1. 企業情報
株式会社アルプス技研は、技術者派遣（アウトソーシングサービス）を主軸とする総合人材サービス企業です。特に、自動車、電子、精密機器などの製造業において、開発、設計、試作といった分野の正社員技術者派遣に強みを持っています。国内のアウトソーシング事業が売上の9割以上を占めていますが、近年は海外でのプラント設備・機械設備の設計・製作・据付・メンテナンスや人材サービスを提供するグローバル事業も拡大しています。また、ソフトウェア開発、農業人材派遣、ロボット開発販売、介護事業、サービス付き高齢者向け住宅運営なども手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
アルプス技研は技術者派遣業界の大手の一角を占めており、特に電子、精密、自動車などの特定分野における技術力と経験を持つ正社員技術者の派遣において強みを持っています。人材の採用強化と技術教育への投資、特に先端技術、航空宇宙、環境分野への注力は、技術進化の速い製造業界のニーズに応える競争優位性となっています。ただし、具体的な市場シェアに関するデータは開示情報からは確認できませんでした。課題としては、競合他社との人材獲得競争の激化や、派遣先の業界動向に業績が左右されやすい点が挙げられます。
3. 経営戦略と重点分野
同社は、継続的な採用活動と技術者への教育強化を経営戦略の柱としています。特に、先端技術、航空宇宙、環境分野といった将来性の高い領域への技術者の育成に注力しており、2025年9月には「宇宙事業推進室」を設置するなど、新規事業分野の開拓にも積極的です。また、農業、介護、SCM（サプライチェーンマネジメント）などの分野での事業開拓も進めています。これらの取り組みは、技術者派遣事業を核としながらも、事業領域を多角化し、持続的な成長を目指すものです。中期経営計画の具体的な数値目標については開示情報に明記されていませんが、これら重点分野への投資を通じて企業価値向上を目指す方針です。
4. 事業モデルの持続可能性
アルプス技研の事業モデルは、高い専門性を持つ正社員技術者を顧客企業に派遣するアウトソーシングサービスが中心です。このモデルは、顧客企業が特定のプロジェクトや短期間のニーズに対して柔軟かつ効率的に専門知識を活用できるメリットがあり、技術者の雇用は自社が行うため、景気変動時の安定性が相対的に高い特徴があります。市場ニーズの変化に対しては、先端技術分野への対応や、グローバル展開、農業・介護といった多様な分野への参入によって適応力を高めています。これにより、特定の産業への依存度を下げ、持続的な成長を図る方針が伺えます。
5. 技術革新と主力製品
同社の主力サービスは、電機・電子・自動車などの製造業向け技術者派遣およびプロジェクト受託です。特定の「製品」というよりも、高度な技術を持つ「人材」そのものが主力サービスであり、技術力と専門知識の提供が収益を牽引しています。技術革新への対応としては、IoT、AI、ロボティクスといった先端技術分野への技術者育成に力を入れています。特に「宇宙事業推進室」の設置は、新たな技術領域への参入と、将来の収益の柱を育成しようとする動きとして注目されます。
6. 株価の評価
- 現在の株価: 2,615.0円
- PER（会社予想）: 13.86倍
- PBR（実績）: 2.70倍
- EPS（会社予想）: 188.34円
- BPS（実績）: 965.91円
現在の株価2,615.0円を基準にPERとPBRを計算します。
– PER = 2,615.0円 / 188.34円 = 13.88倍
– PBR = 2,615.0円 / 965.91円 = 2.71倍
会社予想PER13.86倍に対して、現在の株価はほぼ同水準です。業界平均PER17.0倍と比較すると割安感があります。
実績PBR2.70倍に対して、現在の株価はほぼ同水準です。業界平均PBR1.8倍と比較すると割高感があります。
PERは業界平均より低い一方で、PBRは業界平均より高いため、総合的には平均的な評価に近いと考えられます。
7. テクニカル分析
現在の株価2,615.0円は、年初来高値3,170円、年初来安値2,174円のレンジ内にあります。
52週高値3,170円、52週安値2,174円と比較しても同様のレンジです。
50日移動平均線2,727.56円、200日移動平均線2,691.21円を下回っており、短期および中期的に見て株価は移動平均線を下回る位置にあります。
直近10日間の株価推移を見ると、概ね2,539円から2,653円のレンジで推移しており、本日は値下がりして2,615.0円となっています。
年初来高値から約17%下落しており、安値圏とは言えないものの、直近の上値では反落が見られ、やや調整局面にある可能性が考えられます。
8. 財務諸表分析
売上高
| 年度 | 売上高（百万円） | 前年比 |
|---|---|---|
| 過去12か月 | 51,100 | +2.49% |
| 2024年12月 | 49,858 | +7.88% |
| 2023年12月 | 46,216 | +5.90% |
| 2022年12月 | 43,647 | +11.17% |
| 2021年12月 | 39,261 | — |
過去5年間を通して売上高は堅調に増加しており、直近四半期の売上高成長率（前年比）は8.40%とプラス成長を維持しています。
利益
| 年度 | 営業利益（百万円） | 純利益（百万円） | 営業利益率 | 粗利率 |
|---|---|---|---|---|
| 過去12か月 | 5,392 | 3,942 | 9.59% | 23.37% |
| 2024年12月 | 5,159 | 3,677 | 10.35% | 23.25% |
| 2023年12月 | 4,982 | 3,696 | 10.78% | 23.69% |
| 2022年12月 | 4,649 | 3,416 | 10.65% | 24.03% |
| 2021年12月 | 3,875 | 3,095 | 9.87% | 22.77% |
営業利益、純利益ともに過去5年間で増加傾向にあります。営業利益率は約9.5%～10.8%で推移しており、安定した収益性を保っています。粗利率も22%～24%で推移しています。直近四半期の営業利益成長率は前年比+9.4%、純利益成長率は+13.6%と好調です。
キャッシュフロー
決算短信には四半期連結キャッシュ・フロー計算書は作成していない旨の注記があります。ただし、手元流動性は厚く、短期・長期の有利子負債合計が非常に少ない（短期借入208百万円、長期借入4百万円）ことが示されており、財務基盤の安定性が伺えます。
効率性・健全性指標
- ROE（実績）: 20.71% (過去12か月: 22.05%) – 高い水準で資本を効率的に活用しています。
- ROA（実績）: 12.30% (過去12か月) – 総資産に対する利益率も良好です。
- 自己資本比率（実績）: 66.6% (第3四半期末: 66.1%) – 非常に高く、財務の健全性が確保されています。
- 流動比率（直近四半期）: 2.33 – 健全な短期支払い能力を示しています。
- 総負債/自己資本比率（直近四半期）: 1.12% – 負債が非常に少なく、自己資本による安定性が高いです。
総合的に見て、売上・利益ともに堅調に成長しており、財務基盤も非常に健全です。資本効率性も高い水準にあります。
9. 株主還元と配当方針
- 配当利回り（会社予想）: 3.60%
- 1株配当（会社予想）: 94.00円
- 配当性向（Payout Ratio）: 48.15% (過去12か月)
- 過去5年平均配当利回り: 3.59%
同社は安定した高配当を提供しており、配当性向も約48%と株主還元に積極的な姿勢が伺えます。
2025年12月期の中間配当は47円が実績として実施されており、期末配当も47円を予想しており、年間で94円の配当を見込んでいます。
また、2025年2月には自己株式取得（267,000株）および自己株式消却（1,000,000株）を実施しており、株主還元策として自社株買いや消却も積極的に活用しています。
10. 株価モメンタムと投資家関心
直近の株価は、50日移動平均線（2,727.56円）と200日移動平均線（2,691.21円）を下回って推移しており、短期的な上昇モメンタムは弱い状況です。直近10日間の出来高は9,400株から120,100株で推移しており、売買代金も2,471万円と個人投資家の関心は比較的高いと考えられます。信用買残は33,000株と買い越しであり、信用倍率も4.85倍となっています。
信用買残が信用売残を上回っていることから、将来的な株価上昇を期待する投資家がいる一方で、需給バランスには注意が必要です。
株価への影響要因としては、国内製造業の研究開発投資動向、半導体関連需要の堅調さ、人材獲得競争の状況、そして同社が注力する先端技術・宇宙・グローバル事業等の成長期待が挙げられます。また、配当利回りの高さも投資家の関心を集める要因となるでしょう。
11. 総評
アルプス技研は、技術者派遣を主軸に安定的な売上と利益成長を続ける企業です。特に、電子、精密、自動車などの分野に強みを持ち、先端技術、航空宇宙、環境といった成長分野への技術者育成と事業領域の拡大に注力しています。財務基盤は自己資本比率が高く、有利子負債も少ないことから非常に健全であり、ROEやROAも高い水準を維持しています。株主還元にも積極的で、安定配当に加えて自社株買いや消却も実施しています。現在の株価はPERで業界平均を下回る一方、PBRでは上回っており、バリュエーションは平均的な水準にあります。テクニカル面では移動平均線を下回っており、直近は調整局面が見られますが、中長期的な成長戦略と安定した財務状況が今後の株価を支える可能性があります。
12. 企業スコア
- 成長性: A
- LTM売上成長率（YoY）は約2.5%、直近四半期売上成長率（前年比）は+8.40%、2025年12月期第3四半期累計売上高は前年同期比+6.2%と堅調に推移しています。過去5年間も着実に売上・利益を伸ばしており、今後の新規事業分野への注力も成長を後押しする可能性があります。
- 収益性: A
- 営業利益率（LTM）は9.59%、直近四半期累計で10.3%と、サービス業の一般的な水準を上回る高い収益性を維持しています。粗利率も23%台と安定しており、効率的な事業運営ができています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率は66.6%（第3四半期末66.1%）と非常に高く、流動比率も2.33と健全です。総負債/自己資本比率も1.12%と極めて低く、現預金も豊富なことから、強固な財務基盤を構築しています。
- 株価バリュエーション: B
- PER（会社予想）13.86倍は業界平均17.0倍と比較すると割安感がありますが、PBR（実績）2.70倍は業界平均1.8倍と比較すると割高です。総合的に見ると、バリュエーションは平均的な水準にあると評価できます。
企業情報
| 銘柄コード | 4641 |
| 企業名 | アルプス技研 |
| URL | http://www.alpsgiken.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.3)」によって自動生成されました。
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