企業分析レポート：ソディック（6143）
個人投資家の皆様へ、ソディック（6143）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
ソディックは、数値制御放電加工機（EDM）を主力製品とする工作機械メーカーです。主力である放電加工機以外にも、水平・垂直射出成形機などの産業機械、製麺機や米飯製造装置などの食品機械の開発・製造・販売を手掛けています。特に放電加工機においては世界首位級のシェアを持ち、NC装置の内製やリニアモータといった独自技術を強みとしています。売上構成比は工作機械が約70%を占め、海外売上比率も約68%とグローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ソディックは放電加工機分野において世界首位級の地位を確立しており、高精度・超精密加工技術に強みを持っています。独自のNC装置内製やリニアモータ技術は、同社の競争優位性の源泉となっています。近年では、イタリアの金属3DプリンタメーカーであるPrima Additive S.r.lを連結子会社化し、高付加価値製品群の拡充を図るなど、技術革新への対応も進めています。データセンター向け光コネクタ、NEV（新エネルギー車）、半導体、航空宇宙といった成長市場における需要を取り込む戦略も推進しています。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、以下の4つの主要戦略を掲げています。
– 中国市場依存からの脱却: 特定市場への過度な依存を避け、グローバルな販売網の再構築を目指しています。
– 選択と集中: 収益性の高い事業や製品に経営資源を集中させ、事業効率を向上させます。特に工作機械事業では高付加価値化を推進しています。
– 生産・販売のグローバル再構築: 蘇州工場の生産集約（厦門への移管）や新蘇州拠点（CS/テクセンター）の設置など、グローバルな生産・サポート体制の最適化を進めています。
– バランスシートの改善: アドバンテッジパートナーズとの事業提携・資金調達を通じて、財務基盤の強化と経営支援を受けています。
これらの施策により、特に工作機械事業のセグメント利益は大幅に改善しており、構造改革の成果が見られ始めています。
4. 事業モデルの持続可能性
ソディックは、工作機械だけでなく、産業機械、食品機械と事業を多角化しており、特定の市場の変動リスクを分散しています。主力である放電加工機や射出成形機は、高精度な部品製造に不可欠であり、自動車、電子部品、医療など幅広い産業で用いられます。近年では、データセンター向け光コネクタ、NEV、半導体、航空宇宙といった成長分野の需要を捉え、高付加価値製品へのシフトを進めています。構造改革による生産効率の改善やグローバル体制の再構築も、収益モデルの持続可能性を高める要因となっています。
5. 技術革新と主力製品
ソディックの技術開発は、自社製の数値制御装置 (NC装置) とリニアモータ技術に支えられています。これにより、高い加工精度と生産性を実現しています。
* 主力製品:
* 放電加工機: ダイシンキング、ワイヤーカット、高速細穴加工機など。高精度・超精密加工に強み。
* 金属3Dプリンタ: イタリアのPrima Additiveを子会社化し、製品ラインナップを拡充。今後、高付加価値製品群の中核となることが期待されます。
* 射出成形機: 水平・垂直型があり、データセンター向け光コネクタやコンタクトレンズ関連など多様な用途に対応。
* 食品機械: 製麺機、米飯製造装置など。
これらの製品は、時代の変化に合わせた高精度・高機能化が進められており、顧客の多様なニーズに応えることで収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価（943.0円）は、以下の各種指標と比較できます。
* PER（会社予想）: 16.46倍
* 業界平均PER: 16.62倍
* PBR（実績）: 0.57倍
* 業界平均PBR: 1.4倍
PERは業界平均とほぼ同水準であり、割高感は低いと評価できます。一方、PBRは業界平均を大きく下回っており、企業の持つ純資産価値に対して現在の株価が割安である可能性を示唆しています。このPBRの低さは、今後の業績回復や株主還元策の進展によって見直される余地があるかもしれません。
7. テクニカル分析
現在の株価943.0円は、年初来高値1,043円からは約9%低い水準にあり、年初来安値664円からは約42%高い水準にあります。直近の株価推移を見ると、11月上旬に1,000円台をつけた後、一時的に下落しましたが、900円台半ばで推移しています。現在の株価は、50日移動平均線（911.98円）と200日移動平均線（877.65円）を上回っており、中長期的には上昇トレンドにありますが、直近はやや調整局面を経て小動きとなっています。現在の水準は高値圏から一旦落ち着いた位置にあると言えます。
8. 財務諸表分析
売上高:
* 2021年: 75,174百万円
* 2022年: 80,495百万円
* 2023年: 67,174百万円
* 2024年（会社予想）: 73,668百万円
* 過去12ヶ月（LTM）: 78,054百万円
* 2025年12月期第3四半期累計: 56,346百万円（前年同期比 +10.5%）
売上高は2023年に減少しましたが、2024年の予想および2025年第3四半期の実績では回復基調にあります。特に2025年第3四半期の実績は前年同期比で大幅な伸びを見せています。
利益:
* 営業利益は2023年に赤字（-2,816百万円）となりましたが、2024年予想で2,233百万円（損益計算書上）、2025年第3四半期累計では3,018百万円（前年同期比+260.0%）と大幅に改善しています。純利益も同様に2023年の赤字から回復し、2025年第3四半期累計で2,170百万円を計上しています。構造改革や高付加価値化への取り組みが奏功し、収益性が改善していることがうかがえます。
収益性・効率性:
* ROE（過去12か月）: 7.26%
* ROA（過去12か月）: 1.94%
これらの指標は、2023年の赤字状態から改善し、企業としての収益獲得能力が向上していることを示しています。
財務健全性:
* 自己資本比率（実績）: 58.2%
* 自己資本比率（直近四半期）: 57.5%
* 流動比率（直近四半期）: 3.02
* Total Debt/Equity（直近四半期）: 44.06%
自己資本比率は安定した高水準を維持しており、流動比率も3倍を超え、短期的な支払い能力が十分に高いことを示しています。有利子負債も自己資本に対して低く、非常に健全な財務体質であると評価できます。
9. 株主還元と配当方針
ソディックは安定した株主還元を目指しており、2025年12月期の年間配当予想は29.00円（中間14.00円、期末15.00円）です。これは2024年実績と同額です。
* 配当利回り（会社予想）: 3.08%
* 配当性向（過去12か月ベース）: 33.41%
過去5年平均配当利回り3.40%と比較して、現在の利回りはほぼ同水準であり、安定した配当を実施する方針が見られます。自己株式保有率が7.56%であることから、過去に自社株買いを実施し、株主還元の意思があることがうかがえます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
ソディックの年初来株価は25.99%の上昇（対S&P500 14.39%）と、市場を上回るパフォーマンスを示しています。直近の株価は上下動があり、一時的な調整局面も見られましたが、900円台半ばで堅調に推移しています。
信用取引においては、信用買残が信用売残を上回る買い長の状態ですが、前週比で買残が減少し、売残が増加しているため、需給は若干改善傾向にあります。
株価への影響要因としては、世界経済の動向、特に設備投資の回復、データセンターやEV、半導体関連といった成長産業の投資動向、そして為替の変動が挙げられます。構造改革の成果や高付加価値製品の販売拡大が続けば、投資家の関心も持続する可能性があります。
11. 総評
ソディックは、放電加工機で世界首位級の技術力と市場ポジションを持つ企業であり、産業機械、食品機械と多角的な事業展開を行っています。2023年には業績不振に陥ったものの、積極的な構造改革と高付加価値製品へのシフト、グローバルな生産体制再構築の成果により、2025年12月期第3四半期には売上・利益ともに大幅な改善を見せており、回復基調が鮮明です。イタリアの金属3Dプリンタメーカー子会社化は、今後の成長戦略における重要な一手となるでしょう。
財務体質は非常に健全であり、自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも良好な水準を維持しています。株価面では、PERが業界平均並みである一方、PBRは業界平均を大きく下回っており、潜在的な割安感があるとも考えられます。
現在のところ、世界経済や地政学リスク、原材料価格の変動といった外部環境の不確実性は残るものの、同社が推進する構造改革や成長分野への投資が順調に進めば、今後のさらなる業績改善と企業価値向上に期待が持てます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- 2025年第3四半期累計の売上高成長率が前年同期比+10.5%と、2023年の落ち込みから大きく挽回し、回復基調が鮮明であるため。
- 収益性: B
- 2023年の赤字から大きく改善し、利益率は回復基調にあるものの、業界平均との比較データが不足しているため、中立と評価。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率57.5%、流動比率3.02、D/E比率44.06%と、全ての指標において非常に高い水準を維持しており、極めて健全な財務体質であるため。
- 株価バリュエーション: A
- PERは業界平均とほぼ同水準であるが、PBRが0.57倍と業界平均1.4倍を大幅に下回っており、純資産価値に比して割安感があるため。
企業情報
| 銘柄コード | 6143 |
| 企業名 | ソディック |
| URL | http://www.sodick.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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