決算説明：インテリックス（8940）

2025年5月期 決算説明資料

株式会社インテリックス — 2025年5月期 決算説明資料 要約

以下は、提供いただいた決算説明資料（2025年7月、証券コード：8940）を基に、個人投資家向けに整理した要点まとめです。情報が資料上に明記されていない項目は「–」としています。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社インテリックス
  • 主要事業分野：リノベーション事業分野（リノベ済マンションの再生販売・賃貸・仲介、内装事業、FLIEプラットフォーム等）、ソリューション事業分野（収益一棟等の開発・販売、リースバック、アセットシェアリング、ホテル等）
  • 代表者名：代表取締役社長 俊成 誠司
• 決算説明会（資料）情報
• 説明者
  • 主な発表者：代表取締役社長 俊成 誠司（代表メッセージあり）
  • 発言概要：創立30周年を契機に「Back to our Core Value（原点回帰）」を掲げ、現場力・実行力を重視。住宅価値の「オープン化」を進めつつ、ホールディングス化（持株会社化）を予定し、機動的な経営や事業ポートフォリオ拡充を目指す旨を表明。
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年5月期（決算日：5月31日）
• セグメント（定義）
  • リノベーション事業分野：中古マンション等の再生販売・賃貸・仲介、リノベーション内装、FLIE（不動産売買プラットフォーム）、買取再販共同事業 等
  • ソリューション事業分野：一棟等の開発・販売・賃貸・管理、新築分譲、リースバック、収益物件共同事業、アセットシェアリング、ホテル 等

業績サマリー（連結）

• 主要指標（単位：百万円）
  • 売上高：44,793（前期 42,702、前期比 +4.9%）
  • 売上総利益：7,971（同 5,831、+36.7%） → 粗利率 17.8%（前期 13.7%）
  • 営業利益：2,386（同 931、+156.3%）
  • 経常利益：2,166（同 607、+256.5%）
  • 当期純利益：1,667（同 414、+302.6%）
  • 1株当たり純利益（EPS）：202.54?（資料表で2025年度の参考値は206.54円と記載）※資料中の表を参照
• セグメント別（2025年5月期、単位：百万円）
  • リノベーション事業分野：売上高 35,117（構成比 78.4%）、売上総利益 4,599（粗利率 13.1%）
  • ソリューション事業分野：売上高 9,676（構成比 21.6%）、売上総利益 3,371（粗利率 34.8%）
• 財務指標（貸借対照表の主要点）
  • 総資産：52,663 百万円（前期末比 +29.4%）＝500億円超え
  • 販売用不動産：28,563 百万円（前期比 +40.6%）
  • 有利子負債残高：約350億円（前期末比 +93億円）
  • 自己資本比率：25.4%（前期末比 △3.7ポイント）
• 進捗状況（中期経営計画等に対する達成率）

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 経常利益・当期純利益が過去最高を更新。経常利益は前期比で約3.5倍に拡大。
  • 両セグメントで利益伸長：リノベ分野は利益率改善、ソリューション分野は一棟収益物件等の販売増や共同事業の急拡大で貢献。
  • FLIE（プラットフォーム）事業の成長や高稼働のホテル事業が安定収益源に。
  • 積極的な仕入れにより販売用不動産・固定資産が増加（総資産500億超）。
• 増減要因
  • 売上総利益増：鮮度の高い良質物件の販売により粗利率改善、特にソリューション分野で粗利率大幅上昇（26.4%→34.8%）。
  • 物件仕入れ強化：仕入金額と件数が増加（2025期：仕入高合計 338億円、件数 1,168件）。
  • 特別要因：長期保有の一棟収益物件の売却が利益を押し上げ。
  • 販管費は増加（14.0%増）したが、売上総利益の伸長で吸収。
• 競争環境・ポジショニング
  • 中古マンション市場は新築を上回る取引量が続く（資料：中古市場が新築を9年連続上回る等）。
  • 当社はリノベーション協議会による「R住宅」発行累計でシェア約22.1%、累計販売実績は業界トップ級（28,369件）。
  • FLIEを通じたプラットフォーム提供や「エコキューブ」等の省エネ基準で差別化を図る。
• リスク要因（業績に影響する外部要因）
  • 金利上昇：有利子負債増加に伴い営業外費用（支払利息等）増の影響を想定（2026予想でも営業外費用増を織込）。
  • 在庫増加：積極仕入れにより在庫（販売用不動産）増、流動化の必要性。
  • 規制・法改正：宅建業法改正（囲い込み規制等）や省エネ基準の強化、働き方改革に伴う業界変化。
  • 労働力不足・職人高齢化、自然災害リスク等の構造的課題。

戦略と施策

• 現在の戦略（2026年5月期 重点方針）
  • 「From our Core, Forward」：コア事業を基盤に事業ポートフォリオ拡充、積極仕入による規模拡大、人的資本経営の実践。
  • ホールディングス化（持株会社体制化）を通じ、機動的経営／ガバナンス強化／事業採算性向上／M&Aや新規事業創出を促進。段階的移行を予定（テクニカル上場・子会社株式の現物配当等、2025/12/1予定）。
  • 中期経営計画はホールディングス化後に公表（2026/1予定）。
• 進行中の施策（具体的プロジェクト）
  • FLIE（FLIE ONE）を軸に不動産売買プラットフォームを展開：物件管理〜内見〜販売支援のDXサービス、掲載物件 2,000件超。
  • 省エネリノベ（エコキューブ）の推進：リノベ協議会へ商標譲渡、業界統一基準の普及を目指す。
  • 省エネ新工法（内張断熱 AIB工法、床下断熱 シーフェル工法、熱交換換気、空気清浄システム等）導入。
  • アセットシェアリング、リースバック、再生住宅パートナー事業の拡大（累計取得数、組成実績等を拡大中）。
  • 本社オフィス移転（渋谷サクラステージ、2025/2完了）や人的資本施策（新卒採用拡充、RS付与、持株会奨励金改定、資格取得支援 等）。
• セグメント別施策と成果
  • リノベーション分野：仕入強化により仕入高・件数増、粗利率の改善、R住宅／エコキューブの普及で付加価値化。
  • ソリューション分野：一棟収益物件販売や収益物件共同事業の拡大、アセットシェアリング組成、リースバック取得の拡大、ホテル高稼働による安定収益化。

将来予測と見通し（2026年5月期 会社予想）

• 2026年5月期（通期、単位：百万円）
  • 売上高：56,415（前期比 +25.9%） — 過去最高で500億円超を計画
  • 売上総利益：8,563（粗利率 15.2%、+7.4%）
  • 営業利益：2,498（+4.7%）
  • 経常利益：2,006（△7.4%） — 在庫増・金利上昇による営業外費用増を見込む
  • 当期純利益：1,346（△19.3%） — 前期の本社移転補償金等の特別益剥落等を反映
• 予想の前提・根拠（主な内訳）
  • リノヴェックスマンション販売件数：予想 346件（前期比 +30）
  • 一棟収益物件等販売：61（+20）
  • リースバック事業：34（+24）
  • アセットシェアリング販売：17（+8）
  • 平均単価の上昇等により売上高増を計画
• 中長期計画
  • ホールディングス化後に中期経営計画（2026年1月予定）を公表予定。現状は事業基盤・ポートフォリオ拡充を通じた持続成長の準備段階。
• マクロ経済の影響
  • 金利上昇が財務コストを押上げるリスク（有利子負債残高約350億円）。
  • 中古マンション市場は取引量・価格面で堅調（新築供給減、価格ギャップ拡大）、市場需給が業績に影響。
  • 規制強化（宅建業法改正等）により業界の営業慣行が変化、プラットフォーム等の需要が増す可能性。

配当と株主還元

• 配当方針
  • 配当性向30%前後を目指しつつ、目先の利益変動による配当のぶれを小さくして中長期的に安定配当を行う方針。
• 配当実績・予想
  • 2025年5月期（実績）：
  • 中間：10円、期末：29円（普通配当22円＋創立30周年記念配当7円）→ 年間 39円?（資料に表で46円表記あり混在）→ 資料内の記載整理：期末29円（内7円記念）、年間は資料中に「2025年5月期 46円 22.3% 206.54」と並記されており、表の見方に注意が必要。→（注）資料内の表現に差分あり。
  • 2026年5月期（予想）：中間・期末合計 年間 46円（中間 23円、期末 23円）、配当性向 想定 27.7%、1株当たり純利益予想 166.24円（資料記載）
• 特別配当
  • 2025年5月期の期末に創立30周年記念配当 7円を実施（資料記載）。

（注：資料中の配当関連の表現にいくつか表が混在している箇所があるため、投資判断の際は有価証券報告書や会社発表を併せて確認してください。）

製品・サービス（主要）

• 主要製品／サービス
  • リノヴェックスマンション：リノベーション済み中古マンションの販売（累計販売件数 28,369件、業界トップ級の実績）
  • エコキューブ：省エネリノベーションの基準（リノベ協議会へ商標譲渡）。省エネ性能を可視化する「省エネレポート」等を展開。
  • FLIE（FLIE ONE）：売主直販の不動産売買プラットフォーム（写真・清掃サービス、物件確認システム、スマート入退室管理等）、掲載物件数 2,000件超
  • アセットシェアリング：不動産小口化商品（累計組成額 98.8億円、シリーズ展開）
  • リースバック、再生住宅パートナー事業、ホテル運営（montan博多、LANDABOUT東京 等）
• 販売状況
  • リノベーション：販売件数は前期比減（1,052件、△77件）だが平均販売価格上昇（2,940万円、+140万円）等で粗利率向上。
  • FLIEは先行投資から成長フェーズへ、企業間提携で導入拡大中（大手企業での導入実績あり）。
• 協業・提携
  • 再生住宅パートナーや大手不動産仲介会社、センチュリー21グループ等とのアライアンスや共同事業を推進。
  • リノベーション協議会との連携（エコキューブ等）。

重要な注記・その他

• 会計方針の変更：資料内で特段の会計方針変更の明示はなし（詳細は有価証券報告書等を確認）。
• 開示上の留意点・リスク（資料末尾）
  • 本資料は2025年7月時点の経営陣の仮定・判断に基づくものであり、経営環境の変化により予告なく変更される可能性があるという旨の一般的な注意書きあり。
• その他重要な告知・今後の予定
  • ホールディングス化の実施予定：STEP1/STEP2（2025/12/1予定）を記載。
  • 中期経営計画公表予定：ホールディングス化実現後（2026年1月予定）。
  • IR窓口：経営企画部 阿部・江畑（E-Mail: ir@intellex.co.jp）
  • 本社移転：渋谷サクラステージ（2025/2移転済）
  • IR活動：個人投資家向けイベント等への出席実績あり（ログミーFinance、ラジオNIKKEI等）

（補足）資料の数値・表現について
– 提供資料中に複数の表や注釈があり、一部の配当・EPS等の表示で表と本文の表現に差異が見受けられる箇所があります。正式な判断や詳細確認は、有価証券報告書、会社の正式プレスリリース、決算短信およびIR窓口へお問い合わせのうえご確認ください。

注意：本要約は資料記載情報に基づく事実整理です。投資助言は行いません。事実確認や最新情報については会社公表資料をご参照ください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。