1. 企業情報
株式会社スカラは、IT/AI/IoT、ECプラットフォーム、HR/教育、保険、官民共創/コンサルティング、投資/インキュベーション、グローバル事業を多角的に展開しています。特に、ASP型サイト内検索サービスでは業界で高いシェアを持ち、IT活用による企業価値向上のコンサルティングも手掛けています。M&Aを積極的に活用し、事業ポートフォリオを構築・再編する戦略を取っています。近年は、DX事業、人材事業、EC事業、インキュベーション事業を主要な継続事業として位置づけています。
2. 業界のポジションと市場シェア
スカラは、企業向けASPサービス、特にサイト内検索サービスにおいて首位という実績を持っています。DX事業においてSaaS/ASP（例: i-ask、i-search）の提供や、エンタープライズ向けのWEB・ソリューション開発を行い、DX投資が活発な市場で存在感を示しています。人材事業では体育会系人材に特化した採用支援、EC事業ではトレーディングカードのリユースEC「遊々亭」を展開し、それぞれニッチかつ成長が見込まれる市場で事業を確立しています。具体的な市場シェアの数値は開示されていませんが、M&Aにより獲得した事業群を擁し、多角的なポートフォリオで各市場における競争力を維持しています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「2026-2028」を策定しており、DX事業と人材事業を成長の主力とするポートフォリオ戦略を推進しています。前期に行った事業構造改革（コスト削減と選択と集中）が奏功し、営業利益の黒字化に転換しました。大型案件の獲得や社内リソースと外部リソースを併用したエンジニア供給によりDX事業を強化。人材事業では新卒・中途採用支援を継続。EC事業では海外需要に対応したサービス拡充を進めています。インキュベーション事業では官民共創やスタートアップ支援、インパクト投資による新たな価値創造を目指しており、継続的な事業変革と成長を重視する姿勢が見られます。
4. 事業モデルの持続可能性
スカラの事業モデルは、SaaS/ASP型の継続課金モデルを含むDX事業、安定的な企業ニーズがある人材事業、国内外で需要が伸びるリユースEC事業など、多様な収益源を持っています。DX市場の拡大、人材不足、EC市場の成長といったマクロトレンドは、各事業の持続可能性を支える要因となります。M&Aによる事業ポートフォリオの柔軟な再編は、市場ニーズの変化への適応力を高める戦略と言えます。ただし、M&Aに伴うのれんや事業整理のコスト、およびそれらによる利益変動には注意が必要です。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力製品は、ASP型のサイト内検索サービス「i-ask」「i-search」といったSaaS/ASPサービスです。これらは企業ウェブサイトのユーザビリティ向上に貢献し、多くの企業に採用されています。DX事業においては、IT/AI/IoTを活用したソリューション開発を推進しており、顧客企業のデジタルトランスフォーメーションを支援する技術力が強みです。継続的な技術開発を通じて、顧客のニーズに合わせたサービス提供を行うことで、収益を牽引しています。
6. 株価の評価
現在の株価は397.0円です。
* PER（会社予想）: 16.81倍（= 397.0円 ÷ 23.62円）
* PBR（実績）: 1.43倍（= 397.0円 ÷ 276.70円）
業界平均と比較すると、
* 業界平均PER: 23.2倍
* 業界平均PBR: 2.3倍
PER、PBRともに業界平均を下回っており、現在の株価は業界平均と比較して割安感がある状態と評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価397.0円は、年初来高値442円、年初来安値341円のレンジの中央やや下方に位置しています。52週高値465.0円、52週安値341.0円と比較しても、同様の傾向が見られます。
50日移動平均線405.46円、200日移動平均線409.02円を下回って推移しており、短期的にも中期的にも下降トレンド、あるいは横ばい圏での推移を示唆しています。直近10日間の株価は386円から400円の比較的狭い範囲で推移しており、方向感に欠ける動きとなっています。出来高も2万株台と少なく、投資家の関心は現状では低い状態と考えられます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の損益計算書を見ると、売上収益は2023年6月期にピークを迎えましたが、2024年6月期に減少し、2025年6月期（継続事業）は前期比ほぼ横ばいの8,179百万円となりました。営業利益は過去、赤字と黒字を繰り返す変動が見られましたが、2025年6月期は751百万円の黒字に転換しました（2024年6月期は△2,272百万円の営業損失）。これは事業構造改革やDX事業の大型案件が寄与したと説明されています。
親会社株主に帰属する当期利益は、2025年6月期に982百万円（1株当たり56.58円）を計上し、これも大幅な黒字転換となっています。過去の変動は金融事業の非継続化やのれん減損など、非経常的な要因が大きく影響しています。
自己資本比率は47.0%、流動比率は1.74と、財務健全性は比較的良好な水準を保っています。ROE（実績）は21.48%（企業財務指標では過去12ヶ月で19.63%）と高い水準にあり、資本効率の改善が見られます。営業キャッシュフローも2025年6月期には589百万円と、前期の251百万円から増加しており、事業による資金創出力は改善傾向にあります。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当方針は、2025年6月期に年間16.5円（配当利回り4.14%）、配当性向29.2%を実施しました。2026年6月期は年間17.0円（配当利回り4.30%）を予想しており、配当利回りは高水準です。配当性向は過去12ヶ月で31.65%と、無理のない範囲で株主還元を行っていると見られます。中期経営計画では「特殊要因を除いた税引前利益の50％を目安とする」方針を掲げていますが、2026年予想の配当性向はこれを下回るため、今後の利益成長や計画達成状況に応じて変化する可能性があります。現在のところ、自社株買いに関する直近の情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は390円台を中心とした狭いレンジで推移しており、明確な上昇・下降の勢いは見られません。出来高も少なく、投資家の関心は低い状態と考えられます。信用倍率は38.70倍と高く、信用買い残が信用売り残を大幅に上回っています。これは、将来的に信用取引の期日到来に伴う売り圧力が生じる可能性がある一方、需給が引き締まれば株価上昇の原動力となる可能性も秘めています。直近の変動要因としては、2025年6月期の黒字転換や中期経営計画の発表がありましたが、株価への大きな影響は限定的でした。今後の業績動向、特にDX事業の大型案件の進捗や収益性の安定化が、投資家関心を高める主要な要因になると考えられます。
11. 総評
スカラは、ASP型サービスを基盤とし、M&Aを通じて多様な事業ポートフォリオを構築している企業です。2025年6月期には、事業構造改革の成果として営業利益・純利益ともに黒字転換を果たし、財務健全性も良好な水準を維持しています。配当利回りは高く、株主還元にも積極的な姿勢が見られます。一方で、過去の損益は非経常的な要因で変動が大きく、継続事業の売上成長も直近は横ばいにとどまっています。現在の株価は業界平均と比較して割安感があるものの、直近の株価は低調であり、投資家の関心は限定的です。今後は、中期経営計画で掲げたDX・人材事業を中心とした成長戦略の進捗と、M&Aを通じたポートフォリオ再編が安定的な収益向上に繋がり、株価の再評価に繋がるかが注目されます。
12. 企業スコア
成長性：C
2025年6月期の連結売上収益（継続事業8,179百万円）は前期比△0.2%とほぼ横ばいでした。2026年6月期の売上収益予想は+7.6%の成長を見込みますが、過去の売上高は変動が大きく、安定的かつ高い成長トレンドには至っていません。
収益性：B
2025年6月期に営業利益が黒字転換し、営業利益率は約9.2%となりました。過去は損失を計上する期もありましたが、事業構造改革により改善傾向にあります。粗利率（過去12ヶ月で約48.3%）も比較的健全な水準です。業界平均との比較データがないため絶対評価は難しいですが、直近の改善は評価できます。
財務健全性：A
自己資本比率は47.0%と健全な水準を維持しています。流動比率も約1.74と短期的支払い能力に問題は見られません。Total Debt/Equityも86.93%と過度な負債負担はなく、財務状況は良好と判断できます。
株価バリュエーション：A
PER（会社予想16.81倍）は業界平均23.2倍、PBR（実績1.43倍）は業界平均2.3倍と比較して、いずれも大幅に下回っています。このことから、現在の株価は業界平均と比較して割安であると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 4845 |
| 企業名 | スカラ |
| URL | http://scalagrp.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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