1. 企業情報
株式会社ケアネットは、主に医療分野におけるデジタル変革（DX）推進とメディカルプラットフォーム事業を展開する企業です。製薬会社向けには、医師向け情報サイト「CareNet.com」や動画配信サービス「CareNeTV」、「MR Plus」などを通じて、医薬品情報の効果的な配信や営業活動の支援を行っています。これにより、製薬企業のeプロモーションやCSO（医薬品販売業務受託機関）サービスをデジタルで支援しています。
また、医師向けには、日々の診療に役立つ医療情報や教育コンテンツ、論文検索ツール「PubMedCLOUD」を提供。加えて、医師の転職を支援する「CareNet Career」サービスも運営しており、医師のキャリア形成をサポートしています。個人向け健康管理サービスも手掛けています。
売上構成比（2024.12時点の見込み）では、医薬DX事業が88%、メディカルプラットフォーム事業が12%と、医薬DX事業が主力となっています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ケアネットは、医療・製薬業界のデジタルマーケティングおよび情報提供サービスにおいて、主要なプレイヤーの一つです。製薬業界は、特許切れ、薬価制度変更、MR（医薬情報担当者）数の削減といった構造的変化に直面しており、医薬品情報の適正な普及や医師とのコミュニケーションにおいて、デジタル化のニーズが急速に高まっています。同社はこうした市場ニーズを捉え、製薬企業のデジタル変革を支援することで優位性を築いています。
提供された情報からは具体的な市場シェアの数値は不明ですが、医師向け会員制サイト「CareNet.com」は主要な情報源として確立されており、そのネットワークとコンテンツ提供力が競争優位性となっています。一方で、同業他社との競争、製薬業界の規制変更、新たなテクノロジーの台頭などが課題となり得ます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「医薬DX」を中心とした成長を経営戦略の柱に据えています。製薬企業のデジタルシフトを支援するeプロモーションやCSO事業の拡大が重点分野です。デジタル技術を活用した効率的な情報提供を通じて、製薬企業の営業・マーケティング活動の最適化に貢献し、収益拡大を目指しています。
決算短信によると、医薬DX事業でのeプロモーション受注増とCSO事業拡大が売上・利益を牽引しており、この戦略が奏功していることが示唆されます。メディカルプラットフォーム事業においては、医師のキャリア支援や医療教育コンテンツの提供を通じて、医師コミュニティにおけるプレゼンスを維持・強化することも重要な戦略と考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
ケアネットの事業モデルは、製薬企業のデジタルシフトニーズと医師の情報・教育ニーズという、持続的な市場トレンドに支えられています。製薬企業はMR削減の動きを受け、デジタルチャネルを通じた医師への情報提供を強化しています。このため、同社のeプロモーションやCSOサービスへの需要は今後も堅調に推移する可能性があります。
また、医師も多忙な中で効率的に最新情報を入手したり、質の高い医療教育を受けたりすることへの関心が高く、同社のプラットフォームやコンテンツは引き続き価値を提供できると考えられます。収益面では、製薬企業からのサービス利用料が主な収入源であり、会員医師数やサービス活用度を高めることで、安定した収益モデルの維持・発展が期待されます。
【重要事項】
同社は、Curie 1株式会社による公開買付けが実施され、主要株主が70%超を保有する状況です。これにより、2025年12月23日に上場廃止、同年12月25日に株式併合（10,003,007株を1株に併合）が予定されており、非公開化に向けて手続きが進行中です。このため、今後の事業運営や企業価値は、上場企業としての市場評価とは異なる文脈で理解する必要があります。
5. 技術革新と主力製品
ケアネットは、IT技術と医療専門知識を融合させた多様なサービスを提供しています。
* CareNet.com: 会員医師向けの医療・ヘルスケア情報サイトで、日々の臨床実践に役立つ情報を提供。医師のニーズに応じたパーソナライズされた情報提供が強みです。
* CareNeTV: 臨床医学動画チャンネルとして、最新の知見や手術手技などを動画で提供。医師の学習ニーズに対応しています。
* MR Plus: 製薬企業が医師会員へインターネットを通じて医薬品情報を配信するサービスで、デジタルトランスフォーメーションを支援する主力製品です。
* Web Lectures / Cancer @ Show-off: ライブ配信形式の講演会や手術映像配信を通じて、専門性の高い医療情報を提供しています。
これらのサービスは、医療従事者の情報収集や学習スタイルがデジタルへ移行する中で、デジタルコンテンツとプラットフォームの技術力を活かして収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価1,123.0円に対して、会社予想EPSは35.39円、実績BPSは255.27円です。
これに基づくと、PER（会社予想）は32.05倍、PBR（実績）は4.51倍となります。
業界平均PER17.0倍、業界平均PBR1.8倍と比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を上回る水準です。
【重要注記】
株式会社ケアネットは、2025年12月23日に上場廃止が予定されており、同年12月25日に株式併合（10,003,007株を1株に併合）が効力発生します。このため、現在の株価は通常の市場原理に基づく評価とは異なり、公開買付けの価格や非公開化に向けた一連の手続きの影響を強く受けている可能性があり、一般的なPERやPBRによる評価は限定的であると考えられます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は1,123円から1,124円の狭い範囲で推移しており、非常に安定した動きを示しています。出来高も少ない日が多く、市場での取引が限定的になっていることがうかがえます。
現在の株価1,123.0円は、年初来高値1,155円に近い水準であり、年初来安値513円からは大きく上昇しています。50日移動平均線1,125.56円とほぼ同水準であり、200日移動平均線818.41円を大きく上回っています。
【重要注記】
上場廃止が決定しているため、株価は市場の需給よりも非公開化に向けた手続きにおける価格を織り込んでいる可能性が高く、通常のテクニカル分析が示すトレンドや過熱感は限定的な意味しか持たないと考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高:
過去数年間、売上高は継続的に成長しています。
2021年: 8,004百万円
2022年: 9,327百万円 (前年比 +16.5%)
2023年: 10,235百万円 (前年比 +9.7%)
2024年（予想）: 11,182百万円 (前年比 +9.3%)
過去12か月（LTM）: 11,770百万円 (対2023年比 +15.0%)
直近の第3四半期累計（2025年9月30日）売上高は8,960百万円で、前年同期比+15.1%と高い成長率を維持しています。
利益:
売上総利益率は過去5年間で69%台から61%台へとやや低下傾向にありますが、LTMでは61.65%と高い水準を維持しています。
営業利益率は、2021年の31.64%から2024年予想の21.11%にかけて低下傾向が見られますが、過去12か月（LTM）では22.87%に戻し、直近2025年第3四半期累計では24.50%と改善しています。これは、コストオブレベニューやオペレーティングエクスぺンスの増加が影響しているものの、本業の収益性は依然として高い水準です。
純利益は、2022年をピークに減少傾向にありましたが、LTMおよび直近第3四半期では持ち直しを見せています。ただし、決算短信には公開買付関連費用や投資事業組合運用損などの特別損益が計上されており、それらが利益に影響を与えています。
キャッシュフロー:
過去12か月（LTM）の営業キャッシュフローは2.02B円と健全で、事業活動から安定した資金を生み出しています。
ROE/ROA:
ROE（実績）は10.18%、ROA（LTM）は12.36%と、資本を効率的に活用し、資産から収益を生み出す能力は良好と評価できます。
財務健全性:
自己資本比率（実績）は79.0%（直近四半期は79.4%）と非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。
流動比率（直近四半期）は4.15倍（決算短信では約4.46倍）と高く、短期的な支払い能力も非常に健全です。
負債も少なく、Total Debt/Equityは1.04%と、実質無借金経営に近い水準であることから、財務健全性は極めて高いと評価できます。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り（会社予想）は0.00%、1株配当（会社予想）も0.00円です。
決算短信においても、2025年12月期の配当予想は中間・期末ともに0.00円とされています。これは、非公開化、ひいては上場廃止が決定しているため、上場企業としての株主還元策である配当は行われない方針であると考えられます。現状では、自社株買いなどの株主還元策も期待できない状況です。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は1,123円前後で非常に安定しており、出来高も低水準で推移しています。これは、既に上場廃止と株式併合のスケジュールが公表されており、市場での取引が活発に行われている状況ではないことを示唆します。
信用取引では信用売残が0株であり、信用買残は25,700株と少量です。信用倍率は0.00倍と表示されており、市場における投機的な動きは限定的であると考えられます。
【重要注記】
上場廃止が決定している状況下では、一般的な株価モメンタムや投資家関心を示す指標は、通常の投資判断の参考にはなりません。株主は、非公開化プロセスにおける手続や価格について関心を持つことになります。
11. 総評
株式会社ケアネットは、製薬業界のデジタル変革ニーズと医師の専門情報ニーズを捉え、医薬DX事業を主力として安定した売上成長を続ける企業です。高い収益性と極めて健全な財務体質を維持しており、事業モデルの持続可能性も高いと評価できます。
しかし、最も重要な点は、2025年12月に上場廃止が予定されており、非公開化に向けて手続きが進行中であることです。 このため、通常の企業分析における株価評価、株主還元、市場における投資家関心といった側面は、一般的な上場企業とは異なる状況にあります。PERやPBRは業界平均よりも高い水準ですが、これは上場廃止が決定している状況下での市場価格形成と理解すべきです。
12. 企業スコア
- 成長性：S
- LTM売上成長率は約15.0%YoYと非常に高く、過去数年間の売上も持続的に伸びています。直近の2025年第3四半期累計も前年同期比15.1%増と高成長を継続しており、高い成長性を示しています。
- 収益性：S
- LTM粗利率は約61.7%、LTM営業利益率は約22.9%（直近第3四半期は24.5%）と、サービス業として極めて高い水準を維持しています。業界平均は不明ですが、これらの利益率は一般的に見て非常に優良です。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率79.0%（直近79.4%）、流動比率4.15倍（決算短信約4.46倍）、総負債比率も極めて低いことから、財務基盤は非常に強固で健全であると評価できます。
- 株価バリュエーション：C
- PER32.05倍、PBR4.51倍は、業界平均PER17.0倍、PBR1.8倍と比較して高い水準にあります。ただし、非公開化（上場廃止）が決定しているため、市場の価格形成メカニズムが通常の需給ではなく、公開買付価格や株式併合による取得価格など、特殊な要因に左右されている可能性が高く、通常のバリュエーション指標が投資判断の参考にはなりにくい状況です。このため、相対的な割高感があるものの、市場原理が機能していない可能性を考慮し、中立寄りの評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 2150 |
| 企業名 | ケアネット |
| URL | http://www.carenet.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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