1. 企業情報
吉野家ホールディングスは、1899年創業の牛丼老舗である吉野家を中核に、「はなまるうどん」などの外食チェーンを国内外で展開しています。主な事業は、国内の吉野家事業、はなまる事業、海外事業、およびラーメン事業を含むその他事業から構成されています。本社は東京にあり、代表者は成瀬哲也氏です。従業員数は3,246人で、平均年齢は48.5歳、平均年収は738万円です。
2. 業界のポジションと市場シェア
同社は国内牛丼チェーン市場において、業界第2位のポジションを確立しています。主力ブランド「吉野家」の強固なブランド力と全国的な店舗網が競争優位性です。また、「はなまるうどん」の展開により、牛丼とは異なる客層へのアプローチも可能にし、事業の多角化を進めています。海外では米国、中国、東南アジアなどで店舗を展開し、グローバルな事業基盤を構築しています。
課題としては、原材料費の高騰、光熱費や物流費の上昇、人件費の増加といった外食産業全体のコスト圧力が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期経営計画「変身と成長」を掲げています。
主な戦略基盤は以下の3点です。
– 国内事業の業態進化と付加価値創造: 吉野家を中心に、新サービスモデル「クッキング＆コンフォート」「ジグソーカウンター」などへの店舗改装やタブレッを活用した注文システムの導入など、顧客体験の向上と店舗オペレーションの効率化を進めています。
– ラーメン事業の第3ドメイン化: 吉野家とはなまるうどんに続く新たな収益の柱としてラーメン事業の育成を進めています。
– 海外事業の既存エリア最適化と新規マーケット進出: 各国に合わせた商品や販売戦略を展開し、既存エリアでの成長を追求するとともに、アジア統括体制の再編などにより新規エリアへの進出も模索しています。
また、管理体制とIT基盤の強化にも重点を置いており、グループIT統括本部を新設するなど、経営効率化を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
吉野家ホールディングスの事業モデルは、吉野家とはなまるうどんという二つの強力なブランドを軸に、安定した収益基盤を有しています。新サービスモデルの導入や価格改定といった施策を通じて、市場ニーズの変化やコスト増加に対応し、収益性を維持・向上を図っています。海外展開は、国内市場の成熟に対する成長機会を提供します。また、ラーメン事業の育成は、ポートフォリオの多角化によるリスク分散と新たな収収益源の確立に繋がります。外食産業特有の景気変動や感染症リスク、競争激化といった要因への適応力が持続性の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
外食産業における技術革新は、ITを活用した店舗運営効率化や顧客サービス向上が中心となります。吉野家では店内タブレット導入を進め、顧客の利便性向上と共にスタッフの業務負担軽減を図っています。また、セントラルキッチン方式の活用や効率的な調理システムの導入も、品質維持とコスト管理に貢献しています。
主力製品は「吉野家の牛丼」であり、長年にわたり培われたブランド力と味で収益を牽引しています。「はなまるうどん」も讃岐うどんという独自性を持ち、顧客を惹きつけています。海外においても、現地の食文化に合わせた商品開発や販売戦略を展開しています。
6. 株価の評価
現在の株価は3,024.0円です。
* PER（会社予想）: 40.77倍
* PBR（実績）: 2.98倍
業界平均と比較すると、業界平均PERが21.3倍、PBRが1.8倍であるのに対し、同社のPERは40.77倍、PBRは2.98倍となっています。これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割高な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
現在の株価（3,024.0円）は、年初来高値3,495円と年初来安値2,830円の中間よりやや安値圏に位置しています。
また、50日移動平均線（3,081.45円）および200日移動平均線（3,128.58円）を下回っており、短期および中長期的な下降トレンドまたは調整局面にあることを示唆しています。直近10日間の株価は3,000円台前半で推移しており、大きな変動は見られませんが、出来高は平均（3ヶ月平均64.3万株）を下回る日が多く、市場の注目がやや低下している可能性があります。
8. 財務諸表分析
| Breakdown | 2022/2 | 2023/2 | 2024/2 | 2025/2 (予想) | 過去12か月 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 (百万円) | 153,601 | 168,099 | 187,472 | 204,983 | 209,659 |
| 売上総利益 (百万円) | 101,789 | 108,326 | 121,111 | 131,150 | 133,036 |
| 営業利益 (百万円) | 2,365 | 3,435 | 7,974 | 7,306 | 7,483 |
| 親会社株主に帰属する純利益 (百万円) | 8,116 | 7,234 | 5,604 | 3,803 | 3,864 |
売上高: 過去数年間、一貫して増加傾向にあり、2025年2月期予想および過去12か月データもこの成長トレンドを維持しています。これは既存店売上高の回復や店舗数増加によるものです。
利益: 営業利益は2022年2月期以降回復基調にあり、2024年2月期に大きく改善しました。2025年2月期予想ではやや減少が見込まれますが、過去12か月では回復傾向を示しています。親会社株主に帰属する純利益は、2022年2月期をピークに減少傾向でしたが、2025年2月期予想と過去12か月では底打ち感が見られます。
収益性指標:
* ROE（実績）: 6.11%（過去12か月 6.61%）
* ROA（過去12か月）: 4.13%
* 自己資本比率（実績）: 53.9%（直近四半期 52.8%）
これらの指標は、自己資本比率が50%を超えており財務体質が健全であることを示しています。ROE、ROAは堅調ですが、大幅な高収益体質とは言えない水準です。
キャッシュフロー:
2026年2月期中間期決算短信によると、営業活動によるキャッシュフローは+5,290百万円とプラスを維持しており、本業で安定してキャッシュを生み出しています。投資活動によるキャッシュフローは△5,300百万円と継続的な投資を行っていることを示します。財務活動によるキャッシュフローは+1,286百万円とプラスに転じており、これは借入などの資金調達が行われた可能性があります。期末現金及び現金同等物は20,920百万円となっています。
9. 株主還元と配当方針
同社の配当利回り（会社予想）は0.73%で、1株配当（会社予想）は22.00円です。配当性向は32.10%であり、比較的安定した配当方針をとっていると考えられます。2026年2月期の配当予想は、中間11円、期末11円の年間22円と、直近で増額修正が行われています。これは、業績の回復を反映した株主還元への姿勢を示唆していると考えられます。自社株買いについては、提供データに明示的な情報はありません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は3,000円台前半で推移しており、大きな上昇または下降の勢いは見られません。50日移動平均線および200日移動平均線を下回っているため、短期・中長期的なモメンタムは弱い状況と言えます。
Avg Vol (10 day) 377.76kはAvg Vol (3 month) 643.29kを下回っており、直近では出来高が減少傾向にあり、投資家の関心度が一時的に低下している可能性があります。
信用買残が信用売残を大きく上回る信用倍率6.41倍は、将来的な買い圧力の蓄積を示唆する一方で、将来の売り圧力（手仕舞い売り）につながる可能性も示唆します。
ベータ値（5Y Monthly）は-0.16と非常に低く、市場全体の変動との連動性が低い銘柄であることを示しています。
直近の四半期売上高成長率（前年比12.50%）や四半期利益成長率（前年比24.20%）といった業績の改善が、今後、投資家の関心を引き、株価にポジティブな影響を与える要因となる可能性も考えられます。
11. 総評
吉野家ホールディングスは、国内牛丼市場の老舗として強固なブランド力と全国ネットワークを持つ企業です。既存事業の強化に加え、ラーメン事業の育成や海外展開による多角化を進め、持続的な成長を目指しています。売上高は安定的に成長しており、財務体質も健全です。原材料費高騰や人件費増加といったコスト圧力はありますが、新サービスモデル導入や価格改定などで対応を図っています。
一方、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあり、株価のモメンタムは短期・中長期的に弱い状況です。業績の回復基調や増配といった材料はポジティブですが、バリュエーション水準やコスト圧力を考慮した上での評価が重要となります。
12. 企業スコア
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成長性: A
（過去数年の売上高は着実に増加傾向にあり、LTM売上成長率も11.8%と二桁成長を達成しています。）
* 収益性: B（過去12か月の営業利益率は5.90%であり、堅調ではあるものの、特に高収益と言える水準ではありません。外食産業として平均的な範囲にあると考えられます。）
* 財務健全性: S（自己資本比率53.9%、流動比率1.23倍、D/Eレシオ46.58%といずれの指標も非常に健全な水準です。）
* 株価バリュエーション: D（PER40.77倍、PBR2.98倍は、それぞれ業界平均の21.3倍、1.8倍と比較して大幅に割高な水準にあります。）
企業情報
| 銘柄コード | 9861 |
| 企業名 | 吉野家ホールディングス |
| URL | http://www.yoshinoya-holdings.com/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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