決算説明：住友ゴム工業（5110）

第134期 第2四半期決算説明会資料

第134期 第2四半期決算説明会（要約）

対象期間：2025年1月1日～2025年6月30日（発表日：2025年8月7日）
出所：住友ゴム工業（決算説明資料）
※不明な項目は「–」と表記しています。投資助言は行いません。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：住友ゴム工業株式会社（SUMITOMO RUBBER INDUSTRIES, LTD.）
  • 主要事業分野：タイヤ事業、スポーツ事業（ゴルフ用品等）、産業品・その他
  • 代表者名：–（資料上は役職の記載あり：代表取締役 社長がProject ARKのオーナー）
• 説明会情報
  • 開催日時：2025年8月7日
  • 説明会形式：–（資料では決算説明会資料・スクリプトの公開を案内。オンライン配布あり）
• 説明者（役職）と発言概要
  • Project ARK（総コスト低減プロジェクト）オーナー：代表取締役 社長（役職記載）
  • 2027年に向け総コスト低減を推進する旨を説明
  • Project ARK推進リーダー：経理財務本部長
  • 各個別プロジェクト（タイヤ原価低減、本社管理部経費最適化等）の目標と管理体制を提示
  • その他：資料中に経営側による事業別状況・戦略説明あり（スクリプトは日本語版8/8、英語版8/11公開予定）
• 報告期間
  • 対象会計期間：2025年1月1日～2025年6月30日（第2四半期）
  • 配当支払開始予定日：–（中間配当額は決定。支払日不明）
• 連結範囲の異動・関係会社
  • 連結子会社：84社（+2社）
  • 新規：DNA (Housemarks) Limited（英国）／SP Brand Holding（ベルギー）など
  • 持分法適用会社：3社（－社）
  • グループ合計：全87社（国内16社、海外71社）

業績サマリー（2025年1-6月：連結）

• 主要指標（億円）
  • 売上収益：5,722（前年比：97％、前期5,870、差額 △148）
  • 事業利益（営業ベースの事業利益）：283（事業利益率 4.9%、前年比 △140）
  • 営業利益：270（営業利益率 4.7%、前年比 △149）
  • 税引前中間利益：201
  • 中間利益（親会社株主に帰属）：144（前年比 △244）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に明示なし）
• 進捗状況（対2025年度通期予想）
  • 2025年度通期予想（今回公表）
  • 売上収益：12,150億円
  • 事業利益：950億円
  • 営業利益：840億円
  • 当期利益：450億円
  • 半期（1-6月）実績の通期比（概算）
  • 売上：5,722 / 12,150 ≒ 47.1%
  • 事業利益：283 / 950 ≒ 29.8%
• セグメント別（2025年1-6月、億円）
  • タイヤ
  • 売上収益：4,883（対前年98%）
  • 事業利益：222（利益率はセグメント別で低下）
  • スポーツ
  • 売上収益：647（対前年90%）
  • 事業利益：40
  • 産業品他
  • 売上収益：192（対前年99%）
  • 事業利益：21（増益）
  • 合計（上記合算）：売上5,722、事業利益283

業績の背景分析

• 業績ハイライト・トピックス
  • 上期進捗は「計画通り（原材料高騰・為替影響・経費増を織込み）」と報告
  • 欧州・北米・オセアニアにおける四輪タイヤのDUNLOP商標権等を取得（クロージング：2025/5/7）。5月から北米・豪州でDUNLOP事業を開始
  • Project ARKを開始し、～2027年で総コスト低減300億円を目標に構造改革を推進
  • タイヤ事業：減収減益、スポーツ事業：減収減益、産業品他：減収増益
• 増減要因（主な寄与要因）
  • 減益寄与：天然ゴム価格上昇、原油・石油系素材価格、為替影響、経費増、海上運賃等
  • 対策での改善要因：価格転嫁（値上げ）、生産性改善、北米工場閉鎖によるコスト削減、内部努力、Project ARKによる総コスト低減
  • 米国関税（追加関税等）による影響は、当初推計▲180億円から▲145億円に縮小。価格転嫁＋内部努力＋Project ARKで吸収を目指す
  • 為替の想定（資料中の社内計算単価・平均レート）
  • H1実績：USD 約148円、EUR 約162円（前年同期比の変化を反映）
• 競争環境
  • プレミアム化（差別化商品／高機能・プレミアムタイヤシフト）を戦略の中心に据え、独自技術（アクティブトレッド等）で差別化を図る
  • 市場シェアの具体数値や競合比較は資料に限定的（詳細は –）
• リスク要因（外部）
  • 為替変動、原材料（天然ゴム・石油系）価格の急変、海運費用、貿易関税（例：米国関税）、サプライチェーン制約、規制・環境対応リスク（気候・自然資本関連）

戦略と施策

• 現在の戦略（中期方針）
  • 事業ポートフォリオの最適化（選択と集中）
  • タイヤ事業のプレミアム化推進（DUNLOPブランド活用、差別化製品）
  • 成長事業基盤の構築（アクティブトレッド、センシングコアなどの技術開発）
  • DX経営推進（基幹システム刷新、DX人材育成、AI活用）
  • Project ARK による総コスト低減（～2027年で300億円目標、事業利益率10%以上を目標）
• 進行中の施策・進捗
  • DUNLOP商標権取得のクロージング（5月）→北米・豪州での事業開始、2026年1月に北米向け独自商品を上市予定
  • Project ARK：部門横断で原材料低減・工場最適運営・物流最適化等を推進。検討対象はグループ総コスト（1.1兆円）相当
  • 9/10程度の構造改革対象（事業・商材）に目途が付いており、2025年中に完遂見込みという記載
• セグメント別施策（主なもの）
  • タイヤ：プレミアム化・高機能商品（欧米向けオールシーズン、EV向け低燃費タイヤ等）
  • スポーツ：SRIXON等の製品展開（新製品 ZXi など）
  • 産業品他：素材循環や環境配慮製品の開発（CO2再資源化などの協業）

将来予測と見通し

• 2025年度（通期）業績予想（今回公表、億円）
  • 売上収益：12,150
  • 事業利益：950（事業利益率 7.8%）
  • 営業利益：840
  • 当期利益：450
  • ROIC 6.6%、ROE 6.8%（通期見通し）
• 予想の前提・根拠（資料上の主な前提）
  • 原材料・天然ゴム・石油系の見通し、為替レート想定（USD・EURの社内計算レート）、海上運賃、関税影響の見込みなどを織り込んだ想定
  • 価格転嫁や生産性改善、北米拠点の集約等による収益改善効果を想定
• 中長期計画
  • Project ARK（～2027年）で累計300億円の総コスト低減を目指し、2027年に事業利益率10％以上の達成を目標
• マクロ影響
  • 為替（USD/EUR）、天然ゴム・原油等のコモディティ価格、海上運賃、貿易関税（特に米国）等が業績に大きく影響

配当と株主還元

• 配当方針
  • 連結配当性向40%以上を目安に、業績見通し・内部留保等を総合判断して安定的な配当を基本方針
• 2025年度配当（公表）
  • 中間配当：1株当たり35円（年初予想から変更なし）
  • 期末配当（予想）：35円（年初予想から変更なし）
  • 年間配当予想：70円（年間配当性向目安に従う）
  • 特別配当：なし（今回の発表では特別配当の記載なし）
• 株主還元の動き
  • 政策保有株式の圧縮を進め、2025年第2四半期に7銘柄を売却（キャッシュ創出に寄与）。保有簿価は減少（163→134億円等）

製品やサービス（注目点）

• 主要製品（スライドの注目商品）
  • SYNCHRO WEATHER（アクティブトレッド搭載・次世代オールシーズンタイヤ）
  • GRANDTREK R/T（DUNLOP初のラギッドテレーンタイヤ）
  • FALKEN e.ZIEX（欧州市場向け低燃費・EVタイヤ）
  • SRIXON ZXi シリーズ（ゴルフ用品：新製品、競技実績も報告）
• サービス・提供エリア・顧客層
  • 乗用車向け・SUV・EV・トラック等幅広いカテゴリ。DUNLOPの欧米・北米展開強化
• 協業・提携
  • 住友ゴムと三菱ケミカル：タイヤ用カーボンブラックの資源循環で協業開始
  • 住友大阪セメントと共同でCO2再資源化人工石灰石を使ったゴム製品を開発
  • サステナビリティ関連で外部評価（CDP等）やTNFD対応等を推進

重要な注記

• 会計方針
  • 2022年第2四半期以降、IAS第29号（超インフレ経済下における財務報告）に従う会計上の調整を適用している旨の注記あり
• リスク要因（資料で言及のある主要事項）
  • 原材料価格変動、為替差損益（金融収益/費用に影響）、関税、海上運賃、サプライチェーン、規制・環境対応リスクなど
• その他重要事項
  • DUNLOP商標権取得に係る対価等（資料中にキャッシュアウトフローの記載：約985億円）がキャッシュ・フローに影響
  • 決算説明資料の最後に、業績予想は現時点の情報に基づくもので達成を約束する趣旨ではない旨の開示（フォワードロッキング・ディスクレーマー）

参考（主要数値抜粋）
– 2025年1-6月（連結）
– 売上収益：5,722億円
– 事業利益：283億円（率 4.9%）
– 営業利益：270億円（率 4.7%）
– 中間利益：144億円
– 2025年度（通期）予想
– 売上収益：12,150億円
– 事業利益：950億円（率 7.8%）
– 営業利益：840億円
– 当期利益：450億円
– キャッシュ面：DUNLOP商標権取得による大きな投出金（約985億円）を計上し、フリーCFに影響

必要であれば、以下についても作成できます（ご希望をお知らせください）
– セグメント別の詳細数値（地域別/四半期別推移）
– Project ARK の想定効果とスケジュール要約
– 為替・コモディティ感応度の整理（資料の社内計算単価に基づく）

以上。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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