スプリックス (7030) 企業分析レポート
個人投資家の皆様へ、株式会社スプリックス（7030）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
株式会社スプリックスは、個別指導塾「森塾」を基盤とし、小中高校生向けの教育サービスを展開する企業です。主な事業内容としては、個別指導塾の「森塾」の運営（連結売上比率51%）、集団指導塾「湘南ゼミナール」の運営（同29%）、大学受験予備校「河合塾マナビス」のフランチャイズ運営（同10%）があります。その他、AIを活用した自立学習塾、オンライン家庭教師、QUREOプログラミング教室、BlenderやUnityを使ったデジタルクリエイティブスキルを学べるME Campusなど、EdTech分野や教材開発、検定運営も手掛けています。本社は東京都渋谷区にあり、1997年1月に設立されました。
2. 業界のポジションと市場シェア
スプリックスは、個別指導塾を主力に、集団指導、大学受験、オンライン教育、プログラミング教育といった多様な指導形態と学習ニーズに対応できる事業ポートフォリオを持っています。学習塾業界は少子化の影響を受ける環境にありますが、質の高い教育へのニーズは根強く、特に個別指導やICTを活用した学習、特定の受験対策などの分野では依然として需要があります。同社は成績保証制度を設けるなど、独自の指導メソッドや教材開発力を強みとしており、主要ブランドの「森塾」は全国規模で展開する個別指導塾チェーンとして一定の競争優位性を持っています。EdTech分野への積極的な投資は、市場の変化への適応と新たな成長機会の創出を目指すものです。
3. 経営戦略と重点分野
経営陣は、既存の学習塾事業における教室数・生徒数の拡大を軸とし、特に「森塾」の全国展開を推進しています。また、「湘南ゼミナール」では地域密着型指導の強化とフランチャイズ展開、「河合塾マナビス」では既存校の稼働率改善とフランチャイズの拡大を図っています。
加えて、EdTech領域においては、「QUREOプログラミング教室」や「ME Campus」のような新規事業への投資を重点分野としています。これらの事業は足元で先行投資による損失を計上しているものの、将来の成長ドライバーとして育成していく方針です。2026年9月期も、新規出店やコンテンツ強化、人材育成などを通じた増収増益を見込んでいます。
4. 事業モデルの持続可能性
スプリックスの事業モデルは、多様な学習塾ブランドとEdTech事業を組み合わせることで、幅広い顧客層と学習ニーズに対応しています。これにより、特定の市場の縮小リスクを分散し、持続可能性を高めていると言えます。また、自社で教材開発を行うことで、高品質な教育コンテンツを安定的に提供できる体制を構築しています。
少子化という課題はありますが、教育への投資意欲は依然高く、個別最適化された学習やデジタル教育の需要は今後も増加する可能性があります。しかし、人件費や賃料といった運営コストの変動、優秀な講師の確保、そして競合他社との差別化は継続的な課題となります。EdTech分野への積極的な展開は、これらの課題に対応し、将来的な収益源を確保するための戦略と考えられます。
5. 技術革新と主力製品
スプリックスは、「森塾」をはじめとする個別指導塾の運営を主力としていますが、技術革新にも積極的に取り組んでいます。具体的には、AIを活用した自立学習型個別指導塾やオンライン家庭教師サービスの提供、KADOKAWAプログラミング教育事業と共同開発した「QUREOプログラミング教室」の展開、そしてBlenderやUnityといったツールを活用してゲームやメタバース、VTuber業界で活躍できるスキルを学ぶ「ME Campus」の運営などがあります。これらのEdTechサービスは、デジタル技術の進化に対応し、生徒に新たな学習機会を提供することで収益基盤の多様化を加速させる可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価1,420.0円に対し、各種指標は以下の通りです。
* PER（会社予想）: 17.90倍
* EPS（会社予想）: 79.35円
* PBR（実績）: 2.52倍
* BPS（実績）: 563.45円
業界平均PER 15.0倍、業界平均PBR 1.2倍と比較すると、同社のPERおよびPBRは業界平均を上回る水準にあります。これは、直近の業績回復と今後の成長に対する市場の高い期待が株価に織り込まれている可能性を示唆しています。
7. テクニカル分析
株価は直近の取引で1,420円を記録しており、年初来高値1,460円に近い水準で推移しています。年初来安値767円と比較しても大幅な上昇を見せており、高値圏にあると言えます。
本日（2025年11月14日）の株価は始値1,351円から高値1,438円を付け、終値1,420円と堅調に推移しています。50日移動平均線（1,381.40円）および200日移動平均線（1,119.94円）を上回っており、短期から中期にかけて上昇トレンドが継続していると見られます。ただし、高値圏での推移であるため、短期的な調整の可能性も考慮されます。
8. 財務諸表分析
| 指標 | 2021年9月期 (百万円) | 2022年9月期 (百万円) | 2023年9月期 (百万円) | 2024年9月期 (百万円) | 2025年9月期 (百万円) | 過去12ヶ月 (百万円) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 25,901 | 29,352 | 30,363 | 31,860 | 35,127 | 33,026 |
| 営業利益 | 2,437 | 2,778 | 1,319 | 1,093 | 2,170 | 1,240 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 1,467 | 1,607 | 561 | 500 | 1,087 | 612 |
| 営業キャッシュフロー | — | — | 1,877 | 1,877 | 3,580 | — |
| 投資キャッシュフロー | — | — | △1,533 | △1,533 | △1,608 | — |
| 財務キャッシュフロー | — | — | △991 | △991 | 1,011 | — |
| 自己資本比率 (%) | — | — | 46.5 | 46.5 | 44.2 | — |
| ROE (%) | — | — | 11.17 | 11.17 | — | 9.68 |
| ROA (%) | — | — | 5.51 | 5.51 | — | 5.51 |
- 売上高: 過去数年間、継続して増加傾向にあります。2025年9月期には35,127百万円を記録し、前期比10.3%増と堅調な成長を示しています。
- 営業利益・純利益: 2021年および2022年と比較して、2023年と2024年は一時的に減少しましたが、2025年9月期に大幅に回復（営業利益は前期比98.5%増、純利益は前期比117.4%増）しました。これは、売上高の増加に加え、経費コントロールが奏功したことによるものと推測されます。
- キャッシュフロー: 営業キャッシュフローは2025年9月期に3,580百万円と大幅に増加しており、本業で安定的に現金を創出する能力があることを示しています。投資キャッシュフローは継続してマイナスですが、これは積極的な新規出店やIT投資によるものと考えられ、成長戦略の一環と見られます。財務キャッシュフローは前期のマイナスからプラスに転じ、これは主に借入金による資金調達が行われたためと推測されます。
- 収益性: 営業利益率は2025年9月期で約6.2%に改善しました。ROEは実績で11.17%（過去12ヶ月では9.68%）、ROAは5.51%と、教育サービス業界としては妥当な水準にあります。
- 財務健全性: 自己資本比率は44.2%と健全な水準を維持しています。流動比率は0.95と1を下回っていますが、豊富にある現金同等物（6,460百万円）と事業の特性を考慮すると、直ちに問題となる水準ではないと考えられます。有利子負債も少なく、財務の健全性は保たれています。
9. 株主還元と配当方針
同社は、2025年9月期の実績として年間38円（中間19円、期末19円）の配当を実施しており、2026年9月期も同額の年間38円を予想しています。これにより、現在の株価1,420円に基づく配当利回りは2.68%となります。
2025年9月期のEPS 61.73円に対する配当性向は約61.6%です。安定した配当を継続する方針が見て取れます。自社株買いに関する情報は今回のデータからは確認できません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
スプリックスの株価は、ここ1年間で81.12%の上昇と、市場平均（S&P500の52週変化率14.26%）を大きく上回る強いモメンタムを示しています。直近10日間の株価推移も、レンジ内で推移しつつも高値圏を維持しており、上昇基調にあると言えます。
先般発表された2025年9月期決算では、増収増益に加え、営業利益が大幅に回復したことが好感され、株価を押し上げる要因となっている可能性があります。信用買残は50万株以上に達していますが、信用売残は少ないため、信用倍率は高水準です。これは、株価が上昇しやすい環境を示唆する一方で、流動性の低さや将来的な需給の偏りには留意が必要です。また、株式の77.06%がインサイダーによって保有されていることも、市場での流通量を制限する要因となります。
11. 総評
スプリックス（7030）は、多様な教育サービスを柱に事業を展開し、少子化という業界の逆風の中でも売上高の成長を継続しています。特に、個別指導塾「森塾」を中核としつつ、EdTech分野への積極的な投資を通じて事業ポートフォリオの多様化と将来の成長機会の創出を図っています。
財務面では、2025年9月期に営業利益・純利益がV字回復し、収益性が大きく改善しました。営業キャッシュフローも好調で、健全な財務体質を維持しつつ、成長投資を継続しています。
株価は直近の業績回復と今後の成長期待を背景に大きく上昇し、高値圏で推移しており、PER、PBRともに業界平均と比較して高めの水準にあります。安定的な配当政策も維持されており、株主還元への意識も高いと見られます。
経営陣による高い株式保有比率は経営の安定性を示唆しますが、市場での流通量が限定的である点は、投資判断において考慮すべき要素です。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率は3.65%、四半期YoY成長率は14.40%と堅調。加えて、2025年9月期売上高は前期比10.3%増、2021-2025年のCAGRは約7.9%と継続的な成長を示しています。2026年9月期も増収予想であり、事業拡大への意欲が見られます。
- 収益性: B
- 2025年9月期の営業利益率は約6.2%、EBITDA率は約9.0%に改善しました。過去数年の落ち込みから回復基調にあり、同業他社との比較データはないものの、教育サービス業としては標準的な収益力を有していると評価できます。
- 財務健全性: A
- 自己資本比率は44.2%と非常に健全な水準です。D/Eレシオも低く、負債は少ない状態です。流動比率は0.95と1を下回るものの、豊富な現金同等物と事業特性を考慮すれば、健全性は高いと判断されます。
- 株価バリュエーション: C
- PER（会社予想）17.90倍は業界平均15.0倍より高く、PBR（実績）2.52倍も業界平均1.2倍を大きく上回っています。直近の好業績や成長期待が織り込まれており、現在の株価は割高感がある水準と評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 7030 |
| 企業名 | スプリックス |
| URL | https://sprix.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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