企業分析レポート：日特建設（1929）
個人投資家の皆様へ、日特建設（株）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
日特建設株式会社は、1953年設立の特殊土木大手企業です。ダム基礎、地盤改良、法面（のりめん）工事、補修工事などを主力としており、環境・防災分野に強みを持っています。主な事業内容は建設事業で、麻生グループに属しています。本社は東京都中央区に位置し、従業員数は1,220人です。
2. 業界のポジションと市場シェア
日特建設は特殊土木分野において大手の一角を占めており、特にダム基礎、地盤改良、法面工事、補修工事といった専門性の高い分野に強みを持っています。これらの分野は、災害対策やインフラ老朽化対策、国土強靭化といった観点から、公共投資による堅調な需要が見込まれる市場です。具体的な市場シェアのデータは提供されていませんが、「特殊土木大手」「環境・防災に強み」といった記述から、同社がこのニッチ市場で確固たる地位を築いていると推測されます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は「中期経営計画2023（2023～2025年度）」の最終年度に取り組んでおり、グループ全体の収益力向上を目指しています。直近では、麻生フオームクリート株式会社を連結子会社に加えることで、グループとしての売上・利益拡大を図る戦略を進めています。基礎・地盤改良工事や法面工事といった主力分野に加え、補修工事における需要にも注力し、公共系大型案件の受注を通じて業績を拡大していく方針と見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、公共事業やインフラ整備・維持に関連する特殊土木工事の受注・施工が中心です。これは災害対策や国土強靭化の需要が継続する限り、比較的安定した事業基盤を持つと言えます。環境・防災技術への強みは、持続可能な社会への貢献という観点からも重要性が高く、今後の市場ニーズにも対応しやすいと考えられます。ただし、建設業界共通の課題として、資材価格の高騰や人件費の上昇、国際情勢の変動による影響はリスク要因として認識されています。新規連結子会社の獲得による事業領域の拡大も、持続可能性を高める施策の一つと見られます。
5. 技術革新と主力製品
日特建設の主力は、基礎・地盤改良工事、法面工事、補修工事といった専門性の高い土木技術です。これらの分野では、特定の工法や技術が収益を牽引していると推測されます。決算短信からは具体的な技術革新の詳細な記述は少ないものの、大型案件の受注実績から、その技術力や施工実績が評価されていることがうかがえます。新規連結の麻生フオームクリートも、高含水比土の改良技術や建設発生土リサイクル事業などを手掛けており、グループ全体の技術力向上に寄与する可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価1211.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）：15.09倍
* PBR（実績）：1.45倍
業界平均PERが14.0倍、業界平均PBRが1.1倍であるため、現在の株価は業界平均と比較してPER、PBRともにやや高い水準にあります。これは、同社の安定した事業基盤や今後の成長期待が評価されている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
現在の株価1211.0円は、年初来高値1,386円、年初来安値909円の範囲にあります。
* 年初来高値に比べると約12%低い水準。
* 年初来安値に比べると約33%高い水準。
直近10日間の株価は1210円から1276円の間で推移し、本日終値は1211円とやや下落傾向が見られます。
50日移動平均線（1256.78円）を下回っており、短期的な下落トレンドを示唆しています。一方で、200日移動平均線（1128.11円）を上回っており、中長期的には上昇トレンドを維持している可能性があります。現在の株価は、年初来のレンジの中では中程度の水準であり、短期的な調整局面にあると考えられます。
売上と利益
- 売上高: 過去数年、700億円前後で推移していましたが、直近12ヶ月（LTM）の売上高は74,840百万円と増加傾向にあります。特に、直近四半期の売上高は前年同期比で+26.90%と大幅な伸びを示しています。2026年3月期通期予想も76,000百万円（前期比+13.1%）と増収を計画しています。
- 営業利益: 過去には5,000百万円台の時期もありましたが、直近12ヶ月（LTM）では5,980百万円（EBITDAベース）、営業利益（損益計算書）では3,679百万円となっています。直近四半期の営業利益は前年同期比で+295.8%と大幅に改善しており、通期予想も5,000百万円（前期比+35.9%）と増益を見込んでいます。売上総利益率および営業利益率も改善傾向にあります。
キャッシュフロー
- 営業キャッシュフロー (LTM): +2,480百万円。直近中間期は+826百万円で、前期中間期（+2,858百万円）からは減少していますが、プラスを維持しています。
- 投資キャッシュフロー (中間): △1,273百万円と投資を実施しています。
- 財務キャッシュフロー (中間): △1,186百万円（主に配当支払）と、健全な資金の使い方を示しています。
- 現金及び現金同等物 (中間末): 16,503百万円と潤沢な手元資金を保有しています。
収益性と健全性
- ROE (LTM): 10.05%、ROA (LTM): 5.71%と、効率的な資本活用が見られます。
- 自己資本比率 (中間): 60.3%と非常に高く、財務基盤は強固です。
- 流動比率 (中間): 2.25倍（225.3%）と、短期的な支払い能力も非常に高い水準です。
- D/Eレシオ (直近四半期): 1.73%と、有利子負債は極めて少なく、財務は極めて健全です。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、安定配当を重視しつつ、業績に応じた株主還元を行う姿勢と見られます。
* 配当利回り（会社予想）: 4.05%
* 1株配当（会社予想）: 49.00円（中間22円、期末27円）
* 配当性向（過去12ヶ月）: 83.19%
前期（2025年3月期）の合計配当は48円であり、今期は1円増配の49円を予想しています。高い配当利回りは、株主還元への意識が高い企業の特色と評価できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週変動率: +25.00%と、S&P 500の+14.77%を上回るパフォーマンスを見せています。
- 直近の変動: 直近10日間ではやや下落傾向が見られますが、年初来で見れば上昇基調にあります。
- 信用取引: 信用買残が145,700株に対し、信用売残は21,100株で、信用倍率は6.91倍です。信用買い残が比較的多く、株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆しています。需給バランスとしては買い圧力が強い状況にあると推測できます。
11. 総評
日特建設は、特殊土木分野において強固な事業基盤を持つ企業です。公共事業やインフラ整備・維持といった安定した需要の中で、環境・防災技術に強みを持ち、持続可能な事業モデルを構築しています。麻生フオームクリートの連結化による事業拡大も進めており、直近の売上高・利益の成長は顕著です。財務体質は自己資本比率60%超、有利子負債比率1%台と極めて健全であり、潤沢な手元資金も保有しています。株価は業界平均よりやや割高な水準にありますが、高い配当利回りや堅調な業績予想が織り込まれている可能性があります。テクニカル面では短期的な調整局面にあるものの、中長期的には上昇トレンドを維持しています。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 直近四半期売上成長率が+26.90%、直近12ヶ月（LTM）売上成長率も+4.12%と堅調に推移しており、2026年3月期通期売上予想も増収を見込んでいます。麻生フオームクリートの連結化も成長に寄与しています。
- 収益性：A
- 直近12ヶ月の営業利益率は6.34%（財務指標記載）、中間期の売上高営業利益率は4.8%で、売上総利益率17.7%（中間）も利益率改善が見られます。建設業界の平均的な水準を考慮すると良好な水準です。
- 財務健全性：S
- 自己資本比率60.3%、流動比率2.25倍、総負債・株主資本比率1.73%と、極めて高いレベルで財務の健全性が保たれています。非常に安定した経営基盤を持っています。
- 株価バリュエーション：C
- PER（会社予想）15.09倍は業界平均14.0倍をやや上回り、PBR（実績）1.45倍も業界平均1.1倍よりも高い水準にあります。市場平均と比較して割高感があります。
企業情報
| 銘柄コード | 1929 |
| 企業名 | 日特建設 |
| URL | http://www.nittoc.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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