以下、株式会社ウィル（証券コード:3241）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
株式会社ウィルは、関西エリアを主要な事業地盤に、戸建て住宅の開発分譲、中古住宅の売買仲介（流通）、リフォーム事業を展開する不動産会社です。近年は、中京圏や首都圏への事業拡大も進めています。
主な事業内容は以下の通りです（2024年12月期実績ベース）：
* 開発分譲事業 (55%): 戸建て住宅の開発・分譲販売。
* 流通事業 (23%): 中古住宅の売買仲介サービス。
* リフォーム事業 (16%): 住宅のリフォーム施工。
* 賃貸事業 (2%): 不動産の賃貸管理。
* 不動産取引派生事業 (1%): 住宅ローン事務代行や保険代理店業務など。
* その他事業 (2%): 経営コンサルティング、広告制作など。
平均年齢29.4歳、平均年収7,200千円と、若い従業員が活躍している企業です。
2. 業界のポジションと市場シェア
ウィルは関西圏を主要な地盤とする不動産会社ですが、中京や首都圏へも進出しており、事業エリアの拡大を図っています。中古住宅の売買仲介からリフォーム、ファイナンシャルプランニング（FP）までをワンストップで提供する「中古×リフォーム×FP」モデルを競争優位性としています。このモデルは、多様化する顧客ニーズに対応し、高い付加価値を提供できる点が特徴です。
市場シェアに関する具体的なデータは開示されていませんが、決算短信では国内の住宅市場において、住宅ローン金利が上昇傾向にあるものの、依然として低水準であり、中古住宅の成約件数が増加している状況が示されています。業界内での直接的な競合他社との比較データは提供されていません。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、「中古×リフォーム×FP」を核としたワンストップ提案モデルを強化し、顧客満足度の向上と収益拡大を目指しています。
中期経営計画における具体的な施策と重点分野は以下の通りです。
* 流通事業の強化: 新規出店の推進とインターネット集客の強化により、顧客との接点を増やし、成約件数の向上を図ります。
* 開発分譲事業の拡大: 自社分譲物件の安定的な供給と引き渡しを加速させ、売上を牽引する主力事業として位置づけます。
* リフォーム事業の収益改善: 「中古×リフォーム」の契約件数を伸ばす一方で、エリア拡大に伴う費用増加を抑制し、利益率改善に取り組みます。
* 不動産取引派生事業の充実: 住宅ローン事務代行や損害保険代理店業務、紹介商品群の強化を通じて、関連収益の拡大を目指します。
外部環境として金融情勢や海外経済の不確実性を認識しつつも、各事業間のシナジーを最大化しながら持続的な成長を目指す方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
ウィルの事業モデルは、開発分譲を主軸にしながらも、中古住宅の流通、リフォーム、賃貸、不動産取引派生といった多様なサービスを組み合わせることで成立しています。特に「中古×リフォーム×FP」というワンストップ提案は、顧客の利便性を高め、購入からリノベーション、資金計画に至るまでを一貫してサポートすることで、顧客ロイヤルティを高める効果が期待できます。
市場ニーズの変化に対しては、新築だけでなく中古住宅の流通が活発化する市場環境に適応しており、住まいに対する多様な価値観に応える柔軟性を持っています。
ただし、不動産業界は景気変動、金利動向、不動産市況の変化といった外部要因に左右されやすい特性があります。特に、販売用不動産（棚卸資産）の増加は、運転資金の負担増や市場変動による価格下落リスクを伴うため、適切な在庫管理とキャッシュフローの確保が持続可能性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
ウィルは不動産サービス業であるため、製造業のような特定の技術革新や製品開発という側面は異なります。同社の「技術性」は、むしろ市場のニーズを捉えたサービスモデルや、効率的な事業運営に見られます。
* 技術開発の動向や独自性: デジタルマーケティングの活用によるネット集客強化など、ITを駆使した効率的な顧客獲得には取り組んでいます。しかし、不動産テックのような革新的な技術開発に関する特筆すべき情報はありません。同社の独自性は、「中古×リフォーム×FP」という付加価値の高いワンストップサービス提供体制にあります。
* 収益を牽引している製品やサービス:
* 戸建ての開発分譲: 連結売上高の過半数を占める最大の収益源であり、事業全体の成長を牽引しています。
* 中古住宅の売買仲介（流通事業）: 開発分譲に次ぐ主要な収益源であり、市場の活性化と集客強化により売上を伸ばしています。
* リフォーム事業: 付加価値の高いサービスとして、特に中古住宅購入者からの需要を取り込み、収益に貢献しています。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 569.0円
- EPS（会社予想）: 63.99円
- BPS（実績）: 459.65円
- PER（会社予想）: 8.89倍
- PBR（実績）: 1.24倍
現在の株価569.0円に基づき、
* PER（株価収益率）は、569.0円 ÷ 63.99円 = 約8.89倍 となり、会社予想PERと一致します。業界平均PERが11.3倍であることと比較すると、ウィルのPERは業界平均より割安な水準にあります。
* PBR（株価純資産倍率）は、569.0円 ÷ 459.65円 = 約1.24倍 となり、会社実績PBRと一致します。業界平均PBRが0.9倍であることと比較すると、ウィルのPBRは業界平均より割高な水準にあります。
PERとPBRで評価が分かれる状況ですが、足元の売上・利益成長が続いている一方で、自己資本比率が業界平均より低い傾向にあることが、これらの差異に影響を与えている可能性が考えられます。
7. テクニカル分析
- 現在の株価: 569.0円
- 年初来高値: 637.00円
- 年初来安値: 400.00円
- 50日移動平均線: 539.56円
- 200日移動平均線: 481.82円
現在の株価は、年初来高値（637.00円）からはやや下落しているものの、年初来安値（400.00円）からは大きく上昇した水準にあります。直近の株価推移を見ると、2025年11月11日には一時637円と年初来高値を記録しました。これは、同日に発表された2025年12月期第3四半期連結決算の好調な内容が好感されたものと見られます。
その後は利食い売りなどにより調整局面に入り、本日終値は569.0円となっています。しかし、50日移動平均線（539.56円）と200日移動平均線（481.82円）をともに上回って推移しており、中長期的な株価の上昇トレンドは継続していると判断できます。短期的には高値からの調整が見られますが、比較的押し目買いも入る強いモメンタムを維持していると言えるでしょう。
8. 財務諸表分析
（連結ベース）
* 売上高:
* 2021年12月期: 8,681百万円
* 2022年12月期: 9,469百万円
* 2023年12月期: 11,552百万円
* 2024年12月期（会社予想）: 13,213百万円
* 過去12か月実績: 14,183百万円
* 2025年12月期 第3四半期累計: 10,149百万円（前年同期比 +18.5%）
* 評価: 売上高は一貫して増加傾向にあり、特に直近数年は二桁成長を達成しており、堅調な事業拡大を示しています。
* 利益:
* 営業利益:
* 2021年12月期: 838百万円
* 2022年12月期: 919百万円
* 2023年12月期: 998百万円
* 2024年12月期（会社予想）: 1,120百万円
* 過去12か月実績: 1,278百万円
* 2025年12月期 第3四半期累計: 923百万円（前年同期比 +45.6%）
* 純利益:
* 2021年12月期: 577百万円
* 2022年12月期: 594百万円
* 2023年12月期: 521百万円（一時的な費用発生の影響あり）
* 2024年12月期（会社予想）: 710百万円
* 過去12か月実績: 837百万円
* 2025年12月期 第3四半期累計: 563百万円（前年同期比 +49.6%）
* 評価: 営業利益・純利益ともに堅調な増加トレンドにあります。2023年12月期に純利益が一時的に減少したものの、一過性の要因を除けば、利益成長基調は継続していると判断できます。直近の四半期では大幅な利益成長を達成しており、収益性も向上しています。
* 収益性・効率性指標:
* ROE（実績）: 15.11%（2023年）、18.10%（過去12か月）、10.6%（2025年Q3累計）
* ROA（過去12か月）: 6.03%
* 営業利益率（過去12か月）: 10.04%
* 評価: ROEは高い水準を維持しており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。ROAも良好な水準です。営業利益率も安定しており、事業の収益性は良好です。
* 財務健全性:
* 自己資本比率（実績）: 32.4%（2023年）、34.9%（2025年Q3末）
* 流動比率（2025年Q3末）: 167%
* Total Debt/Equity（負債比率、2025年Q3末）: 163.30%
* 評価: 自己資本比率は40%を下回りますが、不動産業界の特性上、借入れを活用するビジネスモデルのため、必ずしも不健全とは言えません。流動比率は100%を大きく上回っており、短期的な支払い能力には問題ありません。負債比率は高めですが、不動産開発に伴う資金需要を反映していると考えられます。現金預金は減少していますが、販売用不動産などへの投資に資金が回されていることが示唆されます。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.43%
- 1株配当（会社予想）: 19.50円
- 配当性向: 26.12%
ウィルは安定的な配当を継続しており、2025年12月期についても、前年実績19.00円から増配となる19.50円を予想しています。現在の株価に対する配当利回りも3%台半ばと、比較的高水準であり、株主還元への意識が見られます。配当性向は26.12%と無理のない水準であり、成長投資と株主還元を両立できる財務余力があると考えられます。自社株買いに関する特別な発表は確認されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、2025年11月11日の2025年12月期第3四半期決算発表を受けて、年初来高値である637円を一時的に記録しました。特にこの日は、42万株を超える出来高を伴い、投資家の強い関心が集まったことが示唆されます。その後、株価は高値圏から多少調整しましたが、中長期的な移動平均線（50日移動平均線、200日移動平均線）を上回る水準で推移しており、上昇の勢いは継続していると見られます。
信用取引においては、信用買残が信用売残を大幅に上回り、信用倍率が非常に高い（588.00倍）状態です。これは株価上昇への期待が高いことを示す一方で、将来的な売り圧力となる可能性も内包しています。
株価への影響を与える主要因としては、今後の不動産市況（特に開発分譲事業の物件引渡進捗）、金利動向、そして四半期ごとの業績発表が挙げられます。
11. 総評
株式会社ウィルは、関西を中核に事業を展開する不動産会社で、戸建て開発分譲、中古住宅流通、リフォームを主要な柱としています。「中古×リフォーム×FP」のワンストップサービスは、現代の多様な住宅ニーズに応える強みとなっています。
財務面では、売上高・利益ともに直近数年間で着実に成長を続けており、特に直近の四半期では大幅な増益を達成し、収益性の高さを示しています。ROEも高水準で、資本効率が良いと言えます。一方で、自己資本比率は不動産業界の特性上、40%を下回りますが、流動性は確保されており、短期的な財務は健全です。借入依存度は高めであり、今後の金利動向や資金調達コストが事業に与える影響は注視が必要です。
株価は直近の好決算を受けて年初来高値を更新後、調整局面に入っていますが、中長期的な上昇トレンドは継続していると見られます。バリュエーションでは、PERは業界平均より割安感がある一方、PBRは割高感があるため、評価は分かれる状況です。配当利回りは魅力的で、安定的な株主還元姿勢も評価できます。
今後は、堅調な業績を維持しつつ、不動産市況の変化への対応、在庫管理、効率的な資金運用が、さらなる成長の鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
- 成長性：A
- 過去数年間、売上高は継続的に増加しており、直近の第3四半期累計売上高成長率は前年同期比+18.5%と高い成長を示しています。Quarterly Revenue Growthも20.10%と堅調です。売上高の大幅な伸びは高評価に値します。
- 収益性：B
- 過去12か月の営業利益率は10.04%、第3四半期累計の売上高営業利益率は9.1%であり、不動産業としては安定した水準です。粗利率も16.0%と一定の利益を確保しています。業界平均との詳細な比較データがないため最高評価には至りませんが、安定した収益力があると考えられます。
- 財務健全性：B
- 自己資本比率は32.4%（2023年実績）および34.9%（2025年Q3末）で、一般的な目安とされる40%を下回りますが、不動産業の事業特性を考慮する必要があります。流動比率は167%と短期的な健全性は高く、Total Debt/Equity比率は高めです。借入依存度は高いものの、資金調達は適切に行われていると判断し、中立的な評価とします。
- 株価バリュエーション：B
- PER（会社予想8.89倍）は業界平均（11.3倍）と比較して割安です。しかし、PBR（実績1.24倍）は業界平均（0.9倍）と比較して割高です。PERには割安感が見られるものの、PBRは割高と評価が分かれるため、全体として中立的な評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 3241 |
| 企業名 | ウィル |
| URL | http://www.wills.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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