保に向けた事業構造の確立です。
12. 企業スコア
- 成長性: D
- 過去数年間の売上高は減少傾向にあり、特に過去12か月および直近四半期の売上成長率は大幅なマイナスです。
- 収益性: D
- 売上総利益率は低く、営業利益および純利益は特別利益を除くと継続的に赤字となっています。事業活動で十分な利益を生み出せていない状況です。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は94.39%、流動比率は85.47倍と極めて高く、財務基盤は非常に強固です。負債も少ないため非常に健全です。
- 株価バリュエーション: D
- PBR（実績）7.47倍は、非鉄金属業界平均PBR0.7倍と比較して大幅に割高な水準にあります。EPSが赤字のためPER評価はできません。
企業情報
| 銘柄コード | 5721 |
| 企業名 | エス・サイエンス |
| URL | http://www.s-science.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 鉄鋼・非鉄 – 非鉄金属 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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