日本エアーテック（6291）企業分析レポート（個人投資家向け）
1. 企業情報
日本エアーテックは、クリーンルームと関連機器を専門とする日本の機械メーカーです。主な事業内容は、クリーンルーム本体（売上構成比10%）のほか、クリーンエアーシステムを構成する各種機器（33%）、クリーンブース（18%）、クリーンベンチやバイオロジカリー機器（8%）などの製造・販売です。これらの製品の据付・保守サービスも重要な事業（24%）として展開しています。主要顧客は、半導体などのIT分野と、製薬・再生医療・食品などのバイオ分野です。東京都台東区に本社を置き、北関東に製造拠点を有しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
日本エアーテックは、クリーンルームと関連機器の専業メーカーとしての特化戦略を取っています。IT分野ではAI向け半導体投資の恩恵を受ける可能性があり、バイオロジカル分野では国内での堅調な投資が想定されています。特定のニッチ市場に特化することで専門性を高めていますが、市場シェアや業界内での具体的な競争優位性を示す直接的なデータは提供されていません。しかし、長年の実績と専門知識を活かし、需要変動の大きい半導体分野と安定した需要が見込めるバイオ分野の両方に対応することで、リスク分散を図っていると考えられます。脱炭素・省エネルギー対応設備投資需要も追い風となる可能性があります。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画（2024〜2028年）の2年目として、人的資本投資と工場設備投資を重点的に推進しています。具体的な施策としては、事業の選択と集中を進めており、2025年12月19日をもって「クリーンクリーニング事業」から撤退し、クリーンエアーシステム関連装置の製造販売に注力する方針です。生産体制の強化のため、草加多目的センターを2024年12月に竣工させ、さらに赤城スマートファクトリー第2工場（仮称）の建設契約（総工費16億円、2026年9月竣工予定）を締結しています。また、営業面では価格改定を実施し、北海道や中部地方にサービスセンターを新設するなど、サービス拠点の拡充にも力を入れています。環境対応投資として、太陽光発電・蓄電池設備も導入しています。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、半導体やバイオといった先端産業の設備投資に強く依存しています。これらの分野は技術革新が継続的に進み、将来的な成長も期待されるため、事業の持続可能性は高いと評価できます。特に、製薬・再生医療・食品分野におけるクリーン環境への需要は安定的な伸びが見込まれます。また、据付・保守サービスが売上の約24%を占めており、これは安定したストック収益として、設備投資サイクルの変動を緩和する役割を果たします。非中核事業からの撤退と生産能力増強への投資は、将来的な収益性向上と効率化に繋がり、持続可能性を高める戦略と見られます。
5. 技術革新と主力製品
日本エアーテックはクリーンルーム及び関連機器の開発・製造を主力としています。主力製品には、クリーンルーム本体、クリーン機器、クリーンブース、クリーンベンチ、バイオロジカリー機器などがあります。直近の動向では、クリーンルームやフィルターユニットの売上が増加している一方、パスボックスやクリーンブースが減少傾向にあります。具体的な新技術開発や独自技術に関する詳細は開示されていませんが、専業メーカーとして長年にわたり培ってきたクリーンエアーシステムに関する技術とノウハウが、同社の競争力の源泉であると推察されます。
6. 株価の評価
現在の株価1,311.0円に対し、会社予想PERは13.66倍、実績PBRは0.91倍です。
業界平均PERが10.7倍、業界平均PBRが0.7倍であるため、これらと比較すると、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を上回っており、相対的に割高な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価1,311.0円は、年初来高値1,315円に非常に近く、52週高値も1,315円です。年初来安値は921円であり、相対的に高値圏で推移しています。
50日移動平均線1,256.86円、200日移動平均線1,115.58円をいずれも上回っており、短期および中期的に上昇トレンドにあると見られます。直近10日間の株価推移を見ても、1,268円から1,311円へと堅調に推移しており、上昇の勢いが見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上高: 過去数年の売上高は概ね130億円台〜140億円台で推移。2021年の約142.8億円から2023年の約136.3億円まで減少し、2024年に約135.2億円と横ばい。過去12カ月（LTM）では約142.3億円と微増しています。2025年第3四半期累計では前年同期比+7.9%と伸びていますが、通期予想は前期比-0.1%とほぼ横ばいの見込みです。
- 利益: 営業利益は2021年の約19.9億円から2023年には約7.0億円まで落ち込みましたが、2024年に約10.9億円、過去12カ月（LTM）で約12.1億円と回復傾向にあります。第3四半期累計の営業利益は前年同期比+11.6%と好調ですが、通期予想は前期比-4.4%と減益の見込みです。純利益も同様に変動があります。
- キャッシュフロー: 直近12カ月間の営業キャッシュフローは103.64百万円のプラスとなっており、事業活動で資金を生み出しています。フリーキャッシュフローは1.97百万円と低い水準です。
- 収益性指標: （過去12ヶ月の損益計算書より）売上総利益率は約25.6%、営業利益率は約8.55%です。ROE（実績）は8.01%（単体）、ROA（過去12カ月）は0.20%です。
- 財務健全性: 自己資本比率は77.3%と非常に高く、財務基盤は極めて安定しています。流動比率は3.62倍（362%）と短期的な支払能力も非常に高く、有利子負債も純資産に対して低く（D/Eレシオ8.55%）、非常に健全な財務状況です。
9. 株主還元と配当方針
同社は安定的な株主還元に積極的です。会社予想配当利回りは4.20%と高く、1株配当は55.00円を予定しています。配当性向は43.00%であり、利益に見合った水準で配当を行っています。また、2025年11月14日に取締役会で自己株式取得が決議されており（上限180,000株、2億円）、これも株主還元策の一環として評価できます。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は上昇基調にあり、短期的なモメンタムは強いと見られます。信用買残は多いものの、信用売残が0であるため、短期的な売り圧力は小さい状況です。投資家の関心は、AI向け半導体市場やバイオロジカル分野への継続的な投資動向、および同社の中期経営計画で掲げている生産能力強化や事業再編の進捗、それに伴う業績への影響に集まると考えられます。最近の第3四半期決算短信発表や自己株式取得の開示が、株価にポジティブな影響を与えている可能性があります。
11. 総評
日本エアーテックは、クリーンルームと関連機器に特化した老舗メーカーであり、IT・バイオといった成長分野を主要顧客としています。非常に強固な財務健全性を持ち、高い配当利回りや自己株式取得といった株主還元策も魅力です。
業績は市場環境に左右され変動が見られますが、直近の第3四半期は回復傾向にあります。中期経営計画に基づき、非中核事業からの撤退や大規模な設備投資を通じて、事業構造の最適化と生産能力の強化を図っています。
現在の株価は年初来高値圏にあり、業界平均と比較すると割高な水準で評価されています。今後の株価の動きは、半導体やバイオ市場の設備投資の動向、および同社の中期経営計画の進捗とそれに伴う収益性改善が鍵となるでしょう。
12. 企業スコア
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成長性: B
LTM売上成長率は約5.3%ですが、3年CAGRは約-1.7%と横ばい〜微減傾向にあります。2025年通期予想も前期比-0.1%と横ばいを見込んでおり、高成長とは言えないため、B評価とします。
– 収益性: B過去12ヶ月の営業利益率は約8.55%、売上総利益率は約25.6%です。業界平均と比較するデータはありませんが、専門メーカーとしての収益性として極めて高いとは言えないものの、安定した水準にあると評価し、B評価とします。
– 財務健全性: S自己資本比率77.3%、流動比率3.62倍、D/Eレシオ8.55%と、全ての指標において非常に健全な水準にあり、優れた財務体質と評価できるため、S評価とします。
– 株価バリュエーション: CPER（会社予想13.66倍）は業界平均（10.7倍）と比較して割高です。PBR（実績0.91倍）も業界平均（0.7倍）と比較して割高な水準にあるため、C評価とします。
企業情報
| 銘柄コード | 6291 |
| 企業名 | 日本エアーテック |
| URL | http://www.airtech.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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