1. 企業情報
日創グループは、福岡市に本社を置くNISSO GROUP Co.,Ltd.が2025年6月に純粋持株会社体制へ移行し、社名を変更した企業です。主な事業は、金属加工、化成品（旧ゴム加工）、建設、タイル、その他（木材加工、EC、システム受託開発など）の4つのセグメントに多角的に展開しています。特に金属加工を主力とし、一貫オーダー加工に強みを持っています。最近ではM&A（買収・合併）を通じて化成品関連事業を拡大しており、建設・エネルギー・機械設備・住宅・公共インフラなど幅広い産業に製品やサービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日創グループは、金属加工、建設、建材（タイル、内外装パネル）など複数の事業を展開しており、明確な単一市場でのシェアデータは提供されていません。しかし、金属加工における一貫オーダー加工の強みや、M&Aによる事業領域の拡大は、特定のニッチ市場での競争優位性を構築している可能性があります。建設資材業界は競争が激しいですが、多角的な事業展開はリスク分散に寄与しています。
課題としては、各事業セグメントにおける競争環境が異なるため、それぞれの分野でどのように差別化戦略を推進していくかが重要となります。また、M&Aによる事業拡大は、のれん償却や買収先の統合（PMI）といったリスクも伴います。
3. 経営戦略と重点分野
経営戦略の柱は、第4次中期経営計画（～2027年8月期）で示されており、主にM&Aによる事業領域の拡大と売上・EBITDA成長を目指しています。
具体的な定量目標として、売上高300億円、EBITDA27億円を掲げており、これまで3年間のM&A投資枠50億円、人財・新規事業・新製品等の先行投資枠10億円を設定しています。
2025年8月期にはM&Aにより大鳳株式会社、フォームテックス株式会社、株式会社泉製作所を連結子会社化し、化成品事業を強化していることから、M&Aを通じた成長戦略を積極的に推進していることが伺えます。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、金属加工、化成品、建設、タイルといった多様な製品・サービスを提供する多角化経営が特徴です。これにより、特定の市場変動リスクを分散させ、安定した収益基盤を目指しています。建材需要は景気や住宅投資に左右される側面がありますが、太陽光発電設備関連工事や公共インフラ向け製品など、成長が見込まれる分野にも関与しています。また、M&Aによる事業ポートフォリオの最適化と拡大は、持続的な成長を支える可能性を秘めています。
しかし、将来のリスクとして、M&A後の企業統合が円滑に進むか、それに伴うのれんの減損リスク、借入増加による利払い負担の増加などが挙げられます。足元の市場ニーズの変化としては、脱炭素社会に向けた建材やエネルギー関連技術への対応が重要となります。
5. 技術革新と主力製品
主力製品は、金属加工事業における太陽電池アレイ支持架台、金属サンドイッチパネル、空調・遮音・畜産設備製品などが挙げられます。化成品事業では、ゴム・ウレタン・樹脂成型製品（下水道マンホール耐震継手、止水テープなど）、タイル事業では住宅・ビル内外装タイルが収益を牽引しています。
技術革新に関する具体的な詳細データは提供されていませんが、金属加工の一貫オーダー加工は、顧客ニーズに合わせた設計から製造までを一貫して行うことで、高い技術力と生産効率を実現していると考えられます。また、M&Aを通じて技術を持つ企業を取り込むことで、新たな技術や製品ラインナップを拡充していると推測されます。
6. 株価の評価
現在の株価940.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）：11.61倍
* 業界平均PER：11.3倍
* PBR（実績）：0.48倍
* 業界平均PBR：0.5倍
* EPS（会社予想）：80.99円
* BPS（実績）：1,969.95円
現在の株価940.0円は、会社予想EPS80.99円から算出されるPER11.61倍となり、業界平均PERと比較してほぼ同水準です。PBRは0.48倍であり、実績BPS1,969.95円に対して株価が割安に評価されていると見ることができます。業界平均PBR0.5倍と比較してもわずかに割安水準です。
7. テクニカル分析
直近の株価は、2025年11月13日の終値が940円となっています。
* 年初来高値：1,192円
* 年初来安値：730円
* 50日移動平均：1,060.56円
* 200日移動平均：972.09円
現在の株価940円は、年初来高値1,192円を下回っており、年初来安値730円よりは高い水準です。また、50日移動平均線（1,060.56円）および200日移動平均線（972.09円）を下回っていることから、現在の株価は短期的・中期的には下降トレンドまたは調整局面にあると見ることができ、高値圏ではないと言えます。直近10日間の株価は931円から945円のレンジで推移しており、大きな変動は見られません。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 2021年8月期の75億円台から、2025年8月期には230億円へと大幅に増加しており、特に2023年8月期以降の伸びが顕著です。M&Aによる事業拡大が主な要因と見られます。
- 粗利益: 売上高の増加に比例して増加傾向にありますが、売上総利益率は2025年8月期で24.4%です。
- 営業利益: 2021年8月期の4.5億円から2025年8月期には13.8億円まで増加しています。しかし、2026年8月期の会社予想では、M&A関連費用や先行投資、支払利息増などにより9.0億円へと減少する見込みです。
- 経常利益: 2023年8月期は19.4億円と高かったものの、2025年8月期は14.0億円、2026年8月期予想では8.9億円と減少傾向にあります。
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 2023年8月期に15.2億円と大幅に伸びたのは、一過性の特別利益が寄与した可能性があり、2025年8月期は9.1億円、2026年8月期予想は5.2億円と減益を見込んでいます。法人税負担増も純利益を圧迫しています。
- ROE（実績）: 7.4%（2025年8月期）で、一般的な水準と言えます。
- ROA（過去12か月）: 3.51%
- 自己資本比率（実績）: 46.9%（2025年8月期）と、財務健全性は比較的高いと言えます。
- 流動比率（直近四半期）: 1.84倍（184%）で、短期的な支払い能力も比較的良好です。
- 有利子負債: M&Aによる子会社取得に伴い、短期・長期借入金が増加しており、負債合計は2025年8月期で142.9億円まで増加しています。Net Total Debt/Equityは80.72%ですが、純有利子負債（有利子負債-現金等）は約19.39億円であり、現金同等物を考慮すると財務レバレッジは過度に高いわけではありません。
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キャッシュフロー:
- 営業活動によるCF: 2025年8月期は+29.2億円と大幅な黒字転換となりました。
- 投資活動によるCF: M&Aによる子会社株式取得のため-39.3億円と大幅な支出となっています。
- 財務活動によるCF: 借入による資金調達が増加し+25.4億円となりました。
M&Aを積極化するフェーズにあるため、投資CFの流出と財務CFでの調達は戦略と整合しています。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）：4.47%
- 1株配当（会社予想）：42.00円
- 配当性向（実績2025年8月期）：28.2%
- 配当性向（会社予想2026年8月期）：51.9%
2025年8月期は年間40円の配当を実施し、2026年8月期には年間42円への増配を予想しています。予想配当利回り4.47%は魅力的な水準です。配当性向は2025年8月期実績の28.2%から、2026年8月期予想では51.9%と大きく上昇しますが、これは減益予想に伴うものです。自社株買いに関する具体的な情報はありませんでした。安定した配当を継続する方針が見られます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は931円から945円の狭いレンジで推移しており、明確な上昇・下降の勢いは見られません。出来高は平均で約1.4万株（10日平均）と低水準であり、投資家の関心は比較的低い可能性があります。
52週高値1,192円、52週安値730円に対し、現在の株価940円はレンジの中央よりやや下方に位置しています。50日移動平均線（1,060.56円）と200日移動平均線（972.09円）を下回っており、上値が重い状況です。信用買残が167,300株と一定数存在し、信用売残は0株であるため、需給面では買い残に偏りが見られます。
今後の株価を動かす要因として、M&Aの進捗、中期経営計画の達成度、そして2026年8月期の業績が予想通り着地するかどうかが注目されます。特に、会社発表の減益予想に対する市場の評価が重要となります。
11. 総評
日創グループは、M&Aを積極活用して事業多角化と成長を推進している企業です。金属加工を主軸に、化成品、建設、タイルといった多様な事業を展開し、売上規模は大きく拡大しています。財務健全性は自己資本比率や流動比率から見て良好であり、有利子負債も現預金と比べれば過度ではありません。一方で、M&Aに伴うのれん償却や統合費用、支払利息の増加が、利益成長の足枷となる可能性があります。2026年8月期の会社予想では大幅な減益が見込まれており、これが今後の株価にどう影響するかが焦点となります。株価はPBR的には割安水準にありますが、PERは業界平均並みであり、直近の株価は移動平均線を下回っています。配当利回りは魅力的な水準であり、株主還元への意識は高いと言えます。M&A戦略の成功と、それに伴う利益創出能力の向上が今後の成長ドライバーとなるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約30.2%（2025年8月期実績）、3年連結売上高CAGRも約46%と非常に高く、M&Aを伴う積極的な成長戦略が実行されています。
- 収益性: C
- 2025年8月期の営業利益率は6.0%、EBITDAマージンは9.3%で、大幅な減益が予想される2026年8月期の営業利益率は3.8%となる見込みです。これはM&A関連費用や先行投資、支払利息増などが影響しており、利益率の改善が今後の課題です。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率46.9%、流動比率184%と、財務基盤は健全です。M&Aによる有利子負債の増加がありますが、現金も潤沢であり、ネット有利子負債比も低く抑えられています。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想）11.61倍は業界平均PER11.3倍とほぼ同水準です。PBR（実績）0.48倍は業界平均PBR0.5倍よりわずかに割安ですが、総合的に見ると平均並みの評価と言えます。
企業情報
| 銘柄コード | 3440 |
| 企業名 | 日創グループ |
| URL | https://www.nissogroup.com/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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