サカタのタネ（1377）企業分析レポート
本資料は公開情報に基づく客観的な整理です。投資助言や勧誘を目的とするものではありません。
1. 企業情報
- 概要: 1913年創業、横浜市に本社を置く種苗大手。野菜・花の種子、球根、苗、農園芸資材の生産・販売を国内外で展開。自社育種・研究開発に強み。ブロッコリー種子は世界トップクラス。造園・緑化、温室・園芸施設の設計施工、園芸関連出版も手掛ける。
- 事業区分:
- 国内卸売（種苗・資材の卸）
- 海外卸売（北中米、欧州・中近東、南米、アジア等への卸：同社の主力）
- 小売（家庭園芸等）
- その他（造園・緑化 等）
- 収益構成（四半期資料の品目別外部売上の目安）
- 野菜種子：約74%
- 花種子：約12%
- 苗木：約2%
- 資材：約5%
- その他：約7%
2. 業界のポジションと市場シェア
- ポジション: 野菜・花きの種苗で世界上位。ブロッコリーで世界トップシェアの評価。海外売上比率が高く、特に米州・欧州・アジアで存在感。
- 競争優位性:
- 長年の育種ノウハウと自社開発品の厚み
- 世界各地の販売網・生産体制
- 高い売上総利益率（26/5期1Qで約69.7%）
- 課題:
- 為替変動の影響（海外比率が高い）
- 天候・病害・各国規制など外部要因
- 地域・品目別の需要変動（花種子は地域差が大きい）
3. 経営戦略と重点分野
- ビジョン・方針（公開情報ベースの要点）
- 成長市場（米州・インド等）への投資を継続
- 自社開発品の拡充による差別化と収益性向上
- 国内では農業資材・造園緑化の強化
- 26年5月期（会社計画：2025年7月公表値）
- 売上高 9,550億円、営業利益 110億円、経常利益 110億円、純利益 90億円（いずれも百万円ベースでの表記に準拠）
- 重点施策（1Q補足資料より）
- 海外卸売の売上増と商品ミックス改善による利益率改善
- 野菜種子（ブロッコリー、トマト、カボチャ等）の拡大
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデル: 育種知財に基づく高付加価値種子の継続供給。リピート性が高く、全社で高い粗利率。
- 持続性の評価ポイント:
- 多地域・多品目ポートフォリオで外部ショックを分散
- 研究開発を継続（1Qの試験研究費計上あり）
- 需要側は人口・食需要、園芸需要に依存。中長期は安定的だが、短期は気象・病害・規制に影響を受けやすい。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発: 育種・栽培試験を通じた品種改良。地域適応性・病害抵抗性・収量性・品質を高める独自品種を展開。
- 主力品目: ブロッコリー、トマト、カボチャなどの野菜種子が収益の中核。花種子ではヒマワリ等が地域により伸長。
- 収益牽引: 26/5期1Qは野菜種子が前年同期比+約176億円（百万円ベース数値）と増加、海外卸売が増益を牽引。
6. 株価の評価（バリュエーション）
- 株価: 3,985円
- 予想EPS: 208.09円 → 予想PER: 19.15倍
- 実績BPS: 3,793.56円 → 実績PBR: 1.05倍
- 配当利回り（会社予想）: 1.88%（75円/株）、フォワード想定 2.01%（80円/株）
- 業界平均との比較（食品・農産系の参考値）
- 業界平均PER: 9.9倍 → 同社はプレミアム
- 業界平均PBR: 0.9倍 → 同社はややプレミアム
- 参考EV/S（概算）:
- 時価総額約1,809億円、現金約277億円、総有利子負債約22億円、売上約9,494億円（各種開示のLTMベース）
- EV/S ≈ 1.6倍程度（参考値）
- コメント: 収益性・財務の強さに対するプレミアム評価が示唆される一方、業界平均比では割高水準。
7. テクニカル分析
- 現在株価: 3,985円
- 50日移動平均: 3,796円、200日移動平均: 3,527円 → いずれも上回る上昇トレンド基調
- 年初来高値/安値: 4,155円 / 3,035円 → 現在値は高値圏寄り
- 直近の値動き: 3,940〜4,000円の狭いレンジで推移、出来高は10日平均（約10.6万株）が3ヶ月平均（約13.5万株）を下回り、足元は様子見基調
- ベータ（5年）: -0.14（市場連動性は低い傾向）
8. 財務諸表分析
- 売上高（LTMベースの目安）: 約9,292〜9,494億円
- 2022/5期: 7,305億円 → 2023/5期: 7,726億円 → 2024/5期: 8,868億円 → 直近: 約9,292億円
- 3年CAGR: 約+8〜9%
- 直近四半期（26/5期1Q）売上: 230億円（前年同期比+9.6%）
- 利益
- 粗利率: LTM約63%（1Qは69.7%と改善）
- 営業利益: LTM約122億円（営業利益率約13%）、1Qは営業利益率約19.4%
- EBITDA: LTM約185〜188億円（EBITDAマージン約19〜20%）
- 当期純利益: LTM約97億円
- 効率性
- ROE（実績）: 6.04%（LTM別指標では7.47%の開示もあり）
- ROA（LTM）: 4.53%
- 財務安全性
- 自己資本比率: 84.5%
- 流動比率: 6.08倍
- D/E: 約1.35%
- 現金同等物: 約277億円、有利子負債: 約22億円
- コメント: 増収基調を維持。1Qは粗利率改善と費用抑制で利益率が上振れ。財務体質は極めて堅固。
9. 株主還元と配当方針
- 予想配当: 年間75円（会社予想）、フォワード想定80円
- 配当利回り: 1.88%（現行、フォワード2.01%）
- 配当性向: 約33.7%（フォワード開示）
- 自己株式: 発行株式の約6.7%を保有（過去の自己株取得の蓄積が示唆）
- 次回権利落ち予定: 2025年11月27日（予定）
10. 株価モメンタムと投資家関心
- 52週騰落率: +16.86%
- 信用需給: 信用倍率11.32倍（買い長）、信用買残は前週比▲39,600株と減少（短期の手仕舞い・整理の動き）
- 直近イベント
- 権利落ち日（予定）: 2025/11/27
- 決算発表（予定）: 2026/01/13
- 株価影響要因
- 海外卸売の動向（米州・欧州・南米の伸長）
- 為替（円相場）
- 天候・病害などアグリ関連の外部環境
11. 総評
- 事業面: 野菜種子中心のグローバル展開と自社育種の強みで、安定した高粗利体質。海外卸売の伸長が業績を牽引。
- 財務面: 自己資本比率・流動比率ともに高水準で、ネットキャッシュ基調。収益性も1Qで改善が確認される。
- 株価面: PER・PBRともに業界平均比でプレミアム。中期的な成長（海外市場、商品ミックス改善）と強固な財務が評価されやすい一方、為替・外部要因の影響には留意が必要。
- 近況: 直近は高値圏でのもみ合い。出来高は落ち着き、イベント待ちの様相。
12. 企業スコア（S/A/B/C/D）
- 成長性: A
- LTM売上YoY約+5%、3年CAGR約+8〜9%、直近1Q+9.6%
- 収益性: A
- 粗利率約63%（1Qで約70%）、営業利益率LTM約13%、EBITDAマージン約19〜20%（業界平均比で良好と評価）
- 財務健全性: S
- 自己資本比率84.5%、流動比率6.08倍、D/E約1.35%
- 株価バリュエーション: C
- PER 19.15倍、PBR 1.05倍は業界平均（PER 9.9倍、PBR 0.9倍）に対しプレミアム
参考データ
– 株価: 始値 3,990円、高値 3,990円、安値 3,965円、終値 3,985円、出来高 86,600株（2025-11-14）
– 時価総額: 約1,809億円
– 発行済株式数: 45,410,750株（自己株式 6.7%）
– セグメント（26/5期1Q、前年比）
– 国内卸売: 売上+4.6%、営業利益+6.6%
– 海外卸売: 売上+12.3%、営業利益+47.1%
– 小売: 売上-12.0%、営業損失縮小
– その他（造園等）: 売上+13.6%、営業増益
注記
– 数値は原則として提供資料のLTM/四半期データに基づく。異なる開示系列間で整合が取りにくい箇所はレンジ・参考値で記載。
– 一過性損益はスコアから除外。情報未開示項目は記載を省略。
企業情報
| 銘柄コード | 1377 |
| 企業名 | サカタのタネ |
| URL | http://www.sakataseed.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 食品 – 水産・農林業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.2)」によって自動生成されました。
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