丸藤シートパイル（8046）企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、丸藤シートパイル株式会社（証券コード:8046）の企業分析レポートをまとめました。提供されたデータに基づき、企業の現状と将来性について分析しています。
1. 企業情報
丸藤シートパイル株式会社は、1926年に創業し、1947年に設立された歴史ある企業です。建設仮設材の販売、賃貸、修理加工、および関連工事を主要事業としています。具体的には、鋼製シートパイル、H形鋼、ライニングボードといった基礎工事や土木工事に不可欠な資材を提供しています。三井物産系の企業であり、建設仮設材業界では「2位グループ」に位置するとされています。東日本地域を主な地盤とし、近年は鉄骨加工や工事分野の強化に注力しています。
2025年3月期の事業構成予想では、販売が35%、賃貸が13%、工事が35%、加工受託が8%、運送受託が9%となっており、工事と販売が主要な収益源です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は建設仮設材の分野で「2位グループ」に位置し、業界内で強固な地位を築いています。三井物産を主要株主とする物産系企業である点は、安定した資材調達や事業展開における優位性につながると考えられます。
競争優位性としては、長年の経験と実績に基づく建設仮設材の広範なラインナップと供給能力、工事子会社との連携による高付加価値工法の提案力、そして災害時における資材の緊急供給・復旧支援体制が挙げられます。
市場の課題としては、建設業界全体の動向として、原材料価格の高止まり、労務費の高騰、技能労働者の不足、時間外労働上限規制による工事遅延リスク、地政学的リスクなどが指摘されています。同社はこれらの課題に対し、採算重視の営業や適正価格への改善で対応を図っています。
具体的な市場シェアの数値は公開されていません。
3. 経営戦略と重点分野
決算短信によると、同社は「採算重視の営業・拡販」と「適正価格への改善」を経営の重点方針としています。また、工事子会社と連携した「高付加価値工法の提案」を通じて、顧客ニーズに対応し、収益性の向上を目指しています。さらに、「災害時の資材供給体制の強化と復旧支援」も重要な社会貢献・事業領域として位置付けています。
事業内容から、鉄骨加工や工事分野の拡充を通じて、単なる資材供給にとどまらない総合的なソリューション提供を目指していることが伺えます。中期経営計画の具体的な数値目標については、決算短信には記載されていませんが、2026年3月期の連結業績予想は期初計画から変更がないとされており、着実に事業計画を推進している状況です。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業モデルは、建設仮設材の販売・賃貸・加工・工事・運送という多角的なサービス提供に特徴があります。特に、日本のインフラ整備、防災・減災対策、インフラの老朽化対策といった公共投資の底堅い需要に支えられており、中長期的な安定性が見込まれます。
市場ニーズの変化に対しては、「無線軸力モニタリングシステム」などの新しい技術や、「RG建設工法」といった特定の工法を導入することで、時代の要請に応えようとしています。建設業界が抱える課題（原材料高騰、人件費上昇、労働力不足など）に対しては、採算を重視した営業戦略や供給体制の最適化で対応し、収益モデルの持続可能性を確保する努力をしています。
5. 技術革新と主力製品
同社は、標準的な建設仮設材（鋼製シートパイル、H形鋼など）の供給に加え、独自性の高い製品や技術も展開しています。具体的な技術革新としては、建設現場の安全管理や効率化に貢献する「無線軸力モニタリングシステム」が挙げられます。また、「marifuji clip」や「PC-ATM製品」といった独自開発製品も提供し、顧客への付加価値向上を図っています。
収益を牽引する主力製品は、鋼製シートパイル、H形鋼、軽量鋼製矢板、ライニングボードなどの基礎資材に加え、擁壁、ガントリー、桟橋関連製品、仮設橋、ガードレールなどの専用製品も含まれます。事業セグメントから見て、「工事」と「販売」が収益の大きな柱となっており、これらの製品・サービスが連結業績を牽支しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,675.0円です。各種指標と比較すると以下の通りです。
– EPS（会社予想）: 393.97円
– PER（会社予想）: 9.33倍
– 卸売業の業界平均PER10.1倍と比較して、割安感があります。
– BPS（実績）: 8,813.81円
– PBR（実績）: 0.42倍
– 卸売業の業界平均PBR0.7倍と比較して、非常に低い水準であり、資産価値に対して株価が大きく割安であると言えます。
以上の指標から、現在の株価は割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
直近10日間の株価は3,600円台後半で安定的に推移しており、出来高は比較的小さい状況です。
– 年初来高値: 3,970円
– 年初来安値: 2,537円
現在の株価（3,675.0円）は、年初来安値から大きく上昇し、年初来高値に近づく水準にあります。
– 50日移動平均線: 3,742.70円。現在の株価は50日移動平均線をわずかに下回っています。
– 200日移動平均線: 3,182.49円。現在の株価は200日移動平均線を大きく上回っており、長期的な上昇トレンドが継続していることを示唆しています。
全体として、長期的な視点では上昇トレンドにあり、直近では高値圏での推移または小幅な調整局面にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
過去数年間の財務諸表を見ると、堅実な業績拡大が見られます。
– 売上高:
– 2022年3月期 31,876百万円
– 2023年3月期 35,104百万円 (+10.1% YoY)
– 2024年3月期 34,543百万円 (-1.6% YoY)
– 2025年3月期予想 35,585百万円 (+3.0% YoY)
– 2026年3月期中間期実績 18,586百万円 (+11.1% YoY)
売上高は緩やかな変動はあるものの、直近の中間期では二桁成長を達成しており、全体的に堅調な推移です。
– 利益:
– 営業利益は2022年3月期561百万円から2025年3月期予想1,581百万円へと、継続的に増加傾向にあり、利益率も改善しています。
– 親会社株主に帰属する純利益も同様に、2022年3月期の749百万円から2025年3月期予想1,534百万円へと着実に増加しています。
– 2026年3月期中間期も、営業利益、経常利益、中間純利益ともに前年同期比で大幅増益を記録しており、現在の業績は好調です。
– キャッシュフロー（2026年3月期中間期）:
– 営業活動によるキャッシュフローは+1,737百万円と、本業で安定して現金を創出しています。
– 投資活動によるキャッシュフローは△764百万円と、将来に向けた投資を実行しています。
– 期末の現金及び現金同等物は5,594百万円と潤沢です。
– ROE（実績）: 過去12か月で5.61%。
– ROA（実績）: 過去12か月で2.57%。
– 自己資本比率（実績）: 2025年9月末時点で71.8%と極めて高く、非常に健全な財務体質です。
– 流動比率（実績）: 2.77と短期的な支払い能力も十分です。
– Total Debt/Equity（実績）: 1.59%と負債が非常に少ない状態です。
9. 株主還元と配当方針
同社の株主還元策は、安定した配当と過去の自社株買いが挙げられます。
– 配当利回り（会社予想）: 3.54%と魅力的な水準です。
– 1株配当（会社予想）: 130.00円。
– 配当性向（Payout Ratio）: 30.32%と、利益の約3割を配当に充てており、財務状況と成長投資のバランスを考慮した無理のない水準と言えます。
– 過去の自社株買いにより、自己株式が発行済株式の10.53%を占めており、株主還元への意識が見られます。
直近の配当は、2026年3月期中間期末配当は0円ですが、期末配当予想は130.00円で通期合計130.00円（修正なし）が示されています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
株価は長期的な上昇トレンドにあり、安定した推移を見せています。直近の出来高は比較的少ないため、短期的な投機資金の大きな流入は限定的と考えられます。
信用買残は74,400株で前週比減少しており、信用売残は0株です。特定の売り圧力は認められません。
主要株主には三井物産スチール、日本製鉄といった事業会社や、大手生命保険会社、銀行などが連ねており、安定株主が多い構造です。機関投資家の保有割合も19.91%と一定数存在し、インサイダー（役員）保有も22.67%と高く、経営陣が自社株を保有している点も長期的な企業価値向上への期待を示すものと捉えられます。
11. 総評
丸藤シートパイルは、日本の建設業界における重要なインフラを支える建設仮設材のリーディングカンパニーの一角を占めています。三井物産という安定的なバックボーンを持ち、長年にわたり培ってきたノウハウと供給能力を強みとしています。
財務面は極めて健全であり、自己資本比率は70%を超え、潤沢なキャッシュフローを確保しています。売上高は緩やかな成長ながらも、利益面では着実な増加を達成し、直近の中間期決算も好調な推移を見せています。
株価指標では、PER・PBRともに業界平均を下回っており、特にPBRは0.42倍と、資産価値から見ても割安感が顕著です。配当利回りも3.54%と魅力的であり、安定配当と自社株買いによる株主還元も行っています。
テクニカル面では長期上昇トレンドにありますが、出来高は少なく、急激な変動よりも安定した推移が期待されます。建設業界全体の課題には直面するものの、高付加価値化や効率化で対応しており、長期的な視点での投資検討に適した企業と考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率は緩やかだが、直近の中間期で二桁成長を達成。営業利益・純利益の継続的な成長が顕著である点を評価。
- 収益性: A
- 営業利益率は着実に改善しており、卸売業としての安定した収益基盤を構築。直近の業績も好調。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率71.8%、流動比率2.77、有利子負債も極めて少なく、非常に強固な財務体質。
- 株価バリュエーション: S
- PER（9.33倍）とPBR（0.42倍）ともに業界平均（PER10.1倍、PBR0.7倍）を大きく下回っており、割安感が非常に高い。
企業情報
| 銘柄コード | 8046 |
| 企業名 | 丸藤シートパイル |
| URL | http://www.mrfj.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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