北洋銀行（8524）企業分析レポート
株価：750円（2025-11-13終値）／市場区分：プライム／業種：銀行業
時価総額：2,835億円／発行株式数：378,060,179株
予想配当利回り：3.47％（年間26円）
– 企業情報
– 概要・事業内容
– 北海道地盤の大手第二地方銀行。北海道拓殖銀行・札幌銀行の受け皿・統合を経て規模拡大。道内貸出シェアは約3割。
– 個人・法人向けに預金、貸出（住宅・消費・中小企業向け中心）、投資信託・保険・外貨、カード、ATM・決済（BankPay等）、遺言信託・相続関連、DC等を提供。オンライン金融商品仲介やWeb口振受付などデジタルサービスも展開。
– バランスシート（概況）：資産構成は貸出金約59％、有価証券約19％、現預金約20％（2025.3）。融資内訳は中小企業等向け55％、住宅・消費者向け29％。
– 業界のポジションと市場シェア
– ポジション
– 北海道で高いプレゼンス（貸出シェア約30％）。第二地銀グループで最大級の資金量。
– 競争優位性
– 地域密着の与信力・法人ネットワーク、道内大手企業・インフラ企業との関係、広域店舗網。
– 預貸のスケールと有価証券運用の組み合わせによる安定収益基盤。
– 課題
– 地域人口減少・産業構造の変化に伴う貸出需要の伸び悩みリスク。
– 金利上昇局面での調達コスト上昇、預金競争の激化によるNIM（利鞘）圧迫リスク。
– 地域集中による景気変動・自然災害等の地域固有リスク。
– 経営戦略と重点分野
– 会社方針（短信・説明資料要旨）
– 法人向けを中心に貸出量と利回りの拡大を継続し、資金利益を伸長。
– 有価証券・資金運用は機動的管理で評価損益・利息配当の安定化を志向。
– 経費コントロールとOHR改善（単体コアOHR 65.50％、前年70.44％）。
– 預り資産ビジネス（投信・公共債等）の拡大。
– 進捗
– 2026年3月期上期：経常利益1,838億円（+56％）、中間純利益1,258億円（+49％）。通期計画に対する進捗は経常利益約53％、純利益約52％。
– 事業モデルの持続可能性
– 収益モデル：預金調達→貸出・有価証券運用で利鞘・金利収益を確保、手数料（投信・保険・決済）を補完。地域密着型与信が基盤。
– 持続性のポイント
– 金利正常化で貸出利回りが上昇（上期で+0.22％pt）が、預金金利上昇も並行。NIM維持にはアセットミックス最適化が鍵。
– 道内経済・観光・再エネ等のテーマに沿った法人融資・ソリューション拡大余地。
– デジタルチャネルの活用で顧客接点・コスト効率の改善が進展。
– 技術革新と主力製品
– デジタル関連：Web口座振替受付、BankPay、オンライン保険・金融商品仲介など非対面チャネルを整備。
– 主要収益源：法人向け貸出（大中堅中心に増加）、住宅ローン等個人ローン、有価証券の利息配当。リースは規模小さく安定寄与。
– 特徴：地域密着の法人支援と個人向け資産形成支援（投信・保険）が二本柱。独自技術というより運用・審査・チャネルの改善で差別化。
– 株価の評価（バリュエーション）
– 足元指標
– 予想PER：11.62倍（業界平均10.7倍）
– 実績PBR：0.70倍（業界平均0.40倍）
– 予想EPS：64.54円、実績BPS：1,067.78円
– 相対比較
– PERベースの同業平均水準に揃える単純計算：64.54円 × 10.7倍 ≈ 691円
– PBR平均0.4倍を適用した単純計算：1,067.78円 × 0.4 ≈ 427円
– コメント
– 同業平均比ではPER・PBRともにプレミアム。ROE改善や自己株式消却等の資本政策、地域シェアの高さがプレミアムの背景要因になりうる一方、平均比では割高寄りの位置付け。
– テクニカル分析
– トレンド
– 50日移動平均：720.68円、200日：594.55円。株価750円は両線を上回り上昇基調。
– 52週高値：762円、安値：356円。現状は高値圏（高値まで約+1.6％）。
– 直近の値動き
– 10日間で724→750円。出来高は3カ月平均2.51百万株に対し直近10日平均2.87百万株で増加。
– 需給
– 信用倍率：8.75倍（買い長）。買い残・売り残ともに前週比減でやや整理進行。
– 財務諸表分析（連結）
– 成長
– 売上高（経常収益相当）：112,099百万円（2022）→113,762（2023）→119,597（2024）→129,868（2025）→LTM 140,413百万円。3年CAGR約+7.8％、LTM対前年+約17％。
– 収益性
– 税前利益：18,241（2022）→15,810（2023）→18,288（2024）→27,541（2025）→LTM 34,132百万円。
– 親会社株主純利益：11,756（2022）→9,647（2023）→12,830（2024）→20,608（2025）→LTM 24,734百万円。LTM純利益率目安：約17.6％（24,734/140,413）。
– 営業利益率（LTM）：21.06％（提供指標）。ROE（実績）5.01％、LTMベース5.23％。ROA（LTM）：0.16％。
– 資産・資本
– 総資産：13,212,236百万円（2025/9末）。貸出金：8,153,724百万円（前期末7,856,186）。預金・譲渡性預金：10,699,448百万円（前期末11,096,231）。
– 自己資本比率（短信定義）：約3.0％（実績データ2.8％）。一方、バーゼルⅢ国内基準の連結自己資本比率：12.83％（速報値）。
– 開示債権比率：0.87％（部分直接償却後）。貸倒引当金（連結）：42,433百万円。
– 効率性
– 単体コアOHR：65.50％（改善）。コア業務純益は拡大傾向。
– キャッシュフロー
– 直接のCF計数は未提供。預金減・貸出増で運転の構成変化がみられる。
– 株主還元と配当方針
– 配当
– 通期予想：26円（中間6.5円、期末6.5円予定）。予想配当性向：約39％。5年平均利回り3.49％に近い水準。
– 自社株
– 2025年5月30日に自己株式2,100万株を消却。自己株口は期末で約5.35％。
– 主要株主
– 信託銀行口・国内生保が上位。機関保有比率約41.8％、インサイダー保有約12.1％。
- 株価モメンタムと投資家関心
- モメンタム
- 52週騰落率：約+74％。移動平均上向き・出来高増で短中期の上昇モメンタムが観測される一方、年初来高値圏での推移。
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関心
- 直近の決算（上期増益・進捗良好）や金利上昇環境が関心材料。信用買い長はポジション解消時の変動要因にもなりうる。
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総評
- 北海道での高いシェアと貸出利回り上昇を背景に、コア収益が改善。OHR低下、純利益・EPSの伸びも確認できる。資本面では、短信定義の自己資本比率は低位だが、監督基準であるバーゼルⅢ連結比率は12.83％と規制上の指標は確保。
- バリュエーションは同業平均比でプレミアム（PER・PBRともに上）。高値圏での推移で、外部環境（国内金利・有価証券市況・信用コスト）や地域経済の変動が株価変動要因となる。
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中期的には、法人向け与信拡大、預り資産・手数料の拡充、デジタル化による効率化が収益の下支え要因。
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企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性：A
- LTM売上成長率約+17％、3年CAGR約+7.8％、EPSも増勢。
- 収益性：B
- 営業利益率約21％、ROE約5％。改善はみられるが水準は中庸。
- 財務健全性：A
- 連結自己資本比率（バーゼルⅢ）12.83％、不良債権比率0.87％。流動性・与信指標は安定的。
- 株価バリュエーション：C
- PER・PBRともに業界平均より高め（11.62倍・0.70倍 vs 業界平均10.7倍・0.40倍）。
補足データ
– 年初来高値：762円／年初来安値：356円
– 50日線：720.68円／200日線：594.55円
– 信用買残：2,671,800株（倍率8.75倍）
– 次回権利落ち日：2025-12-29（予定）
注記
– 本資料は提供データに基づく客観的な情報整理であり、投資判断を目的とした助言ではありません。数値は一過性損益の影響に留意しつつ記載しています。実際の投資にあたっては、最新の開示資料・有価証券報告書等をご確認ください。
企業情報
| 銘柄コード | 8524 |
| 企業名 | 北洋銀行 |
| URL | http://www.hokuyobank.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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