1. 企業情報
AIフュージョンキャピタルグループ（Ai Fusion Capital Group Corp.）は、2024年10月1日に設立された独立系ベンチャーキャピタルです。AIソリューションを提供する企業や、従来のベンチャー投資に特化しており、投資先の育成に注力しています。地方自治体や地方銀行との連携も推進しています。2024年10月に持株会社体制へ移行し、自己投資事業、ファンド事業、PIPEs（上場企業への非公開投資）事業、投資銀行事業を展開しています。
事業セグメントとしては、「金融ソリューション事業」（ファンド運営、PIPEs、投資銀行業務など）、「DXソリューション事業」（Web最適化、オンライン手続きプラットフォーム、DXクラウドなど）、および「その他」（暗号資産保有・運用、グループ管理など）を主要な柱としています。
2. 業界のポジションと市場シェア
AIフュージョンキャピタルグループは「証券、商品先物取引業」に属する独立系ベンチャーキャピタルです。特にAI関連技術を持つベンチャー企業への投資を専門とし、地方自治体や地銀との連携を通じて独自のネットワークを構築しようとしています。Web最適化やDXクラウドを提供する「DXソリューション事業」も展開しており、多角的な収益源を持つ点が特徴です。
市場シェアに関する明確なデータは公表されていませんが、設立が2024年10月と新しい持株会社体制であるため、既存の大手金融機関やベンチャーキャピタルと比較して、市場におけるポジションは確立途上と考えられます。独立系VCとしての機動性と、AI・Web3.0といった先端技術分野への積極的な投資姿勢が競争優位性となり得ます。一方で、投資先のパフォーマンスや市場環境（株価変動、暗号資産価格変動など）に収益が大きく左右されるリスクや、M&A戦略の成否が事業成長に直結する課題を抱えています。
3. 経営戦略と重点分野
同社は中期事業計画（2025年5月15日公表）に基づき、AIと金融の融合を軸に、自己投資事業、ファンド事業、PIPEs事業、投資銀行事業の4領域を推進しています。加えて、暗号資産の保有・運用を新たな事業ドメインとして追加しました。
経営目標として、2028年3月期に売上高500億円、営業利益50億円、時価総額1,000億円を掲げています。この目標達成に向けて、M&Aを主軸とした事業拡大戦略を展開しており、直近ではタメニーやLMG（ラバブルマーケティンググループ）への追加出資による連結子会社化を進めています。Web3.0事業の持株会社設立など、成長分野への積極的な投資が重点分野とされています。
4. 事業モデルの持続可能性
AIフュージョンキャピタルグループの事業モデルは、ベンチャー投資を核とする金融ソリューション事業と、SaaS型のDXソリューション事業、そして新規事業として暗号資産運用を含む「その他」の3つのセグメントから構成されています。
DXソリューション事業は既存サービスの導入社数増加やSNS広告運用で安定的に収益に貢献していますが、金融ソリューション事業は新規投資事業組成の不足や投資先株価の下落が収益に影響し、中間期では営業損失を計上しています。収益モデルは、ベンチャー投資やM&Aによるキャピタルゲインに大きく依存する部分と、DXソリューションのような継続的なサービス収入のバランスが特徴です。
市場ニーズの変化に対しては、AIやWeb3.0といった成長分野への積極的な投資で適応しようとしています。しかし、ベンチャー投資の性質上、景気変動や市場のボラティリティに収益が左右されるリスクがあり、投資先の選定と育成、Exit戦略の実行力が持続可能性を左右すると考えられます。M&Aを成長ドライバーとしているため、適切な企業価値評価と統合後の事業シナジー創出が不可欠です。
5. 技術革新と主力製品
同社はAIソリューション企業への投資を専門とし、暗号資産の保有・運用（WEB3.0事業を含む）を進めるなど、先端技術分野に焦点を当てています。
現時点での収益を牽引しているのはDXソリューション事業であり、Web最適化、オンライン手続きプラットフォーム、DXクラウドといったサービスが主力と考えられます。これらのサービスは、企業のデジタルトランスフォーメーションを支援し、安定的な売上を確保しています。
金融ソリューション事業においては、投資先のAI関連技術やビジネスモデルが独自性となり、将来的な収益の柱となる可能性があります。
6. 株価の評価
現在の株価は925.0円です。
提供された情報に基づき、PER、PBR、EPS、BPSを検討します。
* EPS（実績、過去12か月）: 83.00円
* 計算上のPER: 925.0円 / 83.00円 = 11.14倍
* BPS（実績）: (連)645.55円
* 計算上のPBR: 925.0円 / 645.55円 = 1.43倍
* 提供されているPBR（実績）も(連)1.43倍であり、これと一致します。
業界平均PERは8.7倍、業界平均PBRは0.8倍です。
同社の計算上のPER: 11.14倍は業界平均の8.7倍と比較して割高です。
PBR: 1.43倍は業界平均の0.8倍と比較して割高です。
ただし、同社の財務情報には、直近の決算短信で中間損失が計上されていること、また、過去12か月EPSが83.00円であるにも関わらず、同じ「過去12か月」の純利益がマイナスであるなど、矛盾が見られます。このため、現在のPERは過去12カ月の利益に基づくものであり、直近の収益状況（中間損失）とは乖離がある点に留意が必要です。今後の業績動向によっては評価が大きく変動する可能性があります。M&Aや先行投資が積極的に行われている新興企業であるため、伝統的な指標だけでの評価が難しい側面もあります。
7. テクニカル分析
現在の株価925.0円は、
* 年初来高値：2,500円
* 年初来安値：880円
* 50日移動平均線：1,035.98円
* 200日移動平均線：1,247.44円
直近10日間の株価推移を見ると、961円～1,012円で推移していましたが、本日925円まで下落しました。年初来安値（880円）に近く、50日移動平均線（1,035.98円）と200日移動平均線（1,247.44円）を大きく下回っています。
これらの情報から、現在の株価は比較的安値圏にあると判断できます。
8. 財務諸表分析
最新の2026年3月期 第2四半期（中間期）決算短信に基づき分析します。
（単位：百万円、2025年4月1日～2025年9月30日）
* 売上収益: 1,114百万円
* 売上総利益: 644百万円 (粗利率: 57.8%)
* 営業損失: △361百万円
* 当期（中間）損失: △296百万円
* 親会社所有者に帰属する中間損失: △191百万円
過去の損益計算書（年度別比較）と単純比較は、持株会社化やIFRS移行で難しい部分がありますが、以下の実績値があります。
* 2025年3月期（過去12か月実績の仮定で）：Total Revenue 3,088百万円、Net Income 668百万円
* 2024年3月期：Total Revenue 508百万円、Net Income 1,082百万円（ただしUnusual Items 1,714百万円の影響が大きい）
* 2023年3月期：Total Revenue 562百万円、Net Income 1,040百万円
* 2022年3月期：Total Revenue 543百万円、Net Income 143百万円
直近の中間期は、営業損失および最終損失を計上しています。 これは、金融ソリューション事業における新規投資事業組成の不足と投資先上場会社の株価下落が主な要因です。DXソリューション事業は売上・利益に貢献していますが、グループ全体では損失となっています。
キャッシュフロー（中間期累計）:
* 営業活動によるCF: △511百万円
* 投資活動によるCF: △804百万円（関連会社取得支出が主因）
* 財務活動によるCF: 1,551百万円（株式発行収入、長期借入が主因）
* 積極的なM&Aや先行投資による投資活動CFのマイナスを、株式発行や借入による財務活動CFのプラスで賄っている状況です。
貸借対照表（2025年9月末時点）:
* 資産合計: 8,754百万円
* 負債合計: 2,268百万円
* 資本合計: 6,485百万円
* 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）: 64.2%（開示）
* 流動資産: 4,930百万円（現金及び現金同等物 3,563百万円）
* 流動負債: 1,263百万円
* 流動比率: 約390% (4,930 / 1,263)
自己資本比率、流動比率ともに高い水準にあり、財務健全性は良好です。M&Aや先行投資のために借入金が増加しているものの、現預金も豊富に保有しています。
ROE（実績）は14.16%と提供されていますが、これは過去12か月の利益に基づくものであり、直近中間期が損失であることから、短期的な変動が予想されます。ROA（過去12か月）は-1.31%とマイナスです。これは直近の収益性の悪化を反映している可能性があります。
9. 株主還元と配当方針
配当利回り、1株配当ともに会社予想は「—」と未開示であり、2026年3月期の配当は未定とされています。2025年3月期も配当はありませんでした。
M&Aや成長投資を積極的に行っている段階であるため、株主還元よりも事業拡大のための再投資を優先していると考えられます。
株主構成には「自社(自己株口) 10.31% (999,900株)」があり、過去に自社株買いが実施されたことがうかがえますが、直近では配当や積極的な自社株買いといった株主還元策は明示されていません。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近10日間の株価は、一時1,000円台で推移していましたが、本日925円まで下落し、年初来安値に近づいています。出来高は54,600株（本日）と、過去10日間の平均出来高（約3.4万株）よりも多い水準ですが、特段の活況を示すほどではありません。
信用取引においては、信用買残が1,464,800株と発行済株式数（9,702,600株）に対して多く、信用倍率は488.27倍と極めて高水準です。これは株価上昇時に需給が重しとなる可能性を示唆しています。株価は52週高値（2,500円）から大きく下落しており、投資家の関心は低下傾向にあると推測されます。
株価への影響を与える主な要因としては、中期経営計画の進捗（M&Aの成否、シナジー創出）、ベンチャー投資の評価損益、暗号資産価格の変動、そして業績予想（特に通期連結業績予想が未開示であるため、開示された場合のインパクト）などが考えられます。
11. 総評
AIフュージョンキャピタルグループは、AIやWeb3.0といった先端技術分野への投資を主力とする独立系ベンチャーキャピタルであり、M&Aを通じて積極的な事業拡大を目指しています。2024年10月の持株会社化とIFRS移行、そして中期経営計画が示す高い成長目標から、強い成長意欲が見受けられます。
しかし、直近の2026年3月期第2四半期決算では、金融ソリューション事業の不振により連結で損失を計上しています。DXソリューション事業は堅調ですが、グループ全体の収益を牽引するには至っていません。積極的な投資活動は、株主からの資金調達や借入に依存しており、先行投資が収益に結びつくまでの期間が課題となります。
財務健全性は自己資本比率が高く、潤沢な現預金を持つなど、現時点では良好です。しかし、高水準の信用買残や、業界平均と比較して割高なPBR、年初来安値圏での株価推移は、投資家の評価が厳しい側面があることを示唆しています。通期業績予想が未開示であるため、今後の業績回復や成長戦略の具体的な成果が示されるまで、不透明感が残ると考えられます。
12. 企業スコア
- 成長性: C
- 2026年3月期中間期決算では、グループ連結で売上収益は1,114百万円、営業損失△361百万円、親会社所有者に帰属する中間損失△191百万円と、損失を計上しています。DXソリューション事業は成長していますが、金融ソリューション事業の不振によりグループとしての中間期は減益・損失となっており、中期計画の目標達成に向けては今後の巻き返しが課題です。前年同期比の明確な比較データがないため、中間期の情報のみでの判断となります。
- 収益性: D
- 2026年3月期中間期の連結営業利益率は△32.4%と赤字であり、赤字幅は大きい水準です。売上総利益率は約57.8%と一定の水準ですが、販管費やその他の費用を吸収できていません。直近の収益は業界平均を大きく下回っています。
- 財務健全性: A
- 2025年9月末時点の自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は64.2%、流動比率は約390%と非常に高く、現金及び現金同等物も3,563百万円と潤沢です。借入金が増加しているものの、これらはM&Aや成長投資のためであり、現時点での財務的な安定性は高いと評価できます。
- 株価バリュエーション: C
- EPSとBPSに基づくPER（11.14倍）とPBR（1.43倍）は、業界平均PER（8.7倍）と業界平均PBR（0.8倍）と比較して割高です。また、直近の中間期決算は損失を計上しており、PER算出に用いた「過去12か月」のEPSは直近の収益状況と乖離がある可能性が指摘されます。積極的な投資段階であることを考慮しても、現時点でのバリュエーションは平均より上と見られます。
企業情報
| 銘柄コード | 254A |
| 企業名 | AIフュージョンキャピタルグループ |
| URL | https://aifcg.jp |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 金融（除く銀行） – 証券、商品先物取引業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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